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1、中央广播电视大学2011-2012学年度第一学期“开放本科 ”期末考试（半开卷）企业集团财务管理试题一、判断题【正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”。每小题1 分，共10 分）1. 在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。()2. 在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。()3. 事业部作为集团总部与子公司间的“中间管理层”，是一个独立的法人，拥有相对独立完整的经营权、管理权。 ()4. 企业集团财务组织体系是维系企业集团财务管理运行的组织保障。()5. 融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。()6.
2、 股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。()7. 财务公司作为集团资金管理中心，其风险大小将在很大程度上影响着集团整体的财务风险。()8. 集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构，工作组必须单独设立。()9. “投入资本总额”是指某一时点对企业资产具有利益索取权的各类投资者（如债权人和股东）为企业所提供的资本总额。()10. 根据国资委相关规则，国有企业平均资本成本率统一为7.5%。()二、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2 分共 20 分 ）11
3、. 当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权资本时，会计意义的控制权为 ( A 重大影响)。12. 产业单一型企业集团中，组建横向一体化企业集团的主要动因是( C谋取规模优势)。13. 在分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在( D 子公司或事业部)。14. 企业集团战略管理具有长期性，会随环境因素的重大改变而进行战略调整，表明其具有 ( A动态性)的特点。15.( C集团整体战略)是制定企业集团财务战略的根本。16. 投资项目可行性研究报告中的“财务评价”不涉及的内容是( B 项目市场预测)。17. 下列行为属于间接融资方式的是( B 从银行借
4、款)。18. 企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做强”导向下，预算指标会侧重 ( C 利润总额)。19. 净资产收益率是企业净利润与净资产（账面值）的比率，反映了( B股东)的收益能力。20.投入资本报酬率=(D 息税前利润)(1- T)/ 投入资本总额100%三、多项选择题 （下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题2 分，共 10 分）21. 企业发展的基本模式有()。B内源性发展D 并购性增长12 / 1122. 影响企业集团组织结构选择的最主要因素有()。A公司战略E公司环境23. 企业集团
5、战略可分的级次包括有()。B集团整体战略C职能战略D经营单位级战略24. 企业集团下属成员单位预算是集团下属成员单位作为独立的法人实体，根据集团战略与各自年度经营计划，就其生产经营活动、财务活动等所编制的预算。主要包括有()。A业务经管预算B资本支出预算C现金流预算D财务报表预算25. 一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括()等方面。C盈利能力D偿债能力E资产周转能力四、计算题（共30 分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小数）26. （本题 10 分）甲集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有、一定协同性的乙企业52%的股权， 相关资料如下：乙企业拥有普通股6000 万股， 2
6、008、2009、2010 年三年的平均每股收益为0.5 元股。甲集团公司决定选用市盈率法对乙企业进行估值，以乙企业自身的市盈率20 为参数。要求：(1) 计算乙企业每股价值；(2) 计算乙企业价值总额；(3) 计算甲集团公司收购乙企业预计需支付的价款。27（本题 20 分）某企业集团是一家控股投资公司，自身总资产为3000 万元，资产负债率为28%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为2000 万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：假定母公司要求达到的权益资本报酬率为15%，且母公司收益的80%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。要求：(1)
7、 计算母公司税后目标利润；(2) 计算子公司对母公司的收益贡献份额；(3) 假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。26. 解：丙公司的贡献份额=32480%（ 600/2000 ） =77. 76 （万元）（ 3 分）(3) 三个子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润 =103. 68 100% =103. 68 （万元）（2 分）乙公司税后目标利润=77. 76 80%=97.2（ 万 元）（ 2 分） 丙公司税后目标利润 =77.76 60%=129.6（万元）（ 2 分）五、案例分析题（共 30 分）28. 某汽车行业集团公司汽车技术改造项目，
