《现代工业企业管理 教学课件 ppt 作者 刘晓峰 第 8 章 企业财务管理》由会员分享，可在线阅读，更多相关《现代工业企业管理 教学课件 ppt 作者 刘晓峰 第 8 章 企业财务管理（85页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第 8 章 企业财务管理,【学习目标】,1.知识目标 理解财务管理的含义和企业的财务活动与财务关系 熟悉企业资金的筹集渠道和方式 掌握企业资金成本构成与计算和最佳资本结构的确定 了解企业长期资产和流动资产的管理方法 理解企业成本费用概念、构成及预测控制 掌握各项财务指标的分析和计算方法与运用,2.技能目标 能够处理企业各种经济关系 计算各种筹资成本、选择企业的筹资渠道和方式 确定企业综合资金成本和最佳资本结构 能够进行企业成本费用的预测与控制 能够进行企业各项财务指标计算与分析,8.1 企业财务管理概述,8.1.1企业的财务活动 企业的财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。在市场经
2、济条件下，企业生产经营活动中的各种财产物资价值的货币表现就是资金。拥有一定数额的资金是企业进行生产经营活动的必要条件。企业生产经营活动过程，一方面表现为物资的不断购进和售出，另一方面表现为资金的支出和收回，企业生产经营活动不断进行，就会不断的产生现金的收支。企业的财务活动主要有：企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业生产经营引起的财务活动、企业分配引起的财务活动。,8.1.2企业的财务关系 1.企业与其所有者之间的财务关系 主要是指企业的所有者向企业投入资本，企业向所有者支付投资报酬，形成的经济关系。这种关系体现为所有权和经营权的关系。双方必须按照合同、章程规定，履行各自的权利和
3、义务。,2企业与其债权人、债权人同其他债权人之间的关系 主要是指企业向债权任介入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。表现为公司与贷款银行的借贷关系；公司与公司之间的经济关系、公司与个人之间的关系。公司必须恪守信用，及时、如数偿还债务；其他债务人也要依法偿还债务。 3.企业与内部各单位之间的关系 主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品和劳务所形成的经济关系。企业在实行内部经济核算时，各单位之间相互提供产品和劳务要进行计价计算。这就在企业内部形成了资金结算关系。表现为企业内部各单位之间的经济利益与经济责任关系。,4.企业与职工之间的关系 主要是指企业向
4、职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。职工向企业提供一定数量和质量的劳动，企业应据以向职工支付相应的劳动报酬。体现了职工和企业在劳动成果上的分配关系。有时企业与职工之间还存在着商品交换关系和债权人和所有者之间的关系。 5.企业与税务机关之间的关系 主要是指企业要按税法规定依法纳税而与国家税务机关所形成的经济关系。任何企业都要按照国家税法的规定及时、足额地缴纳各项税款。企业与税务机关的关系反映的是依法纳税与依法征税的权力义务关系。,8.1.3企业财务管理的内容 企业财务管理的主要内容包括五个方面： 1.资金筹集管理 资金筹集管理是企业财务管理的一项基本内容。主要是根据企业经营的雪要确定企业的资
5、金需要量、使用期限；分析不同来源和不同的筹资方式对企业正常经营和发展可能产生的影响；选择最经济的资金供应渠道和资金筹集方式；决定企业的最佳资本结构。,2.资金的运用管理 企业资金运用管理是指为保证企业生产经营活动正常进行和经营目标的实现，对生产经营中各项资金的有效运用所进行的管理活动。资金运用管理包括两个方面，对资金占用和耗费管理。具体分为固定资金管理和流动资金管理。首先企业筹集资金一部分用于购建厂房、设备等劳动手段，需要进行固定资产管理；另一部分用于购买原材料等劳动对象和支付工资等费用，要进行流动资产管理。对外投资的管理。企业可以对外直接投资或间接投资。,3.资金收回和分配的管理 资金收回和
