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1、财务分析的公式（计算题）【注意计算指标和文字说明】1 资产负债表(一)短期偿债能力分析1、流动比率分析*计算公式：流动比率=流动资产/流动负债*指标作用：反映企业偿还短期债务和维护正常生产经营活动的能力。*判别方法：一般制造业倍左右较为合理。小于表示企业已不具偿付能力，财务风险极大；比率过高则资金利用效果欠佳，影响企业盈利。可依据行业平均水平判断。2、速动比率分析*计算公式：速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货、预付货款、待摊费用*指标作用：流动比率的辅助指标，用来反映企业偿还近期债务的能力。 原因：存货变现性差，预付货款和待摊费用则本身不能变现。*判别方法：一般制造业1倍左
2、右较为合理。计算、分析和评价与流动比率大致相同3、现金比率分析*计算公式：现金比率=货币资金/流动负债 或：现金比率=(货币资金+有价证券)/流动负债*指标作用：流动比率的辅助指标，用来反映企业偿还即期债务的能力。原因：只有货币资金才具有真实的、直接的偿还债务的能力。*判别方法：根据同行业平均水平确定。同样，指标不宜过高过低（2） 短期偿债能力的动态分析1、现金流量比率分析*计算公式： 现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债*指标作用：指标大于等于1，有足够的偿债能力；指标小于1，偿债能力不足，企业必须从其他途径获取现金来偿还债务。2、近期支付能力系数分析*计算公式：近期支付能力系数 =
3、近期内能够用来支付的资金 近期内需要支付的各种款项 式中分子应包括货币资金、近期可实现销售收入和可回收应收款；分母应包括各种同期到期或逾期的应付未付款。*指标作用：指标大于等于1，近期有足够的偿债能力；反之，偿债能力不足，企业须积极筹措资金偿还债务，确保生产经营活动顺利进行。3、 速动资产够用天数分析*计算公式：速动资产够用天数 =速动资产/日均营业所须现金支出 式中分母应包括企业生产经营所需的各种现金支出项目。*指标作用：反映企业速动资产维护正常生产经营开支水平的程度，在评价企业偿债能力方面起辅助作用。*判别方法：根据企业实际情况确定。一般宜与企业流动资产周转速度相联系分析。(三）长期偿债能
4、力分析1、资产负债率分析*计算公式：资产负债率=负债总额/资产总额100*指标作用：反映企业通过借贷获取的资产占其全部资产的比重。负指标。*判别方法：比率越低偿债能力越强。理论上50较为合适；实践中需根据企业所处环境、经营状况和盈利能力，以及分析者的立场判断。不同分析者的判断：*债权人：债权人要求企业的资产负债率越低越好。比率越低，表示企业总体偿债能力越强，债权的保障程度越高。*经营者：经营者则可对比总资产报酬率和筹资成本率的高低后判断： 1、总资产报酬率筹资成本率，期望比率较高； 2、总资产报酬率筹资成本率，期望比率较低。*实际比率的高低，往往是双方博弈的结果。*保守指标有形资产负债率2、
5、股东权益比率分析*计算公式：股东权益比率=1-资产负债率 =所有者权益总额/资产总额*100*指标作用：反映企业全部资产中属于投资者的权益比重。正指标。*判别方法：理论上50为各方均认为较合适的比例；实践中同样应综合各因素判断。*派生指标： 股东权益乘数=资产总额/所有者权益总额3、 产权比率(净资产负债)分析*计算公式：产权比率 =负债总额/所有者权益总额*100*指标作用：更直观地反映负债受所有者权益的保护程度。属负指标。*判别方法：理论上100较合适，表示负债有等量净资产清偿；实践中应综合判断。*保守指标：有形净值负债率=负债总额/(净资产-无形资产-待摊费用)*1004、 固定资产与长
6、期负债比率分析*计算公式：固定资产与长期负债比率 =固定资产净值/长期负债*100*指标作用：反映企业清算状态下的偿债能力，也是判断长期偿债能力的辅助指标。*判别方法：理论上应大于100，表示企业的长期负债可以依赖固定资产变现来偿还；如果小于100，表示债权人难以全额收回资金，股东权益则没有保障。(4） 盈利能力影响的分析 1、销售利息比率分析*基本计算公式：销售利息比率=利息费用/销售收入*100*指标作用：反映企业销售状况对偿付债务利息的保证程度。*判别方法：负指标。比率越低，企业债务负担越轻，偿债能力越强。*扩展分析式：销售利息比率 =资产负债率*负债资金成本/总资产周转率2、 利息保障
7、倍数分析*计算公式：利息保障倍数=息税前利润/利息支出 式中息税前利润(EBIT),即企业新创造价值(M),包括上交税金，企业净利润和全部利息支出。*指标作用：反映企业新创造价值对偿付债务利息的保证程度。*判别方法：正指标。指标越高，企业支付利息能力越强；但具体标准应综合判断。3、 债务本息保证倍数分析*计算公式： 债务本息 息税前正常营业利润 = 利息支出+年内还本额/(1-税率) 保证倍数 上式中分子包含税金，因债务本金应以税后利润偿还，故需将其调整为税前水平*指标作用：反映企业本年新创造价值对偿付债务本息的保证程度。*判别方法：最低标准为1，指标越高，表明企业的偿债能力越强。4 。现金流
