日照港股份有限公司2019第一期短期融资券评级报告

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1、 短期融资券信用评级报告 http:/ 1 日照港股份有限公司 2019年度第一期短期融资券信用评级报告 报告编号：东方金诚债评字【2018】464号 评级结果评级结果 主体信用等级：AA+ 评级展望：稳定 短期融资券信用等级：A-1 短期融资券短期融资券概况概况 注册总额：15 亿元 本期发行额：5亿元 发行期限：365天 偿还方式： 到期一次还本付息 资金用途： 偿还公司有息债务 评级时间评级时间 2018年10月22日 评级小组负责人评级小组负责人 莫琛 评级小组成员评级小组成员 聂秋霞 邮箱：dfjc- 电话：010-62299800 传真：010-65660988 地址： 北京市西城

2、区德胜门外大街 83号德胜国际中心B座7层 100088 评级观点评级观点 东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方 金诚”）评定日照港股份有限公司（以下简称“日照港 股份”或“公司”）主体信用等级为AA+，评级展望稳定。 基于对公司主体信用、资产流动性及本期短期融资 券本息偿还保障能力的分析，东方金诚评定日照港股份 有限公司2019年度公司第一期短期融资券的信用等级为 A-1，该级别反映了本期短期融资券到期不能偿还的风险 很低。 主要数据和指标主要数据和指标 项项目目20152015 年年20162016 年年20172017 年年2012018 8 年年 6 6 月月 资产总额（亿元）

3、185.96198.44201.49216.97 货币资金（亿元）6.8510.388.9220.46 所有者权益（亿元）112.46114.60118.53125.38 全部债务（亿元）60.8167.1164.4877.29 短期有息债务（亿元）17.9340.7132.2435.83 营业总收入（亿元）43.7842.7748.0425.63 利润总额（亿元）4.593.146.005.26 EBITDA（亿元）14.8713.3716.85- 经营活动净现金流 （亿元）11.439.9413.849.18 营业利润率（%）20.2016.3420.9728.43 净资产收益率（%）3.

4、311.993.77- 资产负债率（%）39.5342.2541.1742.21 全部债务资本化比率（%）35.1036.9335.2338.14 流动比率（%）88.0548.2354.6575.67 经营现金流动负债比（%）38.0017.4828.83- EBITDA 利息倍数（倍）4.174.065.56- 现金类资产偿债倍数 （倍）3.063.703.815.87 注： 表中数据来源于2015年2017年经审计的公司合并财务报告及2018年16月未 经审计的公司合并财务报表。 短期融资券信用评级报告 http:/ 2 评级结果评级结果 主体信用等级：AA+ 评级展望：稳定 短期融资券

5、信用等级：A-1 短期融资券短期融资券概况概况 注册总额：15 亿元 本期发行额：5亿元 发行期限：365天 偿还方式： 到期一次还本付息 资金用途： 偿还公司有息债务 评级时间评级时间 2018年10月22日 评级小组负责人评级小组负责人 莫琛 评级小组成员评级小组成员 聂秋霞 邮箱：dfjc- 电话：010-62299800 传真：010-65660988 地址： 北京市西城区德胜门外大街 83号德胜国际中心B座7层 100088 优势优势 日照港位于沿海主轴线与欧亚大陆桥经济带的交汇 点，自然条件优越，具有良好的集疏运体系与广阔的 经济腹地； 得益于强劲的腹地经济及优良的港口条件，公司货

6、物 吞吐量位居全国前列，随着港口基础设施建设的稳步 推进，公司装卸和堆存能力将持续提升； 作为日照港港区的主要运营主体和上市公司，公司的 经营和发展得到其控股股东日照港集团的有力支持； 公司营业收入和利润总额总体有所增长，资本结构较 为稳健，债务负担较轻； 公司经营活动产生的现金流入对本期短期融资券的保 障程度较高。 关注关注 日照港与青岛港、连云港港地理位置相近，经济腹地 交叉，主要货种存在一定的重叠，竞争较为激烈； 公司货源结构较为单一，吞吐量对金属矿石和煤炭具 有很大依赖，存在货源集中的风险； 公司在建和拟建项目投资规模较大，未来面临一定资 本支出压力； 公司流动比率和速动比率较低，流动

