《国际金融 教学课件 ppt 作者 周晓志 第3章 外汇市场与外汇业务》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际金融 教学课件 ppt 作者 周晓志 第3章 外汇市场与外汇业务（44页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第3章 外汇市场与外汇业务,学习目标： 理解外汇市场的概念、构成和现状。 理解即期外汇交易的概念、种类、方式、应用、标价和市场报价技巧。 理解远期外汇交易的概念、种类，择期交易与互换交易的概念、标价、市场报价技巧。 了解外汇期货交易的概念、种类、特点和功能，标准化合约的内容。 了解外汇期权交易的概念、种类、特点和作用。,第3章 外汇市场与外汇业务 目录,3.1 外汇市场 3.2 国际主要外汇市场 3.3 外汇业务 复习思考题,3.1 外汇市场,3.1.1 外汇市场的概述 1.外汇市场的含义 外汇市场，是指进行外汇买卖的场所或网络。外汇市场是金融市场的重要组成部分，是经营外币和以外币计价的票据等
2、有价证券买卖的市场。,2.外汇市场的职能,外汇市场的功能主要表现在三个方面： （1）实现购买力的国际转移 （2）提供资金融通 （3）提供外汇保值和投机的机制,3.外汇市场的作用,（1）国际清算 （2）兑换功能 （3）授信 （4）套期保值 （5）投机,3.1.2 外汇市场的构成,外汇市场主要由以下机构或个人所组成： （1）外汇银行 （2）外汇经纪人 （3）外汇交易商 （4）进出口商及其外汇供求者 （5）外汇投机者 （6）中央银行,3.1.3 外汇市场的类型,1.根据有无固定场所，分为有形市场与无形市场 （1）有形市场 有形市场是指有具体交易场所的市场。 （2）无形市场 无形市场是指没有固定交易场
3、所，所有外汇买卖均通过连结于市场参与者之间的电话、电传、电报及其他通讯工具进行的抽象交易网络。,与有形市场相比，无形市场具有以下优势：,1）市场运作成本低。 2）市场交易效率高。 3）有利于市场一体化。,2.根据外汇交易主体的不同，分为银行间市场和客户市场 （1）银行间市场 银行间市场亦称“同业市场”。由外汇银行之间相互买卖外汇而形成的市场。 （2）客户市场 客户市场指外汇银行与一般顾客（进出口商、个人等）进行交易的市场。,3.2 国际主要外汇市场,现代国际外汇市场一般分布于世界各国的主要中心城市，如伦敦、纽约、巴黎、法兰克福、苏黎世、米兰、惠灵顿、多伦多、巴林、东京、香港、新加坡等都有全球著
4、名的金融中心和外汇中心，这些中心的相互联系和影响形成覆盖全球的外汇市场网络。其中伦敦、纽约、东京、香港等外汇中心最具有代表性。,3.2.1 伦敦外汇市场,伦敦是历史悠久的国际金融中心，伦敦外汇市场是世界上最大的外汇市场，其外汇交易额占全球的1/3左右。 伦敦外汇市场由经营外汇业务的银行及外国银行在伦敦的分行、外汇经纪人、其他经营外汇业务的非银行金融机构和英格兰银行构成。,伦敦外汇市场没有固定的交易场所，而是用电传、电报、电话及电子计算机控制系统进行交易，因此它是一个抽象市场。 市场上的交易货币几乎包括所有的可兑换货币，规模最大的是英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元和日元的交易。 在伦敦外汇市场
5、上的外汇交易类别有即期外汇交易、远期外汇交易和调期外汇交易等。除了外汇现货交易外，伦敦也是最大的外汇期货和期权交易市场。,3.2.2 纽约外汇市场,纽约外汇市场不仅是美国外汇业务的中心，也是世界上最重要的国际外汇市场之一，从其每日的交易量来看，居世界第二位，也是全球美元交易的清算中心。 纽约外汇市场是抽象的外汇市场，它通过电报、电话、电传、电脑终端机与国内外联系，没有固定的交易场所。 参加市场活动的有联邦储备银行、美国各大商业银行的外汇部门、外汇银行在美国的分支与代理机构、外汇经纪人、公司财团、个人等。,纽约外汇市场由三部分组成。第一是银行与客户之间的外汇交易市场，第二是纽约银行间的外汇交易市
