第七章 国际企业的经营方式国际企业经营方式n国际企业经营方式分为股权经营、非股权 经营及跨国战略联盟三类7.1国际企业的股权经营方式n四种股权经营方式的类型独资经营方式 95%以上多数股经营方式 51%~94%少数股经营方式 49%以下对等股经营方式 双方50%合资经营方式7.1.1独资经营方式n独资经营方式是国际企业按照东道国法律 和政策，经东道国批准，在其境内单独投 资建立全部控权的子公司，独立经营，自 负盈亏的一种海外经营方式7.1.2合资经营方式n合资经营方式是国际企业与国外企业共同 投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的 经营方式1)合资经营企业的形式n合资经营企业的形式分为股份有限公司和 有限责任公司 （1）股份有限公司主要法律特征：A公司全部资本均分为股份，全体股东就 其认购股份尽出资义务，对公司债务负有 限责任B可能通过公开发行股票的方法筹集资金， 股票可自由转让 (2)有限责任公司n由两个以上的有限责任股东组成各股东 按自己的出资额对公司债务负有限责任n法律特征：A不能公开发行股票，出资凭证不能自由转 让,股东对债权人不负直接责任。
B法定资本额较低，设立手续简单2)合资经营的利弊利： 对于国际企业来说n减少或避免政治风险n享受对外资的优惠，还可享受东道国对本国企业 的优惠n可以利用当地的合伙者与东道国政府关系，便于 了解情况n以机器设备等作为股本投资，输出了产品；原材 料方面又可获优先供应权n合资企业产品往往是东道国需要的产品，可拥有 稳定销售市场利：对东道国来说n弥补本国建设资金不足n引进先进技术和设备n利用外国公司销售渠道打入国际市场，扩 大出口创汇n可以获得科学管理方法n有利于扩大当地劳动就业和原材料供应弊端：n易产生分歧、易受对方控制3)合资经营企业的建立合资企业建立包括以下5方面内容： （1）合资企业的资本构成包括注册资本、投资比例、出资方式 （2）合资企业的组织与管理 （3）合资企业的供销业务 （4）合资企业的财务及利润分配 （5）合营的期限4)合资经营方式的发展趋势n2方面7.2跨国并购n7.2.1并购的基本知识n1)并购概念并购是兼并与收购的总称跨国并购指外 国投资者通过一定法律程序取得东道国某 企业的全部或部分所有权的投资行为影响较大的十个并购案例n沃达丰收购曼内斯曼n美国与时代华纳组成超级巨人n辉瑞争购沃纳-兰伯特公司。
n瑞穗控股公司成立n英国保诚保险集团合并合众美国通用保险n惠普与康柏合并n美洲银行并购波士顿舰队金融公司n法国SS公司收购AV公司nTCL与法国汤姆逊合并重组n联想集团收购IBM个人计算机业务兼并与收购的异同同：n基本动因相似n以企业产权为交易对象 异： ①在兼并中，被兼并企业作为法人实体将不复存在；而在收 购中，被收购企业仍然以法人实体的形式存在 ②在兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债 务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换；而收购后 ，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为 限承担被收购企业的风险并享有相应权益 ③兼并活动一般发生在被兼并企业财务或生产状况不佳的时 候；收购活动多数出现在企业的生产经营处于正常状态之 时2)并购的类型（1）按并购双方产品或产业的联系划分横向并购、纵向并购、混合并购 （2）按并购出资方式划分出资购买资产式并购、出资购买股票式并 购、出资承担债务式并购、以股票换取资 产式并购、以股票换取股票式并购并购类型（3）按涉及被并购企业的范围划分整体并购、部分并购 （4）按并购是否取得目标公司的同意划分善意并购、恶意并购 （5）按并购公司收购目标公司股份是否受到 法律规范强制划分强制并购、自由并购3)并购动机n扩大生产经营规模；消灭竞争对手；增加 产品市场占有率；迅速进入新的行业领域 实现多元化。
