《中国证 券投资基金行业年度发展报告(2016)》

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1、 中国私募证券投资基金 行业年度发展报告 中国证券投资基金业协会中国证券投资基金业协会 2016 序 言 2016 年， 中国证券投资基金业协会深入贯彻党的十八届三中、 四中、 五中、 六中全会精神，认真落实中国证监会依法全面从严监管工作部署，全面加强党的 领导，健全私募行业自律管理体系，强化行业基础制度建设，推动行业规范健康 可持续发展。 2016 年 2 月 5 日，协会发布了关于进一步规范私募基金管理人登记若干 事项的公告，加快推进私募基金管理人登记、产品备案、从业人员管理的自律 规则和信息报送系统建设。 经过一年多的努力， 私募基金的专业性得到稳步提升， 发展路径更为清晰，行业自律成效

2、明显，社会形象大幅改善。截至 2016 年底， 中国证券投资基金业协会已备案私募基金 46505 只，认缴规模 10.24 万亿元，实 缴规模 7.89 万亿元。私募基金已经成为多层次资本市场的重要参与者，日益承 担起对投资人的信托责任、 对资本市场的价值回归责任和对实体经济的可持续发 展责任。 过去这一年，我国高净值人群规模迅速扩大，个人财富管理市场前景良好， FOF 基金（基金中的基金）、CTA 基金（管理期货策略）等新兴投资策略得到广 泛运用，为私募证券投资基金行业的发展带来了机遇和动力。但与此同时，产品 同质化问题严重，外资机构的进入又加剧了行业的竞争，私募证券投资基金行业 也面临着前

3、所未有的挑战。为全面、客观认识私募证券投资基金行业现状，把握 未来发展方向，促进行业整体提升专业性水平，科学防范风险，更好履行信托责 任和维护合格投资者权益， 我们研究撰写了中国证券投资基金行业年度发展报 告（2016），以全景展现我国私募证券投资基金行业发展情况。 本报告是在中国证券投资基金业协会指导下， 私募证券投资基金专业委员会 依托协会信息系统内各私募机构备案的相关数据， 在吸收业内专家学者意见建议 和对市场机构进行了问卷调查的基础上，全面梳理和深度分析了行业发展现状、 法律监管环境，以及私募证券投资基金社会责任承担情况，数易其稿而形成。 本报告的撰写得到德勤会计师事务所、 通力律师事

4、务所和天相投资顾问管理 有限公司的大力支持，在此，一并表示感谢! 是为序。 中国证券投资基金业协会会长 洪磊 二一七年十二月 目目 录录 第一章第一章 行业发展分析行业发展分析 1 1 第一节第一节 基金基金产品产品 8 8 第二节第二节 基金基金管理管理人人 1919 第三节第三节 基金托管人基金托管人 2121 第四节第四节 基金投资者基金投资者 2323 第四节第四节 基金募集机构与服务机构基金募集机构与服务机构 2323 第六节第六节 基金从业人员基金从业人员 2525 第二章第二章 法规监管体系法规监管体系 2727 第一节第一节 法律规则体系法律规则体系 2727 第二节第二节 监

5、管组织体系监管组织体系 3232 第三节第三节 监管执法总结监管执法总结 3434 第三章第三章 行业发展行业发展环境环境 3636 第一节第一节 法律监管环境法律监管环境 3636 第二第二节节 运营政策运营政策环境环境 3838 第第三三节节 对外开放环境对外开放环境 4141 第四章第四章 行业行业社会责任社会责任 4141 第一节第一节 践行践行 ESGESG 投资理念投资理念 4242 第二节第二节 坚持投资者利益至上坚持投资者利益至上 4444 第三节第三节 关爱员工成长关爱员工成长 4747 第四节第四节 热衷社会公益热衷社会公益 5050 后后 记记 中国私募证券投资基金行业年

6、度发展报告（2016） 1 第一章 行业发展分析 2013 年 6 月经修订的证券投资基金法实施后，中国证监会开始对私募 基金实施监管，2014 年 2 月中国证券投资基金业协会开始对私募基金管理人实 施登记，对私募基金进行备案，私募证券投资基金行业在中国证监会的监管和中 国证券投资基金业协会的自律管理下有序发展，构建了由基金管理人、基金托管 人、 基金投资者、 基金销售与服务机构共同参与的良性行业生态体系。 截至 2016 年底，登记私募证券投资基金管理人 7996 家，私募证券投资基金产品共 25578 只，产品规模 25496.31 亿元。 以 2012 年 12 月修订的证券投资基金法

7、为里程碑，私募证券投资基金在 我国的发展大致经历了两个阶段。第一阶段是证券投资基金法（经修订）实 施前的发展阶段，即“阳光私募”阶段。从 2004 年开始，投资管理机构与信托 公司合作， 信托公司发行信托计划，投资管理机构作为投资顾问参与信托计划的 投资管理，由银行担任保管人。之后也逐步出现了投资管理机构与证券公司、基 金管理公司及其子公司的合作， 为这些机构发行的资产管理计划担任投资顾问或 研究顾问的模式。 这些担任投资顾问或研究顾问的机构是私募证券投资基金管理 人的雏形。第二阶段为证券投资基金法（经修订）实施后的发展阶段，即规 范发展阶段。2014 年中国证券投资基金业协会开始对私募基金实

