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1、泓域咨询/水泥管公司工程项目现金流量分析水泥管公司工程项目现金流量分析一、 PEST分析（一）政治环境分析政治环境是指一个国家或地区的政治制度、行政体制、法律法规等，具体指标包括政治体制、经济体制、财政政策、税收政策、产业政策、投资政策、政府补贴水平、民众对政治的参与度等。随着全球经济一体化和“一带一路”倡议的深入实施，我国大量企业“走出去”在“一带一路”沿线国家和其他区域国家设厂投资，在进行投资项目可行性研究时，要加强所在国的政治环境分析，高度重视各国政治环境的特殊性，因为不同的国家有不同的社会制度，不同的社会制度对组织活动有不同的限制和要求，即使在同一国家，由于执政党的不同，其政府的施政方
2、针对组织活动的态度和影响也是不断变化的。由此可以看出，政治环境对企业的影响具有直接性、难预测性和不可控制等特点，这些因素常常制约、影响企业的经营行为，尤其是影响企业较长期的投资行为。因此，在制定企业发展战略或进行境外投资时，需要掌握大量的、充分的相关资料，对政治环境的长期性和短期性的判断与预测十分重要。（二）经济环境分析经济环境主要包括宏观和微观两个方面的内容。宏观经济环境主要指一个国家的人口数量及其增长趋势，国民收入、国民生产总值及其变化情况以及通过这些指标能够反映的国民经济发展水平和发展速度。微观经济环境主要指企业所在地区或所服务地区的消费者的收入水平、消费偏好、储蓄情况、就业程度等因素。
3、这些因素直接决定着企业目前及未来的市场大小。（三）社会自然环境分析社会自然环境包括社会环境和自然环境。社会环境包括一个国家或地区的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、风俗习惯、审美观点、价值观念等，其中文化水平会影响居民的需求层次；宗教信仰和风俗习惯会禁止或抵制某些活动的进行；价值观念会影响居民对组织目标、组织活动以及组织存在本身的认可与否；审美观点则会影响人们对组织活动内容、活动方式以及活动成果的态度。自然环境包括土地、生物、矿产、能源、水资源以及生态环境。（四）技术环境分析技术环境对企业的生存和发展具有直接而重大的影响，不断的技术进步提高了生产效率，降低了生产成本，极大地影响了市场竞争的格局
4、。随着技术更新速度的加快，新产品层出不穷，产品生命周期愈来愈短，越来越多的企业把技术研发作为企业的生存之道。技术环境分析是要分析本企业的产品有关的科学技术的现有水平、发展趋势及发展速度，跟踪掌握新技术、新材料、新工艺、新设备，分析对产品生命周期、生产成本以及竞争格局的影响。二、 项目名称及投资人（一）项目名称水泥管公司工程项目（二）项目投资人xxx有限公司（三）建设地点本期项目选址位于xxx（以选址意见书为准）。三、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xxx（以选址意见书为准），占地面积约40.00亩。（二）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（三）投资估算本期项目总投资包括建设投资
5、、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资16237.32万元，其中：建设投资12480.94万元，占项目总投资的76.87%；建设期利息170.10万元，占项目总投资的1.05%；流动资金3586.28万元，占项目总投资的22.09%。（四）资金筹措项目总投资16237.32万元，根据资金筹措方案，xxx有限公司计划自筹资金（资本金）9294.26万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额6943.06万元。（五）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：32300.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：25687.59万元。3、项目达产年净利润（NP）：4837.6
6、6万元。4、财务内部收益率（FIRR）：23.14%。5、全部投资回收期（Pt）：5.40年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：12806.60万元（产值）。（六）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积26667.00约40.00亩1.1总建筑面积48704.77容积率1.831.2基底面积17066.88建筑系数64.00%1.3投资强度万元/亩292.882总投资万元16237.322.1建设投资万元12480.942.1.1工程费用万元10485.032.1.2工程建设其他费用万元1730.112.1.3预备费万元265.802.2建设期利息万
7、元170.102.3流动资金万元3586.283资金筹措万元16237.323.1自筹资金万元9294.263.2银行贷款万元6943.064营业收入万元32300.00正常运营年份5总成本费用万元25687.596利润总额万元6450.217净利润万元4837.668所得税万元1612.559增值税万元1351.6710税金及附加万元162.2011纳税总额万元3126.4212工业增加值万元10270.1613盈亏平衡点万元12806.60产值14回收期年5.40含建设期12个月15财务内部收益率23.14%所得税后16财务净现值万元5293.09所得税后四、 项目背景分析水泥管道是以水泥
