金融市场体系分析

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1、第1章 金融市场体系第1节 全球金融体系掌握金融市场的概念；熟悉金融市场的分类；了解影响金融市场的主要因素；熟悉金融市场的特点；掌握金融市场的功能。熟悉非证券金融市场的概念，了解非证券金融市场的分类（股权投资市场、信托市场、融资租赁市场等）。了解全球金融市场的形成及发展趋势；了解国际资金流动方式；熟悉全球金融体系的主要参与者；了解金融危机的教训。1.金融市场的概念 广义：是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据与有价证券交易活动的市场。 完善概念：是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。 交易对象：金融资产金融市场 交易主体：供求双方 价格决定：供求双方2. 金融市场包含三层含义： 金融市场

2、是进行金融工具交易的场所。 金融市场反映了金融资产的供给者与需求者之间的供求关系， 揭示了资金的归集与传递的过程。 金融市场包含金融资产交易过程中所产生各种运行机制，其中最主要的是价格机制。3. 证券市场：是指股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。4. 证券市场的基本功能（3个）：筹资-投资功能、资本定价功能、资本配置功能5. 证券市场的三个显著特征： 证券市场是价值直接交换的场所。（价值直接交换） 证券市场是财产权利直接交换的场所。（财产权利直接交换） 证券市场是风险直接交换的场所。（风险直接交换）6. 金融市场的分类（1） 按交易标的物划分 货币市场（短期金融市场、短期资金市场）

3、 融资期限：一年及一年以下 a.同业拆借市场（同业拆放市场） 金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通 特点：对主体限制严格 融资期限短（多为1日到几日，最长不超过1年） 手续简便，成交迅速 交易无担保性（信用交易） 市场拆借利率由供求双方协商议定，随行就市。 免交存款准备金 b.票据市场 指在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、 贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场 c.回购协议市场 通过回购协议 在银行间债券市场分为：质押式回购业务、买断式回购业务、开放式回购业务 d.货币市场基金（MMF） e.大额可转让定期存单（CDs） 特点：不记名 金额较大

4、 利率相对固定 不能提前支取，但可以在二级市场上流通转让 f.短期政府债券：政府发行的期限在一年以内的债务凭证。 g.银行承兑汇票（在指定日期无条件支付）补充：欧洲货币市场（离岸金融市场）：是指非居民之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场特点：经营自由 资金规模庞大 资金调度灵活、手续简便 独特的利率体系 经营以银行间交易为主，是一个批发市场 资本市场（长期金融市场、长期资金市场） 融资期限：一年以上 a.股票市场：股票的发行和流通 b.债券市场：债券的发行与买卖 c.投资基金：利益共享、风险共担的集合投资制度。补充：中国资本市场的发展： 第一阶段：萌芽阶段：1978-

5、1992 第二阶段：全国性资本市场的形成与初步发展：1993-1998 1992.10 国务院证券管理委员会和中国证监会成立 第三阶段：进一步规范与发展：1999-今 1998.12 中华人民共和国证券法正式颁布，1999.7实施 外汇市场：指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场。 广义的外汇：指一国拥有的一切以外币表示的资产。 狭义的外汇：指以外币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。必须满足的条件：可支付性、可获得性、可兑换性。 金融衍生市场：eg：期货、期权、互换、远期等 保险市场 黄金市场：目前最主要的黄金市场在伦敦、苏黎世、纽约、中国香港等。（2

6、） 按交易对象是否为新发行划分 a.发行市场（一级市场、初级市场）：是证券发行的市场。 b.流通市场（二级市场、次级市场）：已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。（3） 根据交易中介划分 a.直接金融市场 b.间接金融市场：指资金融通需要通过银行等信用中介机构。 Ps：在直接金融市场中也有中介机构，但其只起信息提供的作用，资金不流通中介机构。（4） 按地域范围划分 a.国际金融市场：居民-非居民、非居民-非居民 b.国内金融市场：居民-居民（5） 按有无固定场所划分 a.有形金融市场：有固定的场所和设备，集中交易。 b.无形金融市场：无固定的场所和设备，通过现代化通信工具实现交易。（6） 按交

7、割期限划分 a.金融现货市场：交易达成，即刻交割。 b.金融期货市场：交易达成，未来指定日期交割。 c.金融期权市场：以金融商品或金融期货合约未标的物的期权交易。（7） 根据交易对象的交割方式划分 a.即期交易市场：交易完成的几日内办理交割。 b.远期交易市场：约定未来某日交割。（8） 根据交易对象是否依赖其他金融工具划分 a.原生金融市场：交易原生金融工具。Eg：股票市场、基金市场、证券市场。 b.衍生金融市场：交易衍生金融工具。Eg：期权市场、期货市场、债券市场。（9） 根据价格形成机制划分 a.竞价市场（公开市场）：交易所 b.议价市场（私下交易）：私下交易（10） 按财务管理划分 债务

