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1、从成本角度，单晶将压倒多晶通过对光伏产业各环节成本的分析，目前：多晶硅片、多晶组件的售价很难覆盖产品的含税成本，盈利性差；单晶硅片、单晶组件是目前盈利较好的环节，还有较大的下降空间。从成本角度，单晶将压到多晶。预计到2020年上半年，单晶将成为市场绝对主流；全年来看，单晶市场占有率有望提升到80%左右!一、单晶将成为主流金刚线切割的蝴蝶效应金刚线切割犹如蝴蝶的翅膀，它的扇动，最终在光伏行业引发的风暴，就是彻底扭转单多晶格局!该文章的逻辑如下：金刚线切割的应用同等硅料出片量增加25%以上、相同时间出片量提高3倍；相同规模硅料用量下降25%，叠加硅料扩产，硅料售价必然下降；金刚线硅片成本大幅下降，
2、彻底淘汰砂浆切割；由于单晶硅与金刚线技术、PERC技术更友好，单晶成本下降潜力更大；单晶市场份额大幅增加，超过多晶，成为绝对的市场主流!两年前，提出单晶市占率将超过多晶还被怀疑；然而，两年里，上述推论正在不断地应验。在2019年，单晶在全球的市场份额将首次超过多晶；2020年，单晶将依靠成本的优势，碾压多晶的市场份额!二、高效化是未来组件价格下降最重要的方式!随着电池片价格的下降，封装成本在组件成本中占比在50%左右。光伏组件的成本由三部分组成：1)电池片成本、2)封装成本、3)包装和运输费用、保险费用；电池片成本，是按瓦计算的，暂称作第一类成本；而封装成本、包装和运输费用、保险费用则是按照光
3、伏组件的块数来计算的，暂称作第二类成本。随着玻璃的涨价，第二类成本，目前60片组件的总价格约为不含税220元/片、含税240元/片。则不同转换效率组件。1)第二类成本(封装、保险、运输等成本)已经占组件总成本的50%上下；2)与低效组件(275W)相比，高效组件(310W)的第二类成本比低0.1元/W，优势十分明显；3)与成本相比，多晶组件价格再降，将逼近现金成本；而单晶组件还有一定的下降空间。4)单晶高效组件(310W)与多晶低效组件(275W)组件相比，总成本只有0.09元/W的差异。然而，即使按照前不久刚刚出来的EPC清包价格(不含组件、逆变器)约为1.4元/W ,35W的功率差异也应该
4、有0.18元/W的合理价差。可见，单、多晶组件成本仅有0.09元/W的差异，但合理价差为0.18元/W；因此，即使多晶组件保本卖，在单晶组件面前也无竞争力!然而，市场反映，近期高效单晶PERC电池片(对应310W以上组件)价格实际上已经降低到0.95元/W，即比上表的价格便宜了0.08元/W。如此一来，由于单多晶电池片价差已经缩小到0.11元/W，与组件的第二类成本差异几乎相同。因此，这种情况下，单、多晶组件成本几乎无差别!单多晶组件成本无差异，应用端有0.18元/W的合理差价。因此，在未来成本需要进一步下降时，多晶组件显然竞争力!然而，这仅仅是组件一个环节。硅片环节，存在类似的情况。三、硅片
5、环节成本比较根据PVInfolink的最新数据，制作单晶硅片、多晶硅片的硅料价格分别为76元/kg、58元/kg，根据目前的技术情况，单、多晶硅片的成本如下表所示。需要说明的是：单晶硅片也可以用约30%的菜花料，因此，单晶硅片的硅料成本实际低于上表中的数值。从上表中可以看出：1)目前多晶硅片1.72元/片的成本，含税成本就是1.98元/片。目前1.85元/片的售价，只是保住现金成本，很难有进一步下降空间。2)单晶硅片的含税成本为2.36元/片，目前3.12元/片的售价下，还有约24%的毛利润。3)多晶硅片已经降无可降，单晶硅片还有下降空间。因此，只要单晶愿意，可以将单多晶硅片的价差进一步缩小。
6、由于单晶硅片供应紧缺，仍能维持目前的价格。未来，随着单晶硅片的产能逐渐释放，未来价格可以有进一步下降的空间。电池片环节，可能是唯一多晶盈利较好的环节。四、电池片环节成本比较在目前的售价情况下，电池片环节的成本及售价比较如下。多晶电池片约有10%的毛利，但单晶电池片目前的售价勉强覆盖住含税成本。如果单晶PERC电池片进一步下降，则逼近现金成本。如果单晶硅片下降到2.72元/片，则单晶PERC毛利与多晶电池片基本相同。五、分析与结论通过对各个环节的成本分析可以发现：1)组件环节单多晶组件理论上应该有0.18元/W以上的合理价差，但在目前的电池片的售价下，单多晶组件成本仅有0.09元/W的价差。因此
7、，单晶组件成本优势明显。2)硅片环节多晶硅片目前售价无法覆盖其含税成本；单晶硅片含税成本为2.36元/片，目前3.12元/片的售价下，还有约24%的毛利润。3)电池片环节多晶电池片约有10%的毛利，单晶组件在目前售价下，需要单晶硅片下降到2.58元/片才能实现相同的盈利。综上所述，2020年上半年的发展趋势大致为：单晶硅片供需紧张缓解单晶硅片降价单晶PERC电池片盈利好转，但由于供大于求，价格很难上涨。多晶硅片盈利差企业减少生产，市场供应量减少，价格难下降多晶电池片价格难下降。在极端情况下，以单晶310W和多晶275W为例，做如下假设即使在目前多晶硅片低于含税成本、单晶硅片保持月13%的毛利的
8、前提下，1)保证单多晶电池片可以实现约10%的相同毛利润；2)单多晶组件在终端实现合理价差。此时，多晶组件几乎无盈利，但单晶组件还有一定的毛利。同时，单晶组件在节约土地方面更有优势。多晶硅片、多晶组件企业不可能长期不赚钱，因此，多晶的市场份额将越来越低。预计到2020年上半年，单晶将成为市场绝对主流；全年来看，单晶市场占有率有望提升到80%左右!从历史来看，单多晶组件的市场份额各领先过一段时间。早期是单晶为主，2000年以后随着多晶成本降低，多晶逐渐成为市场主流；2017年金刚线切割大规模应用之后，市场逐渐发生反转。19802015年的单多晶市场份额如下图所示。单晶、多晶、薄膜，没有永远绝对好的技术，只有某一阶段最适合市场的技术!