4)当前跨国并购的特点n到20世纪90年代初期为止，出现过四次并 购高潮1899-1903/1922-1929/60年代/70年代中-90年代初n到20世纪90年代中后期，第五次并购高潮 7.2.2对外直接投资企业两种建立方 式的比较n1)并购东道国企业方式优点：A利用现有设备、工人，缩短项目周期，获得先进 的无形资产.B利用原有企业的销售渠道C迅速扩大经营范围和经营地点，促进多样化D减少竞争对手E并购后再次出售目标公司的股票或资产，获得更 多利润并购东道国企业方式缺点n两国会计准则有差异，并购实际投资金额 错估n反托拉斯法和舆论的抵制n原有契约和传统阻碍并购后改造2)在东道国创建新企业方式n优点： A不易受到东道国法律和政策、舆论限制 B手续简单 C受到东道国优惠政策 D对投资所需资金一般能够做出准确估价在东道国创建新企业方式缺点n需要一段时间的建设期n不利于迅速进入东道国及其他国家市场n不利于迅速进行多样化经营7.3国际企业的非股权经营方式n非股权经营方式是指国际企业在东道国公 司中不拥有股权，而是通过为东道国公司 提供与股权没有直接联系的资金、技术、 管理等，与其保持密切联系并从中获取各 种利益的一种经营方式。
7.3.1合作经营n概念：两个或者两个以上国家的投资者通 过协商签订合同或契约，规定各方的权利 和义务，联合开展生产经营活动的经营方 式n包括有实体合作经营（合作经营企业）和 无实体的合作经营7.3.2技术授权（许可贸易）n技术授权是指授权使用的专有的工业产权 或技术，以此作为商品实行作价转让内 容包括专利技术、专有技术和商标7.3.3合同安排n概念：以代理商、承包商、经销商等身份 ，通过承包工程、经营管理等形式取得利 润和产品的一种经营手段n合同安排包括制造合同、工程项目合同、 交钥匙项目合同、管理合同、国际分包合 同和劳务输出合同制造合同n国际企业与当地企业订立产品供应合同的 一种方式 工程项目合同国际企业为外国政府或厂商从事道路、交 通等工程建设，在提供机器、设备及原料 的同时，还提供设计、工程管理等多项服 务国际分包合同n发达国家的总承包商向发展中国家的分包 商订货，后者负责生产部件或组装成品的 合同，最终产品由总承包商在其国内市场 或第三国市场出售劳务输出合同 略7.3.4技术咨询n是东道国把要解决的技术问题、技术经济 方案论证等向国际企业提请咨询，国际企 业提供有效服务并取得报酬。
n案例东航7.4影响国际企业选择经营方式的因素n母公司状况（技术、资金、管理能力、文 化背景）n东道国状况（当地合伙人、东道国税收方 面的规定和对投资比例的规定、特殊政策 ）n行业因素思考题n分析兼并与收购的异同点n与股权经营方式相比较，非股权经营方式 有什么特点？n对新建企业和并购东道国已经存在的企业 进行比较no1在全球市场收购当地品牌n上海海欣集团生产长毛绒和法兰绒原料，产品主 要用于玩具、服装、家居和鞋帽用品等等它是 中国最大的长毛绒玩具制造商，并正计划成为世 界最大的长毛绒玩具制造商公司收购了美国家 用织物制造商Glenoit公司的纺织品工厂和商标专 利Glenoit公司在加拿大安大略和美国北卡罗莱 纳州都有工厂海欣集团现在已经在美国市场上 拥有了自己的家居品牌，公司的绒毛织物年产量 增加了近三分之一 no2在海外建立基地和立足点，目的 是为了将来更大规模地收购海外石 油和天然气资源n中国化工进出口公司出资1亿500万美元收 购了阿拉伯联合酋长国的部分天然气资源 这是中国第一次在海外收购石油和天然 气资源NO3利用投资来推动销售n东方通信公司（Eastcom）是上海一家电信 设备制造企业。
最近，东方通信收购了已 经在纳斯达克上市的加州Interwave公司 19%的股份Interwave主要从事 GSM/GPRS网络设备生产和提供系统解决 方案作为合约的一部分，Interwave每年 将向东信采购价值2500万美元的设备NO4整合产品技术的高科技部分和 零配件部分n广东美的集团出资2000万美元购买了日本 三洋电器公司（Sanyo Electric）的微波炉 业务，并将这部分业务的相关工作人员和 设备转移到了公司的中国生产基地NO5收购世界级的研发机构n京东方,2002年的收入达到了91.1亿人民币京东 方出资3080万美元收购了韩国现代集团全资子公 司现代显示技术株式会社现代显示技术株式会 社生产TFT-LCD显示屏，产品主要用于笔记本、 台式电脑和电视机京东方收购了现代显示技术 株式会社以后，成为了世界第9大TFT-LCD显示 屏生产商这是中国自1949年以来最大的一笔向 外收购NO6收购外国高科技品牌，用它来 主打国内市场n上海电气集团（SEC）是中国最大的设计 、制造和销售电力设备和机械设备的公司 上海电气斥资2300万美元收购了日本著 名的印刷机械厂商Akiyama International Co.(AIC)和其全部的彩色打印设备与技术。
上海电气现在控股了这家日本公司，它将 在中国市场上继续使用AIC这个品牌 NO7用本地化生产来占领区域市场n海信集团收购了韩国大宇集团在南非的厂 房，购买了先进的生产设备，建成了生产 流水线，大大增强了生产能力。