《券商创新产品模式和新产品动态表5期》由会员分享，可在线阅读，更多相关《券商创新产品模式和新产品动态表5期（6页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 资产计划发展总部券商资管创新及产品动态汇总第5期一、近期资管产品行情综述1）、创新产品比较：去年全年，券商集合理财共发行创新型产品54只。据WIND数据显示，今年以来(截至到2月25日)，有数据可查的45只产品中，平均收益率为1.82%，超传统产品1.8个百分点。收益率最高的是创业创金稳定收益1期B，为18.9%。除此之外，还有7只产品的收益率超过5%，分别是东方红新睿4号普通级、浙商汇金灵活定增、中信贵宾8号、中信贵宾7号、东方红新睿2号、东方红新睿3号、国泰君安君得丰一号次级。另外，5只产品收益为负，占比约11%。这5只产品分别是华鑫鑫财富智享1号、国联汇金1号、金中投增君益、新时代量化
2、套利1号、国泰君安君享融通一号次级。54只创新型产品中，有三成为量化型产品。量化投资是有限能保持较高正收益的理财产品。据WIND数据统计，今年以来，53只量化型产品(5只无数据可考)平均收益率为2.4%，而同期股票型券商集合理财产品平均收益为0.05%，混合型理财产品平均收益为0.03%。在54只创新型产品中，国泰君安的量化型产品数量占比最高。事实上，在所有量化型产品中，国泰君安旗下的产品数量占总数的近40%。其中国泰君安去年发行的创新型量化产品至少有7只，仅国泰君安君享融通一号次级收益为负，但净值仍领先。值得注意的是，该产品在成立以来至去年12月中旬的收益率达到近10%。另外，国泰君安君享融
3、通一号优先级和国泰君安君享融通一号次级都是规模不足1亿份的袖珍集合理财产品。2）、发行数量比较：今年以来券商资管产品的发行数量也延续了去年年尾的激增风格。WIND数据显示，今年1月份，已经有96只新产品发行，2月份以来也已发行了39只。看来，今年券商集合理财产品发行数量有望再次创出新高。目前已发行数量占去年全年发行总数的53.13%，仅今年1月份发行的产品数就超过去年前9月之和。3）、创新产品：:国泰君安证券资产管理公司于2月19日起，在招商银行和国泰君安证券发行首只具有收益补偿的混合型理财产品君得稳，规模上限为10亿份，认购起点10万元。这款最大的创新之处在于“收益补偿”条款。投资者认购并持
4、有满一个收益补偿期(三年)，投资者认购并持有满一个收益补偿期（三年），当产品年化收益3%时，管理人将以自有资金为限，承担最高年化收益率3%的有限补偿，相当于一年定期存款利率，即认购并持有三年可获得最高9%的收益率补偿。当年化收益率3%时，则按实际净值扣除费率后计算投资者收益。可谓“下至定存利率，上不封顶”。据投资经理介绍，管理人将以自有资金参与君得稳，且承诺存续期内不退出，自有资金参与额为产品成立规模的20%，达到业内最高比例。通过这种利益捆绑，风险共担的方式，管理人以自有资金为限，承担年化3%的收益率补偿，为投资者提供安全垫。与保本基金相比较，保本基金对投资股票有最高60%的限制仓位，部分保
5、本基金投资股票的最高比例仅为20%，同时对债券仓位有最低限制。如此限制令其在债券不佳、股市向好的市场环境下难以获得较高的回报。国泰君安君得稳作为目前市场上唯一一款有收益补偿的混合型理财产品，较保本基金更具优势。：今年券商发行的理财产品中，分级产品达到25只，呈急速井喷之势。而且，多只分级产品提前结束募集，销售情况看好。在已完成募集成立的券商集合分级产品中，首发规模超过10亿元的不在少数。其中华融证券1月初发行的华融分级固利4号小集合产品首发规模高达24.37亿元，为今年首发规模最大的债券型分级集合产品，其中A份额净认购额为21.15亿元，B份额3.22亿元。安信证券旗下安信瑞丰分级于2月4日成
6、立，仅用一周时间便募资13.96亿份，其中优先级达11.63亿份，次级2.33亿份。渤海金海系列共赢1号分级债券发行规模也超过10亿元，其他首发规模较大的债券型分级产品还包括东兴金选稳赢1号分级等。从优先级份额的约定收益看，一些产品规定了较高的预期收益率，如华融证券分级固利4号A份额的预期收益率为7.5%/年，分级固利4号B份额固定部分的预期收益率为5.5%/年，还可获得集合计划50%的超额收益。：继广发证券、光大证券推出挂钩沪深300指数的结构化产品之后，招商证券昨日起开始同时推广两款与沪深300指数挂钩的指数衍生品：沪深300指数联动之“一触即发”1期、2期。存续期均为半年，存续期内封闭运
