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1、第二章 国际贸易与 国际投资理论,案例 美国知识经济的产业空心化,经济学家们长期以来一直认为，自由贸易能使所有参与自由贸易体系的国家都能获得利益 很多美国公司作出的反应是将一些知识经济的工作岗位转移到发展中国家去 . 经济学家们认为 : 尽管某些更为常规性的技术工作岗位正在转向海 外（如低层次的建筑设计工作），大多数管理、市场营销和尖端研发工作还留在国内 . 这种外包导致的较低服务价格，意味着普通美国消费者能消费得起更多这样的服务 该趋势导致的经济增长最终将给美国带来好处 .,贸易理论综述,自由贸易 是指这样一种情形:一个政府不打算通过配额或关税来影响它的公民从别国进口什么商品，或 生产什么产
2、品出口给别国 这种利益产生的原因是国际 贸易允许一国在制造业中实行专业化，专门出口该国能最有效率地生产的产品,贸易理论综述,一些国际贸易模式容易被理解，气候和自然资源解释了为什么加纳出口可可、巴西出口咖啡、沙特阿拉伯出口石油和中国出口小龙虾。而观察 到的更多的国际贸易模式难以解释。例如，为什么日本出口汽车、消费电子产品和机床?,重商主义 :于16世纪中叶,金银是国民财富的主体 金银是各国之间贸易交换的通货 重商主义者认为一国的最大利益是保持贸易顺差 . 实行补贴使出口最大. 通过关税和配额限制使进口最小 重商主义的缺陷是将贸易看成是零和博弈,重商主义-零和博弈,1752年，古典经济学家大卫休谟
3、指出 : 贸易顺差（指出口多于进口），结果金银流入，增加国内货币供给，在英国产生通货膨胀 增加的进口使得物价下降 结果是A国因为高价格而销售减少， B国因为低价格而销售增加 从长远看没有一个国家能像重商主义者所设想的那样，可以维持贸易收支的顺差和积累金银,绝对优势理论,亚当斯密 1776年的名著国富论 各国生产不同商品的效率不同 各国应该专门生产具有绝对优势的商品，然后用它们交换其他国家生产的商品 各国若按绝对优势分工生产，然后交换，则对两国都有利 假定国家之间有一个绝对的平衡 加纳：可可,绝对优势理论,Fig 4.1,绝对优势和贸易利益,比较优势,李嘉图政治经济学原理 (1817). 一个国
4、家分工生产最有效率的产品，从别国购买自己生产效率相对较低的产品，甚至从别国购买自己能更有效生产的产品，这样做仍然是有意义的 更好地使用资源 贸易是一种正和博弈,比较优势,Fig 4.2,比较优势和贸易利益,李嘉图模型的简单扩大,不能自由流动的资源 : 资源并不总是能容易地从一种经济活动转移到另一种经济活动 报酬递减 : 当一国试图增加某商品的产量时，很可能逐渐吸引更多的边际资源，这些 资源的生产力不如最初使用的资源的那么大，结果是产出增加同样数量需要更 多的资源 生产不同商品使用资源的比例不同,李嘉图模型的简单扩大,自由贸易 (开放经济): 当来自国外的劳动力和资本的供给用于国内生产成为可能时
5、，自由贸易可能增加一国的资源存量 自由贸易也可使一国利用其资源的效率提高,加纳报酬递减下的生产可能性边界,Fig 4.3,自由贸易对 PPF的影响,Fig 4.4,赫克歇尔俄林理论,各国将出口那些密集使用当地禀赋丰裕的生产要素所生产的产品 进口那些密集使用当地禀赋稀缺生产要素所生产的产品 国际贸易方式是由要素禀赋而非生产率差异决定的 要素禀赋的重要性是相对的，不是绝对的,两个关键概念,1、生产要素禀赋：表明一国生产要素的拥有状况。通常用“ 丰裕” 和“ 稀缺” 表示。例如，中国是劳动相对丰裕，而资本相对稀缺的国家；美国是资本相对丰裕，而劳动力相对稀缺的国家。 2、要素密集度： 表明某种产品要素
