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1、中路资本高良平：85后投资人，坚持价值投资，回报达几十倍 【MC创投梦工场100位投资人访谈】关于美国电影当幸福来敲门和港片喜剧之王这样经典电影本身的剧情早已无须赘言。从某种程度而言，这两部影片是一类电影，倒不是说后者也有前者那般享誉世界的经典地位，而是两者都具备了一种意味深长的意义，并由此影响着观影者的思想、三观。中路资本合伙人高良平也会认同这个观点。当幸福来敲门之于高良平的意义在于不甘于平庸，敢于和世界不一样，喜剧之王则是保持平常心，坚守梦想并持续奋斗。高良平说他是个再普通不过的年轻人，他也走在人生的正常轨迹上，高考、工作、结婚生子。在机缘巧合下，进入了中路资本，找到了人生最理想的职业：投
2、资人。他不在意自己是什么职位，也不关心自己是否声名远播，他唯一关切的是自己的职业操守和投资水准，是不是能够排在创投圈前列。趁着年轻要折腾大四毕业时，高良平在新加坡顺利就业。那时，他作为一名工程师，从事着与本专业对口的工作，享受着还不错的待遇，在一个环境优美的国度里四平八稳的过活着。2011年，高良平在回国欢度春节前，瞒着家人辞去了让人艳羡的工作，决定开展他酝酿已久的创业梦想。创业成功概率极其低，幸运的天平这次并没有倾向高良平。在经历过两个创业项目的运作后，高良平最终选择进入中路资本工作。2012年，移动互联网爆发前期，由中国第一代企业家陈荣创办的中路资本，从PE投资全面转入天使投资领域，专注于
3、移动互联网项目投资。彼时，作为刚入行的投资经理，高良平和其他同事在听到这个消息时的反应一致，“隐隐的担忧”。“既然这个改革势在必行，那就火力全开。”面对移动互联网这个全新的课题。中路资本内部四个Team重新融合在一起，在成员以80后为主的团队中，这次彻底转型带来的思路转变并没有想象中那么困难。到目前，中路资本的投资主线依然围绕着移动互联进行布局。“一定是我们先走一条属于自己独特的道路来。”2012年，鲜有专门做移动互联网早期项目的基金，且中路资本的每年投入2个亿元，投资规模之大，实属另类。复盘当年中路资本转型的历程，高良平的思想中抹不去董事长陈荣对他的影响。“如果真的想做得好，肯定不能去模仿哪
4、家机构或是哪种模式。而是主动摸索前进，再吸收别人的精华，最终形成自己独有的风格。”通过行业的深入专研和亮眼的投资业绩，2012年进入中路资本的高良平，在2013年晋升为VP，2014年底擢升为合伙人。1986年出生的高良平，如今已算是少年成名。即便如此，他丝毫没有放慢前进的脚步。他从不在泡沫剧上浪费一分钟，也不喜爱读武侠。问及比较喜欢的电影时，他能说出的已是那些几乎要载入史册的经典影片。他说，在业余时间，更多喜欢和家人在一起。2013年，来到上海工作两年的高良平，在某个深夜发布了一条微博，“年纪越大对父母越是想念。下一个目标就是要将父母接到上海来一起生活。”和创始人谈一场轰动的“恋爱”你所看到
5、的光鲜背后都隐藏着无数的艰辛。这句话用在刚涉足移动互联网领域的高良平来说，也许有些夸大，但是从无到有的过程总是实现一件事情最艰难的阶段。面对移动互联网这个全新的课题，高良平迅速找到了破解之道。“那时的中路算是互联网圈新人，我们不具备丰厚的人脉。如何把钱投出去？我选择勤勤恳恳做行业研究。”“我们就是一个行业一个行业去看，然后就是通过行业去找，这里面合适的公司。”高良平将此种行业研究方式称为“自上而下”。投资人首先从宏观上观察和分析行业大致概况，然后进入到细分领域中的公司。从框架梳理，再逐渐细分到每家公司，去一家家拜访和了解。“我们至少会和每一家公司去沟通，真实的接触这些创始人，或者是核心业务部门
6、。”他所使用的行业研究方法，除了常规的学习研究报告和数据整理外，还包括经常性的观察商业动态。在他投资生涯中，最早投资的两个项目，淡蓝网和易淘食两个项目就是通过长期观察APP榜单而接触到的。有的项目则是先通过和一线创业者的深入沟通，才促使高良平对某个细分领域进行深入研究。这个方式称为“自下而上”。“通过同一个领域的不同公司、不同CEO去接触，让我了解这个里面的一些真实的情况之后，再回过头来进行全盘思考，才能形成一个更加完善的一个逻辑，或者说是一个商业判断，然后再去寻找适合我们的投资标的。以上提及的两种方式，我们会综合使用。”近年来，VR/AR创业项目井喷式爆发，俨然成为了资本追逐的下一个风口。来
