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1、株洲市国有资产投资控股集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 1 株洲市国有资产投资控股集团有限公司株洲市国有资产投资控股集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书年度第一期超短期融资券募集说明书 发行人发行人株洲市国有资产投资控股集团有限公司 注册金额注册金额人民币10亿元 本期发行金额本期发行金额人民币5亿元 发行期限发行期限270天 担保情况担保情况无 信用评级机构信用评级机构中诚信国际信用评级有限责任公司 信用评级结果信用评级结果主体：AA+ 主承销商及簿记管理人主承销商及簿记管理人 招商银行股份有限公司招商银行股份有限公司 2018 年年 6 月月 株
2、洲市国有资产投资控股集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 2 重要提示重要提示 本期债务融资工具已在交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本 期债务融资工具的投资价值作出任何评价，也不代表对本期债务融资工具 的投资风险作出任何判断。投资者购买本期债务融资工具，应当认真阅读 本募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完 整性和及时性进行独立分析，并据以独立判断投资价值，自行承担与其有 关的任何投资风险。 本募集说明书中添加了投资人保护条款。 本公司董事会已批准本募集说明书，全体董事承诺其中不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性
3、和及时性承 担个别和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集 说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有本公司发行的超短期融资券， 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接 受投资者监督。 截至募集说明书签署日，除已披露信息外，本公司无其他影响偿债能 力的重大事项。 株洲市国有资产投资控股集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 3 目目录录 目目录录.3 第一章第一章释义释义5 第二章第二章风险提示及说明风险提示及说明7 一、本期超
4、短期融资券的投资风险一、本期超短期融资券的投资风险.7 二、发行人的相关风险二、发行人的相关风险.7 第三章第三章发行条款发行条款23 一、发行条款一、发行条款.23 二、集中簿记建档安排二、集中簿记建档安排.24 三、分销安排三、分销安排.25 四、缴款和结算安排四、缴款和结算安排.25 五、登记托管安排五、登记托管安排.25 六、上市流通安排六、上市流通安排.26 七、其他七、其他.26 第四章第四章募集资金运用募集资金运用27 一、本次注册超短期融资券募集资金用途一、本次注册超短期融资券募集资金用途.27 二、承诺二、承诺.28 三、偿债保障三、偿债保障.28 四、偿债计划四、偿债计划.
5、30 第五章第五章发行人基本情况发行人基本情况31 一、发行人基本情况一、发行人基本情况.31 二、发行人历史沿革及股本变动二、发行人历史沿革及股本变动.31 三、控股股东及实际控制人情况三、控股股东及实际控制人情况.32 四、发行人独立性情况四、发行人独立性情况.33 五、发行人重要权益投资情况五、发行人重要权益投资情况.34 六、发行人组织机构设置、治理结构及内控制度六、发行人组织机构设置、治理结构及内控制度.47 七、发行人的人员基本情况七、发行人的人员基本情况.60 八、发行人业务状况八、发行人业务状况.67 九、发行人在建工程和拟建工程九、发行人在建工程和拟建工程.113 十、发行人
6、所在行业状况十、发行人所在行业状况.119 十一、发行人竞争优势十一、发行人竞争优势.127 十二、发行人未来发展战略十二、发行人未来发展战略.131 十三、符合国家法律法规及相关政策要求的相关情况十三、符合国家法律法规及相关政策要求的相关情况.134 第六章第六章发行人主要财务状况发行人主要财务状况146 一、总体财务情况一、总体财务情况.146 二、发行人二、发行人 2015-2017 年及年及 2018 年年 1-3 月会计报表月会计报表149 三、发行人财务状况分析三、发行人财务状况分析.157 四、有息债务情况四、有息债务情况.194 五、关联交易情况五、关联交易情况.198 六、或
7、有事项六、或有事项.199 七、所有权受限资产七、所有权受限资产.203 八、其他重要事项八、其他重要事项.204 株洲市国有资产投资控股集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 4 九、直接债务融资计划九、直接债务融资计划.205 十、近期发行人财务方面的不利变化十、近期发行人财务方面的不利变化.205 第七章第七章发行人资信状况发行人资信状况206 一、信用评级一、信用评级.206 二、跟踪信用评级安排二、跟踪信用评级安排.207 三、资信情况三、资信情况.208 第八章第八章债务融资工具信用增进债务融资工具信用增进211 第九章第九章税项税项212 一、增值税一、增值税.