7、性较弱； 近年来公司有息债务有所增长，2019 年存在一定的债 务集中偿还压力。 短期融资券信用评级报告 http:/ 3 主体概况 日照港股份有限公司（以下简称“日照港股份”或“公司”）主要从事日照港 港口装卸、堆存和港务管理等港口服务业务。截至 2018 年 6 月末，日照港集团有 限公司（以下简称“日照港集团”）通过直接和间接持股方式持有公司 43.50%的 股权，为公司控股股东。公司实际控制人为日照市人民政府。 公司成立于2002年7月， 系经山东省经济体制改革办公室鲁体改函字200230 号文批准，由日照港务局（2003 年改制为“日照港（集团）有限公司”，现更名 为“日照港集团有限

8、公司”）作为主发起人，联合兖矿集团有限公司、中国中煤能 源集团有限公司、山东能源淄博矿业集团有限责任公司、山西潞安矿业（集团）有 限责任公司和山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司共同发起设立。 设立时公司名 称为“日照陆桥港业股份有限公司”，股本为 4 亿股，日照港集团持有公司 85.71% 的股权。2004 年 11 月，公司名称变更为“日照港股份有限公司”。 2006 年 9 月，经中国证监会“证监发行字200679 号”文件核准，公司面向 社会公开发行 2.3 亿股人民币普通股（A 股），并在上海证券交易所上市（股票代 码为 600017.SH，股票简称“日照港”）。后经多次非公开发行股票

9、、发行可转换 公司债券及资本公积转增股本，截至 2018 年 6 月末，公司总股本为 307565.39 万 股（前十名股东持股情况见附件一）。日照港集团通过直接和间接持股方式持有公 司 43.50%的股份，为公司控股股东。公司实际控制人为日照市人民政府。 日照港位于山东半岛南翼， 是国家重点发展的沿海主要港口。公司主要在日照 港石臼港区和岚山港区从事矿石、煤炭、粮食、木材、水泥、钢材等散杂货的港口 装卸、堆存和港务管理等港口服务业务，为船舶进出港、靠离码头、移泊提供拖轮 服务，以及机电安装、通讯工程和电力输送等港口支持业务。截至 2018 年 6 月末， 公司有生产用泊位数 46 个，设计吞

10、吐能力 13412 万吨/年。2017 年，公司完成货 物吞吐量 2.26 亿吨，吞吐量位居全国沿海港口企业前列。 截至 2018 年 6 月 30 日， 公司拥有 6 家直接控股子公司， 并全部纳入合并报表， 具体情况见下表。 其中，公司和晋瑞国际有限公司分别持有日照岚山万盛港业有限 责任公司（以下简称“岚山万盛”）50%的股权。根据双方于 2013 年 11 月签订的 相关协议， 公司取得对岚山万盛的实际控制权， 因此自 2013 年 12 月起将岚山万盛 纳入合并报表范围；日照港山钢码头有限公司（以下简称“山钢码头”）成立于 2014 年 3 月，为日照港股份与山东钢铁集团有限公司 1（

11、以下简称“山钢集团”）、 山东省国有投资控股有限公司共同出资设立。公司持有山钢码头 45%的股权，为第 一大股东，并且山钢码头法人代表、经营管理层的总经理、副总经理及财务总监均 由公司委派，因此公司拥有对山钢码头的实际控制权并将其纳入合并报表。 1 山钢集团于 2008 年 3 月 17 日注册成立，注册资本 100 亿元，是由济钢集团有限公司（简称“济钢”）、 莱芜钢铁集团有限公司（简称“莱钢”）和山东省冶金工业总公司所属单位的国有产权划转而设立的国有 独资公司，下辖济钢、莱钢、山东钢铁集团日照有限公司、烟台钢铁企业集团公司等子公司。 短期融资券信用评级报告 http:/ 4 表表 1 1：

