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1、主要内容：,什么是财务报表,资产负债表的阅读与分析,2,1,现金流量表的阅读与分析,4,跳出财务报表分析财务情况,5,什么是财务报表？,一 堆 数 字,财 富 密 码,晴 雨 表,财务报表犹如名贵香水，只能细细品味，不能生吞活剥。,反映企业财务状况、经营成果和现金流量。,游戏规则？,会计核算,八个原则,两个等式,若干 会计科目,四个假设,六个要素,C/F,一个记账方法,P/L,B/S,财务报表,资产负债表,利润表, ,现金流量表,企业的 健康证明,企业的真功夫,企业的血液,第二部分 资产负债表的阅读与分析,什么是资产负债表 资产负债表分析的目的 如何阅读资产负债表,一、什么是资产负债表 企业财
2、务状况的快照,反映企业在某一特定日期财务状况的报表 理论依据：“资产=负债+所有者权益” 时点报表,静态报表 报表内的项目按流动性大小排列,资产负债表,资 产 = 负债 + 所有者权益,资金的占用,资金的来源,是否“健康”了解公司的健康状况； 是否“超重”欠银行和供应商太多的钱； 是否“贫血”账面上的现金和现金等价物是否过低； “新陈代谢”是否正常存货和应收账款周转是否过慢。,二、资产负债表分析的目的,三、如何阅读资产负债表 明白“家底”有多厚？,总额观察法 具体项目浏览 借助财务比率透视财务状况,（一）负债变动型 其他权益项目不变时，由于负债变动引起资产发生变动。其典型形式如下：,引起资产负
3、债表发生变动的原因类型,（二）追加投资变动型 在其他权益项目不变时，由于投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。其典型形式为：,引起资产负债表发生变动的原因类型,（三）经营变动型 在其他权益项目不变时，由于企业经营原因引起资产发生变动。其典型形式为：,引起资产负债表发生变动的原因类型,141016/243012,141016/3155936,变动最大，但份额小，影响不大,变动不大，但份额大，影响较大,非流动资产中影响最大的项目（折旧原因）,资产负债表比率分析,营运资金分析 流动比率 速动比率 现金比率 资产负债率长期偿债能力指标,短期偿债 能力指标,一、偿债能力分析,偿债能力指标分析,资产负
4、债率越大，企业面临的财务风险越大。 如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产负债率特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特别关注。,合理稳健,资产负债率 55%65%,预警信号,资产负债率 70%以上,企业盈利时，可以适度增加借款，以获取额外的利润。,适度负债，有利可图。 从投资人角度来说，只要投资收益率大于借款利息率，就不怕负债率高。 例：投资某项目1000万元，投资收益率10%，利息率6%。 如果借款500万元、投资者投入500万元，还款后投资者剩余净利70万元，投资者的投资回报率为14%； 如果借款800万元、投资者投入200万元，还款后投资者剩余净利52万元，投资者的投资回报率为26
5、%。,偿债能力指标分析,增强短期 偿债能力,可以动用的银行贷款指标； 准备很快变现的长期资产或固定资产； 偿债能力的声誉，如：银行对企业的信用评级。,未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能败诉，但企业并没有预计损失； 由于对外提供担保，可能引发的连带责任。,减弱短期 偿债能力,关注表外因素：,二、营运能力指标分析,货币资金周转天数,应收帐款周转天数,存货周转天数,流动资产周转率,固定资产周转率,总资产周转率,营运能力指标,关注资产质量,5. 漏列应支付的费用,3.多计原材料及在产品成本,2.调低固定资产折旧率,1.低估应有的坏帐准备,6.提前或挪后截帐日期,4. 虚增应收帐款,后作退货处理
6、,资产 ,资产 ,资产 ,负债 ,资产 ,人为调节经营业绩,B/S的“猫腻”,手 法,结 果,利润 ,利润 ,利润 ,利润 ,利润 , ,第三部分 利润表的阅读与分析,利润表的基本架构 利润表的阅读与分析 关注人为因素对利润的影响,一、利润表的基本架构,销 售 收 入,净 销 售 收 入,销 货 毛 利,营 业 利 润,税 前 利 润,净 利 润,销货折扣 折让退货,期间费用,营业外收支,所得税,销货成本,企业利润池,收入,成本费用,如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润 如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损,利 润,亏 损,企业利润池,利润=(收入成本)数量,差异化战略,成本领先战略,
