21多元化战略综述2.1.I多元化战略的内涵20世纪50年代，战略学家Ansoff首次提到多元化战略，并指出多元化是 公司发展到一定阶段，以寻求长远发展为H的而采取的一种成长或扩张行为，从 而成为最早关注公司多元化战略并进行实证研究的学者之后，美日欧公司在实 践中大量采用这一策略，学术界内对多元化的研究也逐渐深入，并开始形成完整 的理论体系但同时，由于理解的角度和侧重点不同，目前对多元化仍存在多种 不同的定义2.1.1.1国外关于多元化战略概念演进多元化战略是与专业化战略相对的一种企业发展战略，概况而言，即指企业 在主导产业范围之外的多个相关或不相关领域同肘从事不同的生产经营活动，其 目的在于开拓经营空间，建立新的增长点，同时分散投资风险并提高资本利用率 多元化战略可称为多样化或多角化，包括开发产品多元化、生产地区多元化、销 售方式多元化及服务项目多元化等1957年，Ansoff在《哈佛商业评论》上发表了《多兀化战略》一文，该文 成为学术界公认的第一篇以多元化为主题的论文文中，Ansoff根据美国 1909-1948年间最大的100家企业的发展和变化，总结出企业成长变化的四种方 向：（1）在企业现有市场内的增长；（2）在原有基础上开发新市场；（3）在原有 基础上开发新产品；（4）实行多元化经营。
在此基础上，他把这四个方向概况成 一张图表，即著名的“产品-市场矩阵图”，如表2.1所示Ansoff认为,用原 有产品开发新市场，属于市场开发战略；在原有市场投入新产品，属于产品开发 战略；而只有用新产品去开发新市场才属于多元化战略1这是他第一次从企业 成长的角度提出了多元化战略的含义，以产品种类的增加来定义多元化由此, 对于多元化战略的研究由此也拉开了序幕表2.1产品-市场矩阵图产品现有产品新产品市现有市场市场渗透产品开发Ansoff. Strategies for Diversification [J].Harvard Business Review, 1957, Vol.35(5), pp.l 13-124.场(Market Penetration)(Product Development)新市场市场开发(Market Development)多元化(Diversification)资料来源：Ansoff. Strategies for Diversification [J]. Harvard Business Review, 1957, Vol. 35 ⑸,pp. 113-124.1959年，Penrose在《企业成长理论》一书中，将Ansoff的企业多元化经 营战略的定义具体化，并使之更接近企业经营的实际，发展了安索夫的多兀化战 略概念。
她指出，所谓多元化是在不全部放弃原产品线的情况下，从事新产品的 生产，甚至还包括中间产品，并且这些新产品与原有产品在生产和营销等方面存 在较大的差异并同时认为，多元化包含了各种最终产品的增加，还包括垂直一 体化程度的加深和企业经营领域的增加21962年，Gort在《美国工业中的多元化与一体化》一书中，使用数理统计 的方法，对美国大型企业在二战前后多元化发展进行了数理统计分析，开创了以 数理统计分析为基础研究企业多元化发展之先河在他的观点里，多元化与市场 的异质性是不同的两件事，多元化是一个企业所服务的市场异质性的增加，而生 产的异质性如果只涉及某些有差异的同类产品或垂直结合的方式就不是多元化 3o他以STC（美国标准行业分类和代码）中的四位数行业分类作为计量依据来衡 量多元化水平，对企业多元化经营提出了较为精确的定义，并成为以后学者研究 企业多元化经营的国际规范，也为后期的多元化的两种测度方法产品分类法和产 业分类法打下了基础1962年，Chandler在《战略与结构一工业企业发展的历史阶段》一书中， 通过对杜邦等具有代表性的数十家大企业的发展历史进行分析，认为多元化是最 终产品线的增加4。
首次从企业组织结构角度研究企业的多元化，提出了 “公司 的发展战略决定其结构”，认为随着战略管理要求的改变，企业的组织结构也要 发生相应的变化1974年，Rumelt对公司多元化的研究是西方在该领域研究的 一个顶峰之一5他将多元化看作是一利战略概念，将多兀化战略的概念定义为2 Pen rose E.T.The theory of the Growth of the Firm [Ml.OxforcL Basil Blackwell 1959, pp.453.3 Gort. Michael. Diversification and Integration in American Industry [M].Princeton University Press 1962, pp.233.4 A. D. Chandler. Strategy and Structure, Chapters in the History of American Industrial EnterprisePress 1962, pp 104. Rumelt, Richard P. Strategy^ Structure, and Economic PerformancefMl.Boston, Harvard University, 1974, pp.9-11.“企业本身具有多元化的性质，通过结合有限的多元化的实力、技能或目标，与 原来活动相关联的新的活动方式表现出来”。
