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1、第七章开放经济下的政策目标与工具 开放经济下的政策目标 开放经济下的政策工具与调控原理第一页，编辑于星期二：十七点 三十六分。第一节开放经济下的政策目标 内部均衡与外部均衡 外部均衡的标准 内部均衡与外部均衡的关系许冀艺第二页，编辑于星期二：十七点 三十六分。一、内部均衡与外部均衡 在封闭条件下政策目标： 经济增长、充分就业与价格稳定 在开放条件下政策目标： 经济增长、充分就业、价格稳定与国际收支平衡 内部均衡的定义 国民经济处于无通货膨胀的充分就业状态许冀艺第三页，编辑于星期二：十七点 三十六分。 外部均衡的定义 外部均衡是指国际收支的均衡。 定义为：与一国宏观经济相适应的合理 的经常帐户余
2、额。许冀艺第四页，编辑于星期二：十七点 三十六分。二、外部均衡的标准确定合理的经常帐户余额的标准：余额符合经济理性和余额具有可维持性1.经济理性跨时贸易(参阅P109) 确定合理的经常帐户余额的基础是其国内的储蓄、投资与其他国家之间存在的差异，而各国储蓄（消费）与投资之间存在差异分别是由各国不同的时间偏好与资本生产率决定的。 许冀艺第五页，编辑于星期二：十七点 三十六分。利率利率投资、储蓄经常账户余额OOSICAi0i1i2i2i0i1许冀艺第六页，编辑于星期二：十七点 三十六分。 第一，当各国的时间偏好存在差异时，偏好即期消费的国家在当期应追求经常帐户的余额为赤字，而偏好将来消费的国家在当期
3、应追求的经常帐户余额为盈余。许冀艺第七页，编辑于星期二：十七点 三十六分。利率利率利率国内资金供给、需求国内资金供给、需求国内资金供给、需求-SS*-S=S*KsKdK*sK*diii*i*i=i*ES=K*s-K*dED=K*s-K*d甲国金融市场国际金融市场 乙国金融市场许冀艺第八页，编辑于星期二：十七点 三十六分。 第二，当各国的资本边际生产率存在差异时，资本边际生产率较高的国家应追求的经常帐户余额为赤字，而资本边际生产率较低的国家应追求的经常帐户额为盈余。许冀艺第九页，编辑于星期二：十七点 三十六分。资本边际生产率资本边际生产率BQMPCMPC* OOEO*rr0i*0i*i*资本存量
4、许冀艺第十页，编辑于星期二：十七点 三十六分。2. 可维持性 一般存在于经常帐户余额为赤字的情况，因为：资金流入形成的债务必须在将来某一时期偿还，也就是经济面临着跨时期的预算约束。即 CA1 + CA2 + .+CAT = 0许冀艺第十一页，编辑于星期二：十七点 三十六分。时期2时期1CCC2C*Y2Y1C1YOCA 赤字CA盈余一国的跨期预算约束和经常账户 许冀艺第十二页，编辑于星期二：十七点 三十六分。判断可维持性的方法： 分析资金流入的性质、结构高投资收益率是实际存在还是人为的、短长期资金的比率。 分析债务比率负债率（8%）、偿债率（20%）、债务率（100%）、债务结构（25%）。许冀
5、艺第十三页，编辑于星期二：十七点 三十六分。三、内部均衡与外部均衡 内外均衡一致与内外均衡冲突 米德冲突 固定汇率制度下内部均衡与外部均衡的矛盾内部经济状况外部状况1经济衰退/失业增加国际收支逆差2经济衰退/失业增加国际收支顺差3通货膨胀国际收支逆差4通货膨胀国际收支顺差许冀艺第十四页，编辑于星期二：十七点 三十六分。米德冲突是指内外均衡的冲突。内外均衡的冲突一般是指在固定汇率制度下，失业增加、经常帐户逆差或通货膨胀、经常帐户盈余这两种特定的内外经济状况组合。又称为狭义的内外均衡冲突。 内外均衡冲突产生的原因： 第一，国内经济条件的变化消费者偏好的变化。 第二，国际间经济波动的传递 实物性波动
6、传递和金融性波动传递。 第三，与基本经济因素无关的国际资金的投机性冲击预期自我实现型的货币危机。许冀艺第十五页，编辑于星期二：十七点 三十六分。 第二节开放经济下的政策工具与调控原理 开放经济下的政策工具 开放经济下政策调控的基本原理 开放经济下政策搭配的运用简介许冀艺第十六页，编辑于星期二：十七点 三十六分。一、开放经济下的政策工具调节总需求的工具调节总供给的工具提供融资的工具国际合作需求增减型政策需求转换型政策财政货币政策浮动汇率制汇率政策直接管制政策贬值、汇率制度选择、外汇市场干预价格管制对金融市场管制对进出口贸易管制对外汇管制科技政策、产业政策、制度创新政策国际储备政策、国际融资政策国
7、际政策协调国际货币合作信息交流、危机管理、避免共享目标变量冲突、合作确定中介目标、部分协调、全面协调国际货币制度安排、货币一体化 固定汇率制资金不完全流动资金完全不流动资金完全流动资金不完全流动资金完全流动资金完全不流动（第八章）（第九章）（第十章）（第十三、四章）（第十二章）（第十一章）许冀艺第十七页，编辑于星期二：十七点 三十六分。二、开放经济下政策调控的基本原理1. 关于政策协调的“丁伯根原则”要实现几种独立的政策目标，至少需要相互独立的几种有效的政策工具丁伯根原则指出了应用N种独立的工具进行配合来N个独立的政策目标2. 政策指派与“有效市场分类原则” 每一目标应指派给对这一目标有相对最