6、比例的状况。在生产某种产品的各种要素中，比重最大的要素决定着产品的要素密集度性质。例如，可以分为资本密集型产品，劳动密集型产品等。,产品生命周期理论,随着产品的成熟，销售地点和最佳生产地点都会改变 影响进出口方向 随着世界经济增长的日益全球化和区域化 ，使得这个理论有所失效,产品生命周期模型,Fig 4.5,新贸易理论,如果国际贸易导致一个国家专门生产某一种产品，在该产品的生产过程中，随着产出的扩大存在规模经济，则单位成本将下降 存在学习效应，这也会导致分工的报酬递增。学 习效应是指干中学带来的成本的节约,新贸易理论 含义,在高固定成本行业中 世界市场仅能支撑有限的生产该产品的国家中有限的几家
7、企业 较早进入一个行业的企业得到的经济和战略上的优势 先入者从递增报酬中获益的能力形成了一种进入的障碍 政府的作用变得明显 对新贸易理论最具争议的一种观点是该理论对政府干预和战略贸易政策的肯定,国家竞争优势,基本任务是解释为什么一个国家在特定的产业内获得国际成功 波特和他的同事 们考察了10个国家100个行业 一个国家的四大特性形成了当地企业竞争的环境，这些特性 促进或阻碍了竞争优势的建立 要素禀赋 国内需求情况 相关与支持产业 企业战略、组织与竞争,波特的菱形,Fig 4.6,要素禀赋,波特虽没有提出任何根本性的新东西，但却更详细地分析了生产要素的特性 基本要素 高级要素,基本要素,基本要素
8、 自然资源 气候 地理位置 人口统计 基本要素可能提供了初始优势，随后又因投资于高级要素而得以增强和扩大,高级要素,高级要素是一种通过个人、公司和政府投资的产品 要是一个国家缺乏基本要素，那么它必须要投资于高级要素,高级要素,通信基础设施 高级熟练劳动力 研究设备 专有技术,国内需求情况,需求 形成国内制品的特点 影响创新与质量,相关与支持产业,是一国的成功产业周围往往有一群相关产业 必须满足菱形其他部分的要求,企业战略、组织与竞争,各个国家体现了不同的 “管理思想体系”的特征，这将有助于或无助于它们建立国家竞争优势 活跃的国内竞争与一个行业内竞争优势的创造和维持 之间存在较强的关联性,国家竞
9、争优势的决定因素,Fig 4.8,对波特理论的评价,期待他的模型能预言我们在现实世界中看到的国际贸易模式 各国应该出口菱形中四个因素都有利的那些产业的产品，同时进口那些四个因素都不利的产业的产品,对管理的启示,区位影响 一个企业将其生产活动分散到那些按照国际贸易理论生产最有效率的国家是有意义的 第一进入者优势影响 投资大量的金融资源以建立第一进入者或早期进入者优势 政策影响 国际贸易理论使工商企业懂得促进自由贸 易是符合母国最大利益的，虽然对个别企业来说并不总是最有利,二、直接投资理论,对外直接投资的主体是跨国公司，所以，研究对外投资的理论实际上也就是研究跨国公司投资的理论。 跨国公司的市场理
10、论兴起于60年代初，西方学者从不同角度，围绕跨国公司对外直接投资(FDI)的动因和结果展开了讨论。,有人认为，跨国公司市场理论是从三个层面发展并自成体系。 一是从微观角度，秉承哈佛学派的市场结构决定论范式，分析跨国公司垄断优势、寡占反应的海默金德尔伯格和尼克博克理论； 二是以研究跨国公司通过外部市场替代，实现其生产、交易行为的内部化理论。这一理论在很大程度上接受了芝加哥学派有关制度和企业行为学说的某些结论，其开创者为巴克利和卡森； 三是从宏观层面探讨一国如何参与对外投资和市场交易的小岛清模式以及阿利伯投资移动“通货区”模式。这些模式为跨国公司在市场不完全条件下从事各种投资和交易奠定了理论基础；
11、,1、垄断优势理论,1960年，美国学者斯蒂芬海默(Stephen. Herbert. Hymer) 在麻省理工学院完成的博士论文“国内企业的国际化经营：一项对外直接投资研究” （The International Operation of national Firms:A Study of foreign investment）中，率先提出以垄断优势来解释美国企业对外直接投资行为的理论。后经其导师金德尔伯格(CP、Kindleberger)的发展，创立了垄断优势理论，又称“ 海默-金德尔伯格”理论。,在一般贸易理论中，假定是完全竞争的市场，各国生产价格是由要素禀赋的相对差异决定，资本从供给丰
