《2018年中级会计职称考试讲义《中级财务管理》第七章 营运资金管理》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2018年中级会计职称考试讲义《中级财务管理》第七章 营运资金管理（37页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、2018年中级会计职称考试辅导财务管理（第七章）第七章营运资金管理考情分析本章是重点章，内容较多，但难度不大，属于考试中必须得分的知识。客观题的主要考点是营运资金管理的主要内容、现金管理和流动负债管理，主观题的主要考点是应收账款决策和最优存货量的确定。从历年考试情况来看，本章主要是以客观题和计算分析题考核。预计2017年考分在12分左右。最近三年本章题型、题量及分值分布题型2016年 2015年 2014年 单选题2题2分3题3分2题2分多选题1题2分1题2分2题4分判断题1题1分1题1分1题1分计算分析题1题5分1题5分1题5分合计5题10分 6题11分 6题12分 知识框架第一节营运资金管
2、理的主要内容知识点一：营运资金的基础知识 【15判断】 一、概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金流动资产流动负债【提示1】流动资产指可以在1年以内或超过1年的一个的营业周期内变现或运用的资产；具有占用时间短、周转快、易变现等特点。【提示2】流动负债指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。【例题单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。A.资产总额负债总额B.流动资产总额负债总额C.流动资产总额流动负债总额D.速动资产总额流动负债总额正确答案C答案解析营运资金流动资产总额流动负债总额流动资产占用形态不
3、同现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货在生产经营过程中所处的环节不同生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域中的流动资产流动负债应付金额是否确定应付金额确定的流动负债、应付金额不确定的流动负债是否支付利息有息流动负债、无息流动负债流动负债的形成自然性流动负债：指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债：指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债【例题单选题】把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（）。A.占用形态的不同 B.金额是否确定C.形成情况 D.利息是否支付正确答案C答案解
4、析以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。二、特点（一）来源具有多样性；（二）数量具有波动性；（三）周转具有短期性；（四）实物形态具有变动性和易变现性。三、管理原则（一）满足合理的资金需求营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。（二）提高资金使用效率（三）节约资金使用成本（四）保持足够的短期偿债能力【2015考题判断题】营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。（）正确答案答案解析营运资金一般具有如下特点：营运资金的来源具有多样性；营运资金的数量具有波动性；营运资金的周转具有短期性；营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。知识点二
5、：营运资金管理策略 【 16、15、14单选】一、流动资产的投资策略（一）流动资产投资策略的类型紧缩维持低水平的流动资产与销售收入比率；高风险、高收益。宽松维持高水平的流动资产与销售收入比率；低风险、低收益。【2014考题单选题】某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（）。A.紧缩的流动资产投资策略 B.宽松的流动资产投资策略C.匹配的流动资产投资策略 D.稳健的流动资产投资策略正确答案A答案解析在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。紧缩的流动资产投
6、资策略可以节约流动资产的持有成本。（二）如何制定流动资产投资策略影响因素说明权衡收益与风险增加流动资产投资：增加持有成本，降低收益性，提高资产流动性，减少短缺成本；减少流动资产投资：降低持有成本，增加收益性，降低资产流动性，增加短缺成本。最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本和短缺成本之和最低。管理者和债权人两个方面融资能力许多企业由于上市和短期借贷较困难，常采用紧缩的投资策略 产业因素在销售边际毛利较高的产业，如果从额外销售中获得的利润超过额外应收账款所增加的成本，宽松的信用政策可能为企业带来更为可观的收益 影响企业政策的决策者运营经理通常喜欢高水平的原材料，以便满足生产所需；销售经理
