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1、 供应链金融 1、 概念供应链金融（Supply Chain Finance）,SCF,是商业银行信贷业务的一个专业领域（银行层面），也是企业尤其是中小企业的一种融资渠道（企业侧面），是指对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。 供应链金融是核心企业与银行间达成的，一种面向供应链所有成员企业的系统性融资安排。 一般来说，一个特定商品的供应链从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分销商、
2、零售商、直到最终用户连成一个整体。在这个供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位，往往在交货、价格、账期等贸易条件方面对上下游配套企业要求苛刻，从而给这些企业造成了巨大的压力。而上下游配套企业恰恰大多是中小企业，难以从银行融资，结果最后造成资金链十分紧张，整个供应链出现失衡。“供应链金融”最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应
3、链的竞争能力。在“供应链金融”的融资模式下，处在供应链上的企业一旦获得银行的支持，资金这一“脐血”注入配套企业，也就等于进入了供应链，从而可以激活整个“链条”的运转；而且借助银行信用的支持，还为中小企业赢得了更多的商机。 二、中国供应链金融发展现状2001年下半年，深圳发展银行在广州和佛山两家分行开始试点存活融资业务 （全称为 “动产及货权质押授信业务”），年底授信余额即达到20亿元人民币。利用特定化质押下的分次赎货模式，并配合银行承兑汇票的运用，结算和保证金存款合计超过了20亿元。之后，从试点到全系统推广，从自偿性贸易融资、“1+N”供应链融资，到系统提炼供应链金融服务，该行于2006年在国
4、内银行业率先推出“供应链金融”品牌，迄今累计授信出账超过8000亿元。 供应链金融巨大的市场潜力和良好的风险控制效果，自然吸引了许多银行介入。深发展、招商银行最早开始这方面的信贷制度、风险管理及产品创新。随后，围绕供应链上中小企业迫切的融资需求，国内多家商业银行开始效仿发展“供应链融资”、“贸易融资”、“物流融资”等名异实同的类似服务。时至今日，包括四大行在内的大部分商业银行都推出了各自特色的供应链金融服务。 2008年下半年开始，因为严峻的经济形势带来企业经营环境及业绩的不断恶化，无论是西方国家还是我国，商业银行都在实行信贷紧缩，但供应链融资在这一背景下却呈现出逆势而上的态势。根据2009年
5、一季报数据，六家上市银行（工行、交行、招行、兴业、浦发和民生）一季度新增贴现4558.25亿元，较去年底增长66.4%，充分显示出中小企业对贸易融资的青睐及商业银行对供应链结算和融资问题的重视。 同时，随着外资银行在华业务的铺展，渣打、汇丰等传统贸易融资见长的商业银行，也纷纷加入国内供应链金融市场的竞争行列。 三、供应链金融的好处“供应链金融”发展迅猛，原因在于其“既能有效解决中小企业融资难题，又能延伸银行的纵深服务”的双赢效果。 第一，企业融资新渠道供应链金融为中小企业融资的理念和技术瓶颈提供了解决方案，中小企业信贷市场不再可望而不可及。 供应链金融开始进入很多大型企业财务执行官的视线。对他
6、们而言，供应链金融作为融资的新渠道，不仅有助于弥补被银行压缩的传统流动资金贷款额度，而且通过上下游企业引入融资便利，自己的流动资金需求水平持续下降。 由于产业链竞争加剧及核心企业的强势，赊销在供应链结算中占有相当大的比重。Coface发布的2008中国企业信用风险状况调查报告显示，企业通过赊账销售已经成为最广泛的支付付款条件，赊销导致的大量应收账款的存在，一方面让中小企业不得不直面流动性不足的风险，企业资金链明显紧张；另一方面，作为企业潜在资金流的应收账款，其信息管理、风险管理和利用问题，对于企业的重要性也日益凸显。在新形势下，盘活企业应收账款成为解决供应链上中小企业融资难题的重要路径。一些商
7、业银行在这一领域进行了卓有成效的创新，招商银行最新上线的应收应付款管理系统、网上国内保理系统就是一个备受关注的创新。据招商银行总行现金管理部产品负责人介绍，该系统能够为供应链交易中的供应商和买家提供全面、透明、快捷的电子化应收账款管理服务及国内保理业务解决方案，大大简化传统保理业务操作时所面临的复杂操作流程，尤其有助于优化买卖双方分处两地时的债权转让确认问题，帮助企业快速获得急需资金。 第二，银行开源新通路供应链金融提供了一个切入和稳定高端客户的新渠道，通过面向供应链系统成员的一揽子解决方案，核心企业被“绑定”在提供服务的银行。 供应链金融如此吸引国际性银行的主要原因在于：供应链金融比传统业务
8、的利润更丰厚，而且提供了更多强化客户关系的宝贵机会。在金融危机的环境下，上述理由显得更加充分。供应链金融的潜在市场巨大，根据UPS的估计，全球市场中应收账款的存量约为13000亿美元，应付账款贴现和资产支持性贷款（包括存活融资）的市场潜力则分别达到1000亿美元和3400亿美元。截止到2008年，全球最大的50家银行中，有46家向企业提供供应链融资服务，剩下的4家也在积极筹划开办该项业务。 “通过供应链金融，银行不仅跟单一的企业打交道，还跟整个供应链打交道，掌握的信息比较完整、及时，银行信贷风险也少得多。”招商银行人士表示，在供应链金融这种服务及风险考量模式下，由于银行更关注整个供应链的贸易风
