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1、【例1计算题】某企业生产和销售A种产品，适用的消费税税率为10%。该企业正在编制2010年的预算，有关资料如下：资料一：该企业20022009年的产品销售量资料如下：年度20022003200420052006200720082009销售量（件）325033003150335034503500340036002009年的销售价格为70元，预测销售量为3475件，2009年年末应收账款余额占全年销售额的比例为30%。资料二：该企业全年的总成本Y（单位：元）是销售量X（单位：件）的函数，预计2010年的函数关系为Y=176250+25x。根据预算目标，2010年成本利润率必须达到20%。要求：（1
2、）采用修正的移动平均法预测公司2010年的销售量（假设样本期为3期）；（2）根据以上预测结果和其他相关资料，确定2010年产品销售价格；（3）计算该企业2010年的销售收入和息税前利润；（4）计算2009年年末应收账款余额；（5）假定根据有关资料分析预测，该企业2010年存在20000元的现金缺口。公司拟采用提高现金折扣率的方法加速应收账款回收，请测算在其他条件不变的情况下，应收账款周转率应提高到多少？ 答疑编号134090101正确答案（1）首先，根据移动平均法计算：其次，根据修正的移动平均法计算：修正后的预测销售量=3500+（3500-3475）=3525（件）（2）单位成本=25+17
3、6250/3525=75（元）销售价格=【75（1+20%）】/（1-10%）=100（元）（3）销售收入=1003525=352500（元）息税前利润=352500-（176250+253525）=88125（元）（4）2009年年末应收账款余额=36007030%=75600（元）（5）设应收账款周转率应提高到x，则有：解之得：x=5.37（次）【另一种方法】2010年年末应收账款余额=75600-20000=55600元2010年平均应收账款=（75600+55600）/2=65600（元）应收账款周转率=352500/65600=5.37（次）【例2计算题】某股份有限公司是一家上市公司
4、，2010年初公司召开董事会会议，会议议程主要讨论为一个大型项目筹资人民币4亿元的融资方案，相关资料如下：1.对于4亿元的资金筹集，董事会决定其中30%通过企业自有资金解决，另外的70%通过外部筹资解决，此次董事会需要讨论采用何种外部筹资方案，可供选择的外部筹资方案有三个：方案一：向银行贷款，5年期，年利率为10%，每年年末支付利息。方案二：发行普通股7 000万股，以每股5元的价格出售，发行费用预计为7000万元。方案三：按面值发行面值100元，利率8%的公司债券300万张，发行费用预计为2000万元。2.预计投产后公司年收入为3.5亿元，营业税金及附加为0.32亿元，不含财务费用的总成本费
5、用为2.18亿元，所得税率为25%。3.目前公司总资产是10亿元，资产负债率60%（目前公司债券余额为0），公司负债平均年利率5%，公司发行在外普通股为2亿股。要求：（1）分析债券筹资方案的可行性；（2）计算投产后的年息税前利润；（3）应用每股收益分析法选择最优方案. 答疑编号134090102正确答案（1）债券筹资方案不可行。理由：筹资后累计债券余额3亿元净资产4亿元100%75%，超过了40%，不符合发行要求。（2）投产后每年息税前利润=3.5-2.18-0.32=1（亿元）（3）设每股收益无差别点为EBIT，则有：解之得：EBIT=1.38（亿元）由于投产后的息税前利润小于每股收益无差别
6、点，因此，应当选择方案二，即发行普通股方案。2007资金习性预测法2008销售百分比法2009销售百分比法【例3综合题】（根据2000年试题改编）东方公司2005年至2009年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为110万元、130万元、140万元、150万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下,存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：资金需要量预测表 资金项目年度不变资金（A）（万元）每元销售收入所需要变动资金（B）流动资产现金应收账款600.14存货1000.22流
