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1、财务报表分析是一门“艺术”,背后隐藏着企业的玄机。财务报表是企业所有经济活动的综合反映，提供了企业管理层决策所需要的信息。认真 解读与分析财务报表，能帮助我们剔除财务报表的“粉饰”，公允地评估企业的决策绩效。要读憧财务报表，除了要有基木的财务会计知识外,还应掌握以下方面以看清隐藏在财 务报表背后的企业玄机：浏览报表，探测企业是否有重大的财务方面的问题拿到企业的报表，首先不是做一些复杂的比率计算或统计分析，而是通读三张报表，即 利润表、资产负债表利现金流租表,看看是否有异常科目或异常金额的科目，或从表中不同 科目金额的分布来看是否异常。比如，在国内会计实务中，“应收、应付是个筐，什么东西 都可以
2、往里装”。其他应收款过大往往意味着本企业的资金被其他企业或人占用、甚至长期 占用，这种占用要么可能不计利息，要么可能变为坏账。在分析和评价中应剔除应收款可能 变为坏账的部分并将其反映为当期的坏账费用以调低利润。研究企业财务姓E的历史长期趋势，以辨别有无问题一家连续赢利的公司业绩一般来讲要比一家前3年亏损，本期却赢利丰厚的企业业绩来 得可靠。我们对国内上市公司的研究表明：一家上市公司的业绩必须看满5年以上才基本上 能看清楚，如果以股压权益报酬率作为绩效指标来考核上市公司，那么会出现一个规律，即 上市公司上市当年的该项指标相对于其上市前3年的平均水平下跌50%以上，以后的年份 再也不可能恢复到上市
3、前的水平。解释只有一个：企业上市前的报表“包装”得太厉害。比较企业的利润水平是否与其现金流量水平一致有些企业在利润表上反映了很高的经营利润水平，而在其经营活动产生的现金流量方面 却表现贫乏，那么我们就应提出这样的问题：“利润为什么没有转化为现金？利润的质景是 否有问题？ ”银广夏在其被暴光前一年的毓利能力远远超过同业的平均水平，但是其经营活 动产生的现金流量净额却相对于经营利润水平贫乏，事后证明该公司系以其在天津的全资进 出口子公司虚做海关报关单，然后在会计上虚增应收账款和销传收入的方式吹起利润的“气 球”。而这些子虚乌有的所谓应收账款是永远不可能转化为经营的现金的，这也就难怪其经 营活动产生
4、的现金流量如此贫乏。将企业与同业比较将企业的业绩与同贫业指标的标准进行比较也许会给我们带来更深阔的企业画面:一家 企业与自己比较也许进步已经相当快了，比如销传增长了 20%,但是放在整个行业的水平 上来看，可能就会得出不同的结论：如果行业平均的销传增长水平是50%,那么低于此速 度的、跑得慢的企业最终将败给自己的竞争对手。一、表表不符根据有关会计制度的规定，在单位对外提供的一些报表之间必须存在一定的勾稽关系。 如资产负债表中的未分配利润应等于利润分配表中的未分配利润；利润分配表中的净利润应 与利润表中净利润的金额保持一致。而在审计人员的审计中发现，单位表表不符的现象却是 屡见不鲜的。就如某会计
5、师事务所的审计人员在对一企业年度报表审计中就发现这样的问 题，该企业近年来未进行任何长、短期的投资,资产负债表中长、短期投资均为零，但在损 益表中“投资收益”项目中却记了 100万元，经检查企业投资收益账户，发现企业投资收益来 源于一笔装修业务，企业为了逃避建安业营业税，而将装修收入列入投资收益，造成表表不 符。二、虚报盈亏一些单位为了达到一些不法目的，随意调整报表金额，人为地加大资产调整利润；或为 了逃税，避免检查而加大成本费用，减小利润。报表本意是要向一些使用人提供最真实的会 计信息，为使用者的决策行为提供一个真实的参考，但虚假的会计报表传递了虚假的会计信 息，误导与欺骗了报表使用者，使他
