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1、试卷代号：1292中央广播电视大学2012-2013学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷）企业集团财务管理 试题 2013年1月题 号一二三四五总 分分 数得 分评卷人一、判断题（正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”。每小题1分，共10分）1.交易成本是把货物和服务从一个经营单位转移到另一个单位所发生的成本。（ ）2.企业集团价值最大化最终将体现为母公司股东价值最大化。（ ）3.企业集团财务管理责任体系是企业集团财务管理运行的组织保障。（ ）4.企业集团事业部不具备法人资格。（ ）5.企业集团战略管理以企业集团全局为管理对象，追求集团整体效益。这符合企业集团战略管理的高层导向的特点
2、。（ ）6.企业集团投资方式中的新设投资方式，具有可控性强、投资周期短、进入市场较快等优点。（ ）7.融资是为了投资，没有投资需求也就无须融资。因此，企业集团融资规划应与集团总体投资需求相匹配。（ ）8.“自上而下”的预算编制模式是被预算管理实务界所普遍接受的模式。（ ）9.企业的总资产由流动资产和无形资产两大部分构成。（ ）10.从集团管理角度，母公司自身业绩评价其实并不重要，重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等，接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。（ ）得 分评卷人二、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题2分，共20分。）11.在金融控股型企业集团中，母公司首
3、先是一个( )。A.收益实现中心B. 金融决策中心C. 业绩评价中心D. 财务分析中心12.在企业集团组建中，（）健康发展的保障。A.管理优势 B.资源优势C.政策优势 D.资本优势13.在集团治理框架中，最高权力机构是( )。A.经理者 B.职工代表大会C.董事会 D.集团股东大会14.（ ）是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。A.总部财务机构 B.子公司财务部C.孙公司财务部 D.事业部财务机构15.下列特征中，属于银行贷款融资所具有的是（ ）。A.手续复杂、时间长B.属于股权融资C.资本成本低 D.资本成本高16.企业集团并购支付方式中，（ ）可能会稀释企业集团原有的股权控制
4、结构和每股收益水平，A.先进支付方式 B.股票对价方式C.卖方融资方式 D.杠杆收购方式17.依据财务上的顺序筹资理论假定，满足资金缺口的筹资方式依次是（ ）。A.增资、借款和内部留存 B.内部留存、增资和借款C.内部留存、借款和增资 D.借款、内部留存和增资18.如果集团下属公司属于集团总部的（ ），则总部有权直接下达预算目标。A.绝对控股子公司 B.参股公司C.相对控股子公司 D.全资子公司19.基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容中体现：战略及预算目标、（ ）、差异分析和未来管理举措四项内容。A.经营业绩 B.实际业绩C.分部业绩 D.总体业绩20.财务业绩是指以（ ）所表达
5、的业绩，涉及对包括偿债能力、资产周转能力、盈利能力、成长能力等方面财务指标的评价。A.融资数据 B.销售数据C.投资数据 D.财务数据 得 分评卷人三、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题2分，共10分） 21.集团公司是企业集团内众多企业之一，常被称为（ ）。A.集团总部 B.协作企业C.控股公司 D.母公司E.参股企业22.N型组织也称网络型组织，它是继U型、H型、M型之后的一种新型的企业组织模式。其主要特点有（ ）。A.较大的灵活性 B.密集的横向交往和沟通C.组织原则分散化 D.对市场的快速反应能力E.良好
6、的创新环境和独特的创新过程23.企业集团财务战略的制定依据要考虑内部因素和外部因素，下列因素属于外部因素的有（ ）。A.产品生命周期 B.金融环境C.业务经营环境 D.财税环境E.法律环境24.企业集团分部是一个相对独立的经营实体，它可以体现为子公司、分公司或某一事业部。就分部财务管理分析而言，其基本特征有（ ）。A.分部分析以单一报表（或分部报表）为依据B.分部分析角度取决于分部战略定位C.分部分析角度取决于总部战略定位D.分部分析以合并报表为依据E.分部分析侧重“财务-业务”一体化分析25.业绩评价工具主要有（ ）等。A.经济增加值（EVA）B.360度评价C.客户满意度 D.多棱角业绩评
