摘要关键词Abstract本科毕业论文（20_ -届）超主权货币的可行性分析Key words1超主权货币的提出背景 21.1现实背景 21.1.1超主权货币的再次提出 21.1.2超主权货币作为国际储备货币的意义 21.2理论背景 31.1.1 超主权货币 由来以久 31.2.2特里芬难题及其延续 42超主权货币的设想 52.1 SDR的进一步完善 52.2区域超主权货币 62.2.2区域超主权货币的渐进模式 62.2.3区域超主权货币与欧兀的区别 63实现超主权货币的有利因素 73.1欧元 73.1.1欧兀的定义 73.1.2欧元的局限性 73.1.3欧元区成为区域超主权货币的优势 73.2人民币国际化 83.2.1人民币国际化的现状 83.2.2人民币国际化对区域超主权货币的促进 84结论及展望 9致谢 错误！未定义书签摘要：金融危机爆发后，美国扩张性的货币政策大量发行美元来刺激经济，而美元同时又作为主要的国际 储备货币，造成全世界美元供应量过多，美国在全球输出了通货膨胀，损害了众多发展中国家的利益主 权货币充当国际储备货币一定会遇到“特里芬难题”，本文对特里芬难题做了深入的阐述，因为国内国际货 币需求曲线不通、而一种主权货币作为国际储备货币时，国内国际的货币供给曲线是相同的。
所以一种或 几种主权货币充当国际储备货币是能解决特里芬难题的，只有建立超主权国际货币才能从根本上解决“特 里芬难题”，保持全球金融稳定，促进世界经济发展规避国际贸易汇率风险，以超主权国际货币计价有利 于多边清算，促进全球国际间贸易超主权国际货币克服了主权信用货币的内在风险，能够防范全球性通 货膨胀，降低危机发生的风险，并能够调节全球的流动性关键词：超主权货币、国际货币体系、特别提款权(SDR)Abstract: After financial crisis, the U.S. issued a large number of dollars to stimulate the economy with expansionary monetary policy0 And at the same time, the dollar is regarded as the main international reserve currency, causing excess supply of dollars in the world, but the effects of U.S. monetary policy is weakened. That is, it will encounter “Terry Stevens problem" when the sovereign currency is regarded as an international reserve currency. The "Terry Stevens problems “can be fundamentally solved if we establish super sovereignty international monetary, which can keep global financial stability, promote the development of the world economy, and avoid exchange rate risk of international tradeo The super sovereignty international monetary is also useful for valuation liquidation, promoting multilateral trade among global market. Super sovereignty international monetary can overcome inherent risk of sovereign credit currency, preventing global inflation, reducing the risk of a crisis, and can regulate the global liquidity.Key words: Special sovereign monetary> International monetary system、Special Drawing Right(SDR)1超主权货币的提出背景1.1现实背景LL1超主权货币的再次提出美国次贷危机后，实行了扩张性的货币政策，大量发行美元来刺激经济。
美元作为最主 要的国际储备货币，使大量发行的美元在全世界流通，并引起了输出性的通货膨胀此次金 融危机的爆发和蔓延，暴露了现行货币体系的弊端在现行的货币体系下，美元具有主权货 币和国际货币的双重身份，无法克服''特里芬难题”，从而影响国际经济体系动荡在中国 人民银行行长周小川在“关于改革国际货币体系的思考”一文中，提出了 “创造一种与主权 国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币”的建议，得到了包括俄罗斯、巴西、印 度，以及联合国、国际货币基金组织等的积极回应1.1.2超主权货币作为国际储备货币的意义(1) 超主权货币从根本上解决“特里芬难题”牙买加体系中储备货币多元化以及汇率浮动，这只是对特里芬难题的一个缓解，而且在 国际贸易中美元还是占据了主导地位金融危机以来，美国采取宽松的货币政策，释放了大 量的流动性，能够从国际市场上获得大量实际资源，但同时对应了美国的巨额的负债，美元 的贬值加速各国的经济增长大都与美国高度依赖，但美国却不对其他国家的经济负责只有超主权储备货币才能从根本上克服主权货币充当世界货币而面临的国内政策与全 球需求的冲突，才能从根本上避开特里芬两难一方面，超主权储备货币能够取代美元在国 际市场流通，使得美国可以通过汇率变动来调整国际收支失衡；另一方面，超主权储备货币 也能增强其他国家货币政策的独立性，避免美国的通货膨胀通过美元以国际储备货币地位向 全球输出通胀。