7、动负债应付账款600.10其他应付款200.01固定资产5100.00已知该公司2009年资金完全来源于自有资金（其中,普通股1000万股,共1000万元）和流动负债。预计2010年销售收入将在2009年基础上增长40%。预计2010年销售净利率为10%,公司拟按每股0.2元的固定股利进行利润分配。2010年所需对外筹资部分可通过面值发行10年期、票面利率为10%、到期一次还本付息的公司债券予以解决,债券筹资费率为2%,公司所得税税率为25%。要求：（1）计算2010年净利润及应向投资者分配的利润和新增留存收益；（2）采用高低点法计算每元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金；（3）按y=
8、a+bx的方程建立资金预测模型；（4）预测该公司2010年资金需要总量及需新增资金量；（5）计算债券发行总额和债券资本成本（按照一般模式计算）；（6）计算填列该公司2010预计资产负债表中用字母表示的项目。预计资产负债表 2010年12月31日单位：万元资产年末数年初数负债与所有者权益年末数年初数现金A160应付账款480360应收账款648480其他应付款6250存货1024760应付债券D0固定资产510510股本10001000留存收益C500资产B1910负债与所有者权益B1910【答案】（l）计算2010年净利润、应向投资者分配的利润和新增留存收益 答疑编号134090103正确答案
9、净利润=3000（1+40%）10%=420（万元）应向投资者分配的利润=10000.2=200（万元）新增留存收益=420-200=220（万元）（2）采用高低点法计算每元销售收入的变动资金和“现金”项目的不变资金。 答疑编号134090104正确答案每元销售收入的变动资金=（160-110）/（3000-2000）=0.05（元）不变资金=160-0.053000=10（万元）（3）按Y=a+bx的方程建立资金预测模型 答疑编号134090105正确答案a=10+60+100-（60+20）+510=600（万元）b=0.05+0.14+0.22-（0.10+0.01）=0.30（元）Y=
10、600+0.3x（4）预测该公司2010年资金需要总量及需新增资金量 答疑编号134090106正确答案资金需要量=600+0.33000（l+40%）=1860（万元）需新增资金=300040%0.3=360（万元）（5）计算债券发行总额和债券成本（按照一般模式计算） 答疑编号134090107正确答案债券发行总额=36O-220=140（万元）债券成本=14010%（1-25%）/【140（1-2%）】100%=7.65%（6）计算填列该公司2010年预计资产负债表中用字母表示的项目 答疑编号134090108正确答案A=10+0.053000（l+40%）=220（万元）；B=220+6
11、48+1024+510=2402（万元）；C=500+220=720（万元）；D=360-（420-200）=140（万元）。预计资产负债表 2010年12月31日单位：万元资产 年末数 年初数 负债与所有者权益 年末数 年初数 现金 A=220 160 应付账款 480 360 应收账款 648 480 其他应付款 62 50 存货 1024 760 应付债券 D=140 0 固定资产 510 510 股本 1000 1000 留存收益 C=720 500 资产 B=2402 1910 负债与所有者权益 B=2402 1910 【例4计算题】某集团公司拥有全资控股的A、B、C三家子公司，其中
12、A公司主营整车生产，B公司主营汽车零部件生产，C公司专营A公司的全部整车销售与售后服务。假设A、B、C公司2009年度的有关财务数据如下表（金额单位：万元） A公司B公司C公司营业收入42000860038500营业成本35500708035600销售和管理费用28109902660财务费用（利息）960901060利润总额2730440820所得税（税率）409.5（15%）132（30%）0（30%）净利润2320.5308820补充资料：（1）B公司生产的零部件主要供应给A公司。剩余部分外销，内销和外销价格相同，均以市场价定价。（2）集团公司设定C公司对A公司整车的关联采购价高于市场价，
13、市场价仅为关联采购价的95%（上表中A、C公司的财务数据均以关联采购价为基础计算得出）。（3）B公司2010年投资计划需要资金200万元，B公司目标资本结构为权益资本占60%。（4）除企业所得税外，不考虑其他相关税费因素。要求：1.按市场价格重新计算A公司、C公司2009年度的净利润，并将计算结果直接填写在下表中的相应栏目。A公司C公司营业收入营业成本销售和管理费用财务费用（利息）利润总额所得税（税率）净利润2.根据调整后A公司的数据计算：（1）2009年的息税前利润；（2）2010年的财务杠杆系数。3.假设B公司完全桉照“MM无关理论”分配股利：（1）指出B公司采用的股利政策属于哪一类型；（2）计算在该股利政策下，B公司2009年可以发放的现金股利总额；（3）计算B公司发放现金股利需要代扣的个人所得税（个人所得税税率为20%）。 答疑编号134090201
