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1、1 证券代码：603331 证券简称：百达精工 公告编号：2019-029 浙江百达精工股份有限公司 关于公开发行可转换公司债券募集资金使用 可行性研究报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为抓住产业发展契机，提升公司行业竞争优势，增强公司盈利能力， 浙江百达精工股份有限公司（下称“公司” ）拟公开发行 A 股可转换公司债券募 集资金。公司董事会对本次发行可转债募集资金运用的可行性分析如下： 一、本次募集资金运用概述 （一）本次募集资金规模及用途（一）本次募集资金规模及用途 本次公开发行
2、可转换公司债券募集资金总额为 28,000 万元（含发行费用） ， 扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目： 单位：万元 序号序号 项目名称项目名称 投资总额投资总额 募集资金拟投入金额募集资金拟投入金额 1 年产 10,000 万件高效节能压缩机新材 料核心零部件项目 51,599.50 28,000.00 本次发行募集资金到位之后， 如果实际募集资金净额少于上述项目募集资金 拟投入金额，不足部分由公司以自有资金或通过其他融资方式解决。 在本次发行募集资金到位之前，如果公司根据市场情况和经营状况，需要对 本项目先行投入的，对先行投入部分，在本次发行募集资金到位之后，对符合法 律法规及
3、证监会相关要求的部分予以置换。 二、募集资金投资项目介绍 2 （一）项目（一）项目建设内容建设内容 为扩大公司压缩机零部件业务生产能力，丰富产品种类， 满足日益增长的市 场需求，开拓新的利润增长点，公司拟投资 51,599.50 万元，新建厂房、新增引 进先进生产设备。项目建成完全达产后，将新增压缩机核心零部件产能 10,000 万件/年。 项目的实施将有助于扩大公司压缩机零部件业务规模， 丰富产品种类， 提高产销量，增强公司的盈利水平和行业竞争力。 （二）实施项目的必要性分析（二）实施项目的必要性分析 1、项目的实施项目的实施是抓住产业是抓住产业发展发展契机，契机，抢占抢占市场份额的必要措施
4、市场份额的必要措施 空调用压缩机产业于 20 世纪 90 年代中期被引入中国，在发展初期，压缩机 核心零部件主要靠压缩机厂商自行生产。随着生产规模的逐步扩大、零部件生产 线不断老化、企业经营战略的调整等因素，压缩机厂商逐渐将零部件的来源转向 外部采购。经过 20 余年的行业演变，压缩机部分核心零部（叶片、平衡块）已 基本由上游供应商负责生产供应，压缩机厂商几乎不再进行生产。 公司已经进入压缩机零部件行业 20 余年，是国内最大的压缩机零部件制造 商之一，凭借先进的技术工艺、优质的产品质量及齐全的产品种类和完善的质量 管理制度，在压缩机核心零部件领域具备较强的市场竞争力和品牌知名度，与美 芝、凌
5、达、海立、松下、瑞智、三菱、大金、丹佛斯、三洋、LG 等国内外知名 企业建立了长期稳定的合作关系。公司上市后，进一步取得广大客户的信赖，在 新产品开发上取得质的突破，2018 年，公司已成功切入旋转压缩机核心零部件 除叶片、平衡块以外的产品市场，并与核心客户瑞智、海立签订战略合作协议。 随着越来越多的压缩机厂商将核心零部件的供给由自供改为外部采购， 这一市场 趋势性变化将在未来几年持续扩大。 公司立足于客户需求， 着眼于业务长期发展， 把握产业转移契机，通过实施本项目，将增强市场核心竞争力，进一步抢占旋转 压缩机零部件市场份额。 2、项目的实施项目的实施是是提高提高公司公司盈利能力盈利能力，取
