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1、信息化大赛财务成本管理思考题1、 在进行长期投资项目决策中，为什么使用现金流量而不使用利润？长期投资项目要考虑的现金流量有哪些？项目开始前的调研费用是否应该考虑？项目中使用的专有技术是否应该考虑？2、 简述评价客户资信程度的主要内容，赊销政策的提供应该考虑哪些因素？如何做好应收账款的事前事中和事后管理？3、A外国投资者在B市找到C企业，共同协商，由AC共同出资500万美元，兴建一个合资企业（中方150万美元，外方350美元）产品将挂某外国品牌出口。中方为表示诚意，将自己拥有生产类似产品（全部用于国内销售）的D企业，赠送给未来的合资企业。 A方财务顾问认为必须对D企业财务状况审查。D企业财务报表
2、显示：资产总额1亿美元，其中：应收帐款4000万美元，估计回收率50%；负债为1.3亿美元。请思考并回答下述问题：是否应该接受白送的企业？收购其他企业时应该考虑哪些影响因素？表外的哪些因素应该考虑在内？4、黄光裕与陈晓的控股权之争国美电器突于8月5日上午9时30分起停牌，停前2.73港元，傍晚发出的公告。黄光裕通过控股的Shinning Crown，提出举行临时股东大会，要求撤销陈晓的执行董事及董事局主席。5日晚19时国美宣布将对间接持股股东及前任执行董事黄光裕起诉，针对其于08年1月及2月前后回购股份中被指违反董事的信托责任及信任的行为寻求赔偿。陈晓暗中夺权？2010年5月11日，对贝恩的三
3、名投资人续任非执行董事提议，黄以大股东的身份否决了，当晚陈进行了翻盘。5月底陈晓提出增发20%股权，黄认识到了陈的夺权本质。去年5月引入贝恩时，陈并没有知会黄，也没有听取黄的意见，而是直接通过董事会排除了其他融资方，锁定了贝恩，并与陈进行了绑定，黄是在协议后知道这些绑定条款的。陈晓、王俊洲、魏秋立三个执行董事中两个被免职就将以1.5倍的代价回购24亿元赎回可转债。协议还规定，陈晓以个人名义为国美做贷款担保，如果离职将会解除担保。据国美与贝恩签订的可转债条款，只要在银行出现1亿元的不良贷款就属违约，贝恩即可获得24亿元。陈晓在8月6日召开了紧急视频会议，要求中层以上的管理层必须“站队”，12日的
4、高层媒体见面会，陈拉出了李俊涛、孙一丁、牟贵先、何阳青四位副总裁和首席财务官方巍，表态与董事局共进退。国美总股本约150.55亿股，黄和杜鹃的持股33.98%，如果贝恩转债，黄将摊薄为30.67%，贝恩提升为9.8%，若再发行20%新股，黄降为25.9%，而陈方面,三方持股近4.76%。如国美继续增发20%，或期权激励，黄的股本将进一步稀释，大股东地位将基本丧失。持股平衡的情况下，陈很容易利用其位置夺了大股东的权，控制国美。如增发20%的股权，黄得到20%股权的可能性很小。据香港法律，陈有权召开董事会将该授权以八折的增发给其选定的机构，陈不会选择黄，陈的目的是“去黄化”。但黄光裕有权向香港法院
5、申请禁止令。如果强行增发，董事将面临法律风险，相关董事也将产生法律责任。黄最大的王牌莫过于“国美电器”的商标所有权。04年国美上市后，并未将“国美电器”的商标所有权纳入上市公司，是在北京国美名下，即黄是商标的持有人。上市门店有“国美电器”的无偿无限期部分使用权。上市公司的使用权，既不能许可他人使用，也不可以发展加盟店和连锁品牌，协议限制只能在内地及香港使用，且母公司对子公司的控股必须在50%以上。黄光裕撤销陈晓失败，黄光裕具有收回使用权的可能。黄黄光裕手中持近300家未上市门店。占全部门店的1/3，是上市门店41%左右。如果这些公司上市，国美的市场占有率和规模将提升一个档位，反之，这些门店另立
6、门户或转让给他人，放弃交给国美管理，甚至放弃注入上市公司。请思考并回答下述问题：您认为黄陈控制权之争的内在原因是什么？如何处理好股东与管理层的利益纠纷？股权融资的优势是什么？大股东应该如何保持控制地位？这个案例给我们的启示是什么？5、怎样才算业绩好？ 公司CEO张峰说，我几年利润过亿，赚了不少钱，业绩不错。 CFO林丹认为，公司的现金流量表显示现金余额为负数，若债权人逼得紧的话，公司可能要破产，所以不能说公司赚到钱了，业绩其实并不好。 第一大股东王林说，净资产收益率才3%，还不如将钱存入银行，怎么能说公司赚到了钱呢？怎么能说业绩不错呢？ 监事会主席（上级单位任命）聂云在分析最近几年的报表后说，
7、公司的利润主要体现为广告、培训和研发支出的减少（与去年比减少高达一亿多元），经济增加值（EVA）是负数，不能说公司业绩好。 党委书记说，今天公司的股价比去年同期上涨了20%，企业价值相应增值了20%，怎么能说公司的业绩不好？请思考并回答下述问题：您认为怎样才算业绩好？为什么？谈谈经济增加值与企业价值作为财务管理目标的根本区别在哪里？现代企业在成长的过程中会遇到哪些矛盾和冲突？应该如何协调？您认为企业应该有的社会责任包括哪些？6、中宏公司经常性地向友利公司购买原材料，友利公司开出的付款条件为“2/10，N/30”。某天，中宏公司的财务经理王洋查阅公司关于此项业务的会计账目，惊讶地发现，会计人员对
