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1、中工信商2014-JX16-本科毕业论文（设计）企业筹资方式的探讨系 （部）专 业学 号学生姓名指导教师提交日期中原工学院信息商务学院毕业论文（设计）摘 要企业筹资，是指企业作为筹资主体根据自身的生产经营、对外投资和优化资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用各种筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。是企业财务管理的首要环节。筹资方式的选择恰当与否直接影响到企业是否能够健康合理的生存发展并获得较好的经济效益。因此，企业筹资时必须认真分析如何选择恰当的筹资方式，考虑各种方式的资金成本，进行恰当的筹资组合。在市场经济中，企业筹资方式总的来说有两种：一种是内源筹资方式，即企业将自己的留存收益
2、和折旧转化为投资的过程；另一种是外源筹资方式，即吸收其他经济主体的资金，以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源筹资已很难满足企业的资金需求，外源筹资已逐渐成为企业获取资金的重要方式。目前企业外源筹资方式主要有以下几种：发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁、吸收直接投资等。本文分析了影响企业选择筹资方式因素，及各种筹资方式的优缺点，为企业合理的选择筹资方式提出了几点建议。关键字：筹资方式，资金成本，财务风险，筹资决策The discussion of enterprise financing wayAbstractEnterprise financing
3、, refers to the enterprise as the main financing according to their own production and business operation, foreign investment and optimize the capital structure need, through the financing channels and financial market, use all kinds of financing ways, economic effectively raise and concentration of
4、 capital. Is the first step of enterprise financial management. Financing way the choice of appropriate or not directly affects the existence and development of enterprise whether can healthy and get good economic benefit. Therefore, the enterprise financing must carefully analyze how to choose appr
5、opriate financing way, consider the various ways of cost of capital, financing combination of properly. In a market economy, enterprises financing way generally has two kinds: one kind is endogenous financing way, namely the enterprise will be retained earnings and depreciation into investment proce
6、ss; Another kind is exogenous financing way, that is, to absorb other economic subject, to be converted into their investment process. With the progress of technology and the expansion of the scale of production, relying on endogenous financing has been difficult to meet the demand of enterprise fun
7、ds, exogenous financing has gradually become an important way in enterprises access to funds. The enterprise exogenous financing ways mainly have the following kinds: issuance of stocks, bonds, bank loans, commercial credit, financing lease, absorption direct investment This paper analyzes the facto
8、rs influencing the enterprises choose financing way, and the advantages and disadvantages of various kinds of financing ways, reasonable choice for the enterprise financing way puts forward some Suggestions13.Keywords：Financing way The cost of capital Financial risk and financing decisions目 录 1 引言12