6、场，第三是纽约各银行与国外银行间的外汇交易市场。 在纽约外汇市场上交易的货币，主要有欧元、英镑、加拿大元、日元等。交易量最大的是欧元，占40%，其次为日元23%，英镑19%，加拿大元5%。,纽约外汇市场是一个完全自由的外汇市场，汇率报价既采用直接标价法（指对英镑）又采用间接标价法（指对欧洲各国货币和其他国家货币），便于在世界范围内进行美元交易。,3.2.3 东京外汇市场,东京外汇市场：在交易方式上，与伦敦市场、纽约市场相似，是无形市场。交易利用电话、电报等电讯方式完成。在外汇价格制定上，东京市场又与欧洲大陆的德国、法国市场相似，采取“订价”方式。每个营业日的上午10点，主要外汇银行经过讨价还价
7、，确定当日外汇价格。,从交易货币和种类看，因为日本的进出口贸易多以美元结算，所以东京外汇市场90%以上是美元对日元的买卖，日元对其他货币的交易较少；交易品种有即期、远期和掉期等。,3.2.4 新加坡外汇市场,新加坡外汇市场是随着亚洲美元市场的发展而发展起来的。它是全球第四大外汇市场，日平均交易量仅次于东京。新加坡外汇市场的主要参与者是外汇银行、外汇经纪人、商业客户和新加坡金融管理局。 新加坡外汇市场属于无形市场，通常上午8点开市交易，下午3点收市。 交易以美元为主，约占交易总额的85%左右。,3.2.5 瑞士苏黎世外汇市场,在苏黎世外汇市场上，外汇交易是由银行自己通过电话或电传进行的，并不依靠
8、经纪人或中间商。由于瑞士法郎一直处于硬货币地位，汇率坚挺稳定，并且瑞士作为资金庇护地，对国际资金有很大的吸引力，同时瑞士银行能为客户资金严格保密，吸引了大量资金流入瑞士。 外汇交易中主要是瑞士法郎对美元的交易，对其他货币通过美元进行交叉买卖，因此瑞士法郎对美元的汇率是苏黎世外汇市场的主要汇率，瑞士法郎对其他货币的汇率采用以美元进行套算。,3.2.6 中国香港特别行政区外汇市场,中国香港外汇市场是无形市场，没有固定的交易场所或正式的组织，是一个由电话、电传等通讯工具联结起来的网络。外汇市场的主要参与者包括：持牌商业银行、持牌财务公司和注册财务公司。在外汇交易中，美资银行最为活跃，欧资银行次之。
9、交易外币包括美元、日元、英镑、欧元、加元及部分东南亚国家的货币。其中交易额最大的为港元兑美元。,3.2.7 法兰克福外汇市场,法兰克福外汇市场分为订价市场和一般市场。订价市场由官方指定的外汇经纪人负责撮合交易，它们分属法兰克福、杜赛尔多夫、汉堡、慕尼黑和柏林五个交易所，它们接受各家银行外汇交易委托，如果买卖不平衡，汇率就继续变动，一直到买和卖相等，或中央银行干预以达到平衡，订价活动方结束。,3.2.8 巴黎外汇市场,巴黎外汇市场分为两个部分。一部分是每日的订价市场，即每日在巴黎外汇交易所中通过拍卖外汇的方式确定法郎对各主要国家货币的当日汇价。另一部分是一般的外汇市场，银行通过电话、电传等按订价
10、市场确定的价格进行交易。,3.2.9 人民币外汇市场,1.交易品种 （1）人民币外汇即期交易 （2）人民币外汇远期交易 （3）人民币外汇掉期交易 （4）人民币外汇货币掉期交易 （5）外币对外币交易 2.市场主体 3.交易机制 4.清算方式,3.3 外汇业务,3.3.1即期外汇业务 1.即期外汇交易概述 即期外汇交易，又称现汇交易，是指买卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易。即期交易是外汇市场上最常见、最普遍的交易形式，起基本作用在于：满足临时性的付款需求、实现货币购买力的转移、调整货币头寸、进行外汇投机等。即期交易的汇率构成整个外汇市场汇率的基础。,2.即期交易的交割日 交割日又称结
11、算日，也称有效起息日，是指买卖双方将资金交与对方的日期。 1）标准交割日 2）隔日交割 3）当日交割,3.即期外汇业务,（1）电汇 （2）信汇 （3）票汇,3.3.2 远期外汇业务,远期外汇交易 远期交易，又称期汇交易，是指外汇买卖成交后并不立即办理交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易。最常见的远期外汇交易交割期限一般有1个月、2个月、3个月、6个月，长的可达12个月，如果期限再长，则称为超远期交易。,远期外汇交易的基本动机主要是：,（1）避险保值 （2）投机获利,3.3.3 外汇期货业务,外汇期货交易是指买卖双方成交后，按规定在合同约定的到期日内按约定的汇率进