超主权储备货币有助于缓解目前的全球国际收支失衡2) 超主权货币能增强货币政策的独立性超主权货币的建立能使国内国际货币市场逐渐分离，主权国际的货币政策不会再受到境 外货币干扰能大大增加货币政策的独立性，促进经济的发展3) 超主权货币能规避国际贸易汇率风险超主权货币与主权国家脱钩，能够保持币值长期稳定，在国际贸易中使用超主权货币结 算能大大降低汇率风险，有利于进行多边清算，促进全球国际间贸易的进行在国际贸易中 使用超主权货币还能减少货币之间兑换的效率损失4) 超主权货币降低金融危机发生超主权货币的建立提供了全球流动性，并能使国内国际市场达到平衡，使货币体系更加 稳定，能够极大地降低未来危机发生的风险、增强危机处理的能力1.2理论背景1.1.1超主权货币由来以久在银金本位制时期，全球储备货币的特性都是超主权的金银天然是一种超主权货币， 所以超主权货币的历史甚至可以追溯到14世纪金本位制下，每单位的货币价值相当于若干质量的黄金（即货币的含金量）；当不同国 家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比一铸币平价来决定在历 史上，曾有过三种形式的金本位制：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。
①金本位制 下，国际间贸易结算通过金平价能够换算，因而汇率能够控制在黄金输送点范围小幅度波动， 汇率比较稳定，有利于国际贸易的进行但是黄金的产量是有限的，远远不能满足社会生产交换的需要，束缚了经济的发展金 本位制也由原来自由输出的金币本位制发展成不能自由兑换的金块本位制和金汇兑本位制 金块本位制和金汇兑本位制由于不具备金币本位制的一系列特点，因此，也称为不完全或残 缺不全的金本位制二战期间，英美都在酝酿战后经济秩序的方案，1943年4月美国和英国分别发表了各 自的方案，即英国的凯恩斯计划和美国的怀特计划在“凯恩斯计划”中就包含了超主权货 币的思想，凯恩斯提出的采用30种有代表性的商品作为定值基础来建立国际货币单位 “Bancor”，并建立“国际清算同盟计划"的设想，在会员国在同盟中开立往来账户，但 “Bancor”只能用于购买他国商品或对外投资，不能向同盟兑换黄金和现款怀特计划” 是美国财政部长助理怀特提出的是以基金制为基础的“联合国平准基金计划”，会员国按规 定的份额缴纳基金规定使用的货币单位为“尤尼它” （Unita）,每一“尤尼它”等于10 美元或含纯金137格令，使会员国的货币“钉住”美元，而这实际上是一种金汇兑的货币制 度，基金的货币的单位规定了含金量并和美元挂钩。
在当时的历史背景下，凯恩斯方案提出的初衷是为了削弱美国在整个国际货币体系中的 霸权地位，更好地平衡其他国家在国际货币体系中的利益从现在来看凯恩斯计划建立国际 货币单位“Bancor”是很有远见的，“Bancor”更像是一种超主权货币，从而避免了由主权 货币充当国际储备货币二战以后，美元的国际地位大大提升，并有世界上最多的黄金储备, 有足够的经济实力来实行怀特计划，当时的人们也倾向于有含金量标识的货币单位，因此怀 特计划的提出为后来建立一个以美元为支柱的国际货币体系成为可能一即布雷顿森林体 在布雷顿森林会议上还通过了《国际货币基金协定》，成立了世界银行和国际货币基金组织， 以及一个全球性的贸易组织布需顿森林体系以美兀作为最主要的国际储备货币，美兀直接与黄金挂钩，各国货币则 与美兀挂钩，以35美兀一盎司的官价向美国兑换黄金通过美兀与黄金双挂钩的形式，美 元成为了最主要的国际储备资产、国际间最主要的支付手段，奠定了美元的霸主地位美元在全世界流通充当国际支付清算工具的同时，也有其无法克服的缺陷1）由于 黄金产量和美国黄金储备量增长跟不上世界经济发展的需要，在“双挂钩”原则下，美元便 出现了一种进退两难的境地：为满足世界经济增长对国际支付手段和储备货币的增长需要， 美元的供应应当不断地增长；而美元供给的不断增长，又会导致美元同黄金的可兑换性日益 难以维持。
2）著名的特里芬难题阐述了： “只有美国长期贸易逆差，才能使有足够的美元 在世界各地流通，同时长期逆差会影响人们对美元的信心，用美元兑换黄金而引起美元危机 要保持美兀的币值坚挺，美兀的贸易要顺差或者是收支平衡，但是这样会使美兀在全世界的 流通量不足，而导致国际清偿力不足后来因为美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，出现了全球性"美元 过剩”情况，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流尼克松政府被迫于1971 年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比 价的自由浮动黄金与美元的脱钩标志着布雷顿森林体系彻底崩溃，国际货币体系也走向了 信用货币体系时代虽然布雷顿森林体系最终崩溃了，但由布雷顿森林会议诞生的两个机构一国际货币基 金组织(IMF)和世界银行(World Bank)仍然在世界贸易和金融格局中发挥着至为关键的 作用在布雷顿森林体系重大缺陷暴露的同时，货币基金组织在1969年的年会上正式通过 了 "十国集团"提出的储备货币方案国际货币基金组织创设了国际货币单位特别提款权 (SDR) 种国际储备资产和记账单位特别提款权为成员国在货币基金体系内的资产 储备，又称纸黄金。
最初发行时每一单位等于0.888克黄金，与当时的美元等值发行特别 提款权旨在补充黄金及可自由兑换货币以保持外汇市场的稳定特别提款权已经具有了超主。