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1、第十章 公司财务分析作业一、名词解释：1、比较分析法 是指通过相关经济指标的对比分析确定指标间差异或趋势的方法，它最主要的特点是区分财务、经营指标与现象的差异，包括差异方向、差异性质与差异大小。2、平衡分析法是通过公司经济活动中具有相互平衡关系的一些指标进行分析来了解公司财务的一种方法。该种分析法能够查明这些指标间的关系是否表现为平衡关系，或者按照指标间平衡关系测定各项因素对分析对象的影响程度。3、营运能力是社会生产力在公司中的微观表现，是公司各项经济资源，包括人力资源、财务资源、技术信息资源和管理资源等，基于环境约束与价值增值目标，通过配置组合与相互作用而产生的推动公司运行的物质能量。4、偿
2、债能力是指公司对债务清偿的承受能力或保证程度，是公司偿还全部到期债务的现金保证程度。5、获利能力所谓实际上就是指公司的资金增值能力，它通常体现为公司收益数额的大小与水平的高低。6、产权比率 是指负债总额与股权资本的比值，是公司财务结构稳健与否的重要标志。公式为：产权比率负债总额股权资本总额 其中：股权资本实收资本+资本公积+留存收益二、判断题：1、营运能力不仅决定着公司的偿债能力与获利能力，而且是整个财务分析工作的核心点所在。 （Y）2、股权资本所占比重越大，即产权比率越低，偿还债务的资本保障越小，债权人遭受风险损失的可能性就越大。 （N）3、总资产周转率综合反映了公司整体资产的营运能力，一般
3、来说，周转次数越多或周转天数减少，表明其周转速度越快，营运能力也就越大。 （Y）4、从理论上讲，只要流动比率等于 1，公司便具有短期债务的偿还能力。 （Y）5、从长期来看，已获利息倍数比值越高，公司长期偿债能力一般也就越弱。（N）6、从长期偿债能力角度来看，资产负债率越低，债务偿还的稳定性、安全性越大。 （Y）7、在一定时期内，流动资产周转速度越快，表明其实现的周转额越多，对财务目标的贡献程度越大。 （Y）8、在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，流动资产的占用额就越多。（N）9、一般来讲，存货周转率越高，表明其变现速度越快，周转额越快占用水平越低，成本费用越节约。 （Y）10、现金比率
4、是评价公司短期偿债能力强弱最可信的指标，其主要作用在于评价公司最坏情况下的短期偿债能力。现金比率越低，公司短期偿债能力越强，反之则越低。 （N）三、多项选择题：1、财务分析主体是（ ABCD ）。 A、股东 B、政府 C、债权人 D、公司的决策管理者 2、财务分析标准大致可以（ AC ）。 A、内部标准 B、行业标准 C、外部标准 D、国际标准 3、财务分析方法主要有（ ABCD ）。 A、比较分析法 B、比率分析法 C、因素分析法 D、平衡分析法 4、下列指标当中属于营运能力分析指标的有（ ABCD ）。 A、人力资源劳动效率 B、人力资源有效规模 C、总资产周转率 D、流动资产周转率 5、
5、下列指标当中属于短期偿债能力分析指标的有（ AB ）。 A、流动比率 B、现金比率 C、已获利息倍数 D、资产负债率 6、下列指标当中属于长期偿债能力分析指标的有（ CD ）。 A、流动比率 B、现金比率 C、已获利息倍数 D、资产负债率 7、进行因素分析最常用的方法有两种，即（ BC ）。 A、比率分析法 B、连环代替法 C、差额计算法 D、比较分析法 8、获利能力的分析指标主要有（ ABCD ）指标。 A、股权资本净利率 B、销售利润率 C、资本保值增值率 D、资产利润率 9、所有者权益包括（ ABCD ）。 A、实收资本 B、资本公积金 C、留存收益 D、净资产 10、从损益表来看，公司
6、的利润可以分为（ ABCD ）。 A、商品销售毛利 B、营业利润 C、商品经营利润 D、利润净额 四、简答题1、财务分析活动的目的剖析洞察公司既往与当前财务运行的状况，特别是出现的异变性，查究原因并分析可能的利弊影响，以采取相宜对策，消除矛盾与隐患，确保公司战略发展结构与整体管理目标的良性推进与顺利实现；把握目标市场的未来的走向，估测竞争对手的财务状况与竞争实力，遵循“未雨酬缪，以变制变”事前战略管理思想，优化资源素质与配置结构，增强核心能力，保障市场竞争优势空间的不断扩展。2、流动比率指标的意义和局限性。 流动比率是指流动资产与流动负债的比值，公式为：流动比率流动资产流动负债 流动比率指标的