6、得压缩机零部件业务进一步突破的，取得压缩机零部件业务进一步突破的 必然选择必然选择 公司在压缩机零部件精加工领域深耕多年，技术工艺处于行业领先水平，已 3 具备较强的市场竞争力和品牌知名度。20162018 年，公司压缩机零部件业务 营业收入占公司营业总收入比例始终保持在 50%以上， 是公司营业收入主要来源 之一。公司的压缩机零部件业务主要产品是叶片及平衡块，过去三年中，该两大 产品占压缩机业务营业收入的比例始终在 90%左右。 叶片及平衡块作为公司的核 心产品，为公司创造了丰厚的经济效益及市场声誉，但同时，公司存在着压缩机 零部件品类不够丰富的问题。 2016 年2018 年，发行人叶片的
7、市场占有率大约在 32%35%，平衡块的 市场占有率大约在 16%22%。针对前述产品，下游压缩机厂商通常选择 34 家同类供应商进行分散采购，以避免对上游供应商产生依赖，导致其经营风险。 发行人上述产品的市场占有率在同行业中已处于相对领先的地位， 在目前压缩机 产业处于稳定发展的阶段，发行人依靠叶片、平衡块产品已难以大幅度提升压缩 机零部件业务的盈利能力。 压缩机核心零部件业务下游客户群体相同，公司在叶片、平衡块业务的基础 上向压缩机其他核心零部件产品延伸具备较强的现实基础，鉴于公司叶片、平衡 块产品市场占有率已较高，取得进一步的市场突破具有较大难度，在此情况下， 开发气缸、活塞、曲轴、法兰
8、等其他压缩机核心零部件产品是公司压缩机零部件 业务取得进一步发展的必然选择。 3、项目的实施是发展压缩机新材料核心零部件，、项目的实施是发展压缩机新材料核心零部件，巩固巩固公司公司行业地位行业地位的必备的必备 条件条件 本次募集资金投资项目将采用新工艺、 并向下游压缩机市场推广新材料零部 件。 在公司平衡块业务方面，公司过去主要有铜平衡块和高锰钢平衡块。由于铜 平衡块成本较高，公司发展出了高锰钢平衡块用于替代铜平衡块，高锰钢成本较 铜低， 但限于高锰钢平衡块采用的熔模铸造及冷挤工艺特点，不易于制作能够与 变频压缩机等适配的形状复杂的产品，市场应用受到限制，导致公司的平衡块业 务在报告期内出现小
9、幅度下滑。 本项目所投资的平衡块产品将采用粉末冶金工艺制坯， 原材料为无磁钢粉末。 4 与传统金属铸造工艺比较，粉末冶金工艺具有节能、节材、节省劳动力、环保、 近净成型、个性化、一致性好等优势，可达到降低成本、提高产品适用范围的目 的。本项目实施后，公司的平衡块产品能够覆盖下游各类产品的设计要求，更好 满足客户需求。 本项目的法兰、气缸、隔板产品也将采用粉末冶金工艺进行制坯。目前压缩 机零部件行业中采用粉末冶金工艺技术的企业较少， 东睦新材料集团股份有限公 司是我国粉末冶金行业的龙头企业，其业务主要是进行粉末冶金制坯生产，不进 行精加工；而其他压缩机零部件精加工企业目前尚采用传统金属铸造工艺制
10、坯， 未涉足粉末冶金工艺。本项目实施后，公司将利用粉末冶金工艺发展新材料压缩 机核心零部件， 在产品多样性、 生产效率、 成本控制等方面将取得行业竞争优势。 本项目的活塞、曲轴产品以钢材作为原材料，采用挤压成形工艺制坯。目前 市面上旋转压缩机的曲轴、活塞产品主要采用铸铁作为原材料，采用金属铸造工 艺制坯， 其生产过程的能耗、 污染较高， 而其强度却低于钢材。 随着技术的发展， 压缩机工作效率逐步提高，对活塞、曲轴的物理强度提出了更高的要求，金属铸 造件的材料强度难以满足进一步要求，而本项目以钢材为原材料的活塞、曲轴强 度更大，符合行业技术发展趋势。在成本方面，由于钢材的材料强度较大，其设 计尺
11、寸可以较小，能够有效节省原材料用量，因此其成本相对金属铸造件也具备 一定优势。 综上所述，通过本项目的实施，公司以压缩机零部件新材料为突破口，将进 一步拓展下游市场，有效巩固公司行业地位。 （三）实施项目的可行性分析（三）实施项目的可行性分析 1、国家产业政策支持提供了良好的政策环境国家产业政策支持提供了良好的政策环境 本项目的产品为压缩机核心零部件，终端应用为空调等家用电器，为家用电 器行业的基础件和关键零部件。近年来，国家相继发布多项产业政策支持本行业 及下游行业的发展，具体如下： 序序 号号 发布机构发布机构 文件名称文件名称 相关相关内容内容 5 序序 号号 发布机构发布机构 文件名称
