杨惠贤老师讲义2投资风险分析

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1、投资风险,西安石油大学经济管理学院 杨惠贤,内容,1 海外投资风险基本理论 2 吉尔吉斯斯坦投资环境,1 海外投资风险,1.1 基本概念 （1）投资(对外投资） 投资指的是用某种有价值的资产，其中包括资金、人力、知识产权等投入到某个企业、项目或经济活动，以获取经济回报的商业行为或过程。 可分为实物投资、资本投资和证券投资。 实物投资：又称直接投资，是指企业以现金、实物、无形资产等投入其他企业进行的投资。投资直接形成生产经营活动的能力并为从事某种生产经营活动创造必要条件。 特点：有与生产经营紧密联系、投资回收期较长、投资变现速度慢、流动性差等。 包括联营投资、兼并投资等。 资本投资： 证券投资：

2、是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是间接投资的重要形式。,（2）风险 风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。为获得不确定的预期效益，而承担的风险。 风险和收益通常应该是同向变动，也影响投资行为。 （3）投资风险 投资风险是与投资活动伴随着的风险，不同投资，投资不同阶段有不同的风险，投资风险也会随着投资活动的进展而变化。,（4）海外投资风险 是指一定时期内，在东道国的投资环境中，客观存在的，但事先难以确定的可能导致对外投资经济损失的变化。 政治风险 汇率风险 经营

3、管理风险 文化风险 法律风险,1. 2 我国海外石油投资状况,1993年中国石油天然气集团公司(简称“中石油”)成功收购了泰国、加拿大和秘鲁的油田股份,迈出了油气合作走出国门的第一步。 1994-1995年中国海洋石油总公司(简称“中海油”)又成功收购印度尼西亚马六甲海峡石油区的股份; 1995年中石油开始在苏丹进行油田资产收购； 1997年和1998年又分别收购了哈萨克斯坦和委内瑞拉的两个大油田。 2009年中国油气公司,共宣布13起收购,11起获得成功,其中包括中石油取得伊朗最大气田南帕斯(South Pars)、最大陆上油田 南阿扎德甘(SouthAzadegan) 的开发权, 中石油与

4、英国石油公司(BP)联合获得伊拉克最大油田鲁迈拉(Rumaila)油田20年的服务合同等, 交易金额近160亿美元,成为近年来中国企业海外油气并购最多的一年。,中国商务部统计表明：中国石油公司迄今已 在世界30多个国家参与了70多个油气项目勘探和开发,共获份额油约5000万吨,占到中国石油进口量的25%和全球石油交易量的2%。 目前中国天然气进口正在形成中亚天然气、俄罗斯天然气、缅甸天然气的多元化供应格局。 西北、西南、东北三大油气通道建设正在不断完善,战略布局已基本完成。 西北通道的中亚天然气管道在2011年二期项目全面竣工后30年的运营期内,每年可向中国稳定输送约400亿立方米的天然气；

5、西南通道的中缅天然气管道将于2015年建成,年输气能力120亿立方米； 东北通道的中俄原油管道及中俄天然气管道工程正在建设中。,延长投资,2012年05月05日09:17 延长石油第一个境外油气风险勘探项目，是位于非洲的马达加斯加3113区块，面积超过8000平方公里，这一区块的资料少、勘探程度很低。从2008年起，延长石油开展二维地震老资料解释及地质研究工作，确定了多个钻探靶区，于2011年完成了4口预探井，均有良好的油气显示，目前单井评价工作已完成，今年将开展试油测试工作。,2010年3月和2011年7月，延长石油携手中国保利科技公司，与中非政府签署了B区块和A区块勘探开发合同。与马达加斯

6、加一样，中非自然条件极其恶劣。延长石油于2011年完成了中非B区块二维地震资料采集、处理、解释及地质评价工作，并发现了多个有利圈闭。 2009年，经过激烈竞争，延长石油从16个参与投标的国际企业中脱颖而出，获得了泰国呵叻盆地L31/50区块的勘探开发权，并于2010年2月签订了天然气项目合同。目前已完成二维地震勘探1000多公里，初步圈定了多个有利含气目标。三维地震采集和预探井钻探工作正在全面展开。,2011年4月，延长石油取得了吉尔吉斯斯坦11个勘探开发区块许可证，面积达1.1万平方公里。目前已完成该区地质评价及4口探井的钻探任务，均见到良好的油气层。已试油2口，均在第三系350m浅层获工业

