证券投资与分析技术分析

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1、证券投资与分析,技术分析,聚英投资俱乐部科干部,股神巴菲特说： 学习投资的学生们只需要接受两门课程的良好教育就足够了，一门是如何评估企业的价值，另一门是如何思考股票的市场价格。,聚英投资俱乐部科干部,主要内容,K线的回顾及其形态分析 切线分析 技术指标分析 其他技术分析,聚英投资俱乐部科干部,1. K线的回顾及其形态分析,K线的基本形状,聚英投资俱乐部科干部,1. K线的回顾及其形态分析,K线的其他形状,聚英投资俱乐部科干部,主要内容,K线的回顾及其形态分析 切线分析 技术指标分析 其他技术分析,聚英投资俱乐部科干部,技术分析,技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑

2、的方法，探索出一些典型的变化规律并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。,聚英投资俱乐部科干部,基本面分析VS技术分析,基本面分析,技术分析,优点：围绕价值进行投资，动机比较合理，中长期趋势能够比较准确的把握 缺点：周期较长，预测的精确度相对较低 前因,优点：买卖信号明确快速，参考依据因为是直接的数据因此比较可观 缺点：存在一定的滞后性和漏洞，出现误差的可能性很大 后果,聚英投资俱乐部科干部,技术分析的基本假设,市场行为包含一切信息 价格呈趋势运动 历史会重演,聚英投资俱乐部科干部,技术分析,一句话表述 - “对市场行为所做的分析” 市场行为的要素 - 价格 成交量 时间和空间,聚英投资俱乐

3、部科干部,技术分析量价关系,在技术分析中，有“量领先价”的论点，可见成交量的研究是相当重要的。成交量可说是股市驱动的力量来源，成交量的多少影响着股市的涨跌,聚英投资俱乐部科干部,技术分析方法看盘要点,首先，在开盘时要看集合竞价的股价和成交额 第二，看股价时，不仅要看现在的价格，而且要看昨天的收盘价，当日开盘价，当前最高价和最低价，涨跌的幅度等 第三，一天之内股票往往要有几次升降的波动 第四，通过买卖手数多少的对比可以看出是买方的力量大还是卖方的力量大,聚英投资俱乐部科干部,切线理论,按一定方法和原则在根据股票价格数据所绘制的图表中来画了一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为

4、投资行为提供参考。长久的切线有：趋势线，轨道线，黄金分割线等 包括压力线，支撑线，趋势线和轨道线,聚英投资俱乐部科干部,2.切线理论,2.1趋势分析 2.2支撑线和压力线 2.3趋势线和轨道线 2.4黄金分割线和百分比线 2.5使用切线理论时应注意的问题,聚英投资俱乐部科干部,2.1趋势分析,2.1.1 趋势的定义 趋势就是股票价格市场运动的方向 技术分析的三大假设中的第二条明确说明价格的变化是有趋势的，没有特别的理由，价格将沿着这个趋势继续运动 市场变动过程中的曲折表现在一个个波峰波谷上,聚英投资俱乐部科干部,2.1趋势分析,2.1.2 趋势的方向 分为三种：上升方向，下降方向，水平方向（也

5、就是无趋势方向）,聚英投资俱乐部科干部,2.1趋势分析,2.1.3 趋势的类型 按道氏理论(Dow Theory)： 主要趋势 次要趋势 短暂趋势,聚英投资俱乐部科干部,2.2支撑线与压力线,2.2.1 含义 支撑线Support Line又称为抵抗线，是指当股价下跌到某个价位附近时会出现买方增加卖方减少的情况，从而使股价停止下跌甚至有可能回升 压力线Resistance Line又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时会出现卖方增加，买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落,聚英投资俱乐部科干部,支撑线 & 压力线,聚英投资俱乐部科干部,2.2支撑线与压力线,2.2.2 作用 支撑线和压力

