六类企业研究分析报告

《六类企业研究分析报告》由会员分享，可在线阅读，更多相关《六类企业研究分析报告（314页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、1,六类企业研究,./,2,报告总体结构,3,案例分析的一般内容,企 业 案 例 分 析,发展简史,一般现状,外部环境,经营管理,优/劣势分析,借鉴意义,一般特征 公司资产规模； 业务范围及核心业务 下属子公司 年营业额/赢利额,4,第一章 财团型大公司研究 本章结构,5,第一章 财团型大公司研究 第一节 财团型大公司的一般特征分析,未来发展趋势,环境条件,优/劣势分析,一般特征,概念及内涵,“以资本为纽带”而形成的金融资本与产业资本相结合的企业法人联合体。 所谓“以资本为纽带”，是指凭借投入资本金形成股权、产权连结而成的企业联合体，集团成员之间是控股与被控股、参股与被参股之间的关系。 所谓“

2、金融资本与产业资本相结合”，是指企业集团内部既有金融资本，也有产业资本，以资本运作提供产业运作所需要的资金，以产业运作来支撑资本运作的不断发展。,以金融机构为中心，集团内各企业环形持股，即银行与企业、企业与企业之间交叉持股； 各成员企业之间只是一种横向联合，主要是为了相互提携业务，因而它只是松散的联合体； 虽然集团也有核心（主要以大银行和金融机构为主），最高权力机构是“经理会”，但集团没有统一的管理机构。如日本三菱集团等。,“纯粹控股型”的财团型大公司,以母子公司为主体，以集团章程为共同行为规范的母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的企业法人联合体。 核心企业就是母公司和控股公

3、司，它在从事经营活动的同时，又通过控股、参股，控制子公司、孙公司、关联公司，管理整个集团的运行。 子公司和关联公司也具有独立的法人地位。,“母子型”的财团型大公司,6,第一章 财团型大公司研究 第一节 财团型大公司的一般特征分析,未来发展趋势,环境条件,优/劣势分析,一般特征,概念及内涵,财团型大公司一般采用内部不同企业之间相互持股的机制，把不同的企业连接在一起，如美国、德国、日本等国家的财团型大公司，都存在内部不同企业之间相互持股的现象。,内部企业间相互持股,财团型大公司发展金融业，不单是寻求金融资本的支持，更是把金融业作为主营业务来发展，从而获取金融业较高的行业利润和金融资本积累，最终形成

4、以金融资本为核心、财团型控股的集团模式。,以金融业为核心,纵观财团型大公司，大部分都涉足了多个产业的经营，在资本逐利的内在动力和外在压力下，财团型大公司趋向于涉足多个行业，实现公司的快速扩张，又能够分散企业的投资风险。,涉足多个产业,财团型大公司在进行多元化经营中，一般并不是对所涉足的产业一视同仁，在不同产业之间有重点有区别的对待，形成一个或多个优势的产业领域，占据较大的市场份额，获取超额的产业利润。,以优势产业而知名,7,第一章 财团型大公司研究 第一节 财团型大公司的一般特征分析,未来发展趋势,环境条件,优/劣势分析,一般特征,概念及内涵,与政府关系密切 财团型大公司一般均具有良好的政府背

5、景或政府关系，在发展过程中得到了政府的大力支持。 强大的资金融通能力 财团型大公司一般财力比较雄厚，掌握着多种资金融通工具和渠道，具有强大的资金融通能力。 以小博大的资产支配能力 通过交叉控股、持股，财团型大公司可运用少量资产支配大于自身数倍、乃至数十倍的资产。 金融业与实业投资的协同效应 财团型大公司将金融业务与实业投资结合起来，还可以获得业务、人才、资源等多方面的协同效应。,财团型大公司的优势,连带效应 当集团某一项大的运作项目因经营不善而导致业绩大滑坡、或者财团内某个重要成员企业因经营不善而破产时，因产权而形成了利益共同体的其他成员也容易受到牵连，从而影响到整个集团的运作。 非金融业务盈

6、利能力弱 财团型大公司采用的法人相互持股在一定程度上限制了竞争。由于具有较强的资金融通能力，或是集团内部的一些交易行为，使得财团型大公司所属产业经营公司自力更生能力减弱，出现盈利水平不高等现象。,财团型大公司的劣势,8,第一章 财团型大公司研究 第一节 财团型大公司的一般特征分析,未来发展趋势,环境条件,优/劣势分析,一般特征,概念及内涵,财团型大公司是社会经济发展到一定阶段的产物，它的存在及发展有赖于金融环境的完善、资本的自由流动，并受到国家相关产业政策的影响。 政策环境。从韩国财团型大公司的发展可以看出，国家政策环境对财团型大公司的发展影响很大。二战以后，韩国实行了由政府和银行提供支持和优