12、文件名称 相关相关内容内容 1 全国人民代 表大会 中华人民共和 国国民经济和社 会发展第十三个 五年规划纲要 （2016.03） 实施工业强基工程，重点突破关键基础材料、核心 基础零部件（元器件） 、先进基础工艺、产业技术基 础等“四基”瓶颈。引导整机企业与“四基”企业、 高校、科研院所产需对接。支持全产业链协同创新 和联合攻关，系统解决“四基”工程化和产业化关 键问题。 2 国务院 “十三五”节能 环保产业发展规 划 （2016.12） 大幅提高空调、冰箱、电视机、热水器等主要用能 家电能效水平，加快智能控制、低待机能耗技术等 通用技术的推广应用 3 国家发改委 产业结构调整 指导目录（2
13、019 年本） （征求意见 稿） 制冷空调设备及关键零部件属于国家鼓励类工业产 品。 4 进一步优化供 给推动消费平稳 增长促进形成强 大国内市场的实 施 方 案 （ 2019 年） 促进家电产品更新换代。有条件的地方可对消费者 交售旧家电（冰箱、洗衣机、空调、电视机、抽油 烟机、热水器、灶具、计算机）并购买新家电产品 给予适当补贴，推动高质量新产品销售。 5 工信部 关于加快我国 家用电器行业自 主品牌建设的指 导意见 （2011.01） 1、加大核心技术的自主研发力度，加快创新成果的 知识产权化和产业化，努力提高产品的设计开发能 力及关键零部件的升级改造，不断开发智能化、高 效节能、环保低
14、碳的家电产品； 2、加快关键零部件的技术进步和产业升级，增强产 业链上下游之间的协作配套能力，提升产业链整体 运营效率。 6 浙江省政府 浙江省人民政 府关于印发浙江 省加快传统制造 业改造提升行动 计划 （20182022 年 ） 的 通 知 （2018.05） 家用电器：加快向品牌、智能和节能环保方向发展。 大力研发智能家电及新型材料、直流变频压缩机、 高性能环保电池等关键零部件及技术，发展节能智 能型和网络化的家用、商用电器。 因此，本项目建设符合国家产业政策，本项目的实施具有良好的外部政策环 境。 2、行业发展行业发展趋势和市场容量的增长为项目实施提供良好的市场环境趋势和市场容量的增长
15、为项目实施提供良好的市场环境 本项目的产品用于旋转压缩机，终端应用产品主要是民用空调。近年来，旋 转压缩机行及民用空调行业发展势头良好。 2012 年2018 年国内市场旋转式压缩 机产、销量情况如下图所示： 6 数据来源：产业在线（http:/） 2018 年我国旋转压缩产量为 20,776.20 万台，相较于 2012 年的 11,668.40 万 台，年复合增长率达到 8.59%；销量从 2012 年的 11,735.40 万台增长至 2018 年 的 20,603.60 万台，年复合增长率达到 8.37%。 经过多年发展，中国已成全球空调及压缩机的生产和消费大国。2018 年我 国空调
16、产量 14,985.10 万台，同比增长 4.43%，相较于 2017 年空调产量同比增长 28.68%的涨幅虽有较大回落， 但中长期看， 中国的家用空调及压缩机行业仍具发 展空间，且迎来消费升级和产品升级机遇，产品在向高效、变频、舒适健康及智 能化方向发展。未来几年，空调行业随着技术不断升级换代、国家产业政策充分 鼓励、农村居民收入不断增长以及海外市场（如印度、东南亚国家）崛起等因素 的共同作用下稳步发展，将带动空调行业及相关上游行业需求的稳步增长。 综上所述， 公司下游行业的持续稳定发展将为本项目的实施提供良好的市场 环境。 3、公司拥有优质的客户资源，有助于新增产能消化公司拥有优质的客户资源，有助于新增产能消化 目前，公司是我国最大的压缩机零部件制造商之一，国内前十大压缩机生产 企业全部为公司客户。报告期内，公司主要为美芝、凌达、海立、松下、瑞智、 三菱、大金、丹佛斯等国内外知名的家电制造商的压缩机厂商进行配套，基本覆 7 盖了国内外主流空调器压缩机生产企业， 并且成
