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1、企业融资风险的防范措瓶企业融资风险的防范措施只要企业有融资行为，就必然承担一定的融资风险，融资风险 是市场经济中客观存在的经济风险，也是企业理财活动中客观存在的 风险。因此，任何企业在进行筹资决策时，都必须在资金成本、投资 报酬、融资风险之间进行综合权衡，尽可能降低和防范融资风险，以 获得最大利益。市场经济条件下，融资已经成为企业经营活动的重要 组成部分。企业融资客观上存在融资风险，如何控制和防范企业的融 资风险已成为企业进行经营决策考虑的关键因素之一。在日益激烈的 市场竞争环境下，为了增强自身的竞争实力并获取更多的利润，企业 面临着不断增加的资金需求，融资活动变得非常重要。只有筹集到足 够的
2、资金，企业的生产经营活动才能正常开展，并给企业带来巨大的 收益。然而，融资活动在给企业带来巨大收益的同时，如果对融入资 金的管理和使用不当，也会产生很大的融资风险，有可能使企业陷入 财务危机甚至破产。不管企业是喜欢承担风险，还是更愿意规避风险? 只有在知道最终会得到补偿的情况下，才愿意承担风险这才是初衷。 突发性风险事件在市道畅旺的时候，特别是高成长企业或许可以凭其 资产规模和营业收入的大幅增长，给市场以太平盛世的感觉。一旦经 济环境突然变化，重大政策调整，各种自然灾害或其它突发性风险事 件发生，企业就可能因为业务萎缩、预期现金流量就很难与债务的到 期及数量保持协调一致，资产缩水或重大财产损失
3、而陷入困境从而加 大了企业的资金风险，企业将会进退两难。由于企业融资需要付出成本，因此企业在筹集资金时，首先要确 定企业的融资规模。筹资过多，或者可能造成资金闲置浪费，增加融 资成本；或者可能导致企业负责过多，使其无法承受，偿还困难，增 加经营风险。而如果企业筹资不足，则又会影响企业投融资计划及其 它业务的正常开展。因此，企业在进行融资决策之初，要根据企业对 资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况， 量力而行来确定企业合理的融资规模。本文针对融资风险产生的主要风险的宏观和微观因素，提出防范 和控制企业融资风险的相应措施。一、鼓励企业发展内源性融资对银行贷款以外的多种融资方式
4、，要因势利导，加强政策扶持， 做到合理利用和有效监管。要通过完善法规、健全中介组织、规范交 易规则，加强规范和管理，以发挥各种融资渠道特有的优势，以能建 立起结构更为合理有效的投融资体系。比如，对已经从“地下”走到 “地上”对民营经济发挥了不可替代作用的民间融资，尽快制定出台 民间融资管理条例，成立民间融资中介组织，实现居民储蓄向民 间资本的有效转化，同时将民间融资纳入法制化管理轨道，为民间融 资构筑一个合法的活动平台。二、在追求增量融资的同时更加注重存量融资增量融资指从数量上增加资金总占用量，以满足生产经营需要。 存量融资是指在不增加资金占用量的前提下，通过调整资金占用结构, 加速资金周转。
5、资金不足无疑会影响企业的生产、经营和发展，但资 金过多也会适得其反，其必然导致资金使用效率降低，形成浪费。毕 竟企业筹集到的每一分钱都是有成本的。如果融通的资金用得不合理 或者并非真正需要，那么，企业会背负沉重的成本负担，从而影响企 业融资能力和获利能力。所以应当尽量避免不合理的使用，提高单位 资金的使用效果，以满足企业不断扩大的生产经营需要。增量融资与 存量融资的紧密结合，反映出企业的融资活动与投资活动的内在必然 联系。因为存量融资实际上是对资金运用的一种调整，它不但可以避 免损失和资金的积压，而且还有助于提高资金的流动性，减轻企业融 资的压力。三、深化金融体制改革，完善金融企业制度深化金融
6、企业改革的目标就是要把商业银行改造成资本充足、内 控严密、运营安全、服务效益良好的现代金融企业。选拔有条件的商 业银行尽快实行股份制改造，加快处置不良资产，充实资本，创造条 件上市。当前，商业银行应不断改善内控机制，提高防范风险的能力， 积极开展更多更新的信贷品种，提高工作效率，以满足企业FI益增多 的、临时的、合理的资金需求，为企业外部融资创造良好环境。四、建立科学的融资结构体系融资作为企业财务管理的重要组成部分要求有完善的资本市场 相配套，但我国目前的融资方式和手段还不多，企业很难成为独立的 融资主体，因此只有按市场要求建立严格的融资运行机制，使融资体 制真正地面向市场来建议，建立多种有效
