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1、企业集团财务管理,主讲：朱明 高级工程师、高级技师、国家经济师 高级国家职业技能鉴定考评员 高级技能专业教师,第一章 总 论,知足常乐，历经兵农工商学。 历经：兵团开车，地方修车，企业管理：技术、运营、 物流、安全、保卫， 职任：客运站长、 公司经理， 集团技术总监， 总经理及法人代表。 学历：本科、MBA， 专业：汽车维修与使用、企业管理、经济管理。 职业资格与职称：高级工程师、高级技师、国家经济师、高级技能专业教师、高级国家职业资格考评员。 管理科学研究院特约讲师、 管理顾问有限公司高级讲师。客座任教：大学、 技师学院、国家职业资格培训与考评及企业内部职业培训。Q号657555589,朱明
2、 百度个人主页,(本人教学资料搜索:朱明zhubob(需要资料内容),朱明工作室,课程寄语,管理企业有两个“法宝”-会计和财务，会计为企业提供高效的会计信息；财务管理帮助企业做出正确的经营、筹资、投资决策。 领导不必成为专业的财务人员，但必须了解财务知识；领导不必从事财务工作，但必须成为财务管理的核心人物。,应掌握以下内容 一、企业集团概念及特征 二、企业集团的类型及组建 三、企业集团财务管理特点及内容体系,第一节 企业集团概念及特征,一、企业集团定义 企业集团（Business Group，或Industrial Group）是指以资源实力雄厚的母公司为核心、以资本（产权关系）为纽带、以协同
3、运营为手段、以实现整体价值最大化为目标的企业群体。 企业集团的实质是：业务多元、多层次控股、管理关系复杂、规模扩大的法人联合体。,二、企业集团的产生及其理论解释 （一）企业集团的产生 1企业发展的两种基本模式： 内源性发展： 并购性增长：,即通过企业内部积累而逐步发展壮大,即通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业,是企业集团组建的有效方式,2、五次并购浪潮与西方企业集团发展,3中国企业集团产生与发展 西方企业集团主要是“母公司通过不断投资、并购和控股子公司”而形成的，“先有母公司、后有子公司”是这一路径的基本描述。 中国企业集团的发展途径是：,组建与产生,发展与壮大,（二）企业集团产
4、生的理论解释,三、企业集团特征 产权纽带： 多级法人 多层控制权,产权是企业集团组建与运行的“粘合剂”。,集团总部,子公司,孙公司,会计控制,财务控制,控制,共同控制,重大影响,无重大影响,全资控股,绝对控股,相对控股,非法人,谢 谢！,第二节 企业集团类型及组建,产业型,融资中心,投资和收益实现中心,财务业评价中心,产业单一型 企业集团,多元化 企业集团,横向一体化,纵向一体化,相关多元化,无关多元化,金融控股型,一、金融控股型企业集团 （一）概念 是由一家母公司和在该母公司控制下的子公司组成的整体。母公司首先是一个金融决策中心，在多数情况下，它控制下的子公司只是经营公司。而且，母公司的主要
5、作用是，根据投入资本的收益状况不断地对掌握的金融投资进行决策。,（二）优劣分析 1、优势 （1）资本控制资源能力的放大。即母公司用较小的资本控制着较大的资产资源，并保持对下属公司的控制权。 （2）收益相对较高。如前所述，母公司收益主要来自于资本利得和分红收益，且以前者为主。 （3）风险分散。母公司与子公司,2、劣势 （1）税负较重。与单一法人的大型企业组织相比，母公司收益来自子公司、孙公司等的税后利润分配，从而存在双重或多重纳税情形，且难以抵免。 （2）高杠杆性。金融控股型集团公司大多资本实力雄厚，但大多存在高额负债倾向，“高杠杆性”及其高风险是这类集团的一大特点。,（3）“金字塔”风险。由于
6、集团控股所呈现的金字塔结构，当塔基企业（多为实体性经营企业）收益较高时，处于金字塔顶端的母公司，其资本回报率会因财务杠杆作用而被放大；但当塔基企业出现亏损时，出于同样的“杠杆性”使母公司资本回报率因此锐减。,二、产业型企业集团 （一）概念 产业型企业集团是指母公司及成员企业主要从事产业经营并以谋求产业竞争优势、取得经营收益为导向的企业集团。,（二）相关多元型优劣分析 1、优势 （1）优势转换。将专有技能、生产能力或者技术由一种经营转到另一种经营中去，从而共享优势； （2）降低成本。将不同经营业务的相关活动合并在一起，从而降低成本； （3）共享品牌。新的经营业务借用公司原有业务的品牌与信誉，从而
7、共享资源价值。,三、企业集团组建 中国企业集团组建有两条基本路径： （1）母公司通过不断投资、并购、控股等资本运营活动，组建衍生企业集团。 （2）借助行政手段等将各分散的关联公司股权集中划转给“被组建”的母公司，从而形成企业集团。,（一）母公司所需的组建优势 1资本及融资优势 （1）母公司自身的存量资本实力，即账面所体现的资本存量有多少。 （2）母公司未来融资能力。 2产品设计、生产、服务或营销网络等方面资源优势 3管理能力与管理优势（如海尔集团） 管理能力是指母公司对企业集团成员单位的组织、协调、领导、控制等能力。,（二）选择何种企业进入集团 1金融控股型企业集团 对于这类集团，母公司选择投
8、资的根本是潜在成员企业的财务业绩表现（包括现在与未来的财务业绩）。,2产业型企业集团 产业型企业集团在选择成员企业时，主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。 总体来看，企业集团资源集中和优化配置、资源共享、业务协同与互补等，都是影响母公司选择并购主体时的重要因素。,谢 谢！,第三节 企业集团财务管理特点及内容,一、企业集团财务管理特点 集团整体价值最大化的目标导向 多级理财主体及财务职能的分化与拓展 财务管理理念的战略化 总部管理模式的集中化倾向 集团财务的管理关系“超越”法律关系 二、企业集团财务管理内容体系（见下图）,（一）集团组织结构、内部治理与财务管理组织体系建设 企业集团内部治理及
9、利益冲突,（二）集团战略与财务决策、监事会、经营者权责 在集团战略引领下，集团总部需要对涉及集团整体的重大财务决策事项进行合理决策，包括： （1）集团整体的项目投资决策与规划； （2）集团并购决策与并购后的财务整合管理； （3）集团内部融资决策、股利政策与资金集中管理； （4）集团外部融资决策与风险控制等。上述决策管理内容将在三、四、五等章节进行具体讨论。 企业集团财务战略与财务决策是企业集团财务管理的核心。,（三）集团财务管控（预算、管理报告、业绩评价） 财务管理控制机制和手段至少包括： （1）集团预算管理体系； （2）财务管理报告体系； （3）财务业绩评价体系。这些内容将在六、七、八等章节中进行具体讨论与解释。 企业集团管控体系是企业集团财务管理的保障。,三、本书结构安排 本书将围绕上述企业集团财务管理内容体系展开。其内容安排是： （1）从集团治理层面，强化集团财务管理主体及其组织建设。 （2）从集团战略和集团财务目标角度，强化企业集团整体投资、融资战略与财务决策。 （3）从管控机制层面，构建集团财务管控体系，保障集团总部财务战略及财务决策在下属成员单位的真正落实。,谢 谢！,