9、险，对整体贸易往来的评估会将更多中小企业纳入到银行的服务范围。即便单个企业达不到银行的某些风险控制标准，但只要这个企业与核心企业之间的业务往来稳定，银行就可以不只针对该企业的财务状况进行独立风险评估，而是对这笔业务进行授信，并促成整个交易的实现。 第三，经济效益和社会效益显著 同样重要的是，供应链金融的经济效益和社会效益非常突出，借助“团购”式的开发模式和风险控制手段的创新，中小企业融资的收益-成本比得以改善，并表现出明显的规模经济。 据统计，通过供应链金融解决方案配合下收款方式的改进、库存盘活和延期支付，美国最大的1000家企业在2005年减少了720亿美元的流动资金需求。与此类似，2007
10、年欧洲最大的1000家上市公司从应收账款、应付账款和存活等三个账户中盘活了460亿欧元的资金。 第四，供应链金融实现多流合一供应链金融很好的实现了“物流”、“商流”“资金流”、“信息流”等多流合一。 4、 案例 深发展供应链金融：决策与竞争深圳发展银行（下文简称“深发展”）供应链金融业务发展已十余年。截至2010年6月30日，其授信余额增至1454亿元，不良率仅维持在0.35%，所涉足的行业已涵盖钢铁、汽车、油品、煤炭、有色、矿石、橡胶、塑料、工程机械、装备制造、化肥、纺织、水泥、纸品、电子、电器、电线电缆、通信/IT、食品、农副产品等十余个行业，已开发了覆盖供应链全程的融资产品。深发展认为，
11、供应链金融业务是一项与银行传统业务有较大差异的创新型业务，主要表现在三个方面：对供应链成员的信贷准入评估不是孤立的，银行首先评估核心企业的财务实力、行业地位以及对整个供应链的管理效率；对供应链成员的融资严格局限在其于核心企业的交易活动；供应链金融还强调授信还款来源的自偿性，即引导销售收入直接用于偿还授信。 深圳发展银行“1+N”供应链金融服务 作为国内首家倡导供应链金融的商业银行，深发行致力于成为中国本土最专业的供应链金融服务银行，其供应链金融业务的发展经历了三个时期： 产品先导期票据与货押。20世纪90年代末，深圳发展银行的华南地区各分行在票据贴现业务中，率先以票据买入的概念替代了传统贴现贷
12、款。2001年，深发行又推出了另一项重要的创新产品动产及货权质押授信。2003年，深圳发展银行广州分行借鉴国际经验，整合应收、预付和存货类商品贸易融资产品，在业内第一家提出了“自偿性贸易融资”的理念，并在全行推广，奠定了供应链金融服务的系统性产品基础。 理念形成期“1+N”。2003年，深圳发展银行在业内率先提出“1+N”模式，即利用供应链产业集群的伴生网络关系，将核心企业的信用引入对其上下游的授信服务之中，并开展面向供应链成员企业的批发性营销。2005年，深圳发展银行组织包括市场营销、风险控制和财务结算等各方面的专家团队，自主开发了面向供应链企业的债项评级体系，并配套出台了 分支机构贸易融资
13、业务机构设置管理办法，从组织架构的角度保障内控的有效性和操作的规范性。 品牌建立期深发行供应链金融。“1+N”业务链条的纵深拓展与客户需求的深化，促使深发行开始全面考虑如何为全供应链企业提供一揽子的综合金融解决方案。2005年中，深发行提出公司业务面向中小企业、面向贸易融资、发展供应链金融服务的转型策略，供应链金融服务体系正式进入深发行未来发展规划；2006年，深发行顺势推出了深发行供应链金融品牌，并在产品、流程、业务模式方面开展了深化创新。 2007年开始，深发行开始全面启动供应链金融的线上化工程。其目标一是构建实时联动的产品作业流程管理系统，即银行内部系统和外联系统（包括第三方物流、B2B
14、平台、海关、国库、外管等）的对接；二是产品作业流程管理系统与客户系统的对接；三是建立与业务系统关联的产品定价和考核系统。 2008年，深发展开始搭建线上“资金流物流信息流”综合服务平台，依托该平台推出了商品标准编码，将全国几家大的物流公司，如中铁、中储、中远、中外运等纳入其编码系统。实施统一编码，可以实现不同物流公司之间的无缝对接。2008年中，一个集研究机构、企业、咨询服务中介各方力量的研究团队，开始实施线上供应链金融标准商品编码的编制工作，随后在北京、深圳、佛山等地开展了大量的调研。课题组系统研究了目前国际上通行的两套分类编码标准，并在考虑到物流公司、银行在实际工作需求基础上，独具匠心地以国际关税合作理事会组织制定的商品名称与编码协调系统（英文简称HS）为基础，通过“标识代码+分类代码+属性代码”，将涉及国民经济行业可能作为押品的商品分类，按照部类、大类、中类、小类进行四级细分，进行简化编码。2009年10月，该系统首先在汽车行业上线，涵盖东风日产、东风本田、一汽等众多企业。2010年8月，该系统与宝钢成功对接，通过宝钢的电子商务平台，进一步实现了对钢铁行业的贸易融资的支持。2010年9月9日，深发展宣布，该行推出的线上供应链金融正式突破1000家用户。这标志着作为行业领先的线上供应链金融服务平台正式迈入成熟运作阶段，也意味着中小企业可以享有更为便利的线上金融服务。
