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1、全球债务创历史新高中国为何还要花费万亿持有美债 国际金融协会(IIF)日前发布的全球债务数据显示，2018年第一季度，全球债务从2017年12月31日的238万亿美元，增长超8万亿美元，至历史新高247万亿美元，同比增长11.1%。 目前，全球债务已经占全球GDP的318%，更令人担忧的是，这是自2016年三季度以来，全球债务占GDP比率首次增长。 IMF的数据显示，全球国债规模已处于历史高位，2016年达到了创纪录的164万亿美元的峰值，相当于全球GDP的225%。与2009年的高峰相比，目前全球债务又增加了GDP的12%，平均而言，发达经济体的债务已达到了GDP的106%，这是第二次世界大
2、战以来的最高水平。在新兴市场和中等收入经济体，债务与GDP之比平均达到50%，达到了20世纪80年代债务危机时的水平。 全球债务的影响 看到这里可能有很多小伙伴不懂全球债务是什么概念?金盛君这里简单打个比方，将全球的经济体看做成一个企业，那么债务持有量的上升可以看出企业举债扩张。这个例子就很容易被读者所理解，企业举债扩张无疑是加重了企业负担。增加企业的经营风险，一旦市场出现波动，资金流断链，就会引发财务危机，严重时企业可能面临停产倒闭。 然而全球经济相对一个企业而言要更为复杂，全球债务持有量上升意味着越来越多的个人、企业和政府一直在不断的借款，换个角度讲就是，债务的清偿方面遇到了问题。虽说在经
3、济保持稳定发展的情况下，债务问题可以通过延期和再融资得到解决。然而，一旦经济增速放缓，各经济体所面临的信贷风险将会增加。 以美国为例，利率和信贷同步增长，借款成本也随之增加，未来可能面临更高的违约数量。 受利率指标上升的影响，大部分新兴经济体浮动债券持有人将面临更大的风险。而成熟经济体对浮动利率债券的依赖性更高，因此全球债务持有量的上升不得不引起各个国家的重视。 因为政府债务水平太高肯定不利于经济长期的增长，它限制了国家投资于基础设施、教育和医疗等对增长至关重要领域的投资能力。 债务多高才算“高” 那么债务多高才算“高”呢?这是个很难说清楚的问题。欧盟在马斯特里赫特条约里规定的政府债务比重不能
4、超过GDP的60%，但日本已经达到了240%，能不能说日本已经到了债务危机的边缘呢? 债务似乎总是给人一种负面的感觉。其实，债务特别是国债，是人类历史上非常重要的制度创新。 在16世纪，奥地利的哈布斯堡皇帝为了筹集对法战争的资金，利用其领地荷兰联邦的议会的信用来为其发行债券。为什么奥地利皇帝自己不借钱而是要用荷兰这个“马甲”呢?原因很简单，皇帝信用不高，自己借钱的话支付的利息太重。在债权人看来，皇帝和国王总有一天会去世，老国王的债务是否会得到新国王的承认也不确定。而议会是永久性机构，其信用度要高于国王。 哈布斯堡皇帝为了长期以低息筹集巨额资金，将用于偿还本息的税收权交给了荷兰议会。不仅如此，在
5、1542年又将设立新税种，以及决定财政支出的权限交给了议会。荷兰联邦议会以未来的税收收入为保证金，以市场交易的方式发行债券，供投资者自由购买。这就是最初的国债。 其实说到底，债务规模处在高位跟债务危机，仍是两码事。会否有危机，还得看债务是不是真的高。 回到开头那个问题，国家的债务多高才算“高”?答案是，看信誉。 中国为何持有万亿美国国债 那么为何中国还花费万亿持有美国国债呢? 根据中央情报局资料，2014年，美国国债占GDP比率的71.2%，是全球第24高。 在2015年6月30日，公众持有的债券为13.08万亿美元，相當于过去12个月GDP的74%。 美国最大的外国债券国是中国和日本，分別持
6、有1.3万亿(占美国总国债的7.16%)和1.2万亿(占美国总国债的6.61%)美元。 这么多的钱其实大部分来源于我们国家的外汇储备，而外汇储备主要来源于两大方面： 1、出口; 2、境外对中国的投资。 通过两项，中国手里握有很巨大的外汇储备，所以即便向美国购买万亿债券，也不足以导致国内经济出现问题。 那这么多钱中国为什么不全花掉?为什么不做其他的投资，而是要买美国国债? 中国每年也会在国外买东西(飞机啊什么的)，也会花一大笔，但是出口实在太多，花不完。而且中国不是想买什么就买什么，比如高科技的一些技术，设备，武器等，外国对中国出口有限制。 其实中国的外汇也不全是买美国国债，也有部分是做其他的，比如买黄金，投资等。但是这么一笔巨额的外汇资金，只做这些小投资是消化不了的。 那还能做什么呢? 放着不动?资产不利用，不现实! 存银行?利息太低! 买外国股票?可能真买了一些，但是不可能大批量，一是不安全(跌了谁负责)，二是没那么多专家天天盯着市场! 买别国国债?俄罗斯，伊拉克，津巴布韦都发行债券，开玩笑吧!