8、和钢筋为原材料制成的预制管道。水泥管道具有抗外压强度高、耐久性好、使用寿命长、易于制作、生产成本低等优点，被广泛应用于城镇基建、工矿企业建设、农田水利建设等领域中的下水管道领域，起到排污防汛的功能，其中，城镇基建是其重要应用领域。随着我国经济快速发展、城镇化进程不断加快，基础设施建设需求不断增大，地下排水系统等领域对水泥管道的需求持续增长，使得我国水泥管道行业规模不断扩大。我国水泥管道行业经过长期不断发展，在引进国外先进生产技术、工艺和设备的同时，通过消化吸收，加快自主研发步伐，现阶段行业已经取得了长足进步。我国水泥管道行业生产方式除离心法、振动法之外，还掌握了悬辊法、立式轴向挤压法、立式径向
9、挤压法和芯模振动液压成型法等生产工艺。我国水泥管道行业发展日益成熟。在水泥管道生产设备领域，21世纪之前，我国企业不具备生产能力，市场需求依赖进口。21世纪以来，国内企业加大研发投入，生产出具有自主知识产权的水泥管道生产设备，结束了我国不能制造水泥管道生产设备的历史，为我国水泥管道行业发展奠定了坚实基础。我国水泥管道行业中生产企业数量众多，大型企业占比较小，小型企业占据大部分份额，生产的产品品种单一，规格较少，配套能力较弱，产品结构不合理。且我国水泥管道行业重复建设现象严重，产能盲目扩大，机械化水平低，生产效率低，产品质量良莠不齐，检测手段不完备，市场竞争激烈，价格战成为主要竞争方式。我国水泥
10、管道产业结构需持续调整升级。随着极端天气的增多，特别是我国夏季多地区雨水频繁，地下排水设施已经无法满足城市发展的需求，国家和各省市对城市排污设施的投资力度加大，城市排污设施的改造升级对水泥管道的需求将会不断增长，尤其是对于大口径水泥管道需求将增大，我国水泥管道行业发展前景广阔。我国经济持续稳定发展，城镇化率不断提升，新农村建设步伐也在加快，再加上环保领域的需求，我国水泥管道行业发展前景广阔。但我国水泥管道市场中依然存在产品结构不合理，质量差，品种单一，检测水平低等问题，价格战竞争激烈，产品配套能力弱，无法满足市场需求。我国水泥管道行业在未来的发展过程中，需加大产业结构调整力度，淘汰落后产能，提
11、升自动化率和生产效率，满足市场日益多元化、高品质化的需求。五、 现金流量分析的原则采用现金流量分析有利于合理地考虑时间价值因素，使得投资决策更符合客观实际情况。识别并估计现金流量应遵循以下基本原则：（一）计算口径的一致原则为了正确评价项目的获利能力，必须遵循项目的现金流入和现金流出的计算口径一致原则。比如，如果在投资估算中包括了某项工程，那么因建设了该工程而使企业增加的效益就应该考虑，否则就会低估了项目的效益；反之，如果考虑了该工程对项目效益的贡献，但投资却未计算进去，那么项目的效益就会被高估。只有将流入和产出的估算限定在同一范围内，计算的净效益才是投入的真实回报。（二）费用效益识别的有无对比
12、原则有无对比是项目评价通用的费用与效益识别的基本原则。所谓“有”是指实施项目后的将来状况，“无”是指不实施项目时的将来状况。在识别项目的现金流量时，须注意只有“有无对比”的差额部分才是由于项目的建设增加的效益和费用即现金流量的增量。因为即使不实施该项目，也不一定维持现状不变。例如农业灌溉项目，若没有该项目，将来的农产品产量也会由于气候、施肥、种子、耕作技术的变化而变化；再如计算交通运输项目效益的基础车流量，在无该项目时，也会由于经济社会的变化而改变。采用有无对比的方法，就是为了识别那些真正应该算做项目效益的部分，即增量效益，排除那些由于其他原因产生的效益；同时也要找出与增量效益相对应的增量费用
13、，只有这样才能真正体现项目投资的净效益。（三）基础数据确定的稳妥原则不论是财务分析还是经济分析的结果准确性取决于基础数据的可靠性。由于项目处于投资决策阶段，决策分析中所需要的大量基础数据都来自预测和估计，难免有不确定性。为了使分析结果能提供较为可靠的信息，避免人为的乐观估计所带来的风险，更好地满足投资决策需要，在现金流量基础数据的确定和选取中遵循稳妥原则是十分必要的。在投资项目的财务分析或经济分析时，还应关注以下情况，比如要注意折旧的影响，折旧不是企业的现金流出，但不同的折旧方法将影响企业税前利润的计算，从而影响企业的所得税支出，影响税后现金流量；还要注意分摊费用的计算，分摊到项目上的费用如果
14、与项目的采用与否无关，则这些分摊费用不应计为这一项目的现金流出；也要考虑通货膨胀的影响，通货膨胀的存在使按不同方法计算存货价格对企业利润产生影响，这将影响投资项目的实际现金流量等等。六、 现金流量分析指标应用经济评价指标的应用，一是用于单一项目（方案）投资经济效益的大小与好坏的衡量，以决定方案的取舍；二是用于多个项目（方案）的经济性优劣的比较，以决定项目（方案）的选取。项目（方案）经济评价指标的选择，应根据项目（方案）具体情况、评价的主要目标、指标的用途和决策者最关心的因素等问题来进行。由于项目（方案）投资的经济效益是一个综合概念，必须从不同的角度去衡量才能清晰、全面。总之，在项目（方案）经济
15、效果评价时，应根据评价深度要求、可获得资料的多少以及评价方案本身所处的条件，选用多个不同的评价指标，这些指标有主有次，从不同侧面反映评价方案的经济效果。七、 现金流量与现金流量图（一）现金流量的概念任何一项投资活动都离不开资金活动，而在这个资金活动中必然要涉及到现金流量的问题。现金流量是一个综合概念，从内容上看它包括现金流入、现金流出和净现金流量3个部分；从形式上看它包括各种形式的资金交易，如货币资金的交易和非货币（货物、有价证券等）的交易。在投资建设中，一切投资项目都可以抽象为现金流量系统。从项目系统角度看，凡是在某一时点上流入项目的货币称为现金流入量（或正现金流量），记为C1，现金流入是在项目的整个计算期内流入项目系统的资金，如营业收入、捐赠收人、补贴收入、期末资产回收收入和回收的流动资金等；而流出项目的货币称为现金流出量（或负现金流
