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1、蓝筹崛起大幕由中国石化拉开正如巴菲特所言，投资无须过于注重短期暴利。对中石化的投资就应该如此。从去年第三季度以来，本栏推荐投资中国石化为代表的新蓝筹。当时的投资逻辑可以参考2013年8月份中石化股价距内在价值低估65%这篇文章。 其主要的投资逻辑包括以下几点： 1、社保与QFII双双大笔增持中国石化 2、中石化股价较内在价值低估60%以上 3、市场对中国石化的盈利前景过度悲观 从业绩增长角度而言，中国石化是全球第二大炼油公司，拥有世界第二的加油站。在目前中国城镇化不断升级和汽车保有量不断上升的前提下，中国消费者对能源的需求量仍然较大，增长较为稳定。因此，中石油的盈利增长能够维持较为稳定的水平。
2、其次，成品油定价的改革对中石化的炼油公司的业绩波动有较大抑制。市场预期炼油业务长期亏损的局面有望扭转。这对公司内在价值的提升长期有利。 最重要的是，在炼油行业和石化行业都具备基本需求巨大的前提下，行业壁垒非常高的特点。即便考虑到高额的暴利税，这些企业的长期回报也能达到15%的ROE水平，估值却躺在1倍净资产附近的位置，这次才是机会。 总体来看，如果未来中国石化能够继续下跌，则意味着安全边际会进一步提升。以目前的价格来看，价值投资者完全可以实施“买入并持有”的策略。 如果投资者坚持“买入并持有”的策略，无疑可以从4.50以下大胆买入，持有至今，累计收益已近20%。 当然，尽管中国石化股价仍然被低
3、估，但相比4.5元以下的买入价而言，现在5.3元的价格，其安全边际稍显不足。目前的评级仍可以定义为“持有”。而2月份股价上涨的催化剂，主要来自于国企改革的因素。 本次之前，中石化就已宣布就把油品的零售业务通过引入民营资金作为混合制改革的试点。这一消息的释放，在2014年市场上影响极其深远，被市场人士看作是具有标志性的意义。随着中石化打响国企改革的第一枪，包括煤炭、铁路、电力、电信等其他领域的国企改革也在铺开。 而按照中国石化董事长傅成玉的说话，市场和投资者是非常关注中石化的进展的。包括与特斯拉合作在加油站设置充电桩、30500个加油站继续增加零售点及其他的创新措施，只有想不到，没有做不到。 另外，中石化本身也存在做大市值的动力。通过引入其他类型的资本，也有利于做活存量资产，盘活存量；通过引入混合所有制和市场化机制，改变国企考核账面价值的做法，引入考核市值的做法，更能够调动国企经营管理者关注市值的积极性。 可以肯定的是，只要股价被严重低估，而公司价值仍在增长，那么，一旦有故事可讲，股价自然会飞起来。我们相信，中石化股价重回12元之上一定不会一帆风顺，但市场针对其讲故事的人只会多，不会少。 我们预计，2014年有望成为国企改革之年，而A股市场亦将热炒这一主题。面对这些跌破净资产、躺在历史低点位置的、价格越来越有吸引力的蓝筹，看来只有那些有心人才能真正捡到便宜了。