7、意义在于揭示流动资产与流动负债的对应程度，考察短期债务偿还的安全性。一般而言，流动比率越高，公司的短期偿债能力也就越强。从理论上讲，只要流动比率等于 1，公司便具有短期债务的偿还能力，因为流动资产的变现能力与短期负债的偿还速度大致是相互对称的。当然，有时流动比率小于1，公司也可能使到期债务得以偿还，如借新债还旧债、变卖部分长期资产等。但如果流动比率长时间地小于1，债权人通常会因对公司偿债能力信心不足而拒绝提供短期贷款。 总之，流动比率对于衡量公司短期偿债能力是一个比较可靠的指标，但在具体运用时还应注意以下几个问题： 1）虽然流动比率越高，公司偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说公
8、司已有足够的现金或存款用来偿债。 2）从短期债权人角度看，自然希望流动比率越高越好。但从公司经营角度，过高的流动比率通常意味着公司闲置现金的持有量过多，必然造成公司机会成本的增加和获利能力的降低；因此，公司应尽可能将流动比率维持在不使货币资金闲置的水平。 3）流动比率是否合理，不同的公司以及同一公司不同时期的评价标准是不同的，因此，不应用单一的标准来评价各公司流动比率合理与否。 4）在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响。 3、长、短期偿债能力的关系如何？ 按照债务偿付期限(通常以一年为限)的不同，公司的偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力与长期偿债能力的差异性，并不是说
9、二者没有多大的关系，实际上长期偿债能力归根结蒂取决于流动资产周转的顺畅性与获利能力的不断提高。公司欲保持持续经营的前提基础，就必须充分依托流动资产的变现能力与获利能力。长期负债所形成的固定资产等长期资产能否有效发挥作用，以及能否使各项摊销费用得到补偿，必须建立在流动资产良性循环和不断增值的基础之上。如果流动资产运行受阻，变现能力减弱或获利能力低下，不可避免地会对长期资产的使用效率产生消极影响，并有可能导致公司长期偿债能力的丧失。而一旦公司陷入长期债务危机，其正常的经营秩序必然受到破坏，也就谈不上短期偿债能力优劣问题。可见，作为公司总体偿债能力的两个相辅相成的组成部分，不论哪一方面出现问题，必然
10、要对另一方面，从而对公司的整体偿债能力产生极为不利的影响。因此，要提高公司的偿债能力，必须对两个方面同时关注，不得偏废。4、资产负债率的分析，主要揭示了哪些问题？ 资产负债率是负债总额与资产总额的比值，即资产总额中有多大比例是通过负债筹资形成的。公式为：资产负债率负债总额资产总额资产负债率揭示了资产与负债的依存关系，即负债偿还的物资保证程度。负债比率高，意味着公司是在较大程度上依靠债权人提供的资金维持其生产经营周转的，一旦市场不振，或者一时缺乏债务本息偿付能力，公司就有可能陷入破产清算的境地。所以，从长期偿债能力角度来看，该指标值越低，债务偿还的稳定性、安全性越大。 5、流动资产周转率的分析，
11、主要揭示了哪些问题？ 公司流动资产营运能力的大小主要体现为流动资产销售率，即流动资产周转速度方面，公式为： 流动资产周转率(次数) 商品产品销售净额流动资产平均占用额 其中， 商品产品销售净额销售收入-售折扣与折让 流动资产周转率分析，主要在于揭示以下几个问题： 其一，流动资产实现销售的能力，即周转额的大小。在一定时期内，流动资产周转速度越快，表明其实现的周转额越多，对财务目标的贡献程度越大。其二，流动资产投资的节约与浪费情况。流动资产占用额与流动资金周转速度有着密切的制约关系。在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，流动资产的占用额就越少，反之则越多。因此，流动资产周转速度的快慢必然对流动资产投资额节约或浪费产生直接的影响。
