《国际金融教程 教学课件 ppt 作者 侯高岚 Cha.4 国际货币体系》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际金融教程 教学课件 ppt 作者 侯高岚 Cha.4 国际货币体系（76页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、,第四章 国际货币体系,Chapter 4. International Monetary System,1. 国际货币体系概述 2. 国际金本位体系 3. 布雷顿森林体系 4. 牙买加体系 5. 区域性货币协调：欧洲货币体系,1. 国际货币体系概述,含义：国际货币体系（International Monetary System）是调节各国货币在国际间支付、结算、汇兑和转移所确定的规则、惯例及机构安排的总称。 The channels of interdependence depend, in turn, on the monetary and exchange rate arrangemen
2、ts that countries adopted-a set of institutions called the international monetary system.,一、产生和形成： 自发形成市场机制 人为设立政府间协调与合作机制,二、作用和内容： 作用 促进国际金融运行的协调和稳定 内容 汇率制度的确定。 国际货币和储备资产的确定。 国际收支的调节机制。 国际货币事务的协调和管理。 上几方面内容中，汇率制度居于核心地位。,三、国际货币制度的评价： 对国际收支的调节是否有效。 能否提供充足的国际清偿能力。 制度的稳定性及人们对该制度的信心。,Types of Internatio
3、nal monetary system,四、国际货币制度的类型： 根据不同的标准，国际货币制度可分为不同类型。 1. 汇率制度 exchange rate system (1)固定汇率制 (2)浮动汇率制 (3)有管理的浮动汇率制 2. 货币本位 monetary standard (reserve asset) (1)金本位制Commodity Standard (Gold Standard) (2)信用本位Credit Standard (inconvertible paper money),2. 国际金本位制度 The Gold Standard,一、形成和特点： 1.形成 国际金本位制
4、建立起来之前，历史上曾实行过复本位制 “格雷欣法则”：复本位制下的“劣币驱逐良币”现象 1816年英国最早实行金本位制，此后，其它资本主义国家纷纷仿效英国,The gold standard had its origin in the use of gold coins as a medium of exchange, unit of account, and store of value. The gold standard as a legal institution dates from 1816, when the British Parliament passed the Resum
5、ption Act-exchanging currency notes for gold on demand at a fixed rate.,Later in the nineteenth century, Germany, Japan, and other countries also adopted the gold standard. The United States effectively joined the gold standard in 1879 when it pegged to gold the paper “greenbacks” issued during the
6、Civil War. The U. S. Gold Standard Act of 1900 institutionalized the dollar-gold link.,2. 特点： 统一性。 松散性。 各国实行金本位的年代 见教材 P58 表41,二、金本位的分类： 金币本位制度 金块本位制 金汇兑本位制,金币本位制（Gold Specie Standard）：1一战以前实行度；2流通中的货币为金币和纸币，其典型特征是“三大自由”金币自由铸造、金币自由兑换、黄金自由输出、输入国境；3国际收支失衡由黄金自由输入出而调节，即：“现金物价流动机制”.,金块本位制（Gold Bullion St
7、andard）：1国内不流通金币；2银行券在一定数量下才能兑换黄金。 金汇兑本位制（Gold Exchange Standard）：1国内不流通金币；2国内的银行券只能购买外汇，用外汇在国外兑换黄金；3该国（殖民地）货币与另一个金（块）本位制国家（宗主国）的货币实行固定汇率，并将外汇和黄金储存在宗主国。,三、金币本位制的特征 1. 汇率制度：固定汇率制 铸币平价（两种货币的含金量之比）是决定两种货币汇率的基础。 黄金输送点 铸币平价单位货币黄金的运送费用,2.储备资产和国际结算 黄金是最终清偿手段，是价值的最后标准。 持有英镑比黄金更有利可图，英镑成为代替黄金的世界货币,3.国际收支的调节机制
8、 通过“物价和现金流动机制”自动调节 前提：各国货币当局维持本国货币的法定含金量；黄金数量与货币供给量之间存在固定的数量关系；各国市场处于自由放任状态。,The Price-Specie-Flow Mechanism (1),The theory was recognized by the David Hume, the Scottish philosopher, in 1752. Suppose that Britains current account surplus is greater than its capital account deficit. The balance must