7、势汹涌的VR/AR，几乎被大众统一认为是取代移动互联网的下一个入口级应用。很多投资人跃跃欲试，想要抓住风口。而高良平很淡定的对记者说：“很火的行业，我的策略通常是阶段性放弃。从我个人角度来说，没有涉猎的领域，我肯定不会投。一个我不懂的行业，我的竞争优势到底在那里？从我们机构来说，很早期的项目也不会投。做早期项目的基金一定是在寻找下一个爆发点，而不是已经火热的产业。另外，在创投圈中，很好的项目，一般都会存在争议，就是有人看好，有人叫衰。”长期浸淫在浓厚的商业氛围中，让高良平训练出敏锐的商业思维。这方面的收获让他在天使投资、投后管理工作方面得心应手。“在商业判断上说，投资人确实会有优势。我们投资后
8、，在此方面也会大力辅助创业公司成长，尽量避免试错阶段的成本。”在中路资本内部，他们将投后服务形象的比喻为“响应式的投后”，“我们一直Stand by，只要是创始团队需要我们，我们就出动。”“感觉起来像是7*24小时随时在线。”“是的，就好像是谈恋爱一样。两个男人常常在半夜通话，一谈就是两三个小时。”撕掉资本的外壳，让企业价值凸显有的项目很好，但是它未必就适合介入资本运作。高良平曾经花了很大精力，考察一款盲人输入法软件。最终，他决定放弃投资该项目。“我们董事长（陈荣）经常讲，股权投资要关注的是所投公司价值。盲人输入软件生意公司当然有价值，但你会发现，它每年收入大概是几百万元，再向上走的话可能会比
9、较难。对于中早期投资而言，若企业天花板过低的话，会直接影响到回报率。再者，如果一个项目能够不靠资本的钱就活得很好，它完全没必要走这个路径。”本月月初，刚刚宣布完成C轮和C+轮融资的同志社交应用Blued，是高良平投资的经典案例。当初投资耿乐时，他多次跑到同志夜店去和Gay们深入交流，也曾向国内此领域的专家悉心请教。在此方面，高良平有自己的投资理念，只要是2C类，无论是做产品，还是做服务，终极目的都是服务于不同“人种”。“我自己倾向于去揣摩，比方说跟用户相关的，我会去揣摩说你定位的用户到底是怎样一类人群。因为不同的人群，有不同个性或者说不同世界观、价值观的人在服务。创业项目到底是抓的哪类价值观的
10、人，这个非常重要。”中路资本是陈荣一手创办的，或者可以这样理解，中路资本就只有一位LP，他就是陈荣。因此，中路资本在投资项目时，不会受到基金存续期影响。到目前为止，高良平投资的十余个项目，还没有完全退出的。只是，出于项目成长和后续融资的考量会适当稀释中路的持股比例。这些出售的股份，也让高良平赚到了几十倍的回报。“我们想做的就是寻找一个适合的时间点加入一家企业，陪着它一起成长。”记者札记作为85后，和一位50后的企业家一起工作，难免会出现投资观念冲突。面对这种境况，高良平想得很透彻，“投资是件很主观的事情”。吸取思维的差异和碰撞，才会让投资人更快成长。今年三十而立的他，已经成为中路资本合伙人之一
11、。面对这样的成就，他并没有引以为豪，反而更加清楚自己内心真正追求的东西修炼内功，专注投资事业，投资出中国的百年老店。【投资人小百科】投资人简介：高良平，1986年生，白羊座，工科出身，同济大学学材料专业，毕业后去新加坡当工程师。2012年加入中路资本。职务： 中路资本合伙人教育背景：同济大学主要从业经历：大学毕业后在新加坡工作两年，任职工程师；2011年创办了一个票务网站，创业失败后2012年加入中路资本至今。投资案例：淡蓝网、易淘食、车非常色、来一火、捡人网、APPCan正益无线、秋叶墓地网、格物Gewoo、观麦小农女等投资规模：每年平均投资4050家，平均每个月大概投资34家，每年投资金额在人民币2亿左右，2015年投资已经超过2个亿。投资阶段：多为天使期，也投Pre-A或者A的项目。投资领域 ：消费、O2O、社交，移动互联网项目为主投资人语录： 不要害怕自己与众不同，人们总想把你拉回平庸投资机构 ：中路资本作为最早一批转型到天使的PE机构，有两个鲜明特点：一是中路资本是自有资金，二是中路资本由传统PE转型早期投资后，管理风格相对扁平化。