6、线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动。,聚英投资俱乐部科干部,2.2支撑线与压力线,2.2.3 二者相互转化 假设一：股价在一个支撑位置获得支撑后，停留了一段时间开始向下移动 假设二：股价在一个压力位置受阻后，停留一段时间开始向上突破,聚英投资俱乐部科干部,2.3趋势线和轨道线,2.3.1 趋势线 趋势线是衡量价格波动方向的，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势,聚英投资俱乐部科干部,2.3趋势线和轨道线,2.3.1 趋势线的作用 对价格今后的变动起约束作用 趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转,聚英投资俱乐部科干部,2.3趋势线和轨道线,趋势线被突破之后的反作用,聚英投

7、资俱乐部科干部,2.3趋势线和轨道线,2.3.2 轨道线 轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。 在已经得到了趋势线后，通过第一个峰或谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线,聚英投资俱乐部科干部,2.3趋势线和轨道线,两条平行线组成一个轨道，这就是常说的上升和下降轨道。 轨道的作用是限制股价的变动范围，让它不能变得太离谱。,聚英投资俱乐部科干部,2.3趋势线和轨道线,轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报,聚英投资俱乐部科干部,2.4黄金分割线和百分比线,当股价持续上涨或者持续下跌到一定程度，肯定会遇到压力或支撑，遇到压力或支撑后，股价变动方向就可能发生改变。 黄金分割

8、与百分比线提供了支撑线和压力线所在的几个价位，而对什么时间达到这个价位不作过多关心,聚英投资俱乐部科干部,2.4黄金分割线和百分比线,黄金分割是一个古老的数学方法，它包含若干个特殊的数字 0.191 0.382 0.618 0.809 1.191 1 .382 1.618 1.809 2 2.618 4.236 这些数字中，0.618、1.618和 4.236最为重要，股价极容易在由这几个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力,聚英投资俱乐部科干部,2.4黄金分割线和百分比线,百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数位的分界点 以某次上涨行情开始的最低点和开始向下回撤的最高点两者之间的差

9、，分别乘以几个特殊的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。常用的百分比数包括： 1/8 1/4 3/8 1/2 5/8 3/4 7/8 1 1/3 2/3 这里的百分比钱中，l2、13、23这三条线最为重要,聚英投资俱乐部科干部,2.5应注意的问题,虽然为我们提供了很多价格移动可能存在的支撑线和压力线，这些直线有很重要的作用。但是，支撑线、压力线有被突破的可能。,聚英投资俱乐部科干部,3.形态理论,3.1股价移动规律 3.2股价异动的两种形态类型 3.2.1反转突破形态类型 3.2.1.1双重顶和双重底 3.2.2.2头肩顶和头肩底 3.2.2.3三重顶（底） 3.2.2.4圆弧形态

10、3.2.2 整理形态 3.2.2.1三角形态 3.2.2.2矩形 3.2.2.3旗形和楔形,聚英投资俱乐部科干部,3.1股价移动规律,股价移动的规律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大小而行动的 股价的移动遵循的规律 第一，股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；第二，原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置 平 衡打破平衡新的平衡再打破平衡再寻找新的平衡,聚英投资俱乐部科干部,3.2股价异动的两种形态类型,股价曲线的形态分成两个大的类型： 持续整理形态（Continuation Patterns） 反转突破形态（Reversal Patterns）,聚英投资俱乐部科干部,3.2

11、股价异动的两种形态类型,3.2.1反转突破形态（Reversal Patterns） 3.2.1.1双重顶和双重底 3.2.1.2头肩顶和头肩底 3.2.1.3三重顶（底） 3.2.1.4圆弧形态,聚英投资俱乐部科干部,3.2股价异动的两种形态类型,3.2.1.1双重顶和双重底(Double Tops and Bottoms) 双重顶和双重底是市场上众所周知的M头和W底,聚英投资俱乐部科干部,3.2股价异动的两种形态类型,3.2.1.1双重顶和双重底预测 从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离，然后才能找到象样的支撑,聚英投资俱乐部科干部,3.2股价异动的两种形态类型,3.2.1.