8、212 二、所得税二、所得税.212 三、印花税三、印花税.212 第十章第十章违约责任与投资者保护违约责任与投资者保护213 一、违约事件一、违约事件.213 二、违约责任二、违约责任.213 三、投资者保护机制三、投资者保护机制.213 四、交叉保护条款四、交叉保护条款.223 五、事先约束条款五、事先约束条款.224 六、不可抗力六、不可抗力.226 七、弃权七、弃权.227 第十一章第十一章信息披露安排信息披露安排228 一、发行前的信息披露一、发行前的信息披露.228 二、存续期内定期信息披露二、存续期内定期信息披露.228 三、存续期内重大事项的信息披露三、存续期内重大事项的信息披
9、露.229 四、本金兑付和付息事项四、本金兑付和付息事项.229 第十二章第十二章与发行相关的机构与发行相关的机构231 一、发行人一、发行人.231 二、承销团二、承销团.231 三、信用评级机构三、信用评级机构.234 四、审计机构四、审计机构.234 五、发行人律师五、发行人律师.234 六、托管人六、托管人.235 七、集中簿记建档系统技术支持机构七、集中簿记建档系统技术支持机构.235 第十三章第十三章备查文件和查询地址备查文件和查询地址236 一、备查文件一、备查文件.236 二、查询地址二、查询地址.236 附录一附录一指标计算公式指标计算公式238 株洲市国有资产投资控股集团有
10、限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 5 第一章第一章释义释义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 发行人发行人/公司公司/本公本公 司司/集团集团/株洲国投株洲国投 指株洲市国有资产投资控股集团有限公司 本期超短期融资券本期超短期融资券指发行金额为人民币 5 亿元的株洲市国有资产投资控 股集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券 本次发行本次发行指本期超短期融资券的发行 本募集说明书本募集说明书/ 募集说明书募集说明书 指发行人根据有关法律、法规为发行本期超短期融资券 而制作的株洲市国有资产投资控股集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集
11、说明书 簿记建档簿记建档指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后，承 销团成员/投资人发出申购订单， 由簿记管理人记录承 销团成员/投资人认购债务融资工具利率 （价格） 及数 量意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发行利率 （价格）并进行配售的行为。集中簿记建档是簿记建 档的一种实现形式，通过集中簿记建档系统实现簿记 建档过程全流程线上化处理 簿记管理人簿记管理人指制定集中簿记建档流程及负责具体簿记建档操作的 机构，本期超短期融资券发行期间由招商银行股份有 限公司担任 承销协议承销协议指发行人与主承销商为本次发行签订的银行间债券市 场非金融企业债务融资工具承销协议文本 （2013 版） 主
12、承销商主承销商指招商银行股份有限公司 分销商分销商指与主承销商签署承销团协议，接受承销团协议和与本 次发行有关文件约束，参与本期超短期融资券簿记建 档的机构 承销团承销团指主承销商为本期超短期融资券发行组织的由主承销 商和分销商组成的承销团 余额包销余额包销指本期超短期融资券的主承销商按照承销协议及补充 协议的规定，在承销期结束后，将未售出的超短期融 株洲市国有资产投资控股集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 6 资券余额按一定比例自行购入的承销方式 人民银行人民银行指中国人民银行 交易商协会交易商协会指中国银行间市场交易商协会 银行间市场银行间市场指全国银行间债券市场 上
13、海清算所上海清算所指银行间市场清算所股份有限公司 北金所北金所指北京金融资产交易所有限公司 工作日工作日指中国的商业银行的对公营业日（不包括法定节假日） 元元指人民币元（有特殊说明情况的除外） 近三年及一期近三年及一期指2015 年度、2016 年度、2017 年度及 2018 年 1-3 月 近三年及一期末近三年及一期末2015 年末、2016 年末、2017 年末及 2018 年 3 月末 株洲市国资委株洲市国资委指株洲市人民政府国有资产监督管理委员会 株洲市发改委株洲市发改委指株洲市发展和改革委员会 天桥起重天桥起重指株洲天桥起重机股份有限公司，为深圳证券交易所上 市公司 千金药业千金药
14、业指株洲千金药业股份有限公司，为上海证券交易所上市 公司 潍柴动力潍柴动力指潍柴动力股份有限公司，为深圳证券交易所上市公司 株冶集团株冶集团指株洲冶炼集团股份有限公司，为上海证券交易所上市 公司。 株洲市国有资产投资控股集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 7 第二章第二章风险提示及说明风险提示及说明 投资者在评价发行人此次发行的超投资者在评价发行人此次发行的超短期融资券短期融资券时，除本募集说明书提供的其他各时，除本募集说明书提供的其他各 项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。 一、本期超短期融资券的投资风险一、本期超短期
15、融资券的投资风险 （一）利率风险（一）利率风险 在本期超短期融资券存续期内，国际、国内宏观政治、经济环境的变化，国家经济 政策的变动等因素会引起市场利率水平的变化， 市场利率的波动将对投资者投资本期超 短期融资券的收益造成一定程度的影响。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期超短期融资券将在银行间市场进行流通， 在转让时可能由于无法找到交易对手 而难以将超短期融资券变现，存在一定的流动性风险。 （三）偿付风险（三）偿付风险 在本期超短期融资券的存续期内，如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行 人的经营活动产生重大负面影响， 进而造成发行人不能从预期的还款来源获得足够的资 金，将可能影响本
16、期超短期融资券付息。 二、发行人的相关风险二、发行人的相关风险 （一）财务风险（一）财务风险 1、资金周转风险、资金周转风险 随着公司近几年土地开发项目的增加， 开发周期较长及主营业务板块产销订单的增 多，形成大量存货、应收账款等，占用了较多营运资金。近三年及一期末，公司存货占 总资产的比例分别为 24.93%、24.78%、32.49%和 33.62%，应收账款占总资产的比例分 别为 4.23%、3.72%、5.76%和 6.34%。公司可能面临因资金周转速度缓慢而导致的现金 流量不足风险。大量应收账款的存在也会给公司的资金周转带来压力，对经营业绩和财 务状况产生不利影响。 2、债务规模扩张较快风险、债务规模扩张较快风险 株洲市国有资产投资控股集团有限公司 2018 年度第一期超短期融资券募集说明书 8 2015-2017 年末及 2018 年 3 月末，公司负债总额分别为 1,747,033.03 万元、 2,517,763.72 万元、2,870,170.18 万元和 2,914,435.44 万元，金额上升较快，2015 年末较 2014 年末增长了 56.42%，2
