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1、1,细分租赁行业发展驱动因素,客户行业/标的物特点 细分租赁行业市场准入规定 细分租赁行业其它外部影响因素,细分租赁行业吸引力,细分租赁行业规模 细分租赁行业成长性 细分租赁行业利润率/风险,细分租赁行业的发展驱动因素决定了该行业的吸引力，创新业务模式的潜力进而决定了该行业的竞争特点,细分租赁行业业务创新潜力,细分租赁行业主流和可能创新的业务模式 各业务模式对应的利润率及风险分析,细分租赁行业取胜的竞争力,资金实力和融资渠道能力 行业技术能力 政府关系资源,细分租赁行业吸引力分析,细分租赁行业业务模式和所需竞争力分析,2,交通工具的大致分类,交通工具种类,水路交通工具,陆路交通工具,空中交通工
2、具,客运船舶,货运船舶,其他船舶,汽 车,火 车,其他车辆,客运飞机,货运飞机,货运车辆,客运车辆,中型客车,大型客车,小型客车,重型货车,中型货车,轻型货车,大中型客车 车长大于10米为大型 大于7米且小于或等于10米为中型客车,3,交通运输行业根据车辆用途可细分为家用和商用两个子市场，本研究重点分析商用车辆市场中的大中型客车市场,商用车辆的种类,选择分析对象的原因,大中型客车在城市公交以及城际交通中发挥着重大作用，而其销售模式仍很单一，因此，租赁在大中型客车行业具有广阔的发展空间,商用车辆根据运输对象不同，可以分为客车和载货汽车两大类； 根据车型大小，货车可分为重型货车、中型货车、轻型客车
3、 客车也可分为大型客车、中型客车、小型客车,国家汽车产业政策支持大中型客车的发展 中国公路建设迅速的加快，大中型客车的市场需求增长迅速 大中型客车单位价值量大、技术含量高适于租赁介入,4,大型客车售价较高，有较高的利润空间，同时也吸引越来越多的竞争者，市场竞争日趋激烈,数据来源：访谈，chinainfobank,2001年各型客车平均利润率,大型客车（尤其高档大型客车）的利润率远高于其他客车的水平 较高的利润率也吸引了较多的进入者 较高利润空间和竞争的加剧为租赁介入提供可能,0%,5%,10%,15%,20%,25%,30%,35%,40%,高档大客,中挡大客,中客,轻客,微客,30%-40%
4、,8%-10%,4%,3%以下,1%-1.5%,5,大中型客车面对着不同的市场，需求上有一定差异，但各市场都有租赁介入的可能性,6,大中型客车租赁发展的潜力由运输行业需求特点决定,资料来源：XX内部调查、远卓分析,大中型客车行业的发展，对资金的需求量大，租赁公司可以与厂商合作开展汽车租赁，来拓展在客车行业的发展空间,7,从销量来增长看，大型客车在过去三年中呈震荡发展，其规模的扩大为租赁提供广阔的市场,1999,2000,2001,大型客车销售增长率,但这种增长有时间性，随着这轮更新的结束，特别是客运行业竞争的加剧，企业难以承受价格高昂的的大客，造成需求迅速的萎缩,2001年国家推出了客运行业资
5、质评定新标准，提高了高级客车和车辆新度系数的指标。为了达到国家标准，占领客运市场份额，各客运企业纷纷购买新车。造成了2001年市场对大型客车的爆炸式需求。,1999年的销售增长主要原因是80年代末我国进口的大客车陆续到达使用年限，企业需要更新车辆，这样造成了需求的增大,大型客车行业的需求具有时间上的阶段性 国家政策的变化对于市场有重大的影响 大型客车需求的增加和竞争加剧为租赁提供发展空间,8,从客车的数量上看，大型客车的整体市场容量占整个客车行业的比重很小，市场增长空间很大,2001年客车销量比重图,2001年客车保有量比重图,10082.4万辆 其中大型客车约为1.37万辆,数据来源：中国汽
