重庆长寿开发投资(集团)有限公司2019第一期超短期融资券募集说明书

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1、重庆长寿开发投资（集团）有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 2 目目录录 第一章第一章释释义义5 5 第二章第二章风险提示风险提示8 8 一、超短期融资券的投资风险8 二、发行人相关风险8 第三章第三章发行条款发行条款2020 一、主要发行条款20 二、发行安排22 第四章第四章募集资金运用募集资金运用2525 一、募集资金主要用途25 二、偿债资金来源及保障措施27 三、公司承诺28 第五章第五章发行人基本情况发行人基本情况2929 一、发行人基本情况29 二、发行人历史沿革及股本变动情况29 三、发行人股权结构及实际控制人情况33 四、发行人重要权益投资情况35 五、发行

2、人内部治理及组织机构设置情况38 六、发行人员工基本情况48 七、发行人主营业务情况51 八、发行人所在行业状况、行业地位及面临的主要竞争状况72 九、符合相关法律法规的说明82 十、发行人所属区域经济情况87 第六章第六章发行人主要财务状况发行人主要财务状况8888 一、发行人主要财务数据88 二、发行人报表合并范围变化情况95 三、发行人资产负债结构及现金流分析96 四、发行人盈利能力分析125 五、发行人主要财务指标分析127 六、发行人资产运营效率分析130 七、发行人近一年备考财务信息131 八、发行人最近一期末有息债务情况153 九、发行人关联方及关联交易情况155 十、重大或有事

3、项156 十一、资产抵质押及限制用途安排以及其他具有可对抗第三人的优先偿付负债的情况159 重庆长寿开发投资（集团）有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 3 十二、金融衍生品、大宗商品期货159 十三、重大理财产品投资159 十四、海外投资情况159 十五、直接债务融资计划159 第七章第七章发行人资信状况发行人资信状况161161 一、近三年公司债务融资的历史主体评级161 二、对公司主体信用评级报告摘要161 三、上调评级报告的公告摘要163 四、跟踪评级有关安排163 五、发行人其他资信情况163 第八章第八章20182018 年三季度企业情况年三季度企业情况.16616

4、6 一、发行人 2018 年三季度主营业务情况166 二、发行人 2018 年三季度重大会计科目、重大财务指标分析168 三、公司重要财务指标177 四、发行人 2018 年三季度资信情况178 五、发行人 2018 年三季度重大事项情况180 第九章第九章发行人信用增进情况发行人信用增进情况181181 一、信用增进机构基本情况181 二、业务开展情况184 三、风险管理体系187 四、财务情况及分析189 五、内部管理制度194 六、信息披露安排195 七、行业政策及执行情况196 八、信用增进函的主要内容197 第十章第十章税税项项199199 一、增值税199 二、所得税199 三、印

5、花税199 第十一章第十一章发行人信息披露工作安排发行人信息披露工作安排201201 一、超短期融资券发行前的信息披露201 二、超短期融资券存续期内重大事项的信息披露202 三、超短期融资券存续期内定期信息披露203 四、本息兑付事项203 第十二章第十二章违约责任与投资者保护机制违约责任与投资者保护机制204204 重庆长寿开发投资（集团）有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 4 一、违约事件204 二、违约责任204 三、交叉保护条款205 四、投资者保护机制207 五、不可抗力212 六、弃权213 第十三章第十三章本次超短期融资券发行的有关机构本次超短期融资券发行的有

6、关机构214214 第十四章第十四章备查文件备查文件220220 一、备查文件220 二、文件查询地址220 附录附录发行人主要财务指标计算公式发行人主要财务指标计算公式222222 重庆长寿开发投资（集团）有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 5 第一章第一章释释义义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： “发行人发行人/开投集团开投集团/本公司本公司/ 公司公司” 指 重庆长寿开发投资(集团)有限公司 担保人担保人指 中债信用增进投资股份有限公司。 注册总额度注册总额度指 发行人在中国银行间市场交易商协会注册的最 高待偿还余额为10亿元人民币的超短期融

