流动资金管理培训大纲.ppt

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1、第六章 流动资金管理,现金和有价证券管理 应收账款管理 存货管理,61现金和有价证券管理 目标、内容、规定、方法、最佳持有量,一、现金管理的目标：保证生产经营需要的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。 现金：可以立即投入流动的交换媒介。 属于现金的项目：库存现金、银行存款 银行本票、银行汇票 有价证券：企业现金的一种转换形式。 置存现金的原因：交易需求； 预防性需求； 投机性需求。 问题：现金不足与现金过量,流动性强获利性差,61现金和有价证券管理 目标、内容、规定、方法、最佳持有量,二、现金管理的内容：,编制现金 收支计划,企业现金收支数量,进行现金 日常控制,确定最

2、佳 现金余额,当现金短缺时采 用短期融资策略,当现金多余时采用还 款或有价证券投资策略,61现金和有价证券管理 目标、内容、规定、方法、最佳持有量,三、现金管理的有关规定： 使用范围（现钞） 库存现金限额 不得坐支现金 不得出租、出借银行帐户 不得签发空头支票和远期支票 不得套用银行信用 不得保存帐外公款,职工工资、津贴；个人劳务报酬；各种奖金；劳保福利费；收购农副产品价款；旅差费, (1000元以下)零星支出；其他。,银行核定的35天的零星开支,61现金和有价证券管理 目标、内容、规定、方法、最佳持有量,四、现金收支管理的具体方法 关注现金周转期* 集中管理现金* 利用未结清支票时间差* 加

3、速收款（集中银行，锁箱系统等） 控制现金支出（控制支出时间，用工资支出模式）,方法： 关注现金周转期,现金周转期生产经营周期应付账款平均付款期 存货平均周转期应收账款平均收账期 缩短现金周转期情况,方法： 集中管理现金减少持有成本,公司集中账户,现金使用账户 现金来源账户 现金使用账户 现金来源账户 现金使用账户 现金来源账户,部门A,部门B,部门C,方法： 利用未结清支票时间差 【例】运用“浮游量”,公司账面现金余额80万元,给供货人签发但尚未结清的支票20万元,银行账面余额 100万元。若收到现金10万，,公司账面现金余额90万元,给供货人签发但尚未结清的支票20万元,银行账面余额 110

4、万元,61现金和有价证券管理 目标、内容、规定、方法、最佳持有量,五、最佳现金持有量 成本分析模式 机会成本 管理成本 短缺成本,总成本线,即持有资金的代价：KW=10%,年持有50万,C=5万,为补偿现金余额所耗费的交易成本。银行贷款利率12,61现金和有价证券管理 最佳持有量成本分析模式【例】,现金持有及成本测算方案 单位：元,注：机会成本率即该企业的资本收益率为12,61现金和有价证券管理（最佳持有量） 随机模式需求量难以预知时用,思路：据历史经验与现实需要测算现金持有量的控制范围，现金达到上限时，购入有价证券，现金降到下限时，抛售有价证券。,A,B,R（现金返回线）,H（现金存量上限）

5、,L（现金存量下限）,时间,现金持有量,每日现金余额,随机模式现金需求量控制计算公式,【例】i=9，b=50元，L=1000元，800元 (示意图见下页）,61现金和有价证券管理（最佳持有量）,61现金和有价证券管理（最佳持有量） 随机模式,例题示意图：,14 737,5 579,1 000,现金持有量,9 158（购买证券）,4 579（转让证券）,A,B,62应收账款管理 目标、信用给予、信用政策、收账监督,一、应收账款的管理目标：在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本之间作出权衡。 原因与功能 管理实质 应收账款的成本,信用政策：销售 边际贡献(S-VC),机会成本应收账款平均余

6、额变动 成本率资本成本 管理成本：收账费；坏账损失费,62应收账款管理（基本的信用给予决策 NPV=将来净现金流入的现値支出）,BSA公司信用给予决策 该公司有一个客户，希望赊销$1 000的货物。估计其在3个月内付款的概率为95。假设销售时的投资额为销售额的80，必要报酬率为20。给予信用的NPV=?, p*=?,BSA公司信用给予决策,NPV=pR/(1+r) C =0.95*1 000/(1+20%) 800 907.67800=$107.67 p*C(1+r) /R =800(1+0.20) /1000=837.31/1000=83.7%,t,0.25,t,0.25,结论：BSA公司

7、应该给予信用。,二、信用政策的确定 信用期限；信用标准与评估；现金折扣,信用期限: n/30; n/50 ; n/60; n/90; 【例】某公司现采用30 天按发票金 额付款的信用政策，拟放宽至60天，其KW=15%,收益增量与成本增量比较,二、信用政策的确定 【例】改变信用期的净损益比较分析,边际收益的增加S单位边际贡献 （120 000100 000）（54 ）20 000（元） 占用资金应计利息增加=改变信用期的I原信用期I 应计利息日销售额*平均收账期*变动成本率*资本成本 30天信用期应计利息 =500 000/360*30*400 000/500 000*.15=5 000(元)