7、惠，促进少数大财团发展的经济政策，三星集团、现代集团等一批财团型大公司的发展离不开韩国政府的大力支持。 金融环境。财团型大公司的存在及发展有赖于金融环境的完善。一般来讲，财团型大公司需要通过金融市场获得大量的发展资金，通过兼并重组等资本运作方式实现企业规模的快速扩张，这些都离不开完善的金融环境的支持。一个完善的金融环境包括资本的规模、资本的自由流动以及多样化的金融市场体系等因素。 市场环境。财团型大公司发展的另外一个影响因素是市场环境，全球经济发展情况、国家经济景气状况以及产业市场环境等在某种程度上决定了财团型大公司能够发展的空间。像美日等国的财团型大公司的存在和发展基本都是得益于国家建设或经

8、济的快速发展之中。,9,第一章 财团型大公司研究 第一节 财团型大公司的一般特征分析,未来发展趋势,环境条件,优/劣势分析,一般特征,概念及内涵,在全球第五次兼并浪潮中，更多的购并在同业间发生的，而不是在不同产业之间，从中可以看出，财团型大公司在未来的产业扩张方面将主要走有限多元化的道路，而不是什么都做。,有限多元化,随着经济全球化、一体化进程的加快，财团型大公司有加强国际化经营的趋势，追逐全球的商业机会，同时通过在多个国家的经营来分散企业投资风险。我国的财团型大公司也在积极地走向国际。,国际化经营,金融集团化是国际金融业发展的新趋势。我国的财团型大公司也正在谋求通过金融控股集团这个载体，最大

9、限度地发挥金融业的规模效应，提高集团业务能力和整体竞争力。,向金融控股集团发展,10,第一章 财团型大公司研究 第二节 三菱财团研究（文章结构）,11,发展历史,一般概况,经营管理,优劣势,借鉴意义,第一章 财团型大公司研究 第二节 三菱财团研究（正文）,1870年岩崎弥太郎创立三菱商会经营海上运输，在政府帮助下，逐渐发展为海运业霸主 1885年前后，弥之助接任三菱社长，三菱开始进行陆上的多元化发展，相继发展了铜矿业和煤矿业，三菱在矿业获得了巨大成功。随后弥之助又将矿业的巨额收入投于造船业，拥有东方最大的造船厂； 1893年，弥太郎的儿子接任，在原有的采矿业和造船业的基础上，三菱相继发展了银行

10、业、地产业、造纸业、酿酒业和玻璃制造业。 1916年，弥之助的儿子接任，他进一步推动了三菱的管理现代化，将原来的部门改组成半自治的公司，并发展了机械、电子设备、化学品等业务。三菱重工发展了汽车、航行器、坦克和公共汽车，三菱电子成为电子机械和家庭用具的领导者。 岩崎家族的第三代岩崎小弥太大大拓展了三菱的生产领域，将三菱建成一个包括海运、金融、保险、煤矿、商业、造船、化学、纺织、食品等领域的巨大财阀康采恩。他通过三菱总公司，对11个独立的三菱公司保持控制权。 二战结束后，三菱和其他日本财团一样，被迫解散。三菱重工、三菱矿业也因为经济力过度集中而被分割； 1952年，美国结束对日本的占领，三菱财团又

11、开始了重新恢复，从1955年开始，以三菱银行为中心，一面重新聚集原三菱财阀所属企业，一面新办、合并和重组企业。 20世纪60年代以来，三菱财团相继建立了三菱石化、三菱原子能工业、三菱液化石油气、三菱石油发展以及其它新公司，同时积极投资新技术工业领域，如空间发展、航空、海洋开发、数据通讯、计算机和半导体，同时三菱财团也活跃于消费品和服务领域。,12,发展历史,一般概况,经营管理,优劣势,借鉴意义,第一章 财团型大公司研究 第二节 三菱财团研究（正文）,A、业务领域： 在日本诸多产业领域，如海运、航行器制造、造船、核能工程、废品处理、人造卫星、玻璃、石化、石油产品、啤酒、财产和灾难保险、仓储等都居