6、车工业年鉴，chinainfobank,100578万辆 其中大型客车约为10万辆,9,美国、日本的汽车租赁市场已十分发达，我国的汽车租赁刚刚起步，且主要为轿车租赁，大中型客车的融资租赁市场有待开拓,在美国，以租赁形式销售的新汽车占该国汽车总销售量的13左右 在日本每年的汽车租赁销售规模为200多万辆，约占全国新汽车销售量的15,通用、福特等主要汽车生产厂商都建有自已的金融服务公司从事汽车租赁等信贷业务,中国开展汽车租赁时间比较晚，主要是小客车租赁 融资租赁在客车租赁领域介入不多 中国本土的汽车厂商所能提供的金融服务有限 跨国汽车租赁巨头已在国内合资开展汽车租赁业务,客车租赁市场广阔但运作模式
7、需要创新 在汽车金融服务没有完全开放的情况下，国内租赁公司应尽快在这一市场占据主动,10,国家政策的引导和中国加入WTO等外部因素的影响将会进一步的扩大大型客车市场容量，从而引致对租赁的更大需求,政策的扶持,公路交通的发展,WTO的相关规定,目前我国公路通车里程143.5万公里、高速公路1.6万公里，东部沿海的路网更是达到了美国路网的水平 根据交通部规划，2010年前平均每年公路通车里程增加2-3万公里，高速公路增加800-1500公里,2001年客运企业资质达标评定活动 十五期间公交车辆的更新换代 旧车淘汰更新制度的严格执行 城市化进程的加快 汽车排放标准的提高,大型客车的市场发展前景还比较
8、乐观，在2-3年内还将会有一段较快的增长 入世后汽车金融服务领域的开放，国外汽车生产企业都有完善的金融报务手段，对中国租赁企业构成严峻挑战,目前大型客车的进口关税为50%，2005年达到25% 零件进口税率2006年7月1日全部降至10%，目前实际为9% 入世后将逐步开放汽车金融服务市场,11,汽车租赁行业的主要的业务模式及相关特点,业务模式,业务特点,利润率、风险分析,租期相对较短，期满可以续租 承租人租赁汽车不以拥有为目的，出租人应有残值处理能力 承租人多为个人，对承租人的管理成本较高 租金较高，可以随时终止，有较大的灵活性,经营租赁,融资租赁,以融资为目的，从而最终获得汽车的所有权 租赁
9、期较长，租赁期中承租人承担保养、维修费用 租赁满承租人拥有残值处理权,经营租赁的利润取决于出租人的经营规模与对承租人信用状况的管理能力 风险来自于经营与残值处理方面,融资租赁的利润可以来源于租赁与采购，租赁利润比较稳定但不会很高，大额采购所获得生产商价格折扣将成为重要的利润来源 风险来主要自于出租人的项目管理能力,12,客车租赁行业的可能创新的业务模式,厂商为自己客户提供租赁融资，使产品在市场上的竞争力得到加强，目前政策规定厂商不能从事融资租赁,业务模式,业务特点,利润、风险分析,厂商租赁,回 租,合作租赁,租赁利润与厂商的销售利润相结合，风险由厂商自担,租赁公司与没有金融服务能力的厂商合作开
10、展融资租赁，共享租赁收益，避开政策限制，实现多赢,对已购入客车的企业提供回租业务为其解决资金短缺问题或提供最佳的财务安排,租赁公司与厂商合作提供租赁，利润共享，风险共担，双方的风险都有所降低,回租利润来源单一，利润率不高，风险比较大，并且对出租人项目评估能力要求更高,13,客车租赁业务各环节的行业竞争特点及所需的核心能力分析,需要有持续稳定的资金来源 需与厂商建立战略合作关系,与厂商的合作能力 政府公关能力,项目评估能力 创新模式设计能力 风险管理能力,业务特点,核心能力,客户分散，客运主体众多，目前没有形成规模 行业受国家政策影响明显 对专业知识、技能要求不是很高,融资能力 设计交易模式的能
