云南城投资信评级报告云南城投资信评级报告国贸（二）班国贸（二）班:周建周建 20082122065云南城投基本资料云南城投基本资料云南省城市建设投资有限公司（简称：省城投公司）成立于2005年4月，是经云南省人民政府批准组建的现代大型国有企业，是云南省人民政府授权的城建投资项目出资人代表及实施机构 2009年2月，正式纳入省国资委监管省城投公司以“政府引导、市场机制、企业运作”为指导思想，围绕云南省委、省政府关于城镇化建设的战略部署，实现政府意图通过建立科学高效的投融资体系，在政府重点关注的产业区域发挥种子资金的积极引导和多级放大作用，以有限的直接投入带动大量社会资金参与，促进云南省城市化建设与发展经过六年的发展，公司总资产已逾300亿元，拥有10多个控股子公司，按照集团化管控模式进行管理由公司投资建设的省市重点项目有：北京云南大厦、云南海埂会议中心、部分驻昆高校呈贡新校区建设、西双版纳避寒山庄、云南省两污治理、滇池北岸环湖东路沿线土地一级开发、昆明第一人民医院北市区医院、昆明“城中村”改造等目前，省城投公司已形成以“城市开发”和“城市水务”为主业，以教育、医疗、酒店、金融、循环经济为城市功能配套业务的发展战略格局。
其中，城市开发是核心主业2007年，省城投公司通过收购重组，控股了上市公司——云南城投置业股份有限公司（股票简称“云南城投”，股票代码：600239） 上市公司作为公司经营性城市开发业务的主要操作实施平台，将通过复合型房地产开发模式，对公司的“房”（房屋开发与销售） 、 “地”（土地一级开发和二级储备） 、 “产”（酒店、医院、学校等城市经营性配套物业）相关资源进行系统整合，充分发挥协同效应城市水务是公司第二主业2009年4月，在云南省委、省政府及省建设厅、省国资委等部门的大力支持下，由公司出资组建的云南省水务产业投资公司（简称：省水务公司）正式成立公司将省水务公司作为实施平台，推进全省范围内水务资源整合和治污项目的建设围绕主营业务，公司在完善城市配套功能方面进行了有效性投资和差异化投资，在教育、医疗等领域实现了突破性进展，由公司投资的昆明理工大学津桥学院已发展成为云南省唯一具有理工特色和双语教学特色的知名独立学院作为全国第一个并购三级甲等公立医院的成功案例，由公司投资建设的“昆明市第一人民医院北市区医院”正稳步推进中借助从国内外引进的相关先进技术和“废弃物资源化国家工程中心”的研发能力，由公司组建的循环经济公司，正着力于建立循环经济产业集群，建设“国家级循环经济示范基地”，推动循环经济的产业化发展。
同时，按照市场化运作机制，公司还在金融方面进行了相关拓展，由公司牵头组建的云南省地方保险公司筹建工作正有序推进作为省属城市建设领域的专业投资公司，在新一轮经济形势下，公司正积极响应省委省政府号召，按照建设面向西南开放的桥头堡所蕴含的“完善功能，优化环境，提高品位”的城市建设要求，积极推进全省的城市化进程，提升城市的品质和竞争力二、初级评判：二、初级评判：（一）（一）.企业法人代表素质及企业管理水（企业法人代表素质及企业管理水（6 分）分）1 法人代表产业经历和经营管理能（2 分） 2 企业领导班子凝聚力（2.5分） 3 企业财务会计制度健全（1.5分） 4 企业各项管理制度和责任落实（1分）（二）（二）.企业偿还能力（企业偿还能力（6.1 分）分）1 资产负债率（8.47分） 2 流动比（0.4分） 3 速动比率（0.22分） 4 现金流量比率（-2.99分）（三）（三）.企业经营水平（企业经营水平（5.34 分）分）1 存货周转率（0.1分） 2 销售利润率（5.18分） 3 应收账款，票据周转率（0.06分）（四）（四）.企业信誉程度（企业信誉程度（23 分）分）1 到期贷款归还率（10分） 2 贷款利息偿还率（13分）（五）（五）.企业发展前景（企业发展前景（5.65 分）分）1 资本增值率（2分） 2 利润增长率（1.65分） 3 销售增长率（2分）云南城投最后总分数为云南城投最后总分数为 46.09 分分资信评级评分细则资信评级评分细则（一）企业法人代表素质及企业管理水（10 分） 1 法人代表产业经历和经营管理能（3） 2 企业领导班子凝聚力（3） 3 企业财务会计制度健全（2） 4 企业各项管理制度和责任落实（2） （二）企业偿还能力（25分） 1 资产负债率（10分） 60%60%以下为以下为10分，分，100%为为0分，在分，在60%-100%之间变化之间变化1%，分数减少，分数减少0.250.25分分 2 流动比（6） 60%60%以上为以上为6分，分，0为为0分，在分，在0-60%之间变化之间变化1%，分数增加，分数增加0.10.1分分 3 速动比率（5） 60%60%以上为以上为5分，分，0为为0分，在分，在0-60%之间变化之间变化1%，分数增加，分数增加0.080.08分分 4 现金流量比率（4） 60%60%以上为以上为 4 分，分，0 为为 0 分，在分，在 0-60%之间变化之间变化 1%，分数增加，分数增加 0.070.07 分分 （三）企业经营水平（25 分） 1 存货周转率（10） 60%60%以上为以上为10分，分，0 0为为0分，在分，在0-60%0-60%之间变化之间变化1%，分数增加，分数增加0.170.17分分 2 销售利润率（10） 60%60%以上为以上为10分，分，0为为0分，在分，在0-60%之间变化之间变化1%，分数增加，分数增加0.170.17分分 3 应收账款，票据周转率（5） 60%60%以上为以上为5分，分，0 0为为0分，在分，在0-60%0-60%之间变化之间变化1%，分数增加，分数增加0.080.08分分 （三）企业信誉程度（30分） 1 到期贷款归还率（15） 