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1、2006年5月12日 总第104期Using the research method of literature, means of observation, behavioral approach, conceptual analysis and the pattern of information-seeking of local and overseas were analyzed and compared, Basic pattern strategies of technology information-seeking理 财 内 参理 财 内 参1证 券 市 场2中行首日国际路演吸
2、引全球财团2基金公司股东持股未满一年不得出让股权3证监会：持股基金并非儿戏 未满一年不得转让4继续向上拓展空间5申 城 楼 市6央行邀地产商下周议“房贷首付” 首付两成将成历史6揭示楼市八大真相 房价稳定不意味着下跌7上海住宅市场明朗化成交均价还有下跌空间9首付比例提高未经证实 后续政策可能出台10外 汇 聚 焦11美国支持中国汇率改革 人民币升值有望提速11欧元虚晃一招 形成新趋势线12零售销售不佳 美元回吐获利14美联储加息是否继续 伯南克不相信潜台词？15生 活 消 费17生活中五大省钱小秘诀17稳健理财 选择记账式国债两大技巧17居民购汇 不宜提前“轧闹猛”19教育储蓄怎么存最实惠19
3、证 券 市 场中行首日国际路演吸引全球财团 香港香格里拉大酒店昨日场面火爆，中午12点30分启动的中国银行IPO国际路演吸引了全球财团鱼贯而入。该行在招股文件中证实最迟明年七月前发行100亿股A股，并明确H股招股详情，预计集资净额680.71亿港元，6月1日在港挂牌。发行后汇金持股69记者从投资机构获得的招股文件显示，中行计划下周四正式招股，23日截止认购，24日定价，于6月1日上市，每手申请入场费为3030港元。中行上市招股价介于2.5至3港元，相当于中行06年市净率1.9至2.2倍，发行255.7亿股H股，占扩大后股本10.5%，集资最高达767亿港元，估计净集资额约680.71亿港元。筹
4、集资金将用以加强资本基础，以继续发展现时增长中的业务。此次发售股份的95%配售，公开发售占5%，若公开招股超购逾100倍，则公开发售比例由5%增至20%。上市后(不计超额配股权获行使)，大股东汇金投资的持股量达69.265%，H股的公众持股量达11.318%；第二大股东为苏格兰皇家银行，持股量8.467%；第三大股东淡马锡控股旗下全资子公司，其持股量将达4.803%。另外，第四大股东为社保基金，持股量为4.576%。明年7月前发100亿A股中行在招股文件中明确，正计划尽快发行100亿股A股，集资额不少于200亿元人民币；一旦获准发行A股，该行则会立即进行有关事宜。在得到有关批准以及市场条件适合
5、的情况下，A股发行将在2007年7月之前完成。中行指出，具体A股的发行时间取决于多种因素，包括中行增加核心资本的需要和市场条件。A股的发行价格取决于发行时的市场条件，根据国内通常的定价机制定价，同时也会考虑到H股的发行价格。众财团追捧中行中行董事长肖钢、行长李礼辉均出席昨日国际路演。为降低外汇头寸风险，该行预计将目前390亿美元的外汇减少15至20。百富勤、德意志银行、富邦银行、摩根士丹利、高盛、中银国际等众多国际投行和财团负责人出席昨日路演。香港宏亚按揭证券行政总裁孙立动向记者介绍，中行目前开出的定价范围具有吸引力，将会考虑认购该行股份。今年预计盈利330亿元招股文件显示，中行预测今年全年盈