7、油流，其中1口井喜获日产3.3方的高产油流。,中国对外投资飞速发展：原因 1保障我国的资源安全。 2经济全球化的进一步发展。 3中国经济飞速发展,资本积累的速度很快。 4近十五年累积的贸易顺差。 5企业改革对企业利润动机的强化。,1.3 我国海外石油投资风险,（1）安全风险 （2）政治风险 （3）商业风险 （4）运输风险,2 吉尔吉斯斯坦投资环境,2.1 概况 基本状况 政治 经济 2.2 外贸政策及其法规 2.3 经贸特点及中吉经贸关系 2.4 中国企业如何在吉尔吉斯建立和谐关系 2.5 中国企业与人员在吉遇到问题怎么办？,2.1概况 基本状况,地理位置：位于中亚东北部，属内陆国家。有“山地

8、之国”之称，也被称为“中亚瑞士” 人口：541.1万 （2010年的统计数据） 面积：19.85万平方公里 首都：比什凯克 市 是全国政治、经济、交通、科学和文化的中心，经济以工业、服务业和商品零售业为主。人口为83.5万；面积为130平方公里，其中绿化面积达43平方公里 南部首都：奥什市，人口为25.3万 民族：4个民族 ，95%以上由8个民族组成，吉尔吉斯族占64.9%， 乌兹别克族占13.8% 语言：吉尔吉斯语，2001年确定，俄语为官方语言 宗教：80%以上信奉伊斯兰教，其余信奉东正教和天主教。,货币：索姆 美元汇率：44.5 人民币汇率：6（2010年初） 人均GDP：2006年54

9、0美元，2008年862美元（增幅59.6%） 人均工资：2006年的76.17美元，2008年124美元（增幅36%） 2008年吉主要经济数据指标（单位：亿美元）：,吉经济中的三大产业：农业、工业、服务业 农业 农牧业及农副产品加工业 工业 矿山开采 服务业 过境运输及旅游业 （2008年旅游业收入4.5亿美元，同比增长31.6%。 ） 资源：黄金和水利资源 黄金资源吉境内共发现约2700处金矿床和矿点，170处金沙矿床。 主要金矿是世界十大金矿之一的库姆托尔矿， 自1997年-2009年吉黄金公司与加拿大合资公司共开采黄金210.5吨。,水利资源居独联体国家第三位，潜在的水利发电能力为1

10、420.5亿千瓦时，目前仅开发利用了9%-10%。 电力工业以水利为主占80.2%，电还向周边国家塔吉克、哈萨克、乌兹别克、俄罗斯及中吉边境口岸出口。,政治 政体： 总统制国家 党派： 多党制，目前登记注册的政党有82个 政局： 不稳定 （两次人民革命） 外交方面：奉行多边平衡外交 外交政治 侧重俄、美关系的平衡 外交经济上 加强与哈萨克斯坦、中国、土耳其的务实合作。,经济情况经济 计划经济 市场经济,人均GDP：2006年540美元，2008年862美元（增幅59.6%） 人均工资：2006年的76.17美元，2008年124美元（增幅36%） 2008年吉主要经济数据指标（单位：亿美元）：

11、,主要出口商品： 贵金属占40%多，主要为黄金；还有矿产品、皮革、牲畜、食品等。 主要出口贸易伙伴： 阿联酋、俄罗斯、哈萨克斯坦、瑞士、中国和加拿大 主要进口商品： 能源产品占30%多，以燃油、煤炭和天然气为主 汽车和机械设备、化工及相关产品以及食品 主要进口贸易伙伴： 俄罗斯、哈萨克斯坦、中国、美国、乌兹别克斯坦、乌克兰、德国,旅游资源 （1）伊塞克湖“热湖”为世界第二大高山湖，海拔1600米，面积6236平方公里，呈饺子形状，东西长177公里，南北长60公里。水容量1837立方公里和深668米均为世界第一，四周遍布疗养院，曾是前苏共中央疗养地之一。 （2）玛纳斯村及玛纳斯史诗 后人为纪念民