8、量影响的分析*主要指标：.,到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/到期债务本息.,强制性现金支付比率=现金流入总量/(经营活动现金流出量+付现债务本息)*判别方法： 现金流量是偿债最稳定、最基本的资金来源。上述指标的最低标准均为1，指标越高，表明企业的偿债能力越强（5） 营运能力分析1. 总资产产值率*计算公式是：总资产产值率=总产值/平均总资产*100%*该指标反映了企业投入与产出的对比关系，属于经济效益指标，指标数值越高，企业资产营运状况越好。2.总资产收入率*计算公式：总资产收入率总收入/平均总资产100%*指标作用：同样反映了企业投入与产出之间的关系。但该指标能表明企业产品能否得到
9、社会承认，因此在说明企业营运能力方面更为真实、更加准确。*分析方法：利用下述扩展式进行因素分析 总资产收入率总资产产值率产品销售率3. 总资产周转率(周转次数)企业全部资金一年内周转的次数，是从资金循环速度的角度考查的总资产收入率。*计算公式：总资产周转率（次/年）总周转额/平均总资产 其中：总周转额用年主营业务收入净额指标*企业资金循环的速度，主要取决于流动资产的周转速度，故可按下式进行因素分析： 总资产周转率流动资产周转率流动资产占总资产的比重4、 总资产周转天数企业全部资产周转一次所需要的时间，是考核企业资金循环速度的辅助指标。*计算公式：总资产周转天数（天/次） =平均总资产计算期天数
10、/总周转额 =计算期天数/总资产周转率其中：总周转额也采用主营业务收入净额指标，计算期天数用实现该周转额的天数。5. 应收账款周转率*计算公式： 应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 应收账款周转期=计算期天数/应收账款周转率 =应收账款平均余额/日均赊销净额 其中：赊销收入净额 =销售收入-现销收入-销售退回、折扣、折让*计算要求：1、可用销售净收入代替赊销净额； 2、尽量采用月份指标计算平均余额。6.流动资产周转加速对流动资产的影响*影响后果：加速资金周转，可以使企业相对或绝对地节约流动资产需要量。 *计算公式：流动资金节约(浪费)额=销售收入(1/上年周转次数1/本年周转次数)
11、=销售收入/360(上年周转天数本年周转天数) 上式计算结果为正数，表示节约的流动资金；计算结果为负数，表示浪费的流动资金。7. 固定资产产值率分析*计算公式：固定资产产值率总产值/固定资产平均总值1001、从资产规模和生产能力方面分析，分母用原值；从资金占用方面分析，分母用净值。2、由于不同行业技术装备水平不同，故该指标不宜在不同行业企业之间进行比较。8.固定资产收入率分析*计算公式：固定资产收入率产品销售净额/固定资产平均总值*指标作用：销售收入的实现，表明企业产品已得到社会的承认，因此与上一指标相比，该指标更好地反映了企业固定资产的利用效率。9.营业周期分析（1）营业周期的含义从支付货款
12、购入存货开始到售出存货收到货款为止所经历的全部时间。（2） 营业周期的计算营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数2 利润表（1） 与销售有关的盈利能力分析1.收入利润率指标a.业务利润率=营业利润/营业收入b.营业收入毛利率=营业收入-营业成本/营业收入c.总收入利润率=利润总额/企业总收入100d.销售净利润率=净利润/销售收入100e.销售息税前利润率=EBIT/销售收入100以上指标均为正指标。应根据需要和可能进行计算、分析和对比评价。(2） 与投资有关的盈利能力分析1. 总资产利润率*总资产利润率=EBIT/平均总资产 【EBIT一般按利润总额加上利息支出确定】*指
13、标作用：体现了企业对社会的贡献，直接说明企业资产的运用效率。2.净资产收益率*净资产收益率=净利润/平均净资产*100= 总资产报酬率(总资产报酬率负债利息率)负债/净资产(1所得税率)上式中：净利润指税后利润，净资产为所有者权益，必要时可用年末净资产计算。*指标作用：体现了企业的根本目标，直接反映着资本的增值能力。3. 股金收益率*每股收益=净利润/企业股本*表示企业所有者投入资本赚取利润的能力（3） 与费用有关的盈利能力分析1.销售成本利润率*销售成本利润率主营业务利润/主营业务成本*100S=各产品销售量(单价-单位成本)*100% S各产品销售量单位成本*影响销售成本利润率的主要因素有
14、三个：产品品种结构、单位销售价格、单位销售成本。其中产品品种结构又受各产品销售量变动的影响；而单位销售成本的高低是影响销售成本利润率最敏感的因素。2. 利息保障倍数（前面有！）（4） 营运能力指标分析1. 总资产周转率（看前面！）2. 固定资产周转率*固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均总额3. 流动资产周转率*流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均总额三现金流量表（分析题2）1.趋势分析（书213-216）（一）注意问题：期数选择3-5期，进行横向定比分析，加以文字说明（判断数字变动产生的原因）【例】某企业2003年、2004年与2005年有关现金流量资料如下：（单位：万元）2003年2004年2005年经营活动现金净流量152028803970投资活动现金净流量-1260-2450-2860筹资活动现金净流量-500-800-1500现金及现金等价物净增加-240-370-390要求：（1）根据上述资料，以2003年为基年，进行现金流量的定比趋势分析；（2）进行简要的分析评价。分析过程：（1）定比现金流量表2003年