9、 be matched by flows of gold into Britain. These gold flows automatically reduce foreign money supplies and swell Britains money supply, pushing foreign prices downward and British price upward.,The Price-Specie-Flow Mechanism (2),The simultaneous rise in British prices and fall in foreign pricesa r
10、eal appreciation of the pound, given the fixed exchange ratereduces foreign demand for British goods and services and at the same time increases British demand for foreign goods and services. These demand shifts work in the direction of reducing Britains current account surplus and reducing the fore
11、ign account deficit. Eventually, reserve movements stop and both countries reach balance of payments equilibrium.,三、国际金本位制的演变 18901913：国际金本位的黄金时期 1914：一战爆发，各参战国均实行黄金禁运和银行券停止兑换黄金，国际金本位制宣布瓦解 19141922：一战 1922年在意大利热那亚城的世界货币会议：决定采用“节约黄金”的原则。美国金本位制；英国和法国金块本位制；其他国家（发展中国家）金汇兑本位制。形成一种不受单一货币统治的货币体系。,金汇兑本位制的脆弱
12、性表现在：货币汇率的维系很脆弱；国际收支失衡的自动调节机制作用受到削弱； 外汇储备的价值存在贬值风险。,Merits of International Gold Standard,四、对国际金本位制度的评价 优点： 1.由于各国汇率由含金量确定，汇率波动受黄金输送点限制，各国间汇率稳定。 2.国际收支失衡的调节通过自动调节，避免政府政策的人为失误。,Drawbacks of Gold Standard,缺陷： 货币当局丧失了货币政策的自主性 ； 外部均衡的实现往往是以牺牲内部均衡为代价的 ； 黄金供应和储备的有限性难以适应世界经济增长和各国经贸往来的需要； 金本位制的自动调节机制往往难以发挥作
13、用 。,3.布雷顿森林体系 The Bretton Woods System,一、建立 二战后各国实力对比变化 重建国际货币体系的英国方案与美国方案,Common Grounds between White and Keynes,都强调解决经常项目不平衡。 都只看重工业国的资金需要；忽视发展中国家。 探求汇率稳定；防止竞争性货币贬值。 英国被迫放弃国际清算联盟计划而接受美国的国际稳定基金方案。 1944.7.1，“布雷顿森林会议”，44国参加，签订“国际货币基金协定”,二、主要内容与特征 （一）储备货币与储备资产： 美元是最主要的国际货币，实行美元黄金本位制 （二）汇率制度： 实行以美元为中心
14、的可调整的钉住汇率制度： 以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。（双挂钩）支柱1 实行固定汇率制度。（各国货币与美元的汇率只能在平价上下1%的幅度内波动）支柱2,布雷顿森林体系汇率的决定,确定美元金平价为1盎司黄金官价为35 各国货币的金平价以黄金或美元表示 各国汇率波幅为黄金平价上下1 各国央行持有的美元可以兑换黄金,（三）国际收支的调节机制 1.针对逆差国，制定了两种调节方式： 对于短期的暂时性失衡，通过货币基金组织提供信贷资金解决； 对于“根本性不平衡”，可对汇率平价进行调整。 2.针对顺差国，制定了所谓“稀缺货币条款” 因此，BP调节更多依靠各国的政策调节，调节的责任主要由逆差
15、国承担。,（四）取消对经常帐户的外汇管制，但允许对国际资本流动进行限制 （五）建立了一个永久性的国际金融机构国际货币基金组织。 IMF给成员国提供辅助性的储备供应来源。成员国缴纳的25%的黄金和75%本币。在需要时，可用本币向IMF购买一定数额外汇。 信贷功能,What is the Bretton Woods System?,In July 1944, representatives of 44 countries meeting in Bretton Woods, New Hampshire, drafted and signed the Articles of Agreement of
16、the International Monetary Fund (IMF). Even as the war continued, statement in the Allied countries were looking ahead to the economic needs of the postwar world. The system set up by the Bretton Woods agreement called for fixed exchange rates against the U.S. dollar and an unvarying dollar price of gold-$35 an ounce. Member countries held their official international reserves largely in the form of gold or dollar asse
