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1、第四章 饭店的投资 与决策分析,学习目标,知识目标： 通过本章学习，熟悉饭店筹资的方式与原则，了解饭店投资可行性研究的内容，知晓饭店投资决策的分析技术。 能力目标： 能运用确定型决策技术、风险型决策技术和不确定型决策技术，进行饭店经营方案的选择。,第一节 饭店的筹资方式与策略,资金是现代饭店企业开展经营活动的先决条件，没有资金的取得及其运动，饭店企业的经营活动便不能进行,饭店的战略目标就不可能实现。取得资金的过程也就是筹集资金的过程。,一、饭店筹资的主要方式,1内部筹资 企业留利 是指饭店上缴税利以后留归自己支配的纯收人。 折旧基金 固定资产折旧是饭店内部一项主要资金来源。折旧基金原则上用于保
2、证固定资产简单再生产所需，其中一部分也可以用于扩大再生产。 闲置资产的变卖 是指饭店将自己一部分多余或低效的资产通过清算拍卖来筹措资金。,一、饭店筹资的主要方式,1内部筹资 饭店应收账款 应收账款是饭店的债权，属于饭店内部资金。饭店可利用应收账款作为抵押获取银行贷款，或者将其出售以取得饭店所需资金。 低效益资金占用转移 这部分资金一般较难界定，饭店应该根据自身经营状况，在与其他同类饭店比较的基础上进行相应的筹资活动。,一、饭店筹资的主要方式,2银行贷款 应该考虑以下几个方面的问题 （1）贷款成本； （2）承担风险的程度； （2）对饭店的忠诚程度； （4）贷款专业化程度； （5）银行规模； （6
3、）贷款附加服务。,一、饭店筹资的主要方式,3发行股票和债券 发行债券 债券主要是指公司债券，它是饭店为了筹集资金，依照法定的程序，约定在一定期间按票面金额还本付息的一种有价证券。 股票筹资 股票持有人对饭店资产拥有相应的所有权，可以凭股票领取股息或红利，并有权参加饭店股东大会，参与饭店的重大经营决策活动。,一、饭店筹资的主要方式,4对外筹资 对外筹资是指饭店通过各种方式引进吸收国外政府、企业与个人的资金（包括港澳台同胞与海外华侨），以满足饭店经营活动对资金的需要。 （1）政府贷款。 （2）国际金融机构贷款。 （4）出口信贷。 （3）发行国际债券。,一、饭店筹资的主要方式,5租赁筹资 经营租赁：
4、由租赁公司向饭店提供在短期内使用的设备，并提供设备的维修、保养、人员培训等其他相关服务。,一、饭店筹资的主要方式,融资租赁：又称资本租赁 （1）由饭店而不是出租公司负责设备的选择、保险、保养和维修。出租公司负责垫付货款购买设备。 （2）租赁期内设备的使用权和所有权分开，设备的所有权属出租公司，使用权归饭店。 （3）租赁期满，饭店在付清最后一次租金并加付一定数额的转让费后，即取得这项设备的所有权。 （4）租赁期内双方无权取消合同。 （5）租赁期内，设备只租给一家饭店使用，租金大体上等于设备售价（包括运杂费和包装费）减去残值（如果有的话）加上贷款利息和租赁公司管理费。 （6）租期较长，一般设备为3
5、5年，大型设备可以在10年以上。,二、饭店筹资的基本原则,饭店在筹资过程中，应该遵循以下某本原则： 1合理确定资金的需要量，控制资金投放时间 2考虑资金成本与资金效益的比例关系 3控制负债资金比例，处理好筹资风险,三、 饭店筹资策略的选择,饭店筹资策略,三、 饭店筹资策略的选择,1冒险型筹资策略 积极的筹资策略 饭店以长期负债与权益为条件来筹集永久性资产的一部分； 其余的永久性资产与临时性资产则依靠短期资金来融通。 采用这种筹资策略、饭店不仅要承担筹资困难的风险，还要面临由于利率上涨而支付更多利息的潜在风险。,三、 饭店筹资策略的选择,2保守型筹资策略 饭店不仅以长期资金来筹集永久性资产（包括流动资产与固定资产），而且还以长期资金来满足由于淡旺季产生的全部临时性资产的资金要求，几乎不需要短期资金的筹措以至于有资金闲置。 饭店通常会将闲置资金投资于短期有价证券来获取报酬，在旺季时出售证券以满足饭店经营资金所需。,三、 饭店筹资策略的选择,3适度型筹资策略 比较普遍的饭店筹资策略，也是一种比较稳妥的饭店筹资策略。 对于临时性资产以短期资金来筹措解决，而对于永久性资产均采取长期筹资方式来筹集所需的资金，从而使资产和负债的到期期限能相互配合。 选择此种策略，饭店可以降低其无法偿还的风险，避免陷入严重的财务危机。然而，由于饭店资产使用寿命的不确定性，做到完全的相互配合是有一定困难的。,