11、力,租赁过程并不复杂，但对项目审核能力要求很高 业务模式设计中可以采取的方式比较多 对项目执行过程中的风险控制能力提出很高要求 对租出车辆的运营状况应有有效的监控手段,为提供厂商短期融资 为客户提供理财服务 残值交易的中介服务 资产重组,资本运作能力,14,目前并没有从事金融租赁的公司介入客车租赁市场，因此，不存在现实的竞争者，但潜在的竞争者不容忽视,融资租赁公司,金融租赁公司正处于清理整顿和增资扩股阶段，增资成功的公司都在寻求新的利润增长点 合资租赁公司目前都有自已传统的业务领域，信德在电信、IBM在IT，短期内不会转变业务方向,客车租赁市场空白,国外汽车厂商金融服务公司,中外合资汽车金融公
12、司,国内其他金融机构,15,国外汽车金融服务的成功先例,成立于1919年，现已成为世界最大的汽车金融服务机构。其业务涵盖了零售及汽车金融服务、抵押贷款、住房抵押贷款及保险等领域 通用汽车公司在美国销售的所有新车中，有436是由GMAC提供融资的 全美所有经销商库存中的通用汽车产品，有72是由GMAC提供融资的专业汽车金融公司，通过销售网络将金融服务提供给消费者 GMAC已经向全球15亿辆汽车提供了1万亿元的贷款服务,通用汽车金融服务公司GMAC,据统计，目前全球每年汽车销售收入约13万亿美元，其中仅30为一次性付款，70通过融资性安排解决，在融资性安排中，78为贷款，22为租赁,中国入世后，G
13、MAC(通用汽车金融公司)第一个向中国人民银行递交了成立合资汽车融资公司的申请，并在与上汽财务公司进行合作谈判,16,国内汽车金融服务的现状,国内的汽车消费信贷业务目前主要有两种形式：制造商贷款和“经销商-银行-保险公司”三方贷款 实际上，制造商贷款和“经销商-银行-保险公司”三方贷款存在相当的重合，由于制造商受自身财务公司实力、政策等所限，汽车集团财务公司末进行实质性的业务拓展，“经销商-银行-保险公司”三方贷款成为主流 到目前为止，银行中建行是提供汽车贷款最多的商业银行 建行通过其全国的400多个分支机构已经与国内22个汽车制造商的30多个车型签定了贷款合同,汽车金融服务正为汽车企业提供了
14、一个有效的途径，将一个全新的、尚未得到开发的客户市场领入汽车工业，促进中国汽车市场的发展壮大,目前消费信资具有以下五个特点： 融资方式以贷款为主，融资租赁几乎为零 贷款对象以个人为主 贷款期限以中、短期为主，多为1-3年 轿车所占比例最大 担保方式多为抵押、质押和第三方保证即向保险公司投履约保证险,17,中国客车市场的融资租赁还是一片空白，无论是对国内汽车厂商还是金融机构都蕴含着巨大的机会,中国客车市场目前还在保持着每年10%以上增长，客车生产企业的竞争也在加剧 中国汽车金融服务市场刚刚启动，目前汽车金融服务以面向个人的汽车消费信贷为主，大中型客车市场的金融服务还没有启动 客车生产企业由于受政策限制无法开展汽车金融服务，面对业内激烈的竞争，对汽车金融服务有着巨大的潜在需求 交通部关于客运企业资质等级的规定以及汽车报废标准的严格执行，使客运企业对大中型客车的需求不断增加 目前我国具有一级资质的客运企业只有7家，而二级企业却有223家，众多二级为提升资质等将采购大量的大型高档客车，对资金的需求巨大 融资租赁可以为客车厂商开拓市场和客运企业融通资金提供最佳选择，但这一方式还没有得国内金融机构的足够重视，市场潜力很大 鉴于目前这一市场还没有成熟的运作模式，建议浙租对此领域给以重点关注，并积极探索可能的租赁模式，尤其是探索对出租物经营风险的控制办法,