8、此项交易的处理方式是，一般在收到货物后15天支付款项。当王洋询问记账的会计人员为什么不取得现金折扣时，负责该项交易的会计不假思索地回答道，“这一交易的资金成本仅为2%，而银行贷款成本却为12%，因此根本没有必要接受现金折扣。”请思考并回答下述问题：会计人员在财务概念上混淆了什么？丧失现金折扣的实际成本有多大？如果中宏公司使用商业信用资金（即利用推迟付款商业信用筹资方式），为降低年利息成本，你应向财务经理王洋提出何种建议？谈谈您对负债经营的看法。7、财务风险有哪些？如何衡量财务风险和经营风险？财务杠杆系数和经营杠杆系数应该如何计算？最佳资本结构有哪些考核方法？计算思路如何？8、简述送股、转增、配
9、股、拆股、股票回购、现金股利等行为对上市公司和股东的影响，举例说明剩余股利政策和固定股利支付率政策的实质内容以及对股东和上市公司的影响。9、管理用现金流量表的现金流量的内涵是什么？简述改进后管理用财务分析体系的核心公式和基本框架。10、债务成本的估算方法有哪些？举例说明如何用风险调整法来估算债务成本。11、企业整体价值观念主要体现在哪些方面？企业整体经济价值有哪些类别？简述相对价值模型的原理和模型的适用性。12、中南公司成立于1990年，是由中洁化工厂和南宏化工厂合并而成。目前生产 “彩虹”牌和“波浪”牌系列洗涤用品。为应对市场竞争和技术创新，中南公司经过2年努力，开发出了新型液体洗涤剂长风牌
10、液体洗涤剂。日前，公司经营层对新产品的投产销售进行研究讨论。项目开发部经理提供了相关投资资料如下：投产前，研发费、市场调研费共50万元，已支出。新洗涤液申请了专利，可确认开发费用15万元。购置专用生产设备、包装设备等需支出200万元。其他生产通用设备和厂房可利用现有生产设施。目前彩虹牌洗涤产品生产能力闲置55%，新产品只需利用10%即可。投产启动需要流动资金20万元。投产后预计前两年长风牌洗涤液的销售收入为70万元，生产经营成本为40万元。后8年预计新产品销售收入可达100万元，生产经营成本60万元。对专项投入的固定资产按直线法提取折旧，年限10年，残值20万元。对专利技术按5年均摊。所得税率
11、平均为30%。新产品占用现有生产能力，如果出租，年租金50万元。但企业一般无对外出租生产设施的计划。新产品上市，使旧产品的销售受到影响，税后利润每年减少10万元。为新项目需要借款筹资，借款3年，每年的利息3万元。近期物价稳定，但不排除几年后出现通货膨胀的现象。请思考并回答下述问题：该项目各阶段的现金流量应该如何计算？存在机会成本和沉没成本吗？利息费用是否应该在项目中考虑？说明理由。通货膨胀应否在项目投资中考虑？如果应该考虑，要收集哪些数据？项目投资风险有哪些？如何衡量？13、影响期权价值的因素有哪些？简述期权的股价原理。布莱克-斯科尔斯期权定价模型假设包括哪些内容？举例说明布莱-斯科尔斯期权定
12、价模型的应用14、简述适中的流动资产投资政策的原理；举例说明现金随机模式的应用；简述存货经济订货量基本模型使用的前提条件；零库存模式应用的阻力和对策。15、中宏公司经常性地向友利公司购买原材料，友利公司开出的付款条件为“2/10，N/30”。某天，中宏公司的财务经理王洋查阅公司关于此项业务的会计账目，惊讶地发现，会计人员对此项交易的处理方式是，一般在收到货物后15天支付款项。当王洋询问记账的会计人员为什么不取得现金折扣时，负责该项交易的会计不假思索地回答道，“这一交易的资金成本仅为2%，而银行贷款成本却为12%，因此根本没有必要接受现金折扣。”请思考并回答下述问题：会计人员在财务概念上混淆了什
13、么？丧失现金折扣的实际成本有多大？如果中宏公司使用商业信用资金（即利用推迟付款商业信用筹资方式），为降低年利息成本，你应向财务经理王洋提出何种建议？短期借款的信用条件有哪些？如何应用可以获取额外收益？谈谈您对负债经营的看法。16、作业成本法的主要特点有哪些？作业成本法的使用需要哪些做哪些概念的界定和分类？作业成本法下需要使用哪些科目？作业成本管理与传统成本管理的主要区别？17、简述销售增长率与外部融资的关系式；实际增长率与可持续增长率的关系。18、股票投资的评判标准有哪些？如何进行股票股价？债券投资价值的影响因素有哪些？19、什么是系统风险和非系统风险？证券投资组合对风险的化解作用如何？系统风险如何度量？资本资产定价模型使用的假设条件有哪些？20、什么是资本结构？资本结构理论有哪些流派？简述基于权衡理论的企业价值与资本结构的关系图。简述资本结构的影响因素。、
