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1、企业集团财务管理作业（四）参考答案一、单项选择题1、D2、A3、B详细内容见教材P1734、A5、A详细内容见教材P1886、D详细内容见教材P1987、A详细内容见教材P2128、D详细内容见教材P2019、D详细内容见教材P21710、D详细内容见教材P218二、多项选择题1应选择ACE。详细内容见教材P1612应选择BCD。3应选择CD。4应选择ABC。5应选择BD。6应选择ABC。详细内容见教材P1987应选择ABE。详细内容见教材P201。8应选择AB。详细内容见教材P200。9应选择ABCE。详细内容见教材P206。10应选择ABCDE。详细内容见教材P204。三、判断题1这道题是
2、错误的。详细内容见教材P1602这道题是正确的。详细内容见教材P181。3这道题是正确的。4这道题是错误的。详细内容见教材P1715这道题是正确的。详细内容见教材P177。6这道题是正确的。详细内容见教材P209。7这道题是错误的。详细内容见教材P210。8这道题是正确的。详细内容见教材P2149这道题是错误的。详细内容见教材P217。10这道题是正确的。详细内容见教材P218。四、理论要点题1、参考课本P1602、参考课本P196五、查找任意企业集团的相关资料，完成以下命题，字数不少于800字1、进行企业集团财务或盈利能力分析。解：以徐工科技（000425）2008年的企业集团的报表资料进行
3、盈利能力计算（一）计算2008年盈利能力的下列指标：销售毛利率=7.87% 营业利润率=11.17%总资产收益率=24.45% 每股收益=0.2000财务杠杆系数=1.59净资产收益率=24.3% 每股收益=0.2000财务杠杆系数=1.59（用徐工科技2008的报表资料计算，以东方财富网的资料为准）。（二）根据计算的六个指标值，进行同业比较分析，以2010年6月30日主营业收入进行了排名，要找出同业的指标最好水平和平均水平，按照下表列示：指标000338（1）600031（2）000887（28）000903（29）002213（57）002322（58）平均值销售毛利率20.22%29.9
4、6%29.37%16.13%34.15%77.44%34.55%营业利润率7.93%11.15%15.07%3.48%9.14%38.43%14.2%总资产收益率16.07%1138%42.94%4.01%10%24.30%18.12%净资产收益率24.15%21.11%27.82%5.52%10.84%30.88%20.05%每股收益2.320.830.42000.360.25000.940.85财务杠杆系数1.091.101.050.900.941.041.02徐工科技与行业相比的情况填写下表：指标企业实际值行业平均水平行业最好水平销售毛利率7.87%34.55%77.44%营业利润率11
5、.17%14.2%38.43%总资产收益率24.45%18.12%42.94%净资产收益率24.3% 20.05%30.88%每股收益0.20000.852.32财务杠杆系1.591.020.90根据上面的内容综合评价企业的获利能力情况，和行业相比怎么样，指出存在的问题，提出相应的改进措施：答：由上面的计算可知，徐工科技的销售毛利率、营业利润率和每股收益都低于行业标准，和行业最好水平有很多的差距，主要是因为销售毛利率太低，主营业务收入不高所造成，特别是每股收益和行业相比，差距更多，说明徐工科技的获利能力不佳，作为管理者在2009年要注意提高主营业务收入，降低各种成本，提高收益能力。徐工科技的总
6、资产收益率、净资产收益率虽高于行业平均水平和和最好水平相比差距还很大，高于平均数是因为负债比率偏高，净资产较少所造成，企业的管理都是合理安排债务，注意防范财务风险。（三）进行历史比较分析。历史比较分析是指对企业指标的本期实际值与历史各期值所进行的比较分析，要求要查找2007、2009年两年的资料与2008年的计算数据进行比较。按照下表列示数据。指标200720082009销售毛利率7.57%7.87%19.36%营业利润率1.26%11.17%9.69%总资产收益率2.09%24.45%15.8%净资产收益率2.10%15.8%39.19%每股收益0.05000.20002.0100财务杠杆系