7、规模化战略,二、阅读利润表的基本方法和技巧,检查经营成果的三个步骤： 1.把握结果-赚了多少钱? 2.分层观察-在哪里赚的钱? 是来自日常活动还是偶然所得？ 3.水平对比-满意吗? （1）与上期比-满意吗? （2）与预算比-满意吗?,把握结果,顺着利润表从下往上看。先看净利润，然后是利润总额。考察企业是赚钱还是赔钱。,水平对比,分层观察,第一是与上年对比；第二是与年初所定的目标对比 ，确定对本年度业绩是否满意。,营业利润是企业日常经营活动所得利润，最能说明企业盈利能力的大小 。,利润表,利润表,三、关注人为因素对利润的影响,成本的结转方法：例如买同一件商品，第一次买的时候是10元一个，第二次买
8、的时候是12元一个，当想让利润多的时候，就按10元转为成本。 折旧的计算方法 ：【平均年限法】和【加速折旧法】 减值准备的计提 费用的摊销：一项费用如果按1年摊费用就大，利润就少；如果分3年摊，费用就少，利润就大。,销售毛利率,销售利润率,净资产收益率,每股收益,盈利能力指标,盈利能力指标分析,净资产收益率,销售净利率,总资产周转率,权益乘数,1(1 - 资产负债率 ),总资产净利率,负债总额,资产总额,流动 负债,长期 负债,流动 资产,非流动 资产,主营业务 收入净额,资产平 均总额,净利润,主营业务 收入净额,主营业务 收入净额,成本 总额,其他 利润,所得税,主营业 务成本,主营业务税
9、金 及附加,销售 费用,管理 费用,财务 费用,杜邦财务分析体系,利润操纵,利润操纵手法,为了突击达到一定的利润总额，如扭亏或达到净资产收益率及格线，公司会在报告日前做一笔假销售，再于报告发送日后退货，从而虚增本期利润,将费用挂在“待摊费用”科目；待摊费用多为分摊期在一年以内的各项费用，也有一些摊销期在一年以上（如固定资产修理支出等），待摊费用的发生时间是公司可以控制的，因此把应计入成本的部分挂在待摊科目下，可以直接影响利润总额,可以通过“其他业务收入”项目的调整来影响利润总额。包括以其他单位愿意承担其某项费用的方式减少公司本年期间费用，从而使本年利润增加； 或向关联方出让、出租资产来增加收益
10、； 向关联方借款融资，降低财务费用。,利润操纵,利润操纵手法,新增的三项准备金科目指短期投资跌价准备、存货跌价准备和长期投资减值准备。对这三个项目的不同处理可以使上市公司将利润在不同年度之间进行调整,公司向关联企业收回应收账款，同时以对该单位的短期融资方式（记入其他应收款）又把此笔金额从账面上划转给对方，可以使应收账周转率指标明显好转，并使本期期末应提的坏账准备减少，降低了费用支出,通过地方政府的补贴收入和营业外收入（包括固定资产盘盈、资产评估增值、接受捐赠等）来增加利润总额；这种调节利润的方法有时不必真的同时有现金的流入，但却能较快的提升利润,赚钱=有钱？,权责发生制,收付实现制,会计报告显
11、示公司本年实现净利润100万元,会计师说公司的经营现金流量为负数,企业的产品发生积压 由于客户财务困难，企业的应收帐款增加 不能利用商业信用延长付款期限,现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充经营所需要的流动资金,第四部分 现金流量表的阅读与分析,现金流量表的架构 三种活动现金流量组合情况分析 现金流量的比率分析,现金流入量-现金流出量=现金净额,一、现金流量表架构,三种活动现金流量组合情况分析,“”代表现金净流量为正数，“”代表现金净流量为负数。,现金流量的比率分析,现金偿债能力 现金比率=,现金获利能力 销售现金比率=,现金获利能力 每股营业现金流量=,现金获利能力 全部资产
12、现金回收率=,现有财务分析的局限性 虚假财务报告的鉴别 虚假财务报告的主要特征 虚假财务报告的造假手法,第五部分 跳出财务报表分析财务,（一）财务报表本身的局限性 1.以历史成本、币值不变为前提 2.无法体现非货币形态的能力 （二）报表的真实性问题 （三）会计政策的不同选择影响可比性,一、现有财务分析的局限性,二、虚假财务报告的鉴别,（一）虚假财务报告的动机 1、为了业绩考核而粉饰财务报表 企业经营业绩考核主要以财务指标为基础。 2、为了获取银行及商业信用而粉饰财务报表 债权人发放信用贷款必然会从控制风险的角度出发，不愿给经营亏损严重、财产担保力不强、资信状况差的企业提供信用。 3、为了减少纳
13、税额粉饰财务报表 为了偷税、漏税或是减少、推迟纳税，不少企业也会粉饰财务报表。,三、虚假财务报告的主要特征,1）报表的主要项目及前后各期发生异常 2）报表反映的主要财务指标严重不合理 3）会计利润与现金流量严重不平衡 4）非经常性损益占利润总额的比重较大 5）不良资产数额较大，资产质量低下 6）会计利润与应纳税所得额差距过大 7）期后事项异常，出现经常性的第四季度调整,虚构和掩饰经济交易 收入确认 资产计价 会计政策、会计估计和重大会计差错更正 非经常性损益 费用计量 关联交易 企业合并会计 资产评估 资产重组、股权和债权重组,四、虚假财务报告的造假手法,小贴士：,发票抬头： 石家庄股权交易所股份有限公司,