60%60%以上为以上为15分，分，0为为0分，在分，在0-60%之间变化之间变化1%，分数增加，分数增加0.250.25分分 2 贷款利息偿还率（15） 60%60%以上为以上为15分，分，0为为0分，在分，在0-60%之间变化之间变化1%，分数增加，分数增加0.250.25分分 （四）企业发展前景（10分） 1 资本增值率（4） 60%60%以上为以上为4分，分，0为为0分，在分，在0-60%之间变化之间变化1%，分数增加，分数增加0.070.07分分 2 利润增长率（3） 60%60%以上为以上为3分，分，0为为0分，在分，在0-60%之间变化之间变化1%，分数增加，分数增加0.050.05分分 3 销售增长率（3） 60%60%以上为以上为3分，分，0为为0分，在分，在0-60%之间变化之间变化1%，分数增加，分数增加0.050.05分分资产负债率资产负债率= =负债总额负债总额/ /资产总额资产总额*100%*100% 流动比流动比= =流动资产流动资产/ /流动负债流动负债*100%*100% 速动比率速动比率= =速动资产速动资产/ /流动负债流动负债*100%*100% 速动资产速动资产= =流动资产流动资产- -存货存货- -预付账款预付账款- -待摊费用待摊费用现金流量比率现金流量比率= =经营活动产生的现金净流量经营活动产生的现金净流量/ /流动负债流动负债*100%*100% 存货周转率存货周转率= =销货成本销货成本/ /存货平均余额存货平均余额*100%*100% 销售利润率销售利润率= =利润总额利润总额/ /营业收入营业收入*100%*100% 应收账款周转率（次）应收账款周转率（次）= =赊销收入净额赊销收入净额/ /平均应收账款平均应收账款 赊销收入净额赊销收入净额= =赊销收入赊销收入- -赊销退回赊销退回- -赊销折让赊销折让- -赊销折扣赊销折扣 平均应收账款平均应收账款= =（期初（期初 AR+AR+期末期末 ARAR））/2/2 应收周转天数应收周转天数=360/=360/应收账款周转率应收账款周转率 资本增值率资本增值率= =资产保值增值率资产保值增值率-1=-1=期末净资产总额期末净资产总额/ /期初净资产总额期初净资产总额*100%-1*100%-1 利润增长率利润增长率= =本期利润本期利润- -上期利润上期利润/ /上期利润上期利润*100%*100% 销售增长率销售增长率= =本年销售增长额本年销售增长额/ /上年销售额上年销售额*100%=*100%=（本年销售额（本年销售额- -上年销售额）上年销售额）/ / 上年销售额上年销售额*100%*100%3、、评级报告：评级报告：最新消息:1)11 月 15 日(600239)“云南城投“关于控股股东所持股份质押的相关公告2)09 月 22 日云南城投（600239）：承认资金吃紧拖累项目开发(详见后) 分红扩股:1)2011 年中期利润不分配,不转增2)2010 年末期以总股本 63341 万股为基数,每 10 股派 0.34 元(含税,税后 0.006 元)送 3 股登记日:2011-06-10;除权除息日:2011-06-13;上市日:2011-06-14;红利发放日:2011-06-17; 债券:拟发行债券规模不超过人民币 11 亿元,期限不超过 10 年(2010-05-11 股东会通过) 股权分置:北京新光将其所持公司股份全部转让给云南城投;公司以除 40646.9 平方米土地使用权外的全部资产和负债与云南城投的经营性房地产业务相关资产进行置换, 差额部分 36240. 54 万元,拟向云南城投发行股份进行购买.重组完成后,上市公司向全体股东 10 股转增 1. 320229 股,非流通 股将其所获股份转送给流通股,相当于流通 股每 10 股获送 2 股.股权登记日:2007-11-28;上市日:2007-11-30 限售解禁:解禁股数:5391.3488 万股 解禁日期:2011-01-12 解禁类型:股权限售 ●11-09-30 净利润:17013.36 万 同比增:274.42 营业收入:1.36 亿 同比增:-39.57 ────────┬────┬────┬────┬────┬───────主要指标(元) │11-09-30│11-06-30│11-03-31│10-12-31│10-09-30 每股收益 │ 0.2066│ 0.1110│ 0.0334│ 0.5196│ 0.0552 每股净资产 │ 4.0907│ 3.9956│ 5.1192│ 3.9122│ 4.6379 每股资本公积金 │ 2.4319│ 2.4325│ 3.1640│ 3.1640│ 3.1633 每股未分配利润 │ 0.5720│ 0.4763│ 0.8424│ 0.8090│ 0.4159 加权净资产收益率│ 5.1573│ 2.7965│ 0.6551│ 10.5500│ 1.5366 ────────┼────┼────┼────┼────┼───────按最新总股本计算│11-09-30│11-06-30│11-03-31│10-12-31│10-09-30 每股收益 │ 0.2066│ 0.1110│ 0.0257│ 0.3997│ 0.0552 每股净资产 │ 4.0907│ 3.9956│ 3.9379│ 3.9122│ 3.5676 每股资本公积金 │ 2.4319│ 2.4325│ 2.4339│ 2.4339│ 2.4333 每股未分配利润 │ 0.5720│ 0.4763│ 0.6480│ 0.6223│ 0.3199摊薄净资产收益率│ 5.0510│ 2.7770│ 0.6530│ 10.2170│ 1.5470 ────────┴────┴─┬──┴────┴───┬┴───────公司简称:云南城投 │总股。