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1、2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,1,现代租赁助设备制造业健康快速发展！,友联战略研究中心 2003年7月26日,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,2,一、现代租赁是新兴的资源配置行业,（一）服务于资金资源配置建立新的投融资机制 1、债务融资 分期付款 融资（经营）租赁 贷款/发债 2、物权融资 典当 融资租赁（出售回租 ） 抵押贷款 3、股权融资 扩股/转让 融资租赁（或有租金） 股权质押,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,3,一、现代租赁是新兴的资源配置行业（续）,4、投资筹措 自有资金 出售回租 股本募集 5、投资方式 股
2、权投资 可转换租赁债权 信贷债权投资 6、投资组合,股本,贷款,股本,贷款,租赁,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,4,一、现代租赁是新兴的资源配置行业（续）,（二）服务于设备资源配置，建立新的设备营销和管理机制 1、营销机制 设备出租 融资或经营租赁 销售或赊销 2、管理机制 自购自用自管 融资或经营租赁 租借 3、获得机制 投资装备 租赁装备 信贷装备,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,5,一、现代租赁是新兴的资源配置行业（续）,（三）配置应税资源建立可持续发展的税收激励新机制 1、企业自身配置 不同的租赁方案和灵活的租金支付，可解决承租企业的折
3、旧提取或租金支出与企业的应税资源相匹配，同时可以避免因设备陈旧可能带来的账面损失。使企业可持续发展 还债金额 还租期折旧提取额 税后利润偿还额 还贷期折旧提取额 折旧偿还额 还债期限 折旧期限,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,6,一、现代租赁是新兴的资源配置行业（续）,（三）配置应税资源建立可持续发展的税收激励新机制 2、换位配置 使用权与折旧提取权分离，可以在租赁资产投资人和承租人之间进行应税资源和扣税资源的合理配置。有足够应税资源的企业，采取委托杠杆经营租赁投资机制，获取租赁资产的折旧资源，并把获取的扣税好处通过降低租金的途径转让给承租企业。利用税收激励政策拉动企业
4、投资，实现应税资源的转移再投资 承租人 应税额小 租赁公司 应税额大 需折旧资产多 需折旧资产少 租赁投资人,委托经营租赁,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,7,二、现代租赁业的组织体系,（一）机构性质 1、金融机构类： 银行投资控股的金融租赁公司（需国务院批准） 股份制的金融租赁公司（已有审批管理办法） 兼营融资租赁业务的非银行金融机构 2、非金融机构类； 外商投资融资租赁公司（已有审批管理办法） 内资投资融资租赁公司（立法空白）,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,8,二、现代租赁业的组织体系（续）,（二）机构类型 1、银行所属类租赁公司（金融资本
5、） 配置信贷资源、满足客户需求为目的 2、厂商类专业租赁公司（产业资本） 促销和扩大资产经营为目的 3、独立机构类租赁公司（混合资本） 介入金融服务，财务投资为目的 4、投资机构类租赁公司（投资资本） 促进投资，节税和获取稳定收益为目的 5、中介经纪类租赁公司（信息资本） 中介服务为目的,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,9,二、现代租赁业的组织体系（续）,（三）租赁产业链 资金合作 业务合作 退出机制,投资机构,银行,厂商,专业类 租赁公司,独立类 租赁公司,投资类 租赁公司,银行所属 租赁公司,承租企业,承租企业,承租企业,二手市场 出租服务,承租企业,2021/9/