6、分配管理是指对有效收回资金与合理分配资金所进行的管理活动。企业要加强产品销售管理，最大限度的回收货币资金，并对回收资金进行合理分配，用来补偿生产经营中的耗费、缴纳税款，按规定提取盈余公积金、公益金，最后在投资者之间进行分配。 4.成本费用管理 成本费用管理就是以对制造成本和期间费用的管理。它是企业财务管理的核心内容，合理减低成本费用，对于节约资金使用，提高经济效益，具有决定性的意义，成本费用管理的具体内容包括：成本费用的分析和预测、成本费用计划管理和成本费控制。,8.1.4企业财务管理的任务 企业财务管理的任务主要包括以下几个方面： 建立健全企业财务制度，做好财务管理的基础工作；根据企业生产经
7、营特点合理的组织财务活动；依法筹集资金并有效合理的使用资金；如实反映企业财务状况；做好财务收支计划、控制、核算、分析和考核工作；降低成本费用和增加公司盈利；合理分配公司利润，依法保和投资者权益不受侵犯；实施财务监督和维护财经纪律。,8.2 筹资管理,8.2.1资金筹集原则 资金筹集是指企业通过各种渠道和方式取得生产经营所需资金的财务活动。这是企业财务活动的第一环节，也是企业进行生产经营的前提和条件。企业筹集资金时应把握以下四个原则 1.满足需要原则 2.低成本原则 3.合法原则 4.稳定原则,8.2.2 企业资金的渠道 筹资渠道，是指取得资金的来源途径。随着市场经济的发展，筹资渠道出现了多样化
8、格局。目前，我国企业的筹资渠道主要有： 1.国家财政资金 2.银行信贷资金 3.非银行金融机构资金 4.其他企业资金 5.民间资金 6企业留利资金 7境外资金,8.2.3 企业筹资方式 筹资方式是指企业取得资金具体方法和形式。目前企业的筹资方式主要有吸收直接投资、发行普通股票和优先股票、长短期借款、发行公司债券、商业信用、融资租赁与经营租赁等。,1.吸收直接投资 吸收直接投资是指企业按照共同经营、共担风险、共享利润的原则直接吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式。出资方式可以是现金出资、实物出资、无形资产出资等。 吸收直接投资的优点是，筹资方式简便、速度快，可以在较短的时间内迅速筹措
9、到资金；吸收直接投资出资方式机动性较大，可以是现金、实物或无形资产；吸收直接投资财务风险较低。缺点是其中的权益性出资容易分散企业的控制权；造成筹资成本较高。,2.发行普通股 普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份，是最基本、最标准股份。是作为股东向公司承担责任和享受相应权利的股份。普通股具有三个主要特征:没有到期期限，不能直接收回股本；股利具有不确定性；是权益性证券。普通股的持有者是公司的股东，享有作为股东的权利，也承担相应的责任。,3.发行优先股 优先股是具有某种优先权的股份，是股东权益的组成部分，具有债券与股票的双重性质。优先股具有三个特征：优先股具有一定的优先权，即优先取得股息，优先
10、分配公司剩余财产等；优先股的股息预先确，从公司税后利润中支付；优先股没有参与公司经营管理的权限。 4.发行公司债券 公司债券是指企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券是一种确定债权债务关系的凭证，发行者和购买者分别为债权人和债务人。债券可以在证券市场上流通转让。企业发行债券的目的是向社会筹集闲散资金，以解决企业资金的不足。按需要企业可发行偿还期限超过一年的长期债券，也可发行偿还期限在一年以内的短期债券。,5.长短期借款 长短期借款是企业从银行和其他金融机构等取得的各种借款。它形成了筹资企业与银行和其他金融机构之间的债权债务关系，属于债权性质筹资。目前我国工商企业长期借款
11、的种类主要有流动资金借款、固定资产投资借款、技术改造借款和科研开发借款。借款期限一般为15年不等。短期借款的种类主要有：工业周转借款、临时性借款、票据贴现借款和买方信用贷款等，借款期限一般为1年以内不等。,6.融资租赁 融资租赁是指出租者按合同规定将固定资产（主要指设备）租给承租者使用，并向承租者收取一定租金（租金包括设备价款、租赁手续费和垫资利息等），于租赁期满付清租金后，将固定资产的所有权转给承租方的交易行为。融资租赁实质上是相当于企业从租赁公司分期付款购买固定资产。因此，融资租赁是一种债权性长期筹资方式。,7.商业信用 商业信用是指企业在商品交易中，以分期付款、延期付款、预收货款或延期交