7、数5.841.590.998根据上表的数值，综合分析企业的获利能力的变动趋势，并进行简要分析。答：由上表计算可知，徐工科技2007年-2009年的销售毛利率是逐年增长，营业利润率、总资产收益率和每股收益2008年比2007年有大幅度提高，但到2009年又有所下降，应引起管理者的注意。净资产收益率三年来是逐年提高的，并且增长幅度很快，说明徐工科技注意了调整资本结构，增加了负债的比例，使净资产收益率有在幅度的提高。2007年、2008年、2009年的财务杠杆系数是逐年降低的，说明企业注意了负债引起的财务加大，合理安排了债务比例，但2009年的财务杠杆系数有点太低，比行业平均风险还低，说明企业有点调
8、整过度，负债又太少了，应引起管理者注意！2、选取相关指标对企业集团业绩进行评价：解：对徐工科技2008年的国有资本金效绩进行财务评价评价（只计算基本指标，不计算修正指标）。（一） 评价指标体系（1999年财政部标准）定量指标（权重100%）2008年实际值一、财务效益状况（42分）净资产收益率（30分）24.3% 总资产报酬率（12分）24.45%二、资产运营状况（18分）总资产周转率（9分）1.01流动资产周转率（9分）1.463三、偿债能力状况（22分）资产负债率（12分）63.78%已获利息倍数（10分）11.55四、发展能力状况（18分）营业收入增长率（9分）2.69%资本积累率（9分
9、）10.86%（二） 制造业的标准值 档次项目 超常（1.5）优秀（1）良好（0.8）平均值（0,6）较低值（0,4）较差低（0,2）净资产收益率3016.59.51.7-3.6-20.0总资产报酬率25%9.45.62.1-1.4-6.6总资产周转率1.50.70.50.30.10.0流动资产周转率21.21.00.60.30.2资产负债率80%4552709899已获利息倍数1562.51.0-1-4销售增长率50%3810-9-20-30资本积累率50%30205-5-15注意在计算时，如果超过优秀的值，那么（实际值-本档标准值）/（上档标准值-本档标准值）,属于超常的就按照上表的超常计
10、算。（三） 基本指标的分数计算类别基本指标（分类）2008年实际值本档基本分本档调整分单项指标得分分类指标得分123=1+2一、财务效益状况（42分）净资产收益率（30分）24.3%30*1=308.6738.6756.46总资产报酬率（12分）24.45%12*1=125.7917.79二、资产运营状况（18分）总资产周转率（9分）1.019*1=91.7410.7421.22流动资产周转率（9分）1.4639*1=91.4810.48三、偿债能力状况（22分）资产负债率（12分）63.78%12*0.6=7.20.838.0321.11已获利息倍数（10分）11.5510*1=103.08
11、13.08四、发展能力状况（18分）营业收入增长率（9分）2.69%9*0.6=5.41.116.5112.61资本积累率（9分）10.86%9*0.6=5.40.706.1基本指标总分111.29注：本档调整分的计算如下：（1）净资产收益率的调整分：（24.3%-16.5%）/(30%-16.5%)*(30*1.5-30)=8.67(2) 总资产报酬率调整分：（24.45%-9.4%）/(25%-9.4%)*(12*1.5-12)= 5.79(3) 总资产周转率调整分：（1.01-0.7）/(1.5-0.7)*(9*1.5-9)=1.74(4) 流动资产周转率调整分：（1.463-1.2）/(2-1.2)*(9*1.5-9)=1.48(5) 资产负债率调整分：（63.78%-70%）/（52%-70%）*（12*0.8-7.2）=0.83(6) 已获利息倍数调整分：（11.55-6）/（15-6）*（10*1.5-10）=3.08(7) 营业收入增长率调整分：（2.69%-（-9%）/（10%-（-9%）*（9*0.8-5.4）=1.11(8) 资本积累率调整分：（10.86%-5%）/（20%-5%）*（9*0.8-5.4）=0.70由上计算可知，徐工科技2008年的综合业绩是优秀等级，国有资本金业绩总评分是111.29分，总体经营业绩很好，在同行业中处于优秀等级。