9、 筹资概述23 企业筹资方式的具体形式33.1 企业的各种具体筹资方式33.1.1 银行长期借款33.1.2 发行公司债券33.1.3 融资租赁33.1.4 直接吸收投资43.1.5 发行股票股份43.2 影响企业筹资方式选择的因素43.3 如何选择筹资方式53.3.1 综合资金成本和风险结合63.3.2 考虑资本市场状况和公司的经营现状64 中小企业的筹资困境极其解决办法74.1 中小企业筹资困境74.1.1 客观环境方面74.1.2 企业自身方面84.2 中小企业筹资解决办法84.3.2 自由筹资方式94.2.2 债务资金筹资方式10结 论13致 谢14参考文献15II1 引言企业筹资，是
10、指企业作为筹资主体根据自身的生产经营、对外投资和优化资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用各种筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。企业筹资的目的是为企业的生产经营活动提供资金保障，促进企业长远持续发展。我国社会主义市场经济迅速发展，企业筹资走向多样化，因此，面对众多的筹资渠道，如何在将资本成本降到最低的条件下筹集到所需要的资金是许多企业面临的一个重要课题。企业的筹资方式是指企业以何种形式取得资金，即取得资金的形式和过程。企业对不同的资金渠道可以用不同方式筹集，对于同一渠道的资金也可以有不同的筹集方式。目前，随着社会主义市场经济体制的飞速发展，企业的筹资活动已成为一项复杂的系统工程，
11、同时也是一项关系企业生死命脉的重要理财活动。企业在经营过程中，资金占有绝对的重要地位，但并不是所有的企业本身都有足够的资金，也不是所有资金都可以随时支持企业的发展，更不是企业显存的经济实力都可以转化为流动的货币。因此，如何搞好资金筹集，建立合理的的筹资结构，成为企业能有足够的可用资金的保障，企业发展才有后劲，才能以尽可能低的资金成本，取得更大的经济效益。企业在筹资时，应坚持谨慎和科学的态度，要在严密精心的市场调查下，分析预测企业投资项目的收益大小及相关的风险，作出正确的筹资决策，保证企业生产经营资金的需要，使企业在市场竞争中立于不败之地。2 筹资概述筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要，通
12、过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发展。企业筹资方式是指企业用何种形式取得资金，即企业取得资金的具体形式。企业对不同渠道可以用不同方式筹集，即使是同一渠道的资金也可选择不同的筹资方式。资金是企业生存和发展的重要条件。而对外筹资则是企业资金的主要来源，任何单位的长期战略发展目标的实现都需要及时充足的资金支持，仅靠内部积累往往是难以满足战略发展需要的。因此，筹资是企业走向发展壮大的重要环节，其贯穿于企业发展的整个过程之中，无论在企业创立之时，还是在企业成长追求规模扩张的过程中，甚至日常经营周转过程中，都需要从外部筹集一定数量的资金。企业筹资方
13、式的选择是每位企业决策人需要考虑的问题，它与企业资本结构、资本市场的发展有着密切的关系。很多中小企业由于无法达到发行股票的条件，因此其最常见的筹资方式就是吸收直接投资、利用商业信用、银行借款等，这就限制了筹资的规模和企业的发展。即便如此，选择筹资方式也需反复权衡利弊，所以首先要明确筹资方式的分类及特性，然后根据自身条件来选择筹资方式。3 企业筹资方式的具体形式筹资方式是企业取得资金的具体形式。在市场经济中，企业筹资方式有两种：一种是内源筹资方式，即企业将自己的留存收益和折旧转化为投资的过程；另一种是外源筹资方式，即吸收其他经济主体的资金，以转化为自己投资的过程1。随着技术的进步和生产规模的扩大
14、，单纯依靠内源筹资已很难满足企业的资金需求，外源筹资已逐渐成为企业获取资金的重要方式。目前企业外源筹资方式主要有以下几种：发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁、吸收直接投资等。3.1 企业的各种具体筹资方式3.1.1 银行长期借款银行长期借款是指企业向银行、非银行金融机构和其他企业借入的，期限在一年以上的借款，它是企业长期负债的主要来源之一。其优点是筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好、不必公开企业经营情况、有杠杆效应，但财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限。3.1.2 发行公司债券债券是由企业或公司发行的有价证券，发行债券的企业以债权为书面承诺，答应在未来的特定日期，偿还本金并
15、按照事先规定的利率付给利息，是企业主要筹资方式之一。其优点是资金成本低、保证控制权、可以发挥财务杠杆作用、债券筹资具有优化资本结构、提高公司治理的作用。但筹资风险高、限制条件多、筹资额有限。3.1.3 融资租赁融资租赁又称为财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式，它满足企业对资产的长期需要，故也称为资本租赁，分为售后租回、直接租赁、杠杆租赁。融资租赁资产所有权有关的风险和报酬实质上已全部转移到承租方，现在融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。其优点是筹资速度快、有利于保存企业举债能力、设备淘汰风险小、财务风险小、可以获得减税的利益，但租赁成本高、利率变动的风险。3.1.4 直接吸收投资吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则来吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。投资者的出资方式主要有现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等。吸收直接投资与发行股票、留存收益都属于企业筹集自有资金的重要方式。它是非股份有限责任公司筹措资本金的基本形式。其优点是有利于增强企业信誉、有利于尽快形成生产能力、有利于降低财务风险，但资本成本较高、容易分散控制权2。3