6、们作出错误的决策。如深圳一辉实业有限公司，1993年成立时，注册资本与实收资木均为10()0万元，但至 1997年，注期资本和实收资本陡然增至I个亿，后经查，这次“飞跃”纯属深圳协力、兴蒙、 国正三家会计师事务所为获取高额审计费而出具了虚假审计报告所为，短短几年，该企业就 凭着假报表和假报告套取银行贷款达4000多万元，给国家造成了极大的损失。有些单位把会计报表变成随意拉缩的弹簧，拉缩出许多为已所用的会计报表，有的单位 对财政的报表是穷账，以骗取财政补贴等多种优惠政策，对银行的报表是富账，以显示其良 好的资产状况，骗取银行贷款；对税务的报表是亏账，以偷逃各种税款；对主管部门的报表 是盈账，以显
7、示其经营业绩，骗取奖励与荣誉等，这样随意调节会计报表，最后所导致的结 果是国家受损失，少数人中饱私囊。三、表账不符会计报表是根据会计账簿分析填列会,其数班直接或间接来源于会计账簿所记录的数 据，因此，表账必须相符。但在审计人员的审计过程中：发现表账不相符的情况却比比皆是。 如某单位为了增大管理费用，直接在损益中多计管理费用10万元，在资产负债表中同时增 大应收账款和坏账准备金额，造成表账不符。四、报表附注不真实会计报表附注是会计报表的补充，主要是对会计报表不能包括的内容或者披露不详尽的 内容作进一步的解释说明，包括对基本会计假设发生变化；会计报表各项目的增减变动(报 表主要项目的进一步注释)，
8、以及或有某项或资产负债表口后事项中的不可调整事项的说明: 关联方关系及交易的说明等。但有些单位却采用“暗渡陈仓”的手法，在会计核算中己改变了 某些会计政策，但在报表附注中不作说明；或虽不影响报表金额，但对该单位的一些经营活 动及前途有极大影响的事项不做说明，欺骗报表使用者。如在检杳某企业时，该企业年初和年中的发出存货计价方法完全不同，按照国家财务会 计制度的规定，此变更须在报表附注中披露，但该企业并来做出披露，用以掩盖其调低成木、 虚增利润的不法企图。又如某上市公司报表后发生重大经济损失，该公司担心影响公司业绩，没有将此变化 在附注中披露，而欺骗报表使用人。五、编制合并报表时弄虚作假根据我国合
9、并会计报表暂行规定，凡是能够为母公司所控制的被投资企业都属于其 合并范围，即所有的子公司都应当纳入合并会计报表的合并范围。根据此规定，合并会计报 表的弄虚作假主要有合并报表编制范围不当，将符合编制合并报表条件的未进行合并，不符 合编制合并报表条件的而予以合并或不按规定正确合并，合并资产负债表的抵销项目不完 整，尤其是内部债权债务不区分集团内部和外部的往来，使得合并抵销时不能全部抵销；合 并损益表也存在内销和外销部分没有正确区分，使得内部交易金额不能全部抵销，未实现内 部销售利润计算错误等现象。如某企业在编制合并报表时，与下属了公司的内部销佬收入未做抵销，而只是简单地相 加，则造成虚增销佬，浮夸
10、业绩，信息失真的严重后果；还有的企业在编制合并会计报表时, 将下属己”关、停、并、转”的子公司也纳入合并范围，从而使会计信息失去真正的参考价值。你必须知道每1元现金是怎样从一家公司的消费者手中转到我们圾资者（股东）手里的。一个实例：消费者史蒂文花1000元从戴尔公司买了一台电脑。戴尔公司将付给雇员和零部件商821 元。怎么看出来？因为制造成木/销件收入=82.1%,这说明戴尔公司收到1000元在支付完制 造成本后还剩179元。剩余的179元发生了什么？大约86元用于广告和管理费（销传和管理费用），13元用于 研发，25.5元缴税，1000元销传收入还剩60元净利润。这一活动过程告诉我们什么？1