6、利达330亿元，增长27%，每股盈利0.136元；未来两年派息比率35至45%。截至去年12月底，中行总资产为4.74万亿元，为内地第二大银行。港澳地区的业务占该行总资产的19.8%，但占去年度营业利润的41.1%。基金公司股东持股未满一年不得出让股权 中国证监会日前发布关于规范基金管理公司设立及股权处置有关问题的通知，规定持有基金公司股权未满1年的股东，不得将所持股权出让；出让基金公司股权未满3年的机构，证监会不受理其设立基金公司或受让基金公司股权的申请。 证监会基金部有关人士表示，证监会目前十分重视对基金公司设立及股权处置的监管，除此通知外，证券投资基金管理公司治理准则也将于近期出台。 通
7、知规定，基金公司股权转让期间，董事会和管理层应当对股权转让期间风险防范作出安排，以保证公司正常经营，基金份额持有人利益不受损害。另外，持有基金公司股权未满1年的股东，不得将所持股权出让。股东持有的基金公司股权被出质、被人民法院采取财产保全或者执行措施期间，以及出让基金公司股权未满3年的机构，证监会不受理其设立基金公司或受让基金公司股权的申请。 通知还明确，证监会在审核基金公司股权转让申请中，可以就股权转让是否有利于公司长期稳定经营、保护基金份额持有人利益等征询独立董事意见。在审核基金公司设立及股权转让等申请中，可以根据审慎监管原则，要求股东及其实际控制人就有关事项作出承诺，并对违反承诺的股东及
8、其实际控制人采取相关监管措施。另外，基金公司股东不得为其他机构代持基金公司的股权，不得委托其他机构代持基金公司的股权。 这位人士称，最近几年，基金公司设立和股权转让过程中出现了一些新问题，如有的股东盲目参股基金公司或频繁转让股权；不少股东持有的基金公司股权被质押、冻结，不断有股东被采取责令停业整顿、指定托管、接管等措施。甚至个别公司存在代持股权、私下转让股权、股东违反事先约定的协议等问题。这些问题严重影响了基金公司的稳定经营，也反映了部分股东缺乏长期投资理念，缺乏应有的诚信。此次发布的通知，目的在于进一步规范股东行为，加强监管，保证股权转让有序进行，鼓励有实力、讲诚信、负责任，有长期投资理念的
9、机构参股基金公司。 证监会：持股基金并非儿戏 未满一年不得转让 持股未满一年不得转让，出让基金股权三年内不得再持股证监会昨日于官方网站发布关于规范基金管理公司设立及股权处置有关问题的通知（下称通知），意在加强对基金管理公司设立及股权处置的监管，保证股权转让有序进行，鼓励有实力、讲诚信、负责任、有长期投资理念的机构参股基金管理公司。通知规定，基金管理公司股权转让期间，董事会和管理层应当对股权转让期间风险防范做出安排，保证公司正常经营，基金份额持有人利益不受损害。同时还规定，持有基金管理公司股权未满1年的股东，不得将所持股权出让；出让基金管理公司股权未满3年的机构，证监会不受理其设立基金管理公司或
10、受让基金管理公司股权的申请，但持有两家以上基金管理公司股权的机构，增持其中1家基金管理公司股权，同时退出持有的其他基金管理公司股权的，不受此限制。此前在多次出让基金公司股权的案例中，苏州高新技术产业股份有限公司（下称苏州高新）是一个缩影。例如，苏州高新在2004年11月参加创立友邦华泰基金,2005年9月份便向华泰证券和美国国际集团投资有限公司出让友邦华泰基金的16股权。一个月之后，中外合作的信诚基金宣布成立，苏州高新又成为股东之一。苏州高新屡次进出中外合资基金公司，放到一个大背景之下不难理解。根据外资参股基金管理公司设立规则规定，外资持股比例不得超过33%，但是，到2004年年底，随着中国加
