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1、 股票价值评估练习题一、名词解释相对估值法绝对估值法市盈率市净率股利贴现模型自由现金流贴现模型可持续增长率差异营销型战略MM定理资本结构 成本主导型战略破产成本二、简答题1 影响股票价格变动的因素有哪些？2 股票价格指数的编制方法有几种？它们各有什么特点？3 什么是除息？什么是除权？如何计算除息报价、除权报价、权值？4 试比较优先认股权与认股权证的异同之处。5 发现可转换证券有什么意义？可转换证券有哪些特征。6 讨论普通股估价的戈登模型或固定红利贴现模型。三、选择题1. 假设未来的股利按照固定数量支付，合适的股票定价模型是_。 A不变增长模型 B零增长模型 C多元增长模型 D可变增长模型2.
2、以下等同于股票帐面价值的是_。A每股净收益B每股价格C每股净资产D每股票面价值3. 派许指数指的是下列哪个指数_。 A简单算术股价指数 B基期加权股价指数 C计算期加权股价指数 D几何加权股价指数4. 以下属于股东无偿取得新股权的方式是_。 A公司送红股 B增资配股 C送股同时又进行现金配股 D增发新股5 可转换证券属于以下哪种期权_。 A短期的股票看跌期权 B长期的股票看跌期权 C短期的股票看涨期权 D长期的股票看涨期权6. 在其他条件相同的情况下，高的市盈率(PE)比率表示公司将会 。 A快速增长 B以公司的平均水平增长 C慢速增长 D不增长E上述各项均不准确7. 是指用公司的当前以及期望
3、收益率来估计公司的公平市价的分析家。 A信用分析家 B基本分析家 C系统分析家 D技术分析家E专家8. 是指投资者从股票上所能得到的所有现金回报。 A红利分派率 B内在价值 C市场资本化率D再投资率E上述各项均不准确9. 是具有市场共识的对应的收益率的常用术语。 A红利分派率 B内在价值 C市场资本化率 D再投资率E上述各项均不准确10. 表示盈利再投资的百分比。 A红利分派率 B留存比率 C再投资比率 DA和CEB和C11. 你希望能在两种股票A和B上都得到13的回报率。股票A预计将在来年分派3元的红利，而股票B预计将在来年分派4元的红利。两种股票的预期红利增长速度均为7。那么股票A的内在价
4、值 。 A将比股票B的内在价值大 B与股票B的内在价值相同 C将比股票B的内在价值小 D在不知道市场回报率的情况下无法计算E上述各项均不准确12. 你希望能在两种股票A和B上都得到12的回报率。每种股票都将在来年被分派2元的红利。股票A和股票B的预期红利增长速度分别为9和10。股票A的内在价值 。 A将比股票B的内在价值大 B与股票B的内在价值相同 C将比股票B的内在价值小 D在不知道市场资产组合回报率的情况下无法计算E上述各项均不准确13. 两种股票A和B都将在来年被分派5元的红利。两者的预期红利增长速度都是10。你要求股票A的回报率是11而股票B的回报率是20。那么股票A的内在价值 。 A
5、将比股票B的内在价值大 B与股票B的内在价值相同 C将比股票B的内在价值小 D在不知道市场回报率的情况下无法计算E上述各项均不准确14. 农业设备公司有10的预期股权收益率（ROE）。如果公司实行盈利分派40的红利政策，红利的增长速度将会是 。 A3.0 B4.8 C7.2 D6.0E上述各项均不准确15. 建筑机械公司有11的预期股权收益率（ROE）。如果公司实行盈利分派25的红利政策，红利的增长速受将会是 。 A3.O B4.8C8.25 D9.0E上述各项均不准确16. 有一种优先股需要在来年分派3.50元的红利，以后各年也如此，并且红利预期不会增长。你对这种股票要求有11的回报率。利用
6、固定增长的红利贴现模型计算这种优先股的内存在价值为 。A0.39元 B0.56元 C31.82元 D56.25元E上述各项均不准确17. 你想持有一种普通股一年。你期望收到2.50元的红利和年终28元的股票售出价。如果你想取得15的回报率，那么你愿意支付的股票最高价格是 。 A2391元 B2411元 C2652元 D2750元E上述各项均不准确18. 长城公司预期将在来年分派7元的红利。预计的每年红利增长率为15，无风险回报率为6，预期的市场资产组合回报率为14。该公司的股票贝塔系数是3.00。那么股票的应得回报率是 。 A10 B18 C30 D42E上述各项均不准确19. 长江公司预期将