12、族英雄创造了玛纳斯史诗，创于公元9世纪，至16世纪形成文字，流传至今。 玛纳斯村诗为庆祝玛纳斯史诗一千年而修建的一组建筑群的统称，1995年8月竣工，耗资380万美元，是按想象中的玛纳斯时代吉尔吉斯城堡的样式修建的，位于伊塞克湖宾馆后院。,（3）李白出生地（碎叶城遗址） 位于北部托克玛克市附近，郭沫若是第一个提出唐代大诗人李白出生在碎叶城的人。1000多年以后的碎叶城已是一座巨大的土堆。 （4）东干村 在吉生活着十一、二万东干人。是19世纪中叶从陕西、甘肃一带迁徙的回民，主要分布在吉、哈、乌的几个主要聚居点，不认识汉字用俄文字母作拼音，基本保持了很多清朝时的习俗，东干人勤劳质朴，多从事蔬菜瓜果

13、种植，生活较吉族人富裕些。,2.2 外贸政策及其法规,对外国投资的主要规定及优惠政策： (1)不受行业限制。 (2)实行国民待遇，不享受税收优惠（除自由经济区）。 (3)用于生产的机器设备免征进口关税。 (4)在法律允许范围内可独立自主进行投资活动，其财产、 投资及合法权益受到吉法律保护。 (5)经营所得利润及人员的工资收入自由汇往境外，数量不 受限制。 (6)充分享有经营自主权，政府不得随意干涉（税务部门每 年只能检查一次）。 (7)在政府鼓励投资的优先发展领域和在吉国际发展规划项 下对特定领域进行投资，均给予相应的优惠。,(8)在吉政府对投资法、税法和关系到国家安全、公众健康 及环境保护的

14、法规进行修改或补充的情况下，投资者可 根据自身利益的需求，在原有法规和修改后的法规之间 进行自由选择。 (9)对自由货币在其境内外的流通，投资者不受其限制（除 洗钱行为）。 (10)有权购置不动产，只享有土地使用权，无所有权；无 权购置住宅，但在吉注册的外国法人可按规定程序购买 住宅。,自由经济区及有关政策法规 曾有四个自由经济区： 比什凯克 自由经济区、 纳伦 自由经济区、 卡拉阔尔 自由经济区 玛伊玛克 自由经济区。 比什凯克自由经济区基本情况 面积 489公顷 地理位置 比什凯克近郊的玛纳斯机场附近 特点 视同“境内关外” 单独的海关 单独的注册管理机构 实行封闭式管理,2.3 经贸特点

15、及中吉经贸关系,世贸组织成员国，经济自由度较高，市场准入较高。 过境运输优势明显 （1） 目前开放两个口岸 吐尔尕特 口岸和 伊尔克什坦，喀什有两条公路分别经由这两个口岸通往比什凯克和奥什。 （2）目前，比什凯克和乌鲁木齐之间每周有6个航班（南航3班，吉航3班），乌鲁木齐和奥什之间每周有2个航班。 （3） 地理位置重要，交通辐射作用明显，作为古丝绸之路上的重要国家之一，是连接东西方的“桥头堡”，毗邻新疆，与哈萨克、乌兹别克、塔吉克接壤。,中吉经贸关系,双边贸易额、进出口商品结构 双边贸易规模不断扩大，贸易商品结构逐步改善，合作领域为交通、通讯、电力、矿产资源勘探开发、食品级农产品加工、轻工、承

16、包工程等。 2001年-2008年双边贸易总额（单位：亿美元）,中国已成为吉第五大出口国和第三大进口国； 吉为中国在独联体国家中的第四大贸易伙伴。 对吉的投资情况 投资额 据中方统计截止2009年，中国 吉实际投资1.37亿美元,2009年底累计投资2.84万亿美元。 投资领域 轻工、农产品、食品加工、农业种 植、养殖、矿产资源开采和冶炼、承包工程、通信服务、运输等,中国商人在吉剧增，吉加强整顿 个体经商人员猛增，商品质量问题，滞留不归，与当地商人价格竞争等引起吉反感。 2007年初出台了“禁商令”（后决定暂缓实施） 同年4月吉将从事经贸活动的外国公民配额减半,中吉经贸合作中存在的主要问题 政局影响投资者和经营者的信心 法制不健全 贪污腐败盛行 吉缺乏高素质、高专业的人才 银行规模小,其他： 美、俄先后在吉设立空军基地 美 甘西 空军基地位于 玛纳斯 机场，2002年1月正式投入