7、、便利、快捷的融资方式才 能保证企业资本结构的健康发展。从资本结构角度看，各种融资方式 互为补充，相互之间没有优劣之争，选择何种融资方式要根据企业的 需要来决定。就我国目前企业融资的现状，大力发展多种融资形式有 利于企业资本结构的优化和约束机制的完善。五、逐步完善约束机制鉴于我国的市场环境欠成熟，在上市公司融资行为实行市场化运 行机制的过程中，不能实行完全的市场化，仍有必要做一定程度的约 束，比如上市公司对募集资金就应进行专户存储，存储银行建议由发 行人董事会自行选择。承接专户存储业务的商业银行总行可以制定专 户存储管理制度，上市公司应与专户银行签订协议；上市公司所在地 的证监会派出机构可以配
8、合季报披露制度加强对上市公司募集资金 使用的监管。这样，通过银行的专户存储监管、发行人的及时信息披 露、证券监管部门的检查等方式，依靠社会监督和必要的行政监管, 促进发行人对募集资金的规范运用。六、建立健全有关监测制度人民银行通过全国统一的银行信贷登记咨询系统和中央银行大 额支付结算系统，及时监测融资的行业、企业变化及其流量、流向、 利率、期限等内容，监测集团公司及其关联企业的贷款情况。银监部 门加强对企业贷款的真实性检查，对消费贷款进行监督检查，减少 “私贷公用”现象。在建立各类监测制度的基础上，加强对社会资金 流向、流量等信息的分析研究，为宏观调控和金融决策提供服务。总之，在当今经济高速发
9、展时期，企业融资身处更加复杂多变的 环境。在这种情况下，影响企业融资风险的因素也是众多的。而确定 最优资金结构，选择最佳融资方案，合理规避融资风险，已成为企业决 策的重要组成部分。在激烈的竞争条件下，企业只有对融资全过程实 行动态管理，不断评价融资风险程度，并善于做好与融资活动有关的 工作；只有加强经营管理，提高自身的竞争力、营利能力，才能真正 有效地降低融资风险，使企业持续经营成为可能。七、坚持融资总收益大于融资总成本的原则目前，随着经济的发展，融资已成为各企业的热门话题，很多企 业热衷于此。然而，在企业进行融资之前，先不要把目光直接对向各 式各样令人心动的融资途径，更不要草率地做出融资决策
10、。首先应该 考虑的是，企业必须融资吗？融资后的投资收益如何？因为融资则意 味着需要成本，融资成本既有资金的利息成本，还有可能是昂贵的融 资费用和不确定的风险成本。因此，只有经过深入分析，确信利用筹 集的资金所预期的总收益要大于融资的总成本时，才有必要考虑如何 融资。这是企业进行融资决策的首要前提。八、增强风险意识，建立有效的风险防范机制在社会主义市场经济体制下，企业必须独立承担风险。企业在从 事生产经营活动时，内外部环境的变化导致实际结果与预期效果相偏 离的情况是难以避免的。因此，企业必须树立风险意识，正确认识风 险，有效应对风险。这就要求企业必须立足市场，建立一套完善的风 险防范机制和财务信
11、息网络，及时对财务风险进行预测和防范，制定 适合企业实际情况的风险规避方案，通过合理的融资结构来分散风险, 把风险降到最低点。九、尽力降低企业融资成本在不考虑融资风险成本时，融资成本是指企业为融通资金而支出 的一切费用。它主要包括融资过程中的组织管理费用和支付的其他费 用等融资费用以及融资后的资金使用费用。企业融资成本是决定企业 融资决策的重要因素，对于企业选择哪种融资方式有着很强的指导意 义。由于不同的融资方式的融资成本计算要涉及到很多相关因素，具 体运用时应进行认真把握。按照资金来源和渠道划分的各种主要融资 方式，融资成本从小到大的排列顺序依次为商业融资、银行融资、债 券融资、留存收益融资
12、、股票融资等。十、制定合理的负债计划企业按照需要安排适度的负债，同时要制定出还款计划，使其有一定的还款保证。企业负债后的速动比率不宜低于1:1,流动比率应 保持在2:1左右的安全区域。参考文献：1冯日欣.企业融资风险研究J.山东财政学院学报（双月刊）2003年第3期.2王丽娅.企业融资理论与实务国.中国经济出版社.2004年2月.3江陵.试论企业融资市场中的风险防范对策J .商业现代化.2006年第10期.4陈耿，周军.企业债务融资结构研究J.财经研究.2004年第2期.5张礼庆，黄平.商业银行对中小企业贷款的风险与防范N.中国经济时报.2004年4月.6杨庆育.我国企业债券融资与发展研究N.金融时报.2005 年5月.7洪流,付锦锋.试论系统性金融风险的防范与化解.金融界 2005年7月.8汪红.企业投融资风险及规避策略N.中国经济报.2005年 1月.9王蕾.浅析企业融资风险的成因及防范J .商业研究.2005 年第13期.10马国芬.略论企业融资的风险防控J.价格月干U.2006年7月.