8、施登记备案， 在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理机构可以作为管理人设立私募 证券投资基金， 在中国证券投资基金业协会备案的私募基金可以到登记结算机构 开户，投资交易所上市交易的股票、债券，及其他金融衍生品等。 第一节 基金产品 私募证券投资基金根据管理方式不同，分为受托管理、自我管理和顾问管 理。受托管理和自我管理的基金，统一称为自主发行类基金 。 一一、自主自主发行类发行类基金基金 1. 基金数量增长状况 全文图表数据除特别注明外，均来自中国证券投资基金业协会。 十一届全国人大常委会第三十次会议表决通过了修订后的证券投资基金法，2013 年 6 月 1 日起施 行。 此类基金均由私募

9、基金管理机构发起设立，在中国证券投资业协会基金业协会进行备案。 中国私募证券投资基金行业年度发展报告（2016） 2 截至 2016 年底， 各类私募基金管理人自主发行的私募证券投资基金共 21675 只，较 2015 年底增加 11 650 只，增长率达 116.21%。 图 1-1-1 私募证券投资基金备案数量增长（数量单位：只） 截至 2016 年底，已备案私募证券投资基金规模为 16341.58 亿元，较 2015 年底增加 6811.22 亿元，增长率达 71.47%。 图 1-1-2 私募证券投资基金备案规模增长（规模单位：亿元） 2. 不同类型私募证券投资基金的规模分布 截至 2

10、016 年底，私募证券投资基金平均规模为 7539.37 万元，较 2015 年底 减少1967.23万元。 不同类型的私募证券投资基金中， 货币基金的平均规模最大， 为 7.05 亿元，较 2015 年底增加 3.62 亿元，增幅达 105.54%。债券类基金平均 规模次之，为 5.34 亿元，但较上一年度大幅减少 3.56 亿元。其他私募证券投资 统计范围包括各类私募基金管理人自主发行的私募证券投资基金。 债券类基金：指主要投资于标准化的债券（包括公司债、企业债、中期票据、短期融资融券）的私募证 券投资基金。包括采用对冲策略且主要投资于债券的对冲基金。 10025 11791 14329

11、18901 21675 17.62% 21.52% 31.91% 14.68% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 0 5000 10000 15000 20000 25000 2015年四季度2016年一季度2016年二季度2016年三季度2016年四季度 基金数量环比增速 9530.36 11367.30 12743.68 14981.86 16341.58 19.27% 12.11% 17.56% 9.08% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 0 5000 10000 1

12、5000 20000 2015年四季度 2016年一季度 2016年二季度 2016年三季度 2016年四季度 基金规模环比增速 中国私募证券投资基金行业年度发展报告（2016） 3 基金的平均规模为 2.93 亿元，同比增长 50.26%。股票类基金平均规模为 0.49 亿元，较上一年度减少 0.26 亿元。上市公司定向增发基金和基金中基金（FOF 基金）的平均规模分别为 1.35 亿元和 1.06 亿元。资产证券化基金平均规模为 0.60 亿元。 图 1-1-3 不同类型私募证券投资基金的规模(亿元) 3. 基金组织形式 私募证券投资基金的组织形式主要是契约型，也有少量合伙型和公司型。截

13、至2016年底， 契约型私募证券投资基金的数量和规模分别为20752只和14920.88 亿元，占比分别为 95.74%和 91.31%；合伙型私募证券投资基金的数量和规模为 879 只和 1167.49 亿元，占比分别为 4.06%和 7.14%；公司型私募证券投资基金 的数量和规模为 39 只和 249.22 亿元，占比分别为 0.18%和 1.53%。 图 1-1-4 私募证券投资基金按组织形式分类的数量及资产分布情况 股票类基金：指主要投资于股票的私募证券投资基金，包括采用对冲策略且主要投资于股票的对冲基 金。 上市公司定向增发基金：指主要投资于上市公司定向增发的非公开交易私人股权的私

14、募证券投资基金或 私募股权投资基金。 FOF 基金：指投资于其他证券投资基金、证券公司及其子公司资产管理计划、商业银行理财计划、集合 资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品的私募证券投资基金。 资产证券化基金，是指主要投资于各类资产证券化产品的私募证券投资基金。 股票类基金 0.49 债券类基金 5.34 货币类基金 7.05 混合类基金 0.56 期货期权等 衍生品基金 0.23 上市公司定 向增发基金 1.35 FOF 1.06 资产证 券化基金 0.60 其他 2.93 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 95.74% 0

15、.18% 4.06% 0.02% 91.31% 1.53% 7.14% 0.02% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 120.00% 契约型公司型合伙型其他 数量占比规模占比 中国私募证券投资基金行业年度发展报告（2016） 4 4. 基金规模分布 截至 2016 年底，规模在 0.5 亿元以下的私募证券投资基金有 16275 只，数 量占比达 75.09%；规模合计为 2315.23 亿元，占比仅为 14.17%。0.5 亿-5 亿元的 私募证券投资基金有 4927 只、规模合计为 6264.31 亿元，数量占比和规模占比 分别为 22.73

16、%和 38.33%。5 亿元以上的私募证券投资基金仅有 473 只，数量占 比为 2.18%；规模合计达 7762.04 亿元，占比为 47.50%。 图 1-1-5 私募证券投资基金按资产规模分类的数量及资产分布 5. 基金份额类别 截至 2016 年底，平层基金已成为私募证券投资基金的绝对主流，基金数量 占 93.14%，基金规模占 93.45%。有 1190 只私募证券投资基金采取结构化份额 设计，数量占比为 5.49%；结构化基金规模为 681.90 亿元，规模占比为 4.17%。 图 1-1-6 私募证券投资基金按份额类别的数量分布 35.32% 39.77% 12.13% 10.60% 1.31% 0.70% 0.18% 2.06% 12.11% 11.05% 27.28% 11.51% 14.93% 21.06% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00%