另外，Hill和Jones认为，多元化是企业增加区别于核心产业的新业务的 过程Hill提出了市场理论，他认为多元化的企业之所以能够获得所谓的“集 团势力”，是因为大型企业多元化的发展能够起到抑制竞争的作用多元业务模 式专注于利用企业独特竞争力在新进入的产业中增加产品的价值作为典型的多 元化企业，通常涉及两个或两个以上产业，在每个产业中，该企业都会建立-•个 运营部门或业务单位，它们在本质上是自足的企业，在特定的市场上制造和销售 产品七2.1.1. 2国内关于多元化战略的概念演进尹义省从静态和动态两方面来定义多兀化，强调了多元化的外延静态多元 化指企业的产品或服务跨一个以上产业的经营方式，而动态多元化则主要指企业 进入新产业的一种成长行为他的研究较深入分析了企业多元化成长机制的正 面和负面效应，初步构建了较完整的企业成长及模式的理论框架芮明杰在《中国企业发展的战略选择》一书中从核心能力出发对企业经营多 元化进行了详细分析他指出指出多元化发展战略是企业发展的一种战略思路 企业的核心能力是企业相关多兀化发展战略成功的必要条件，他通过分析企业实 施多兀化战略必须具备的条件，得出了适合中国企业的多元化发展战略的修正模 式，即“在核心专长与核心产业支撑下的有限相关多元化战略”。
金晓斌、陈代云和路颖等以1997年后上市的379家公司为样本，认为多元 化作为一种经营策略本身就是中性的，作为一个在理论界颇具争议的话题，并无 好坏之分七另外，李善民和朱滔通过对比研究和实例参照，指出企业多元化经营是一种 向相关或不相关产业扩张，以实现自身快速成长的经营战略七2.1.1.3本研究对于多元化战略概念的界定综上所述，本研究认为多元化战略是相对于专业化的一种重要的战略选择， 从纵向角度而言属于企业的公司层战略公司通过在合适的时机采用合理的模式6希尔,琼斯(Hill., Jones).战略管理(第七版)(孙忠译)[M].北京：中国市场出版社，2008.02, 332.7尹义省.中国大型企业多角化实证研究-兼与美国大公司比较分析[J].管理工程学报，1998(9) 1-12.8茜明杰.中国企业发展的战略选择[M].上海：复旦大学出版社，2000, 18.9金晓斌，陈代云，路颖等.公司特质、市场激励与上市公司多元化经营[J].经济研究，2002(9), 67-95.10李善民，朱滔.多元化并购能给股东创造价值吗？ [J].管理世界，2006(3)129-137.进入具有吸引力的其他行业，使自身得到迅速扩张与成长，从而实现企业的发展。
2.1.2多元化战略的动因经济学家就企业为何要实施多无化经营战略的问题，提出了多种解释 Ansoff认为动因有四：（1）通过多元化达到原有产品市场扩展无法达到的目标；（2）提高资金利用率；（3）最大可能多元化把握市场机会；（4）规避风险而戴维 则指出五点：（1）企业核心能力的资本化；（2）分享企业的基础设施；（3）平衡企业 财务资源；（4）保持企业增长；（5）减少企业经营风险本文通过分析对比，归纳 动因如以下五点2. 1. 2. 1市场力量说持“市场力量说”观点的学者认为企业多元化的动机在于获取市场力量，并 认为多元化是企业攫取市场竞争优势的结果混业经营的公司将造成对单一•经 营公司的危害，这种危害是因为其混业经营带来的市场力量”L为获得反竞争 力量，可通过交叉补贴、相互容忍及互惠性采购这三种措施来实现纵向整合，减 少供应商和顾客的机会主义，消除讨价还价的能力，扩大企业参与价值活动的范 围，优化企业价值链的构成，同时增强现有核心竞争力，又为形成新的核心能力 打下基础2. 2. 2. 2分散风险说持“分散风险说”观点的学者认为，公司可以通过多元化的业务组合来分散 经营中的非系统性风险，多元化经营通常把企业业务分散在不同的行业中，形成 组合的形式，从而有利于规避行业风险o Markham也认为，只要多业务公司的各 业务现金流不完全相关，公司总体的现金流的变动性，即总的风险就由于多元化 而降低。
但值得注意之处是，多元化经营并不能全面降低企业的经营风险（如经 济周期风险和行业风险等）2. 2. 2. 3委托代理说11 HilL Charles W.L. Diversified Growth and Competition： The Experience of Twelve Large UK Firms[J].Applied Economicsr 1985, October, 17, pp, 827-847.委托代理理论认为，追求自身效用最大化的代理人会采取与委托人利益不一 致的行为公司采用多元化战略，一方面可以从多元化经营中规避风险而获益， 如May发现那些个人拥有公司股份越多的CEO们往往更倾向于搞多元化12；另一 方面，经营者也可从多元化经营中获取更多个人私利，如提高自己的职业声誉， 增加经理层获取高额报酬或其他机会等在这种明确的激励机制下，经营者必然 热衷于通过多元化经营来扩大企业规模实现自身利益的最大化需指出的是，多 无化经营虽然能够产生范围经济，降低公司内部的交易成本，但多元化程度的提 高会伴随着企业管理决策的复杂化、组织经营范围的扩大化，从血会增加企业的 组织成本，最后破坏企业的效益。
2. 2. 2. 4交易成本说1937年Coase在《企业的性质》一文中介绍，动用交易费用理论解释纵向 一体化的原因是：“实施纵向一•体化的费用低于相继生产阶段或相继产业的企业 之间的交易费用”七 这也就是企业多元化规模扩张的动因所在一市场交易的内 部化Coase还指出企业进行外部交易时，由于存在信息不对称，往往会承担较 高的成本，而内部市场的存在能够在一定程度上缓解信息不对称，使内部市场具 有高效率和大幅度的交易成本的降低多元化经营在不同业务间通过在资金、产 品和人才上的互相交换形成内部市场，这种内部市场能有效地解决企业投资不 足，使企业能够抓住投资机会，提高企业的价值另外威廉姆森、诺斯等人的进 一步研究，使得这一•学说的阐释能力大大提高，对任何一种经济组织，都可以以 交易费用为理论工具进行深入分析多元化战略正是“将这些交易撤出市场而代 之以内。