7、资 券。 “超短期融资券超短期融资券”指具有法人资格，信用评级较高的非金融企业在 银行间债券市场发行的，期限在 270 天以内的 短期融资券。 “本期本期超短期融资券超短期融资券”指 金额为 5 亿元的“重庆长寿开发投资(集团)有 限公司 2019 年度第一期超短期融资券。 “本次发行本次发行”指 本期超短期融资券的发行。 “募集说明书募集说明书”指 公司为发行本期超短期融资券并向投资者披 露发行相关信息而制作的 重庆长寿开发投资 (集团)有限公司 2019 年度第一期超短期融资 券募集说明书。 “发行文件发行文件”指 在本期发行过程中必需的文件、 材料或其他资 料及其所有修改和补充文件 （包

8、括但不限于本 募集说明书）。 重庆长寿开发投资（集团）有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 6 “主承销商兼主承销商兼 簿记管理人簿记管理人” 指 簿记管理人指制定集中簿记建档流程及负责 具体集中簿记建档操作的机构， 本期超短期融 资券发行期间由招行银行银行股份有限公司 担任。 “簿记建档簿记建档”指 指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区 间后，承销团成员/投资人发出申购定单，由 簿记管理人记录承销团成员/投资人认购债务 融资工具利率（价格）及数量意愿，按约定的 定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并 进行配售的行为。 集中簿记建档是簿记建档的 一种实现形式， 通过集中簿

9、记建档系统实现簿 记建档过程全流程线上化处理。 “承销团承销团”指 由主承销商、 联席主承销商为本期发行组织的 由主承销商、 联席主承销商和各其他承销商组 成的承销团。 “承销协议承销协议”指 公司与主承销商签订的重庆长寿开发投资 （集团） 有限公司非金融企业债务融资工具承 销协议。 “余额包销余额包销”指 本期超短期融资券的主承销商按照 重庆长寿 开发投资（集团）有限公司非金融企业债务融 资工具承销协议 的规定， 在规定的发行日后， 将未售出的本期超短期融资券全部自行购入。 “上海清算所上海清算所”指 银行间市场清算所股份有限公司。 重庆长寿开发投资（集团）有限公司 2019 年度第一期超短

10、期融资券募集说明书 7 “交易商协会交易商协会” “北金所北金所” 指 指 中国银行间市场交易商协会。 北京金融资产交易所有限公司。 “银行间市场银行间市场”指 全国银行间债券市场。 “法定节假日法定节假日”指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或 休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行 政区和台湾省的法定节假日或休息日）。 “工作日工作日”指 北京市的商业银行对公营业日 （不包括法定节 假日或休息日）。 “元元”指 如无特别说明，指人民币元。 “近三年及一期近三年及一期”指 2015 年、2016 年、2017 年及 2018 年 1-3 月。 “恒居公司恒居公司”指 重庆市恒居置业发展

11、有限公司 “交基司交基司”指 重庆市长寿区交通基础设施开发有限公司 “街镇工业公司街镇工业公司”指 重庆市长寿区街镇工业发展有限责任公司 “长寿区国资办长寿区国资办/区国资办区国资办”指 重庆市长寿区国有资产金融管理办公室 “长寿区政府长寿区政府/区政府区政府”指 重庆市长寿区人民政府 “长寿区财政局长寿区财政局/区财政局区财政局”指 重庆市长寿区财政局 “商贸公司商贸公司”、“商贸物流商贸物流”指 重庆市长寿区商贸物流发展有限公司 “中债信用增进公司中债信用增进公司”/“中债中债 公司公司” 指 中债信用增进投资股份有限公司 重庆长寿开发投资（集团）有限公司 2019 年度第一期超短期融资券