7、在来年分派8元的红利。预计的每年红利减少率为2。无风险回报率为6，预期的市场资产组合回报率为14。该公司的股票贝塔系数是-0.25。那么股票的应得回报率是 。 A2 B4 C6 D8E上述各项均不准确20. 长江公司预期将在来年分派8元的红利。预计的每年红利减少率为2。无风险回报率为6，预期的市场资产组合回报率为14。该公司的股票贝塔系数是-0.25。那么股票的内在价值是 。 A80.00元 B133.33元 C200.00元 D400.00元E. 上述各项均不准确21. 南方航空公司预期将在来年分派7元的红利。预计的每年红利增长率为15。无风险回报率15，预期的市场资产组合回报率为14。南方
8、航空公司的股票贝塔系数是3.00。那么股票的内在价值是 。 A46.67元 B50.00元 C56.00元 D62.50元E.上述各项均不准确22. 阳光公司预期将在来年分派150元的红利。预计的每年红利增长率为6。无风险回报率为6%，预期的市场资产组合回报率为14%。阳光公司的股票贝塔系数是0.75.那么股票的内在价值是 。A10.71元B15.00元C17.75元D25.00元E上述各项均不准确23. 高技术芯片公司来年的预期收益(EPS)是250元。预期的股权收益率(ROE)是14。股票合理的应得回报率是11。如果公司的红利分派率是40，那么股票的内在价值应是 。 A22.73元 B27
9、.50元 C28.57元 D38.46元E上述各项均不准确24. 灵活红利公司股票的市场资本化率是12。预期的股权收益率(ROE)是13，预期收益(EPS)是360元。如果公司的再投资率是75，那么市盈率(P/E)比率将是 。 A7.69 B8.33 C9.09 D11.11E上述各项均不准确25. 在其他条件相同的情况下，低的 与相对较高增长率公司的盈利和红利是最一致的。 A红利分派率 B财务杠杆作用程度 C盈利变动性 D通货膨胀率E上述各项均不准确26. 一公司的资产回报率为20，红利分派率为30。公司的预期增长率为 。 A6 B10 C14 D20E上述各项均不准确27. A公司去年分派
10、了每股1.00元的红利，并且还会在可预测的将来分派30的盈利作红利。如果公司在将来能创造10的资产回报率，而投资者要求股票有12的回报率，那么股票的价值是 。 A17.67元 B13.00元 C16.67元 D18.67元E上述各项均不准确28. 假定明年年终，A公司将会分派每股2.00元的红利，比现在每股1.50元增加了。之后，红利预期将以5的固定速率增长。如果某投资者要求股票有12%的回报率，那么股票的价值应是 。 A28.57元 B28.79元 C30.00元 D31.78元E上述各项均不准确29. 如果一个公司的应得回报率等于公司资产回报率，那么增加公司的增长速率并没有好处。设想有一个
11、无增长的公司，有应得回报率，并且股权收益率(ROE)为12，股价为40元。但是如果公司以50的再投资率，则公司能够将股权收益率(ROE)升为15，那么增长机会的当前价值是多少?(去年的红利为每股2.00元。) A9.78元 B7.78元 C10.78元 D12.78元E上述各项均不准确30. 基本分析家的目的是为了寻找 的证券。 A内在价值超过市价 B增长机会为正 C高市场资本化率 D以上所有选项均正确E以上所有选项均不正确31. 红利贴现模型 。 A忽略了资本利得 B包含了税后的资本利得 C隐含地包括了资本利得 D使资本利得限制在最小值E上述各项均不准确32. 对大部分公司来说，市盈率P/E
12、)比率和风险 。 A是直接相关的。 B是反向相关的。 C不相关。 D在通货膨胀率增加时，都会增加。E上述各项均不准确。33. 关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是 。A.从理论上讲，母公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌；B.在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低；C.在一般情况下，预期公司盈利增加，股价上涨；预期公司盈利减少，股价下降；D.工资增资一定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌。34. 在决定优先股的内在价值时， 相当有用。 A.零增长模型 B.不变增长模型 C.二元增长模型 D.可变增长模型35. 下列对股票市盈率的简单估计方法中不属于利用历史数据进行估计的方法是 。A.算术平均法或中间数法 B.趋势调整法 C.市场预期回报率倒数法 D.回归调整法四、多项选择题1. 以下对股票价格有影响的因素是_。 A 发行公司经营发展状况 B 宏观经济发展状况 C 一国政治态势 D 投资者心理因素 2. 股价平均数的计算的方法有_。 A 简单算术股价平均数法 B 加权平均股价法 C 连续乘数法 D 历史回归法 3. 以下哪些