11、. 利润率相当低，1000元只有60元净利润，大部分收入给了雇员和零部件商以及公司运 营。2. 在研发和市场营销上投入较少。作为戴尔是好事，因为它是低成本生产商。但如果是医 药企业，研发/营业收入=1.5%那就太少了，令人担心。资产负债表（记录资产和负债，反应公司框架和基础牢固程度）财务报表/ 利润表（记录一段时间内的收入和费用）|现金流量表（流入流出公司的全部现金情、（思既忠j拿过一张财务报表,首先看现金流录表,检查公司去掉伪装后还剩多少现金；再看资产 负债表,检杏财务基础是不是健康；最后看利润表,检查获得多少利润，并查看毛利率。一、现金流量表,净利润折旧和摊销经营活动现金流量营运资本变动一
12、次性费用现金流量表投资活动现金流量芝乎芝、投资收益支付红利筹资活动现金流量I H审方财富网经营活动现金流量现金流量表是一家公司创造价值的真正试金石，不需要每一次都仔细检杏现金流量表的 每一项，因为这些都己经完美的包含在“经营活动现金净额”下。营运资本变动科目常常是净 利润和经营活动现金流量不同的最大原因，需要逐条公批。1. 折III和摊销不是现金费用，需要加|口|净利润。2. 营运资本变动赊销和借钱都影响营运资本，因为应收账款增加意味着现金流量减 少；应付账款增加则现金流量增加；存货增加则现金流量减少。投资活动现金流量投资活动现金流量包括花在长期性投资科目（如国定资产）上的钱和长期性投资。1.
13、 投资收益一公司投资己经赚取或亏损的钱。2. 发行/购买股票筹资活动现金流量1. 支付红利2. 发行迎在稀释现有股价的同时充实了公司现金。3. 发行偿还债务是否有借款或偿还了先前借款。二、资产负债表（现金及现金等价物 短期投资流动资产应收账款存货资产负债表K资产非流动资产负债固定资产投资无形资产（商誉）/应付账款流动负债短期借款非流动负债一期负债所有者权益未分配.南方财富网平衡式：资产负债=所有者权益资产流动资产1. 应收账款：是公司还没收到的现金，但如果不出意外不久会收到的货款。应收账款比销售收入增长快，是容易出问题的信号，因为借出去的现金谁也不能保证全 部收|口|。把应收账款增长率和销传收
14、入增长率比较，是判断公司回收应收账款能力的好办法。2. 坏账准备反应公司估计有多少钱可能会被赖账，这些钱将彻底损失。3. 存货：包括还没有制成成品的原材料、半成品和还没有销伟的成品。存货对于观察制造业和零作业都非常重要。存货占用资本，现金变成存货放在仓库不能 做任何事，存货周转速度对收益率有巨大影响。存货周转率=销住成木/存货诸如高科技产品贬值较快的话，周转慢不是好现象。非流动资产1. 固定资产固定资产占总资产比例反应固定资产占用公司资金多寡。2. 投资主要指长期投资需仔细查看并弄清楚投资标的的质地，看其真正的价值。3. 无形资产商誉是最普通的形态。商誉：是收购公司支付的价格和H标公司实际资产
15、之间的差价。 报表里的商誉一般比目标公司真实价值高得多，应慎重对待这个账户，这一栏最好是空白。负债流动负债1 .应付账款 是公司借贷来并在一年内要偿付的资金。它意味着持有现金更长时间，对改善公司现金流有好处。2.短期借款对处于财务困境中的公司异常重要，因为全部短期借款必须很快归还。非流动负债最重要的是长期负债。所有者权益唯一值得关注的是未分配利润。未分配利润是公司一定的资本数量存续一圈时间发生的利润减去粉红和股票回购后 的基本记录。未分配利润是公司长期盈利情况的记录。三、利润表/销售收入 销售成本 毛利 营业费用I折旧和摊销 利润表非经常性损益 营业利润 税赋 净利润 股份数 匕 art. 71 -T.I/南方财宣网JKonlfimoney. com1. 销督收入销侍了多少。2. 销偲成本指直接创造收入的有关费用。3. 毛利能给产品标多高的价格，能挣多少钱。4. 营业费用销仲费用+管理费用经营管理是否节约，较低意味着较严格的节省了 成本。（巴菲特以营业费用/毛利润V30%为非常优秀）5. 折旧和摊销这是不计入净利润却没有实