8、大影响力、有相对优势的工具。许冀艺第十八页，编辑于星期二：十七点 三十六分。 货币政策被指派实现外部均衡目标 财政政策被指派实现内部均衡目标许冀艺第十九页，编辑于星期二：十七点 三十六分。三、开放经济下政策搭配的运用简介1. 财政政策与货币政策的搭配区间经济状况财政政策货币政策（1）失业/国际收支逆差扩张紧缩（2）通货膨胀/国际收支逆差紧缩紧缩（3）通货膨胀/国际收支顺差紧缩扩张（4）失业/国际收支顺差扩张扩张许冀艺第二十页，编辑于星期二：十七点 三十六分。1、了解面对逆境，远比如何接受顺境重要得多2021/10/5 17:36:3117:36:315:36:31 PM。10月-2110月-2
9、1Tuesday, October 5, 20212、一般的伟人总是让身边的人感到渺小Tuesday, October 5, 20215:36:31 PM10/5/2021 5:36:31 PM17:36Oct-21。17:36:3117:36:3117:3610/5/2021 5:36:31 PM3、17:36Oct-2105-Oct-214、昨天是张退票的支票05-Oct-215:36:31 PM17:3617:36:3117:36:3117:36Tuesday, October 5, 20215、积极人格的完善是本，财富的确立是末05-10月-21。10月-2110月-2117:36:3
10、117:36:31October 5, 20216、昨晚多几分钟的准备10/5/2021 5:36:31 PM05 十月 20215:36:31 下午17:36:3110月-217、每一发奋努力的背，必有加倍的赏赐5:36:31 下午十月 215:36 下午10月-2117:36October 5, 20218、业余生活要有意义，不要越轨。2021/10/5 17:36:31 17:36:3105 October 20219、要及时把握梦想，因为梦想一死10/5/2021 5:36:31 PM。5:36:31 下午5:36 下午17:36:3110月-21 10、一个人的梦想也许不值钱，但一个
11、人的努力很值钱。10/5/2021 5:36:31 PM17:36:3105-10月-21 11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。10/5/2021 5:36 PM10/5/2021 5:36 PM10月-2110月-21谢谢大家第二十一页，编辑于星期二：十七点 三十六分。1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路2021/10/5 17:36:3117:362、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。17:36:3117:36:3117:3610/5/2021 5:36:31 PM3、每天只看目标，别老想障碍Tuesday, October 5,
12、 2021。10月-2117:36:3117:36Monday, July 19, 202105-Oct-214、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子5:36:31 下午。17:36:3117:36:3117:36Tuesday, October 5, 20215、积极向上的心态，是成功者的最基本要素17:36:31。10月-2110月-2117:36:3117:36:31October 5, 20216、生活总会给你另一个机会，10月-215:36:31 PM5:36:31 下午17:36:3110月-217、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走21:19:4810月-2117:36October 5, 20218、业余生活要有意义，不要越轨。2021/10/5 17:36:31 17:36:3105 October 20219、我们必须在失败中寻找胜利Tuesday, October 5, 202110月-21 10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。10/5/2021 5:36:31 PM17:36:3105-10月-21 11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。10/5/2021 5:36 PM10/5/2021 5:36 PM10月-2110月-21谢谢大家第二十二页，编辑于星期二：十七点 三十六分。