12、行交割的外汇交割方式。,3.3.4 外汇期权业务,外汇期权交易是交易双方在规定的期间按商定的条件和一定的汇率，就将来是否购买或出售某种外汇的选择权进行买卖的交易。外汇期权交易是80年代初、中期的一种金融创新，是外汇风险管理的一种新方法。,3.3.5 掉期业务,掉期交易，又称外汇换汇交易或调期交易，是指将币种相同，但交易方向相反、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行的交易。,3.3.6 套汇与套汇交易,套汇交易是套汇者利用同一货币在不同外汇中心或不同交割期上出现的汇率差异，为赚取利润而进行的外汇交易。利用同一货币在不同市场的汇率差异进行的套汇叫地点套汇。利用同一种货币在不同交割期上的
13、汇率差异进行的套汇，叫时间套汇。,1.直接套汇 直接套汇是指利用两个外汇市场之间的汇率差异，在某一外汇市场低价买进某种货币，而在另一市场以高价出售的外汇交易方式。 2.间接套汇 间接套汇是指利用三个或三个以上外汇市场之间出现的汇率差异，同时在这些市场贱买贵卖有关货币，从中赚取汇差的一种外汇交易方式。,外汇业务解决方案（以工商银行为例）,1.代理外汇资金清算 工商银行是中国最大的清算银行，拥有国内最先进的本外币资金汇划与内部清算系统，目前工商银行已可以提供世界所有可自由兑换货币的清算服务。,2.外汇资金业务,(1) 代客外汇买卖 为满足银行同业对不同币种即期或远期的支付需求，工商银行可接受银行同
14、业委托办理即期或远期外汇买卖。 即期交易将于成交日后两个工作日内进行交割，远期交易将于约定的将来特定时间（成交日后两个工作日以上）、按照约定的币种、金额及汇率进行交割。 工商银行可提供多币种的外汇买卖业务，包括美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、澳大利亚元、新加坡元、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、加拿大元、新西兰元等可自由兑换货币。,（2) 代理结售汇业务 作为国家外汇指定银行，工商银行可以为不具备业务资质的银行同业提供代理结售汇服务。工商银行每日公布的挂牌汇价中有14个外币币种可办理结、售汇业务。 这些币种是:美元(USD)、港币(HKD)、日元(JPY)、欧元(EUR)、英镑(GBP)、瑞士
15、法郎(CHF)、加拿大元(CAD)、澳大利亚元(AUD)、新加坡元(SGD)、丹麦克郎(DKK)、挪威克郎(NOK)、瑞典克郎(SEK)、澳门元(MOP)、新西兰元(NZD)。 工商银行对外挂牌的外汇牌价包括五种标价，即:外汇中间价、外汇买入价(银行现汇结汇价)、外汇卖出价(银行现汇售汇价)、外汇现钞买入价(银行现钞结汇价)、外汇现钞卖出价(银行现钞售汇价)。,外汇资金业务,(3) 代客外汇理财 工商银行代客外汇理财业务的主要工具是各类外汇结构性存款，即在普通外汇存款的基础上，将存款的最终收益与一个或多个金融产品的价格表现挂钩，以提供高于一般定期存款的利率。协议挂钩的金融产品可以是汇率、利率、
16、股票、指数、商品及债券等等。,外汇资金业务,(4) 代客外汇风险管理 工商银行代客外汇风险管理业务是根据银行同业的财务管理目标，通过运用各种金融工具，特别是各类衍生金融工具及其组合，协助银行同业对预期收入结构以及债务结构进行调整，力求使未来现金流入与未来现金流出的币种、期限相匹配，防范因国内外经济环境及汇率、利率变化带来的外汇风险，合理控制融资成本。,外汇账户的开立条件,1.经常项目外汇账户的开立条件 我国外汇管理局规定符合下列条件之一的境内机构（不包括金融机构）可以向所在地国家外汇管理局及其分支局（简称外汇局）申请开立经常项目外汇账户： （1）经有权管理部门核准具有涉外经营权或有经常项目外汇收入； （2）具有捐赠、援助、国际邮政汇兑等特殊来源和指定用途的外汇收入。,外汇账户的开立条件,2.资本项目外汇账户的开立条件 外汇管理局规定下列资本项目外汇，可以开立外汇账户保留外汇： （1）境内机构借用的外债、外债转贷款和境内中资金融机构的外汇贷款； （2）境内机构用于偿付境内外外汇债务本金的外汇； （3）境内机构发行股票收入的外汇； （4）外商投资企业的中外投资方以外汇
