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1、4b-6a,主编,解：(1)盈亏平衡点时的产量 解此一元二次方程得：Q1=5 000件，Q2=10 000件 (2)最低成本时的销售量 (3)最大利润时的销售量 第二节 敏感性分析 第三节 概 率 分 析 第五章 设备更新的经济分析 第六章 工程项目的可行性研究,图4-2 非线性盈亏平衡分析图,解：(1)盈亏平衡点时的产量,解此一元二次方程得：Q1=5 000件，Q2=10 000件,(2)最低成本时的销售量,(3)最大利润时的销售量,第二节 敏感性分析,一、 单因素敏感性分析 二、 多因素敏感性分析,一、 单因素敏感性分析,1.确定敏感性分析指标 2.选择需要分析的不确定性因素 (1)预计这
2、些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大。 (2)对在确定性经济分析中采用的该因素的数据的准确性把握不大。 3.分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况 4.确定敏感性因素 (1)敏感度系数。 (2)临界点。 5.方案选择,一、 单因素敏感性分析,解：(1)确定敏感性分析指标净现值。 (2)根据给定的不确定性因素，设各因素变化率为k，变化范围为30%，间隔为10%。 (3)计算各因素单独变化时所得净现值。,表4-2 投资方案敏感性分析表,一、 单因素敏感性分析,图4-3 敏感性分析图,一、 单因素敏感性分析,表4-3 敏感度及临界值计算表,二、 多因素敏感性
3、分析,1)建立直角坐标系，横轴x与纵轴y分别表示两个因素的变化率。 2)建立项目经济效益评价指标(NPV、NAV或IRR)随两因素变化率x和y而变化的关系式，令该指标值为临界值(即NPV0，NAV0或IRRi0)，即可得到一个关于x、y的函数式，称为临界方程。 3)在直角坐标图上画出临界方程的曲线，它表明了两个变化率之间的约束关系。 4)该临界线把平面分成两部分，一部分是方案可行区域，另一部分则是方案的不可行区域，据此可对具体情况进行分析。,二、 多因素敏感性分析,解：在例4-4中，经过单因素敏感性分析，得到四个参数的临界变化率为：初始投资6.27%，年净收益-6.12%，残值-162.52%
4、，寿命期-10.35%。其中最为敏感的两个因素是年净收益和初始投资，为此选用净现值作为经济评价指标对这两个因素进行双因素敏感性分析。 6 000万元(1 + x),图4-4 双因素敏感性分析图,第三节 概 率 分 析,一、概率分析的基本概念 二、概率分析的步骤与方法,一、概率分析的基本概念,(一)风险 1.风险的含义 2.风险应对 (1)风险回避 (2)风险控制 (3)风险转移 (4)风险自担 (二)决策 1.决策的概念 2.决策的总体目标 3.决策的四大准则 (1)冒险准则,一、概率分析的基本概念,(2)保守准则 (3)等概率准则 (4)后悔值准则,表4-4 损益矩阵表,一、概率分析的基本概
5、念,表4-5 后悔值计算表,二、概率分析的步骤与方法,(一)概率分析的步骤 1)选定一个或几个评价指标。 2)选定需要进行概率分析的不确定因素。 3)预测不确定因素变化的取值范围及概率分布。 4)根据测定的风险因素取值和概率分布，计算评价指标的相应取值和概率分布。 5)计算评价指标的期望值和项目可接受的概率。 6)分析计算结果，判断其可接受性，研究减轻和控制不利影响的措施。 (二)概率分析的方法 1.期望值法,二、概率分析的步骤与方法,表4-6 投资方案变量因素值及其概率,解：根据各因素的取值范围，共有9种不同的组合状态，根据净现值的计算公式，可求出各种状态的净现值及其对应的概率见表4-7。,
6、表4-7 方案所有组合状态的概率及净现值,2.决策树法 (1)决策树的绘制,二、概率分析的步骤与方法,1)先画一个方框作为出发点，称为项目的决策点。 2)从决策点引出若干直线，表示该决策点有若干可供选择的方案，在每条直线上标明方案名称，称为方案分枝。 3)在方案分枝的末端画一个圆圈，称为自然状态点或机会点。 4)从状态点再引出若干直线，表示可能发生的各种自然状态，并注明出现的概率。 5)在概率分枝的末端画一个小三角形，写上各方案在每种自然状态下的收益值或损失值，称为结束点。 (2)决策树法的解题步骤 1)列出方案。 2)绘制决策树。 3)计算各方案的期望值。,二、概率分析的步骤与方法,4)选择
7、方案。 解：根据分析，这个问题可以分为前3年和后7年两期考虑，绘制决策树如图4-5所示。,图4-5 决策树图,二、概率分析的步骤与方法,1.试述不确定性因素产生的原因及分析方法。 2.试述盈亏平衡分析的概念、分类，盈亏平衡点的含义。 3.试述敏感性分析的概念、步骤，单因素敏感性分析、多因素敏感性分析的概念。 4.概率分析的含义是什么？ 5.某项目设计生产能力为年产50万件产品，预计单位产品价格为100元，单位产品可变成本为80元，固定成本为300元，产品营业税金及附加的合并税率为6%，试用产销量、生产能力利用率、销售额、单位产品价格分别表示盈亏平衡点。,二、概率分析的步骤与方法,6.生产某产品
8、有三种方案可选择：方案A，从国外引进成套生产线，年固定成本为800万元，单位产品变动成本10元；方案B，从国外引进关键设备，年固定成本为500万元，单位产品变动成本为20元；方案C，采用国产设备，年固定成本为300万元，单位产品变动成本为30元。 7.某项投资方案年固定成本为66 000元，单位可变成本为27元，由于原材料供应货源充足，原材料价格随进货数量的增加而有所下降，这使单位可变成本略有节约，节约率为0.1%，单位售价在58元的基础上随销售量而下降0.35%，销售税率为6%，求盈亏平衡点和最大利润时的销售量。,二、概率分析的步骤与方法,8.某投资方案设计年生产能力为10万台，计划项目投产时总投资为1 200万元，其中建设投资为1 150万元，流动资金为50万元；预计产品价格为39元台；销售税金及附加为销售收入的10%；年经营成本为140万元；方案寿命期为10年；到期时预计固定资产余值为30万元，基准折现率为10%，试就投资额、单位产品价格、经营成本等影响因素对该投资方案进行敏感性分析。 9.某建筑公司拟建一预制构件厂，一个方案是建大厂，需投资300万元，若建成后销路好，每年可获利100万元，如销路差，每年要亏损20万元；另一方案是建小厂，需投资170万元，建成后如销路好每年可获利40万元，如销路差每年可获利30万元。,