6、20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,10,三、租赁业务的基本知识,（一）交易定义 规范交易当事人的权利义务，强调权责利一致 1、租赁合同：“我有资产，大家租”，是一种度让设备使用权的出租服务 2、融资租赁合同：“你租我才买，我买你必租”，是一种以物为载体的融资服务 3、主要差异 相同点：所有权与使用权的分离，租赁资产，不属承租人的破产财产 不同点：融资租赁中，涉及两个合同，三方当事人承租人行使租赁物的购买选择权，出租人承担租 赁物购买的付款义务。出租人不承担租赁物的质量瑕疵责任，由供应商直接对承租人负责,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,11,三、租赁业务的基本知识
7、(续),（二）会计定义： 规范各租赁交易人的会计核算和信息披露。不注重交易的法律形式，注重交易形成的经济实质 1、融资租赁与经营租赁的区分标准： 融资租赁：五条标准，符合一条就是融资租赁 租赁到期所有权发生转移； 租赁期限大于设备折旧年限75； 租金支付额的现值大于购置成本90； 承租人有廉价购买选择权； 承租人的专用设备 经营租赁： “非融资租赁，即经营租赁”,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,12,三、租赁业务的基本知识(续),2、租赁资产记账及租金的会计处理： 融资租赁： 租赁资产记承租人融资租入固定资产。按租赁付款额与租赁物购置 成本谁低的原则入账。如租赁资产不足
8、总资产30，可按租赁付款额入账。出租人记应收租赁债权 承租人可按租赁期（不短于三年）提取折旧。或有租金可税前列支 经营租赁： 租赁资产记出租人固定资产，长期应付租金在承租人资产负债表外披露 承租人租金可以税前列支,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,13,三、租赁业务的基本知识（续）,（三）监管定义： 规定市场准入、机构性质和业务监管 1、非银行金融机构： 监管审批机构：银行业监管局 审批监管法规：金融租赁公司管理办法 经营机构：金融租赁公司 2、非金融机构： 监管审批机构：商务部 审批监管法规：外商投资租赁公司管理办法 内资投资租赁公司管理办法空白 经营机构：外商投资分为
9、融资租赁和其它租赁公司 内资租赁公司,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,14,三、租赁业务的基本知识（续）,（四）税法定义：规定税种适用和纳税办法 1、流转税采用交易定义区分不同租赁的应税行为 增值税：销售产品纳税人为销售单位 营业税：提供劳务纳税人为出租人 金融业融资租赁按利差收入的5纳税 租赁业租赁（出租）服务按租金收入5纳税 2、所得税扣除采用会计定义区分不同租赁的成本核 算及税前扣除 融资租赁承租人可缩短折旧期限，提取折旧 经营租赁承租人的租金税前列支,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,15,三、租赁业务的基本知识（续）,（五）租赁的业务形式
10、,1、直接融资租赁 2、经营租赁 购买 交货 融资（经营）租赁 借款 担保,供应商,出租人,资金提供人,承租人,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,16,三、租赁业务的基本知识（续）,（五）租赁的业务形式 3、出售回租（融资性、经营性） 4、杠杆租赁 购买 交货 投资 租赁 贷款 担保 5、联合租赁,供应商,出租人,银行,投资人,承租人,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,17,三、租赁业务的基本知识,（五）租赁业务形式 6、转租赁 7、委托租赁 8、风险租赁 贷款 购买 或有租金租赁/可转换租赁债 回购/转股,承租人,供应商,承租人,银行,2021/9
11、/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,18,四、租赁服务于集团战略投资和资本运作,（一）租赁投资是新型的投资模式 1、股权融资债权融资租赁融资组合模式 有利于企业保持合理的股权比例，提高股东回报； 有利于通过租赁债权提前获取债权收益； 有利于减少投资人初期的股本投入； 有利于通过对租赁物的控制，降低投资风险；有利于项目企业在经营中匹配收入支出，均衡税负,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,19,四、租赁服务于集团战略投资（续） 2、可转换租赁债模式 有利于规避准入限制； 有利于控制建设期和经营初期的投资风险； 有利于在企业正常经营时，通过债转股降低负债 3、固定租金与