12、募集说明书 8 第二章第二章风险提示风险提示 投资者在评价发行人此次发售的超短期融资券时， 除本募集说明书提供的其 他各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素： 一、超短期融资券的投资风险一、超短期融资券的投资风险 （一）利率风险（一）利率风险 在本期超短期融资券存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，国家经济 政策的变动等因素会引起市场利率的波动， 市场利率的波动将对投资者投资本期 超短期融资券的收益造成一定程度的影响。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期超短期融资券将在银行间市场上进行交易， 在转让时可能由于无法及时 找到交易对手而难以将超短期融资券变现，存在一定的流动性风险。 （

13、三）偿付风险（三）偿付风险 在本期超短期融资券的存续期内，如果由于不可控制的市场及环境变化，公 司可能出现经营状况不佳或企业的现金流与预期发生一定的偏差， 从而影响本期 超短期融资券的按期足额兑付。 二、发行人相关风险二、发行人相关风险 （一）财务风险（一）财务风险 1、应收款项回收风险应收款项回收风险 2015 年-2017 年及 2018 年 3 月末，发行人应收账款分别为 1,067.92 万元、 2,435.68 万元、621.2 万元和 763.95 万元，占发行人流动资产的比重较小，发行 人其他应收款余额分别为 151,631.38 万元、243,350.64 万元、339,127

14、.53 万元和 383,319.34 万元，占发行人流动资产的比重分别为 9.21%、11.19%、13.27%和 14.70%。其他应收款主要为与长寿区内其他平台公司及事业单位之间的往来形 重庆长寿开发投资（集团）有限公司 2019 年度第一期超短期融资券募集说明书 9 成，呈逐年上升趋势，欠款单位偿还实力具有不确定性，但如果未来外部形势发 生变化，造成发行人其他应收款无法正常收回，将对发行人正常业务经营和现金 流入产生不利影响。 2、短期偿债压力较大的风险、短期偿债压力较大的风险 发行人 2018 年一季报显示短期借款余额 12,000.00 万元， 一年内到期的非流 动负债约为 94,3

15、04.58 万元，短期偿债压力较大。若发行人不能及时安排资金偿 付相关借款，将面临资信下降，资金链断裂的风险。 3、有息债务较高、偿债压力较大的风险、有息债务较高、偿债压力较大的风险 发行人外部融资主要来源于银行贷款、信托融资、发债等渠道。自 2016 年 起，发行人有息债务迅速上升，公司当前债务负担较重，每年主营业务产生的现 金流尚不能覆盖当年的利息支出， 债务保障能力较弱， 偿债主要通过再融资解决。 总体看来，发行人有息债务规模较大，且近期已处于高位，债务风险积聚的风险 较大。 截止 2018 年 3 月末，发行人有息负债余额为人民币 1,407,548.47 万元，有 息负债占总负债的比

16、率为 83.35%，占比较高。2015-2017 年，申请人 EBITDA 分 别为 3.89 亿元、4.14 亿元和 5.08 亿元，总债务/EBITDA 分别为 14.92、24.69 和 32.44，EBITDA 利息保障倍数分别为 1.12、0.61 和 0.85。EBITDA 不能覆盖当期 利息支出，若发行人经营活动净现金流持续为净流出状态，将可能无法覆盖债务 本息，再融资压力较大，尤其 2018 年发行人需要偿还的债务较多。因此，发行 人有息债务规模较大，虽一定程度上体现了发行人融资能力较强，但是发行人如 果未来资金运营不当，导致资金错配，发行人将面临一定的偿债压力风险。 4、受限资产存在一定的风险、受限资产存在一定的风险 截止 2018 年 3 月 31 日， 资产受限总额 232,562.86 万元， 占总资产的 8.61%， 占净资产的 22.95%。发行期限内抵押到期还款时间段较多，公司如若不能到期 按时归还抵押贷款，受限资产面临被银行处置风险，将对公司产生不利影响。 5、对外担保代偿风险、对外担保代偿风险 重庆长寿开发投资（集团）有限公司 2019