8、经专家、学者的反复论证被有关部门正式批准。这个项目的总投资额预计为 4 亿元，生产能力为 4 万台，明年动工。但项目资金不足，准备融资1 亿元资金。有关人员（集团领导、财务顾问、研究中心人员）意见如下：A: 目前筹集的 1 亿元资金，主要用于投资少、效益高的技术改造项目。这些项目在2 年内均能完成建设并正式投产，到时将大大提高公司的生产能力和产品质量，估计这笔投资在投产后3 年内可完全收回。所以应发行 5 年期的债券筹集资金。B: 目前公司全部资产总额为 10 亿元，其中负债 6 亿元，资产负债率为 60%，其中长期负债为 2 亿元。这种负债比率在我国处于中等水平，与世界发达国家如美国、英国等
9、相比，负债比率已经比较高了。如果再利用债券筹集1 亿元资金，负债比率将达到64%，且债券利率通常会高于向银行贷款。因此负债比率过高，不仅会提高资金成本，还会加大财务风险。所以，我们不能利用债券筹资，只能靠发行普通股股票或优先股股票筹集资金。C:发行普通股的手续较为复杂，费用也较高， 需要时间较长， 可能会影响资金到位，建议向银行贷款。D:目前我国经济正处于繁荣时期，已出现通胀迹象，宏观经济环境可能会变化，特别是货币政策，如利率有可能调整。到时汽车行业可能会受到冲击，销售量可能会下降。在进行筹资和投资时应考虑这一因素，否则盲目上马，后果将十分严重。E:宏观经济政策的调整应不会影响该公司的销售量。
10、这是因为该公司生产的轻型货车和旅行车，几年 来销售情况一直较好，畅销全国29 个省、市、自治区，市场上较长时间供不应求。在近几年全国汽车行业质量评比中，轻型客车连续夺魁，轻型货车连续两年获得第一名，一年获得第二名。同时，宏观环境变化可能会引起汽车滞销，但这只可能限于质次价高的非名牌产品，而该公司的几种名牌汽车仍会畅销不衰。根据案例，请回答：(1) 企业可以采取的融资方式有哪些？(2) 对于集团融资这一重大事项，应遵循的基本原则是什么？(3) 根据企业资本结构及其生产情况，你认为该企业该怎样进行融资？答： (1) 融资方式是企业融人资本所采用的具体形式，如银行借款方式、股票或债券发行方式等。一般
11、认为，企业集团及其下属成员企业通过外部资本市场的融资，称为直接融资；而通过银行等金融机构进行的融资则称为间接融资。所以，可以采取的融资方式有直接融资和间接融资两种。（ 8 分）(2) 集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。但是，不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循以下基本原则：统一规划。统一规划是集团总部对集团及各成员企业的融资政策进行统一部署，并由总部制定统一操作规则等。重点决策。 重点决策是指对那些与集团战略关系密切、影响重大的融资事项，由集团总部直接决策授权管理。授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等，根据“决策
12、权、执行权、监督权”三分离的风险控制原则，明确不同管理主体的权责。（ 14 分）(3) 资本结构是负债总额与资产总额之间的比例关系，它大体上反映了企业财务风险。在一般情况下， 负债成本要低于权益成本，因此要协调风险与收益、当期与未来的关系。根据企业的生产情况，要考虑到资本结构的风险、未来的变动等等，要注意资本结构的调整。所以，选择融资方式应该是，。（ 8分）试卷代号： 1292中央广播电视大学2010-2011 学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷）企业集团财务管理试题一、单项选择题： （将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2 分，共 20 分）1当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本
13、比例超过50%以上时， 母公司对被投资企业拥有的控制权为 ()。 BA. 全资控股B绝对控股C相对控股D共同控股2. 在企业集团组建中，()是企业集团成立的前提。DA. 资源优势B政策优势C管理优势D资本优势3. 依照企业集团总部管理的定位，()功能是企业集团管理的核心。BA. 战略决策和管理B财务控制与管理C资本运营和产权管理D人力资源管理4. ()是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。A A事业部财务机构B总部财务机构C子公司财务部D孙公司财务部5. 集团战略管理最大特点就是强调()。CA.利润管理B风险管理C整合管理D人力资源管理6企业集团投资项目现金流测算应考虑业务协同而产生
14、的“现金流量”方面的财务协同，即关注项目的 ( )。DA现金流人量B现金流出量C净现金流量D增量现金流量7下列行为属于间接融资方式的是()。B A发行股票B从银行借款C发行债券D发行短期融资券8 预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的( )。A A全程性B全员性C全面性D 机 制 性 9利润表是反映公司在某一时期内()基本报表。 C A财务状况B现金流量C经营成果D资产情况10.集团层面的业绩评价包括母公司自身业绩评价和()业绩评价。 D A总公司B分公司C子公司D集团整体二、多项选择题： （下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题3 分 ， 共 15 分 ） 11在企业集团的存在与发展中，主流的解