12、裕，利率低的国家流向供给稀缺，利率高的国家。 海默则认为，这一理论说明的是证券投资的国际流动，它无法解释二战以后发达国家对外直接投资。 海默对美国跨国公司进行了大量实证分析后发现，美国跨国公司对外投资一般集中在少数几个行业。 这些行业对利率的差异不敏感，在美国跨国公司的海外资产构成中，相当一部分资产是通过举债方式在当地筹集的。这些情况证明了国际资本流动理论不能科学地解释跨国公司的对外投资行动。故不能正确地解释国际直接投资。,海默认为企业对外直接投资所具备的两个条件： 一是企业必须拥有垄断优势，以抵销在与当地企业竞争中的不利因素； 二是不完全竞争市场的存在使得企业拥有和保持这种优势。 跨国公司是
13、市场不完全的产物。 在完全竞争市场条件下，跨国公司并不具有市场势力，由于不完全竞争市场的存在，美国跨国公司在海外市场中才能拥有和维持各种垄断优势，取得高于当地企业的垄断利润。,金德尔伯格指出市场的不完全性可以分为四类： 产品市场的不完全，包括产品差异、商标、市场技能（广告、促销、服务等）或价格联盟； 要素市场的不完全，包括专利、专有技术、管理经验上的优势和进入资本市场的差异等； 在企业规模经济和外部经济上的不完全竞争，具有规模经济的企业可以降低成本，提高竞争力； 政府政策造成的市场扭曲，如政府的有关税收、关税、利率和汇率政策可能造成市场得到不完全性。 前三种市场不完全性使得企业拥有垄断优势，从
14、而抵销跨国竞争和外国经济所引起的额外成本，第四种市场的不完全性则导致企业对外投资以利用其优势。,海默认为跨国企业的垄断优势由以下几方面构成： 1、技术优势。 包括生产秘密、知识、信息、决窍、无形资产、市场技能等，这是垄断优势的核心内容。其中新产品、新生产工艺和产品特异化能力是最具有实质性的构成部分。 以哈佛大学的凯夫斯(RECaves,1974)为代表的学者认为，技术优势体现在产品差异性，这是是诸多垄断优势的 核心，即跨国公司创造差异性产品的能力。 （在技术已经标准化的东道国跨国公司的产品特异化能力，对产品少量的更改或者通过广告形成商品标识，生产异化产品以及对差异化技术的直接控制控制和打击模仿
15、的产品特异理论论 ）（高级数控机床）。 以约翰和梅杰为代表的另一派强调信息资产(技术、知识)的专有性，即跨国公司对信息资产的独占能力。由于知识资产可以重复使用而不减少其使用价值，同时在企业内部转移的成本很低或者等于零，在海外的子公司由此可以获得高于当地企业的竞争优势。（对知识产权掌握知识公司内部转移成本低可以在东道国轻易获得垄断优势）。（手机生产）,核心资产论者都强调，跨国公 司只有独占核心资产，才能形成垄断优势，据此在海外投资设厂，跨国公司才能在国外环境中战胜当地企业，求得生存和发展。,2、 规模经济低成本优势。 和传统理论强调的规模经济不同，跨国公司的垄断优势主要来自于非生产活动的规模经济
16、，如集中化的研究与开发、建立大型销售网络、进行集中的资金筹措和全球性的统一管理等造成的规模经济； 3、 资本和货币优势。 对外投资的跨国公司往往是资金雄厚、或者有比较强的资金筹措能力和来源广泛的渠道，他们可以通过对外直接投资为这些资金获得更高的回报。其二，外汇市场的不完全性。跨国公司拥有的货币比较坚挺，可以通过跨国投资获得坚挺货币通货溢价的收益。例如美元的高估是刺激美国企业对外投资的重要因素。,组织管理优势。 如优越的组织和管理技能、高水平的管理人员及有效运行机制等，可以通过对外投资，驱动更多要素，释放更多能量；（合资） 5. 全球视角的战略。 易于得到廉价的劳动力、特殊原材料等造成的优势。,垄断优势理论还试图解释美国企业选择直接投资，而不是出口技术许可证交易方式来利用其垄断优势的原因。 海默认为，美国企业从事直接投资的原因： 一、东道国关税壁垒阻碍企业通过出口扩大市场因此企业必须以直接投资方式绕过关税壁垒，维持并扩大市场； 二、技术等资产不能如其它商品那样通过销售获得全部收益，而直接投资可以
