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1、简介,高文强 澳洲麦觉理大学应用金融硕士学位，曾经在广州证券、澳洲麦觉理银行、香港新鸿基金融集团等金融机构的资产管理部、直接投资部任职。,从新三板到创业板 未来企业上市的快速通道,高文强 2011年08月26日,演讲内容提纲,多层次资本市场 新三板 创业板 高新兴(300098sz) 从新三板筹备到创业板上市的历程,多层次资本市场,美国多层次资本市场,美国资本市场体系： 纽约证券交易所(NYSE) 纳斯达克证券交易所(NASDAQ) 柜台交易板(OTCBB),纳斯达克(NASDAQ),纳斯达克(NASDAQ)是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价系统。最初，纳斯达克是收集和发布
2、场外交易非上市股票的证券商报价，经过几十年的发展，它现已成为全球最大的证券交易市场。纳斯达克拓展了高新技术企业融资渠道，推动了创新和资本市场的繁荣。,大国崛起,为什么如此众多的高科技产业从美国兴起？它的发现机制和创新机制是什么？ 为什么美国的高科技公司如微软、雅虎等能迅速地在全球站到领先地位？ 除了技术优势，其迅速扩张的资本从哪里来？ 我们探究这些问题时，会发现问题的答案都离不开资本市场。美国得以近几十年在包括高科技产业等经济领域保持巨大的优势，是依靠一个以资本市场为核心的技术与资本结合的强大机制。,纳斯达克和硅谷-资本和创新,以硅谷和华尔街为代表，美国形成了以科技产业、风险投资和资本市场联动
3、的一整套发现和筛选机制。 1971年英特尔公司，1980年苹果公司到1986年微软和甲骨文公司上市，奠定了美国计算机行业在全世界的垄断地位； 1990年思科公司和1996年朗讯公司的上市，推动美国通讯行业的迅速发展； 1996年时代华纳公司、1996年的雅虎公司、1997年的亚马逊公司和2004年Google的上市使美国成为网络科技行业的超级弄潮儿。这样的例子在半导体、生物制药等其他高科技行业中也俯视皆是。 在知识经济的今天，资本市场的优势发挥得淋漓尽致。资本市场将知识和经济紧密结合起来，推动科技产业的飞速发展，使美国在当今激烈的国际竞争中，在具有战略意义的科技领域始终保持着领先地位。,中国的
4、多层次资本市场,主板、中小板（大学）： 1990年-2010年 20岁 国企解困、上市资源枯竭、国际板、中小企、上市需三、五年，几亿到几百亿 创业板（中学）： 2009年10月-2010年10月 1岁 三高六新、成长性的标准、创新性与专利等知识产权、细分行业与天花板、行业分析独立公正、PE腐败、高管辞职、超募、高市盈率、高风险、需三几年，几亿到几十亿 中关村新三板（小学）： 2006年-2010年 5岁 转板、个人投资者、做市商、交易帐户、融资、200人问题、小额快速融资、半年、一亿以下 新三板（全国扩区）： 2011年 -1岁 准备工作、试点标准、扩区范围、企业数量,中国的多层次资本市场,多
5、层次市场示意图,高新兴 300098sz,广东高新兴通信股份有限公司介绍,12,公司发展历程,公司成立于1997年，技术创新是公司发展的源动力,确立运维信息专家行业地位 开创运维综合管理新格局,推出业内首台干接点监控系统,国内首创基站无线联网门禁系统 首创基站新风节能,首创2M总线环传输组网模式 独家推出开放式中心解析管理平台,启动股份制改造 动环监控向运维 综合管理演变,13,发行概览,14,高新兴主营业务,公司主导产品包括：运维信息化系统和节能系统,通信局站节能管理系统 15%,通信局站运维信息化系统 85%,累计承建基站数达到16万个站,累计承建基站数突破1万 新风节能的龙头企业 之前为
6、研究试点阶段,公司是行业标准的主要制定者 国家火炬计划重点高科技企业,15,主导产品1-运维信息化,为客户提供端到端综合解决方案，包括四个层面,16,主导产品2-节能管理系统,面向基站机房节能领域，提供全系列节能产品，其中新风节能市场占有率第一,智能新风 换热,电池温控,一体化 户外机房,机房精确 送风,能耗管理系统,节能率20%-35%,节能率40-50%,节能率20-35%,节能率20%-30%,17,公司发行前总股本5130万，核心研发与营销人员通过 网维投资持股，团队稳定,公司的股权结构,18,1)核心竞争力技术领先,公司掌握了关键核心技术，拥有自主知识产权,应用层,中心与分布解析模式