7、喜欢高水平的产成品存货以便满足顾客的需要，而且喜欢宽松的信用政策以便刺激销售；财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化，以便使流动资产融资的成本最低 【例题多选题】下列关于流动资产投资策略的表述中，正确的有（）。A.如果销售额不稳定而且难以预测，企业应维持较高的流动资产与销售收入比率B.如果销售额既稳定又可预测，则只需维持较低的流动资产投资水平C.如果公司管理政策趋于保守，就会选择较低的流动资产水平D.对于上市和短期借贷较为困难的企业，通常采用宽松的投资策略正确答案AB答案解析如果公司管理政策趋于保守，就会选择较高的流动资产水平；对于上市和短期借贷较为困难的企业，通常采用紧缩的投资策略。二、流动
8、资产的融资策略【例】雪糕厂生产雪糕，受季节性影响，各个季节产销业务量不同，资产投入也不同。冬季雪糕需求量少，需要投入的流动资产只要满足企业长期最低需求即可，也就是永久性流动资产；夏季雪糕需求量大，在永久性流动资产的基础上，需要投入的流动资产要随雪糕需求量而波动，也就是波动性流动资产。【结论】把企业的流动资产分为永久性流动资产和波动性流动资产【例】买一套房，因为金额比较大，需要从银行贷款。长期资金贷款期限长，压力小风险低，利率高成本高收益就比较低，所以长期资金贷款低风险低收益；短期资金贷款偿还期限短，压力大风险高，利率低成本低收益就比较高。【结论】长期资金多，低风险低收益；短期资金多，高风险高收
9、益。【2016考题单选题】下列流动资产融资策略中，收益和风险均较低的是（）。A.保守融资策略 B.激进融资策略C.产权匹配融资策略 D.期限匹配融资策略正确答案A答案解析流动资产的融资策略包括保守融资策略、期限匹配融资策略、激进融资策略。三种融资策略中，保守型融资策略的短期来源比重最低，由于短期来源的融资风险大，所以，保守型融资策略的风险较低。但是由于保守型融资策略的长期来源比重最大，而长期负债成本高于短期负债成本，所以，保守型融资策略的收益较低。即选项A是答案。【例题单选题】某企业以长期融资方式满足非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要
10、，该企业所采用的流动资产融资策略是（）。A.激进融资策略 B.保守融资策略C.折中融资策略 D.期限匹配融资策略正确答案B答案解析长期融资方式满足非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，长期融资方式比例比较高，收益比较低，风险比较低，属于保守融资策略。【例题单选题】某企业在经营淡季，需占用150万元的流动资产和450万元的非流动资产；在生产经营的高峰期，会额外增加100万元的季节性存货需求。如果企业的权益资本和长期负债的筹资额为500万元，自发性流动负债为100万元。则企业实行的流动资产融资策略是（）。A.期限匹配融资策略 B.激进融资策略C.保守融资策略 D.均可正确答案A答案
11、解析期限匹配融资策略的特点：波动性流动资产短期融资；非流动资产永久性流动资产长期融资；这是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的匹配策略。本题非流动资产永久性流动资产600（万元），长期融资也为600万元，因此企业实行的是期限匹配融资策略。第二节现金管理知识点一：持有现金的动机交易性需求为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额预防性需求企业需要维持一定量的现金，以应付突发事件。 企业需掌握的现金额取决于：企业愿冒现金短缺风险的程度；企业预测现金收支可靠的程度；企业临时融资的能力投机性需求企业持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。这种机会大都是一闪即逝的，企业若没有用于投机的现金，就
12、会错过这一机会【提示】企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求【例题多选题】下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（）。A.企业临时融资的能力 B.企业预测现金收支的可靠性C.金融市场上的投资机会 D.企业愿意承担短缺风险的程度正确答案ABD答案解析企业需掌握的现金额取决于：（1）企业愿冒现金短缺风险的程度；（2）企业预测现金收支可靠的程度；（3）企业临时融资的能力。知识点二：目标现金余额的确定 【16单选；15计算】一、成本模型思路：最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。最佳现金持有量min（管理成本机会成本短缺成本）涉
13、及的成本含 义与现金持有量的关系 机会成本持有一定现金余额而丧失的再投资收益正相关管理成本持有一定数量的现金而发生的管理费用一般认为是固定成本短缺成本现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的损失负相关成本模型分析思路：随着现金持有量增加，短缺成本越来越低，机会成本越来越高，管理成本与现金持有量不相关。三项成本相加形成总成本线，总成本线最低点对应的现金持有量为最佳现金持有量。【例题】某企业有四种现金持有方案，它们各自的持有量、管理成本、短缺成本如下表所示。假设现金的机会成本率为12%。要求确定现金最佳持有量。现金持有方案 单位：元方案项目甲乙丙丁现金平均持有量250005000075000100000机会成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000 35000327503150032000将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成本最低，故75000元是该企业的最佳现金持有量。【例题多选题】运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大正确答案BC答案解析现金持有量越大