8、 60天信用期应计利息 =600 000/360*60*480 000/500 000*.1512 000(元) 收账费和坏账损失增加=(4000-3000)+(9000-5000)=5000 改变信用期的净损益收益增加成本费用增加 20 000（7 000+1 000+4 000)=8 000(元),7 000(元),结论：60天好,信用标准和信用评估 影响销售净现値的变量分析,拖欠风险、延迟付款和收款成本的影响,信用标准和信用评估 信用信息的来源,内部来源： 信用申请书，包括资信调查。 申请人以前的付款历史（若以前给予信用）。 来自销售代理和其他雇员的信息。 外部来源： 近几年的财务报表

9、信用平级机构的报告 信用联盟报告 行业协会信用文件,评价信用申请的两种基本方法是经验判断法（“信用5C法”）和客观法（信用评分法）,信用标准和信用评估 信用5C法,品德（Character）：付款记录 能力(Capacity)：察看申请人损益表或现金流量 表 资本(Capital)：察看申请人权益净值 抵押品(Collateral)：其价值由取回成本和可能的再售价决定。 情况(Condition)：综合的或行业的经济情况。,信用标准和信用评估 信用评分模型,拒绝,现金折扣政策,现金折扣：企业对顾客在商品价格上所做的折扣 如：2/10, 5/10, 3/20, n/30权衡时与信用期限结合。 【

10、例】某公司的销售条件：2/10,n/30.假设原销售额 为60 000件，提供折扣销售额增加5,平均收账期 由30天下降至15天。坏账费用由占销售额的1,降 至0.5，产品的单位售价为10元，单位变动成本为6元，必要报酬率为15。,确定折扣程度的方法与确定信用期限一致,现金折扣政策提供现金折扣的决策分析（收益与成本的增量比较）,(14 250),三、应收账款的监督, 账龄分析表* 应收账款平均账龄* 向拖欠债务的信用顾客追款 改变信用政策,催账步骤： 信件；电话；个人拜访；收款机构；诉讼程序。 追款政策：权衡增加收账费用与坏账损失之间的得失。,S,H,改变信用条件（期限、标准、现金折扣），计算

11、改变后的NPV.,三、应收账款的监督,.,$3 400 7月,8/99/2,三、应收账款的监督,三、应收账款的监督,30天 60天,90天,63 存货管理 目标、影响因素、规划、控制,一、存货管理目标：控制存货水平，在充分发挥存 货功能的基础上，降低存货成本。 存货功能: 保证生产有利销售,整批购买的优惠价 存货类型 材料、燃料、低耗品 在产品、半成品 产成品、协作件、商品 存货 成本 构成,订货成本：办公费、旅差费、邮资、电报电话费 购置成本：买价及运杂费 储存成本：利息、仓储费、搬运费、保险费、损失 缺货成本：停工、拖欠发货、丧失机会、额外购货,协调,63 存货管理 二、影响存货水平的因素

12、,售货水平 生产过程长短 技术特征 产品的耐久性余易腐性 补充存货的难易程度和存货不足的后果,63 存货管理 三、存货规划 确定存货资金数额的基本方法,1、周转期计算（定额日数）法： 2、因素分析调整计算法： 3、比例计算法：,资金数额平均每天周转额资金周转日数,资金数额,上年资金实 际平均占用,不合理占用额,1计划年度 生产增减,1计划年度资 金加速周转,（上年存货资金平均余额不合理占用额）/上年销售总额100 （1计划年度资金周转加速率）,63 存货管理 三、存货规划 储备资金数额的测算,100,A材料资金数额=180000/360*2 *5*(5+1+2+20*50%+4)=110 00

13、0 (元),三、存货规划 生产资金数额的测算, , 100,100 50,100%,三、存货规划 生产资金数额的测算,产成品资 产成品每日 产成品单位 产成品资金 金占用额 平均产量 计划生产成本 周转日数* 【例】某产品计划单位生产成本为20 000元,每日平均 产量5台，预计产品储存日5天，发运日2天,结算日3天 产成品资金占用额 520 000（523）1000 000（元）, ,储存日、发运日、结算日, 存货资金占用计划(2001年）,四、存货控制 分类：控制什么,存货控制的ABC法对昂贵的存货进行比价格较低的存货更严格的控制的一种存货控制方法。 分类的基本原则：保证最重要的存货能被最

14、经常的检查。 以库存价值计算的库存分布,0 15 45 100,10090 70,A,B,C,累积库存价值的比例,累积库存数量的比例,四、存货控制 经济订货量(EOQ)：订多数货,经济订货量(Economic Order quantity)：在企业的计划期间使存货总成本最小的存货定购数量。 需求稳定且无安全库存等假设下的订单数量图示 总存货成本（T）=订货成本储存成本,库存(单位数),Q(订货量),Q/2,平均库存,时间,订货间隔A/Q,T=F*A/Q+C*Q/2,每次订货成本,每件存货 储存成本,四、存货控制 经济订货量(EOQ)：订多数货,最优订货量:计划期内使总存货成本最小的订货量,订货成本,总存货成本,储存成本,Q*,经济订货批量,订单规模(Q),年成本,T=F*(A/Q)+C*(Q/2),【例】100天的计划期耗材2000件，每次订货成本为￥100，每件存货储存成本￥10。Q*=?,交货期：从发出订单到收到存货之间的一段时间。 订货点（Order point)：企业发出存货时，存货下降后必须达到的数量。 订货点（OP）=交货期每天耗用量,四、存货控制 订货点(OP)：什么时候订货,0 5 10 15 20 25 30,交货期,天数,单位数,100订货点,200,交货期确定为非零时的订货