11、入WTO满三年，外资在合资基金中的持股比例开始放宽到49%。在友邦华泰基金的案例中，苏州高新将股权在不到一年便转让，使外资在合资基金中的持股比例达到49上限。此次通知第八条还规定，基金管理公司股东不得为其他机构代持基金管理公司的股权，不得委托其他机构代持基金管理公司的股权。股东及其实际控制人不得以任何形式占用基金管理公司资产。此外，证监会还表示将更密切监管基金管理公司股东实际控制人的变化。通知第七条规定：基金管理公司股东的实际控制人发生变化的，该股东应当在10个工作日内报告证监会。另外，对于股东持有的基金管理公司股权被出质、被人民法院采取财产保全或者执行措施期间，证监会不受理其设立基金管理公司
12、或受让基金管理公司股权的申请。继续向上拓展空间 长假后的首个交易周，两市大盘跳空高开高走，呈加速上扬格局，在短短一周时间，周K线收出实体高达点157点的长阳线，成交量单日也放出700多亿，市场涨声一片，沪指屡创反弹新高并运行至1600点区域。短线来看，市场炒作热情高涨，增量资金源源不断涌入市场制造行情，个股仍保持较高的活跃度，市场财富效应明显，短线大盘仍将继续向上拓展空间，但随着股指运行至整数关口处，盘中震荡也在所难免，市场整体上仍将维持盘升格局。进入五月份，政策面的扩容消息出台，以恢复再融资为开端的“新老划断”正式提上日程，这不但未能对市场造成打击，反而刺激了股指连续的暴涨。两市大盘展开逼空
13、向上行情，日K线频频拉出大阳线，两市涨停个股每天均超过50家，市场赚钱效应十分明显，场外资金源源不断加入到做多大军中来，市场在迭创本轮新高后也放出天量，市场人气亢奋，这也使得股指欲调难下，大盘通过盘中震荡的方式来消化获利盘，并很快重返升势。节后市场的加速上行与中国石化、招商银行等为首的一线蓝筹股的加速上扬不与关系，中国石化勇攀新高，以G招行、深发展为首的银行股也卷土重来，由于强大的权重效应，直接推动大盘放量劲升。在权重股的搭台下，有色金属股、新能源股继续强者恒强，盘中涨停个股增多，该板块由于主力介入较深，不可能很快全身而退，短线仍有望保持强势。与此同时，市场的结构性调整仍在加剧，绩差股的业绩风
14、险继续释放，因此，在大盘迭创新高之时，投资者应把重心放在选股上，价值投资仍是首选，滞涨的绩优股可重点关注。操作上，投资者在看涨股市的同时，应保持一份谨慎，毕竟近期量能放得过大，同时，再融资开闸在即，大盘随时可能面临剧烈震荡，未来投资者在看好行情的同时，应适当关注扩容对短期市场的影响，避免一味追涨。 市场经过近几日的连续暴涨后，股指一骨作气从1400点窜到了1600点区域，一周时间大涨近157点，而成交也持续放出天量，创出700亿元的天量。随着大盘一路催城拔寨闯关之后，经历了几年熊市的投资者越来越不踏实，股指盘中的震荡也开始加大，盘中不时出现高台跳水一幕，虽然最终重返升势，但也显示出市场持股信心
15、有所动摇，没有只涨不跌的股市，短线市场已积累了丰厚的获利盘需要消化，而盘中的宽幅震荡清洗浮码反而有利于行情向纵深发展。因此，大盘在短线的急升之后，必要的震荡休整，甚至是大的调整都有可能出现，投资者应有心理准备，不要一味追高。技术上分析，目前K线组合已高位收出两颗十字星，显示市场分岐开始加大，而纵观今年以来的上涨行情，市场经过一周的上涨之后，一般都会有短期的调整出现，而目前的盘面已反映了这一点。因此，短线大盘将在获利盘回吐的巨大压力下，出现短线的宽幅震荡走势，而成交量仍将维持在较高水平，这样也有利于修复过高的技术指标。操作上，顺势而为，快进快出。技术上分析，周K线长阳当空，两市量能也放出近期天量，股指在越过2001年6月高点2245点和2004年4月高点1783点两点连线形成的下降压力线后，1500点、1600点也被轻松踩在脚下，短线大盘逼空上行，市场人气高潮，未来仍将继续上拓空间。不过，随着股指的连续加速上行后，各项技术指标均在较高位置，且指数偏离5日均线较远，大盘短期有震荡修复指标的要求。预计大盘在1600点区域可能会出现较为剧烈的震荡，投资者在看涨股市的同时
