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1、中国工商银行“2008年第2期增强型新股申购理财产品”年度报告中国工商银行“2008年第2期增强型新股申购理财产品”年度报告2008年12月31日产品管理人：中国工商银行股份有限公司产品托管人：中国工商银行股份有限公司广东省分行营业部报告送出日期：2009年2月26日一、重要提示产品托管人中国工商银行股份有限公司广东省分行营业部根据本产品合同规定，于2008年12月31 日复核了本报告中的财务指标、净值表现等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。产品管理人中国工商银行股份有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证产品一定盈利。产品的过往业绩并不代表其
2、未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本产品的产品说明书。二、产品概况产品简称：增强型新股申购理财产品产品运作方式：开放式、类基金型理财产品产品合同生效日：2008年1月25日截止2008年12月29日本产品份额总额：3.05亿份投资目标：理财资金主要用于新股申购、债券、回购、贷款信托、票据信托等投资工具，力争为投资者在风险可控的基础上创造长期、稳定的回报。投资范围：本理财产品进行新股（包括首次公开发行股票、非定向增发股票以及新发行的可转债）申购时，投资于委托信托公司设立的新股申购链式信托计划（以下简称“链式信托”）或其他信托计划。此外，也可投资于债券（含可转换债券）、回购、贷
3、款信托、票据信托等投资工具。风险收益特征：风险较低、收益稳定、流动性较高。产品管理人：中国工商银行股份有限公司产品托管人：中国工商银行股份有限公司广东省分行营业部三、产品净值表现本产品净值表现：截至2008年12月29日，每单位净值1.0723元，累计年化收益率为7.78%。 四、市场情况及产品运作回顾（一）市场回顾08年，国内经济经历了大幅波动。6月份以前，受原材料价格大幅上涨等影响，通胀压力较大。6月份后，随着次贷危机的逐步深入，经济出现明显下滑，通缩压力增大。宏观政策也由从紧的货币政策转向适度宽松的货币政策。由于宏观经济的下行，以及大小非减持等因素影响，资本市场大幅下挫。在新股申购方面，
4、自产品成立至2008年9月30日共有60多支新股陆续发行、上市，但由于新股发行量减少、申购资金较多，导致新股申购中签率不断趋低，新股上市溢价也大幅降低，从而导致新股申购收益率的大幅下滑。08年10月份以来，新股发行处于停滞状态。8月份随着国际大宗商品受需求影响大幅回落，世界经济低迷尽显，国内经济减速显现。政府工作重心从“防通胀”向“保增长”过渡，市场的谨慎心态得以释放。同时，随着货币政策放宽、利率下调等一系列利好因素的推动，债市走出一轮牛市行情。（二）操作回顾08上半年，主要通过链式信托计划投资于新股申购，也进行了可转债申购及其他固定收益运作。08下半年，由于经济通缩压力逐步增大和货币政策的逐
5、渐放宽，我们及时将投资重点转向固定收益类投资品。我们采取了长久期、高信用的积极投资策略，买入了久期较长的高信用债券，并少量投资了部分风险较低的高信用贷款类信托。伴随着债市的牛市行情，产品净值得到了稳步快速增长。（三）后市展望：09年，在世界经济面临较大衰退压力的宏观环境下，虽然政府出台了有效、有力、及时的政策，我国经济快速下滑的趋势得到了缓解，但短期内还难以恢复较快增长。出口受国际市场影响将出现较大幅度下降；消费增长平稳，受失业率上升、财富负效应等因素影响，难以大幅上升；目前存货过剩、产能过剩的压力尚未充分化解，房地产仍陷入低迷，私人部门投资难以回升，目前经济主要推动力来源于政府部门投资。单独
6、依靠政府部门投资难以维持经济的高速增长，需要在信心恢复的情况下，各要素的协调效应，但目前仍难以观察到。因此，我们预期09年仍将是低利率环境。但随着全球各国均采取了宽松的货币政策，长期的通胀风险增加。债券市场利率的波动也将增大。我们计划将投资目标重点放在安全性和流动性方面。适当降低债券的投资比例，增加信用风险较小、收益稳定的贷款类信托的投资比例。在债券投资方面，将适时降低组合久期，增加对于中短期债券的投资，同时保持资产的流动性，满足投资者对流动性的要求。在新股申购方面，将继续跟踪新股发行市场，在证监会重启新股发行时，如新股申购仍能提供较好的回报，我们将在控制风险的前提下适当参与。 中国工商银行股份有限公司理财计划代理人二零零九年二月4