12、领导地位。 B、旗下企业： 三菱财团旗下有41家大公司，包括三菱银行、三菱商事、三菱重工、三菱信托、明治生命保险、东京海上保险、三菱电机、三菱汽车、三菱石油、日本邮船等； C、一般特征 三菱财团实力位居当今日本6大企业财团之首（三井、住友、芙蓉、三和、第一劝业银行）； 三菱财团本身不具有法人地位 强大的资金融通能力 领先于重化工业,13,第一章 财团型大公司研究 第二节 三菱财团研究（正文）,资产规模 日本三菱财团旗下企业在全日本公司总资产中占据2.92%的极高份额，被誉为“日本四大财团”之一，对整个日本经济和国际市场都有着不容忽视的影响力。 在2003年财富全球五百家最大公司中，三菱旗下有6

13、家企业进入。其中： 三菱商事排名第10（年营业收入1093.86亿美元）； 三菱汽车第118（年营业收入318.82亿美元）； 三菱电机第126（年营业收入298.65亿美元）； 东京三菱金融财团第187（年营业收入227.53亿美元）； 三菱重工第206（年营业收入212.88亿美元）； 三菱化学第317（年营业收入154.9亿美元）。,14,1）相关多元化的发展战略； 三菱财团积极开展多元化经营的发展战略，随着资本的逐步积累，不断在相关领域扩大其经营范围。虽然是相关多元化，但多年积累下来，三菱的业务范围就变得极为广泛，下至日常服装产品和便利店、上至到燃料、化工产品、钢铁、机器，一直到通讯卫

14、星。 2）纵向一体化的产业链发展策略； 从海洋运输发展到海运燃料（煤炭产业），再发展到造船，然后由造船再发展到钢铁、机器等。 3）实行金融业与实业相结合的发展战略 三菱财团的金融业，是在实业的支持下发展起来的，反过来，金融业又不断地为三菱财团的实业发展提供金融上的支持与服务，使得三菱财团具有了强大的融资能力。,15,三菱财团在组织方面有三大特点：法人交叉环形持股、主银行制、“金曜日俱乐部”制度 1）股权结构法人交叉环形持股 三菱财团本身并不是法人实体，而是以三菱东京银行为中心，通过法人间相互交叉持股的方式，形成稳定的联合体；优点：通过法人交叉持股，可以防止恶意收购的发生，保护了经营队伍的稳定，

15、而经营队伍的稳定对于经营者集中精力从事经营特别是长期经营至关重要； 交叉持股还可以将利害关系者对企业不同形式的索取与其作为股东的身份结合起来，减少不同利害关系者之间的利益冲突和磨擦。 2）金融资本在三菱财团公司治理中发挥着重要作用（主银行制） 在三菱财团的股权结构中，另一个较显著的特点在于银行和金融机构持股占相当大的比重，银行在企业经营管理过程中起着重要作用，这叫主银行制。,16,主银行制的特点 (1)主银行是客户企业的大股东。主银行一般不持有与自己没有业务或交易关系的企业的股份；（保证企业兼顾债权人利益） (2)向客户企业提供系列贷款。主银行既向企业提供短期贷款，也提供长期贷款。虽然企业所需

16、贷款并不一定全部都由主银行单独提供，但企业的大额贷款则是由主银行与其他金融机构组成的银团提供的，其中主银行的贷款份额最大，承担的贷款损失责任也更多。当企业不能如期归还贷款或者出现坏帐时，主银行要分担其他金融机构的贷款损失（因为主银行是股东） (3)向客户企业派遣董事或经理。主银行向客户企业派遣人员可以分为两种情况：一是在正常情况下的人员派遣，以大股东的身份派遣董事或者经理到客户企业；二是在企业出现问题时，主银行派遣人员接管企业； (4)管理客户企业的结算帐户。主银行几乎都是所属企业的结算银行，由主银行负责企业的帐户管理、现金支付和结算。 (5)在公司经营正常时，主银行一般放任企业自主经营，几乎不对经理层进行任何干预。当企业由于管理者的低劣行为而出现困难或危机时，它就会利用其股东与债权人地位对公司进行干预，如重新安排贷款、更换管理人员等。三菱汽车在2000年陷入资金困境的时候，作为主银行的东京三菱银行就牵头积极为其提供援助，并招来了戴姆勒克莱斯勒对其进行投资。,17,3）非正式的公司组织机制