7、价E.平衡积分卡（BSC）得 分评卷人四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算给出两位小数）26.（本题5分）已知某目标公司息税前营业利润为5000万元，维持性资本支出1400万元，增量营运资本400万元，所得税率25%。 要求：计算该目标公司的现金流量。27.（本题25分）某公司2010年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表） 2010年12月31日 单位:万元资产项目金额负债与所有者权益项目金额流动资产固定资产50000100000短期债务长期债务实收资本留存收益38000120007000030000资产合计150000负债与所有者权益合计150000 假定该
8、公司2010年的销售收入为100000万元,销售净利率为10%,现金股利支付率为40%。公司营销部门预测2011年销售将增长12%,且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时,为保持股利政策的连续性,公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策。要求:计算2011年该公司的外部融资需要量。得 分评卷人五、案例分析题（共30分）28.某日,华润雪花啤酒（中国）有限公司在北京正式宣布,收购安徽省、辽宁省及浙江省的3家啤酒厂。此3项收购总资产成本约为7.49亿元人民币,其中包括现金约6.33亿元人民币。华润雪花将成立3家子公司,分别向庆安天柱啤酒有限责任公司、辽宁松林啤酒集团有限公司及浙江洛克啤
9、酒有限公司,收购与啤酒业务有关的资产。华润雪花将拥有新成立的子公司80%、85%及100%的股权。收购完成后,3家啤酒厂将进行技术改造,提升现有设备规格,以达到生产“雪花”啤酒的要求。华润雪花产能约1170万千升,收购完成后,产能将增加约46.8万千升。天柱啤酒位于安徽省西南部历史悠久的安庆市。2007年,天柱啤酒年产能约9.8万千升,销量约为4万千升。本次收购将提升华润雪花在安徽省南部的营运效率,进一步提高在安徽省内的市场份额。松林啤酒在辽宁省朝阳和建平拥有两家啤酒厂,2007年总销量约10.5万千升,全年产能为20.8万千升。经技术改造后，产能将达到25万千升。收购完成后,松林啤酒将与华润
10、雪花位于葫芦岛和盘锦的啤酒厂,产生协同作用,巩固在辽宁省西部的强大网络。同时,提供基地扩展至内蒙古中部地区。洛克啤酒位于台州玉环县,为浙江省中部一个经济繁荣的沿海城市。2007年产能约12万千升,销量约为3.3万千升。这次收购将支持华润雪花在浙江地区的迅速发展,扩展浙江南部的市场占有率。华润创业有限公司董事总经理陈郎先生表示:“辽宁、安徽及浙江省是我们现有的主要市场。这3项收购将使我们强化地位,扩大覆盖,减低成本,优化产品结构。”SABMiller（世界上最大啤酒公司之一）亚洲市场董事总经理沐伟思先生表示:“雪花品种现已晋升为全球领先啤酒品牌之列,而这次收购将进一步拓展雪花啤酒在中国的占有率。
11、”请结合案例回答：（1） 企业集团并购需要经历哪些主要过程？（2） 并购目标确定后,怎样搜寻合适的并购对象？（3） 华润雪花在其收购过程中可能遇到什么风险？并购后在生产经营中应注意哪些问题？参考答案：一、判断题（每小题1分，共10分）1. 2. 3. 4. 5.6. 7. 8. 9. 10.二、单项选择题（每小题2分，共20分）11.B 12.A 13.D 14.D 15.C16.B 17.C 18.D 19.B 20.D 三、多项选择题（多选或漏选均不得分。每小题2分，共10分）21.ACD 22.ABCDE 23.BCDE 24.ABE 25.ABDE四、计算题（列出计算公式或计算过程可酌
12、情给分,共30分）26.解:（本题5分）自由现金流量=息税前营业利润（1-所得税率）-维持性资本支出-增量营运资本=5000（1-25%）-1400-400=1950（万元） （5分）27.解:（本题25分）（1）公司2011年增加的销售额=10000012%=12000（万元） （5分）（2）公司销售增长而增加的投资需求=（150000/100000）12000=18000（万元） （5分）（3）公司销售增长而增加的负债融资量 =（50000/100000）12000=6000（万元） （5分）（4）公司销售增长情况下提供的内部融资量 =100000（1+12%）10%（1-40%）=6720（万元） （5分）（5）公司新增外部融资需要量 =180