12、2头肩顶和头肩底(Head and Shoulders Tops and Bottoms Pattern) 是实际股价形态中出现最多的形态，是最著名和最常见的反转突破形态,聚英投资俱乐部科干部,3.2股价异动的两种形态类型,3.2.1.2头肩顶和头肩底预测 从突破点算起，股价将至少要跌到与头肩顶形态高度相等的位置才能获得有效的支撑,聚英投资俱乐部科干部,3.2股价异动的两种形态类型,3.2.1.3三重顶（底）(Triple Top and Bottom Patterns) 是头肩形态的一种变体，它是由三个一样高或一样低的顶或底组成 三重顶（底）的颈线差不多是水平的，三个顶（底）也差不多是相同的

13、高度,聚英投资俱乐部科干部,3.2股价异动的两种形态类型,3.2.1.4圆弧形态(Rounding Top and Bottom Patterns) 将股价在一定时间段的顶部高点用折线连接起来，我们有时可能得到一条类似于圆弧的弧线，盖在股价之上；将每一个局部的低点连在一起也能得到一条弧线，托在股价之下,聚英投资俱乐部科干部,3.2股价异动的两种形态类型,3.2.1.4圆弧形态预测 圆弧形在实际中出现的机会较少，但一旦出现，则是绝好的机会，它的反转的深度和高度是不可预测的，这一点同前面几种形态有一定的区别。一般来说，圆弧形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去相信这个圆弧形,聚英投

14、资俱乐部科干部,3.2股价异动的两种形态类型,3.2.2持续整理形态（Continuation Patterns） 3.2.2.1三角形态 3.2.2.2矩形 3.2.2.3旗形和楔形,聚英投资俱乐部科干部,3.2.2持续整理形态,3.2.2.1三角形态 三角形主要分为三种: （1）对称三角形 （2）上升三角形 （3）下降三角形,聚英投资俱乐部科干部,3.2.2.1三角形态,（1）对称三角形（Symmetrical Triangles Pattern） 大多发生在一个大趋势进行的途中 它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要随着原趋势的方向继续前进,对称三角形有两条聚拢的直线，上面的向下倾斜

15、，起压力作用；下面的向上倾斜，起支撑作用,聚英投资俱乐部科干部,3.2.2.1三角形态,（1）对称三角形预测 从突破点算起，股价至少要运动到与形态高度相等距离,聚英投资俱乐部科干部,3.2.2.1三角形态,（2）（3）上升三角形与下降三角形（Asending Triangles and Descending Triangles Pattern） 将对称三角形上面的直线由向下倾斜改为水平方向就得到了上升三角形,在上升三角形中，压力是水平的，始终都是一样，没有变化，而支撑却是越撑越高,聚英投资俱乐部科干部,3.2.2.2矩形,矩形又叫箱形，也是一种典型的整理形态 股票价格在两条横着的水平直线之间上

16、下波动，作横向延伸的运动,空方在价格涨上去后，在某个位置就抛压，多方在股价下跌到某个价位就买入,聚英投资俱乐部科干部,3.2.2.2矩形,矩形的短线操作机会 如果在矩形形成的早期能够预计到股价将进行矩形调整，那么，就可以在矩形的下界线附近买入，在矩形上界线附近抛出，来回作几次短线的进出 矩形预测 面对突破后股价的反扑，矩形的上下界线同样具有阻止反扑的作用,聚英投资俱乐部科干部,3.2.2.3旗形和楔形,旗形和楔形是两个最为著名和出现频率最高的持续整理形态 它们都是一个趋势的中途休整过程 它们都有明确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向与原有的趋势方向相反,聚英投资俱乐部科干部,3.2.2.3旗形和楔形,（1） 旗形 (Flags Formation) 它的形状是一上倾或下倾的平行四边形 大多发生在市场极度活跃，股价的运动是剧烈的、近乎于直线上升或