12、或有租金组合模式 有利于投资人控制风险； 有利于维护承租企业股东长远利益； 降低固定租金还贷压力，有利于投资人与承租企业共担风险； 有利于承租企业实现税前还贷,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,20,四、租赁服务于集团战略投资（续） 4、杠杆租赁模式 有利于提高投资人的投资能力，获取杠杆负债收益； 利用租赁资产抵押和投资人的信用，有利于提高项目公司的融资能力，拉动银行信贷； 有利于企业通过杠杆经营租赁模式，投资经 营性基础设施项目，获取稳定收益 投资人通过收取租金的方式回收投资成本，并获得提取租赁资产的全部折旧的权利，消化应税资源，获取节税效果，控制投资风险,2021/9
13、/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,21,四、租赁服务于集团战略投资（续） （二）资产出售回租募集投资股本 1、有利于利用企业的信用杠杆和自有资产的潜在融资能力，开辟新的投资资金募集渠道。 2、有利于保持银行信贷额度，保持企业合理负债比例。 3、偿还租金时，可享受到缩短折旧期限或租金税前列支的税收好处。,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,22,四、租赁服务于集团战略投资（续） （三）租赁是投资并购和资产剥离的有效工具 1、股本平价收购，资产通过租赁公司融资租赁方式负债收购，可以降低并购时的一次性现金投入 2、资产委托租赁公司采用融资租赁方式剥离，固定资产转为应收租
14、赁债权，资产总额不减，可收取租金收益 3、资产委托租赁公司采用经营租赁方式剥离，固定资产不减，但不再负担设备的支持和经营成本，保留了扣税资源，可获取节税好处,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,23,五、租赁服务于集团财务和资金管理,（一）租赁融资的好处 1、经营租赁融资 保持合理负债 2、收入支出匹配 均衡企业利税 3、多种渠道融资 改善财务结构 4、减少支付压力 改善现金流量 5、追求服务便利 减少机会成本 6、实现税前还贷 避免资产损失 7、资产变现筹资 企业滚动发展 8、设备租赁管理 集中扣税资源,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,24,五、租
15、赁服务于集团财务和资金管理 （二）美国客户选择租赁的需求因素分析,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,25,五、租赁服务于集团财务和资金管理,（三）贷款购置与租赁购置比较分析： 1、从资金支付总额比较，租赁还款总额高于贷款。但租 赁在还款期内享有的税收好处多于贷款，同时避免了 资产的账面损失，企业自有资金的实际流出额少于贷 款，折成现值，租赁要比贷款节约3左右 2、在收入相同的情况下，租赁融资与贷款融资实际现金 流入相差无几 3、从收入与支出的匹配来看，租赁方式明显优于贷款， 可以避免因设备陈旧造成账面损失。经营租赁还可以 表外融资，不会对企业的负债比例造成不利影响 租赁融
16、资不是“高利贷”，是企业均衡税负，持续发展的新型融资机制,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,26,六、租赁服务于技术研发,（一） 采用租赁方式集中购置研发设备 1、有利于充分利用国家的税收鼓励政策； 2、有利于扩大投入规模，减少一次性支付压力； 3、经营租赁方式取得设备，有利于避免设备陈旧风险 （二）集团内采用经营租赁方式配置研发设备 1、避免重复购置，提高设备使用效率 2、可以利用租金调整使用单位的费用支出，均衡税负,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,27,七、租赁服务于设备购置和管理,（一）设备租赁购置是一种新的融资机制 1、先租后买（经营租赁），可以实现表外融资，有利于保持合理负债 2、可以实现税前还贷，提高偿债能力，通过延迟纳税，均衡企业税负 3、对耐用年限长于折旧年限的设备，可通过租赁方式，获得一个低于折旧的租金支付，匹配企业的收入支出,2021/9/20,现代租赁助设备制造业健康快速发展!,28,八、租赁服务于设备购置和管理（续）（二）租赁是集团的设备资产管理机制,1、设备租赁统一管理模式： 资金统一调度 设备经营租赁,集团公司,