12、货等形式而形成的借贷关系。它是企业之间的一种直接信用行为，是企业筹集短期资金的主要来源。主要形式有：应付账款、商业汇票、票据贴现、预收账款、应付费用等 8其他筹资方式 除了上述筹资方式外，应交税金、应付利润、应付工资、应付福利费等流动负债，也是企业筹资金的方式，属于债权性的短期筹资方式。,8.2.4 资金成本 1.资金成本概述 企业从各种渠道和采取各种筹资方式筹集的资金不能无偿使用，要付出一定的代价。资金成本是指企业取得和使用资金而支付的各种费用，包括资金筹集费用和资金占用费用。资金筹集费包括：发行股票和债券的注册费、印刷费、代办费、向银行借款的手续费等；资金使用费包括利息、股利等。资金筹集费
13、的特点是一次性支付，其实质是冲减企业筹资总额；资金使用费的特点是在资金使用期间内不断支付。资金成本通常用资金成本率表示，计算公式 :,资金成本是资金时间价值的表现，它通常还包括投资风险价值、物价变动等因素；资金成本是市场经济条件下转让资金使用权而发生的资金使用者向资金所有者支付的费用。因此，资金成本是资金所有权和使用权分离的必然结果；资金成本从资金使用权看，是企业的一项费用支出；从整个社会看，资金成本最终由纯收入补偿。 资金成本是选择资金来源、拟定筹资方案的依据；资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准；资金成本是评价企业经营成果的依据之一。,2各种资金来源的资金成本计算 资金成本的计算的一
14、般公式体现了资金成本的计算原理，但是，没有反映出各种不同资金来源的资金成本指标的确定方法。由于各种不同资金来源影响资金成本的因素不同，因此，应该分别加以研究。 （1）权益成本 1）优先股成本率 企业发行优先股需要支付注册费、代销费等筹资费用，并以税后利润定期支付股息，其计算公式为：,2）普通股成本率 确定普通股成本率基本上与优先股相同，但是，普通股股利不固定，根据每年公司盈利情况决定，通常是逐年增长的，其计算公式为： 3）留存收益成本率 企业的留存收益实质上是普通股股本的增加额。普通股股东虽然没有以股利的形式取得此项收益，但是，可以从股票市价的提高中得到补偿。留存收益成本率的计算方法与普通股成
15、本两率相同，只是不考虑筹资费用因素。其计算公式为：,2）债务成本 企业发行债券或从银行借款筹集资金，要按规定支付利息。利息支出最终要计入成本费用，从而使企业减少一部分所得税。因此，企业实际负担利息不包括这部分少缴的所得税。例外，企业发行债券。取得借款，也要支付筹资费用。因此，长期债务成本率的计算公式为：,3.最有资本结构 资本结构是指企业各种不同的资金来源占资金总额的比重。它是决定企业综合资金成本高低的一个重要因素。寻求最有资本结构就是研究不同资本结构的筹资方案，找到综合资金成本最低的资本结构，确定最优组合。其计算公式为：,8.3资产管理,企业资产管理包括流动资产管理、固定资产管理、无形资产和
16、长期待摊费用管理、长期投资管理和其他资产管理五类，本章仅介绍流动资产和固定资产管理。 8.3.1流动资产管理 1流动资产的含义及特点 流动资产是指企业在一年或超过一年一个营业周期内变现或耗用的资产。,流动资产按照所起作用不同可以分为两大类： （1）生产领域的流动资产 （2）流通领域的流动资产 流动资产的特点主要由三个方面： 具有较强的流动性，周转期短； 在不断的循环周转中，不断改变资产的形态； 流动资产的价值一次性的转移到产品中，并一次性收回补偿。,2.流动资产的管理 （1）现金管理 1）现金管理目标 现金（也称货币资金）是指企业在生产经营活动中停留在货币形态的资金。现金管理主要是对库存现金和各种存款的管理。现金是企业可以立即作为支付手段的流动性最强的资产，是维持企业生产经营活动正常进行的极为重要的条件。但是现金过多，会增加资金的占用成本，降低资金的使用效率。因此对现金的管理目的有两个: 现金的数量必须保证生产经营的需要；仅可能降低企业闲置资金的数量，降低资金成本。,2）最佳现金余额。现金管理的核心问题是合理的控制资