8、证券市场 权益证券市场 衍生证券市场（11） 按交易程序划分 发行市场：发行者-投资者 流通市场：投资者-投资者（12） 其他分类方法7. 金融市场监管体系：分业经营 分业管理8. 影响金融市场的因素 a.经济因素 b.法律因素 c.市场因素 d.技术因素 e.体制或管理因素9. 金融市场的特点 a.商品的特殊性 b.价格一致性：利率在市场机制下趋近一致。 c.交易活动集中性、交易场的非所固定。 d.是一个自由竞争市场。 e.非物质化 f.权权分离。（资金所有权与使用权） g.是一个信息市场 h.交易主体的可变性10. 金融市场的功能 a.资本积累 b.资本配置（资本配置、财富再分配、风险再分

9、配） c.调节经济（直接调节、间接调节） d.反映经济（国民经济“晴雨表”和“气象台”）11. 非证券金融市场：股权投资市场、信托市场、融资租赁市场12. 现代金融市场：信托市场、资本市场、保险市场、货币市场13. 全球金融市场的发展（1） 形成 a.货币的出现（货币的出现） b.以银行为中心的现代金融市场初步建立（银行的出现） c.证券业的发展（证券的出现） d.信用形式（各种金融资产的出现）（2） 发展 a.全球金融市场的一体化趋势。 b.全球金融市场的证券化趋势 c.金融创新的趋势。13. 国际资本流动方式（1） 按资本的使用期限划分 （1）长期资本流动 国际直接投资：境外建公司、收购公

10、司、扩建公司 国际证券投资：直接在国际间债券市场上购买外企中长期债券 国际贷款：政府贷款、国际银行贷款 （2）短期资本流动 贸易资本流动 银行资本流动 保值性资本流动 投机性资本流动：利率差（2） 按资本跨国界流动的方向划分 （1）资本流入 （2）资本流出14. 国际资本流动的原因 （1）经济原因：国际资本供需关系 （2）金融原因：实现资本保值、增值、收益与风险的最佳组合 （3）制度原因 （4）技术及其他原因15. 国际资本流动效应 （1）一体化效应：全球经济一体化、金融市场一体化、金融市场资产价格与收益一体化。 （2）放大效应：杠杆效应、羊群效应 （3）冲击效应：对经济主权、国内金融市场、汇

11、率的冲击16. 全球金融体系的主要参与者 （1）政府部门 （2）工商企业 （3）金融机构 （4）个人 （5）中央银行17.IMF（国际货币基金组织）：成立于1945.12.27美国华盛顿第二节 中国的金融体系了解建国以来我国金融市场的演变历史；熟悉我国金融市场的发展现状；了解影响我国金融市场运行的主要因素。了解银行业、证券业、保险业、信托业的有关情况；熟悉我国金融市场“一行三会”的监管架构。了解中央银行主要职能；熟悉存款准备金制度与货币乘数的概念；掌握货币政策的概念、措施及目标；掌握货币政策工具的概念及作用原理；了解货币政策的传导机制。1. 新中国成立以来我国金融市场的演变历史（一）1949-

12、1978年期间的金融市场（二）1978-1984年改革开放初期的金融市场（三）1985-1993年期间的金融市场（四）1994-2001年期间的金融市场（5） 加入世界贸易组织后的金融市场：2001.12月，中国正式加入WTO。1979.1 农行恢复1984.1 人行成为独立央行1984.11 第一只股票-飞乐音响1990.11 上交成立1992.10 证监会成立1994 三大政策银行（国家开发银行、农业发展银行、进出口银行）1997 证券法实施1998 保监会成立2003 银监会成立2004 银行业监督法 证券投资基金法2005 浮动汇率制2. 我国金融市场的发展现状（一）我国目前的金融体系（1）中央银行中央银行（即中国人民银行）成立于1948.12.1,1984.1.1开始专门行使中央银行的职能。（2） 金融监管机构 a.中国银行业监督管理委员会（银监会）：2003.4月成立 主担银行业监管职能 b.中国证券业监督管理委员会（证监会）：1992.10月成立 主担证券、期货业监管 c.中国保险业监督管理委员会（保监会）：1998.11月成立主担全国商业保险类业务（3）国