7、行。两款产品的收益分配方式均紧盯期内沪深300指数的涨跌与否，多空方向则完全相反。其中，若沪深300指数期内收红，则“一触即发1期”投资者可获得7.1%的预期年化收益率，若收绿，预期年化收益率则为0.4%。而“一触即发2期”投资者则可以在沪深300指数期末收绿时获得7.1%的年化回报，收红时获得0.4%的年化收益。 这意味着，若半年后沪深300指数下跌7.1%。则“一触即发”2期的投资者可以对冲手中股票现货的下跌风险。若沪深300指数上涨，也不至于损失本金。此前，广发证券、光大证券各自发行了一款可使投资者在沪深300下跌时获得较高收益的集合理财产品。广发证券产品投资者可以在该款产品投资者中寻找
8、操作方向相反的交易对手交易，从而在判断准确时获得收益。而光大证券产品看空份额的投资者则将沪深300指数期末下跌的情形下获得300%以上的回报，并在相反的情形下损失所有本金。这三款产品的相似点在于，集合理财产品发行后募集的本金并不参与股指期货做空，也不参与股票二级市场，而是投向固定收益市场。沪深300指数波动的风险主要在不同方向的集合理财产品投资者之间分配，券商及产品本金承担的风险较低。通过这种设计，券商相当于将股指波动的风险拆分成不同方向上的两股作用力，并进行定价，而后销售给相应的投资者。也就是说，券商不再是二级市场的投资者，而成了二级市场风险的管理者。同时，此类产品本金的锁定期限较长，流动性
9、风险较小。这样的结构设计可以使得券商在投资固定收益工具时采取更加稳妥的操作策略，也使券商在产品收益率设计时具有较高的可控性。三、2月份募集期内,尚未发行产品一览表.序号管理公司产品名称募集期最低参与/万元投资经理投资类型1民生证券股份有限公司民生祥瑞2013-01-22-2013-03-311002太平洋证券股份有限公司太平洋证券红珊瑚1号稳健成长2013-02-25-2013-03-251003安信证券股份有限公司安信恒信1号2013-02-19-2013-03-19100王惟混合型4渤海证券股份有限公司渤海滨海系列稳中求进2013-02-20-2013-03-1510杜春飙混合型5广州证券
10、有限责任公司广州证券红棉安心回报年年盈2013-02-25-2013-03-155债券型6招商证券股份有限公司招商汇智之东源嘉盈A2013-02-26-2013-03-12100混合型7招商证券股份有限公司招商汇智之东源嘉盈B2013-02-26-2013-03-12100混合型8安信证券股份有限公司安信瑞安A2013-03-01-2013-03-085尹占华债券型9安信证券股份有限公司安信瑞安B2013-03-01-2013-03-085尹占华债券型10上海东方证券资产管理有限公司东方红增利2号2013-02-08-2013-03-085吴铁货币型11上海东方证券资产管理有限公司东方红增利4
11、号(增利A)2013-02-26-2013-03-085吴铁债券型12上海东方证券资产管理有限公司东方红增利4号(增利B)2013-02-26-2013-03-085吴铁债券型13东吴证券股份有限公司东吴现金增利2013-01-28-2013-03-085彭朝阳货币型14北京高华证券有限责任公司高华证券套利先锋2012-12-17-2013-03-08500刘慧贤混合型15国金证券股份有限公司国金天添盈2012-12-07-2013-03-085货币型16华融证券股份有限公司华融分级固利5号A2013-02-25-2013-03-08100债券型17华融证券股份有限公司华融分级固利5号B201
12、3-02-25-2013-03-08100债券型18上海证券有限责任公司上海证券普天并购2013-02-06-2013-03-08100姜志宏货币型19华安证券股份有限公司华安安心收益2013-02-22-2013-03-01100唐泳混合型20中国民族证券有限责任公司民族金港湾3号次级2013-02-28-2013-03-01100张栋混合型21中国民族证券有限责任公司民族金港湾3号优先级2013-02-25-2013-03-01100张栋混合型22招商证券股份有限公司招商证券沪深300指数联动之“一触即发1期”2013-02-25-2013-03-015钟鑫债券型23招商证券股份有限公司招商证券沪深300指数联动之“一触即发2期”2013-02-25-2013-03-015钟鑫债券型24浙商证券股份有限公司浙商金惠慈建2013-02-25-2013-03-01100耿广棋FOF25国金证券股份有限公司国金歌赋山2013-01-25-2013-02-28100混合型26恒泰证券股份有限公司恒泰创富5号2013-02-25-2013-02-2810027华创证券有限责任公司华创天保1号2013-01-16-2013-02-28100货币型 2013.2.27