7、 SOA架构体系,动环监控 安防监控 能源管理,掌握核心技术,综合解决方案,传输层,2M总线环 光收敛,简易组网：干接点 混合组网：2M、IP、无线、光收敛、PTN,采集层,模块化、高集成度 智能逻辑控制,动环监控、智能门禁 综合防盗、视频监控 远程抄表,年研发费用投入占营业收入的比例10%,公司拥有30项专利，其中发明专利2项 公司另有25项发明专利已获受理,19,2)核心竞争力独立第三方的专业化厂商,独立第三方的专业化厂商是公司独特的市场定位,专业化厂商，提供精细化、个性化服务 细分的行业需要专业化企业来推动,监控数据准确、可靠、客观、公正 避免既当运动员又做裁判员,专业化,独立第三方,艾
8、默生,中 兴,20,3)核心竞争力牢固的客户网络资源,公司产品已进入三大运营商，并形成牢固的合作关系,客户粘性高,市场保有量大 独立第三方理念 客户转换成本高,21,4)核心竞争力快速反应的客户服务能力,拥有广泛的客户服务网络，25个省级驻外办事机构，近百个地市级服务网点,22,国家产业政策的支持,公司的成长具备良好的宏观环境,3G网络建设,高新兴发展,行业未来发展空间巨大,运营商打造绿色通信势在必行,近几年内投资热点 ，增量空间巨大 对网络质量要求更高,物联网,节能减排国策,23,战略规划:稳步进军物联网市场,产品遵从物联网体系架构，将与运营商合作推广物联网应用，开拓合作共赢的新局面,24,
9、客户粘度更高,规模效应显著,盈利空间广阔,战略规划:推广合同能源管理商业模式,公司节能产品稳定可靠，节能效果显著 遍布全国的服务网络，运营成本低，风险小 长期以来与客户形成的信任关系,运营商开始尝试合同能源管理商务模式，高新兴已开始市场布局，并取得进展,合同能源管理模式,高新兴,收益长期、稳定,25,公司战略规划路径,公司的成长分三个阶段,2012 -2015,2007 -2012,1997 -2007,运维信息专家,监控系统供应商,物联网产业推动者,高新兴-从新三板筹备到创业板的上市历程,1、2006年6月 参加广州新三板试点，进行前期规范 2、2006年9月 开始规范和重组 3、2007年
10、3月 成立员工持股公司网维公司 4、2007年3月 引入第一批风险投资750万 5、2007年5月 股份制改组，整体变更为股份公司 6、2007年6月 位列广州新三板试点企业名单榜首 7、2007年7月 广州成为全国新三板扩大试点六个城市之一,高新兴-从新三板筹备到创业板的上市历程,8、2007年8月 签订推荐挂牌协议 9、2007年9月 报价转让说明书定稿 10、2007年12月 引入第二批风险投资2800万 11、2007年12月 收入突破8000万，利润突破2000万 12、2008年初 国际金融危机开始爆发 13、2008年2月 新三板扩大试点工作暂时搁置 14、2008年3月 创业板
11、首发管理办法稿推出征求意见,高新兴-从新三板筹备到创业板的上市历程,15、2008年6月 上海股指从6120点跌到1260点低位 16、2008年12月 收入突破1.2亿，利润突破4000万 17、2009年3月 创业板首发管理办法正式颁布 18、2009年5月 辅导验收 19、2009年7月 星期日报材料，108家，历史时刻 20、2009年8月 见面会 21、2009年9月 发聩意见,高新兴-从新三板筹备到创业板的上市历程,22、2009年10月 补三季报，季节性和成长性 23、2009年12月 收入突破2.3亿，利润突破5800万 24、2010年1月 补年报，处务会、部务会、初审意见
12、25、2010年1月 预披露，媒体公关（上会没问题，过会没举报） 26、2010年1月 集中封闭演练，发审会，当场宣布过会 27、2010年6月 封卷，发行批文 28、2010年7月 路演和团队（券商和财经公关），投价报告,高新兴-从新三板筹备到创业板的上市历程,29、2010年7月 询价和定价 30、2010年7月 发行和证券代码300098，路演推介费 31、2010年7月 挂牌上市，互赠礼品（绿牛），敲钟 32、2010年7月 上市酒会和庆功会。募集资金6.1亿， 超募3.5亿。,总结,高新兴从积极参加新三板试点、筹备到创业板上市的每一步，都贯穿着资本与创新有机结合的红线，始发于美国华尔
13、街和硅谷的资本和创新结合这个创业投资和多层次资本市场的机制，就像给企业装上一个强劲的发动机，双轮推动企业高速成长。资金从初期的750万，到后来的2800万，再到目前的6.1亿，企业通过参与多层次资本市场试点挂牌上市，筹到了研发和市场开发所需资金，知名度和信用度也大幅提高，远远抛离原有竞争对手，做到超常规的跨越式发展。一个企业如果不尽早学习和运用多层次资本市场融资发展，竞争对手都挂牌上市了，就会非常被动。中山市是伟人的故乡，政府各部门和园区管委会正发扬伟人的精神，大力推动新三板试点等挂牌上市工作。扩区后的新三板，融资、转板等机制更强大，是中小创新科技企业挂牌上市的快速通道，相信各位企业家朋友能像高新兴一样，把握机会，大展鸿图！,谢谢！,