12、截：截至至 2012018 8 年年 6 6 月月末公司末公司直接控股直接控股子子公司公司基本基本情况情况 单位：万元、% 序号序号子公司子公司名称名称主营业务主营业务注册资本注册资本持股比例持股比例 1日照港通通信工程有限公司通信、安防工程设计、施工4100100 2日照港动力工程有限公司电力工程2000100 3日照中理外轮理货有限公司货物及集装箱的理货、理箱100084 4日照港裕廊码头有限公司码头和其他设施经营、货物装卸和仓储11700070 5日照岚山万盛港业有限责任公司 货物的装卸、储存，码头建设4300050 6日照港山钢码头有限公司 码头建设、运营，货物装卸、仓储、物流 服务

13、3000045 资料来源：公司提供，东方金诚整理 截至 2018 年 6 月末，公司资产总额 216.97 亿元，所有者权益 125.38 亿元， 资产负债率为42.21%。 2017年和2018年16月， 公司实现营业总收入分别为48.04 亿元和 25.63 亿元，利润总额分别为 6.00 亿元和 5.26 亿元。 本期短期融资券主要条款及募集资金用途 本期短期融资券主要条款本期短期融资券主要条款 公司拟向银行间市场交易商协会申请注册总额为15亿元的短期融资券。 “日照 港股份有限公司2019年度第一期短期融资券”（以下简称“本期短期融资券”）发 行金额为5亿元，期限365天，面值100元

14、。 本期短期融资券采用固定利率方式， 按面值发行， 发行利率根据集中簿记建档、 集中配售的结果确定。本期短期融资券采用单利按年付息，不计复利，逾期不另计 息，到期一次还本付息。 本期短期融资券无担保。 募集资金用途募集资金用途 本期短期融资券募集资金拟用于偿还公司有息债务。 企业主体信用状况 日照港是我国重点发展的沿海港口之一，具备优越的港口自然条件，公路、日照港是我国重点发展的沿海港口之一，具备优越的港口自然条件，公路、 铁路集疏运体系不断完善，腹地经济实力强劲铁路集疏运体系不断完善，腹地经济实力强劲 日照港位于山东半岛南翼，港区湾阔水深，陆域宽广，自然条件优越。日照港 是天然深水港，自然水

15、深达-13 米，具备建造 2030 万吨级大型深水码头的先天 条件；岸线资源丰富，适宜建港的海岸线长达 30 公里，尚未开发的岸线资源约占 2/3，丰富的深水岸线资源储备使日照港具有较大的发展潜力；港口气候温和，全 年不冻不淤，年作业天数在 300 天以上。 日照港集疏运网络优越，港口周边公路、铁路发达。港口通过“沈海”、“日 兰”、 “长深”三条高速公路与全国公路网连接，交通便利，货物集疏运能力较强。 短期融资券信用评级报告 http:/ 5 铁路方面，日照港是国内唯一拥有两条千公里以上干线铁路直通港区的沿海港口。 除了“西煤东运”主要能源通道之一的“新-菏-兖-日”电气化铁路直通港口外，

16、贯通山西、 河南和山东省的瓦日铁路形成了连接日照港岚山港区和山西煤炭主产地 的东西走廊，实现重载万吨列车通达港口的常态化运营。此外，作为新亚欧大陆桥 东桥头堡，日照港于 2014 年 5 月获得中国铁路总公司核准的国际联运过境货物运 输资质；青岛-日照-连云港铁路已于 2014 年 2 月获国家发改委批准建设，2018 年 6 月与连盐铁路合并为青盐线，有望于 2018 年 11 月通车运营，届时日照港在沿海 地区海陆联运方面的竞争优势将进一步提升。 日照港位于山东半岛南翼， 是华东地区距离内陆最近的港口之一。日照港港口 的发展直接依赖于腹地山东省的经济发展状况，2015 年2017 年，山东省分别实 现地区生产总值 63002.3 亿元、 67008.2 亿元和 72678.2 亿元， 同比