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1、证券研究报告债券研究债券简评研究报告table_main债券简评报告模板债券市场每日评述发布日期：2013年6月27日分析师：黄文涛 010-85130608执业证书编号：S1440510120015一、政策要闻速览 国务院：要稳定市场预期把钱用在“刀刃”上。国务院总理李克强6月26日主持召开国务院常务会议，研究部署加快棚户区改造，促进经济发展和民生改善。会议认为，今年以来我国经济形势总体平稳。要保持政策连续性和稳定性，稳定市场预期。要坚持稳中有进、稳中有为，积极采取既稳增长、又调结构，既利当前、又利长远，一举多得的有效措施，着力扩大内需。很多方面如棚户区改造等，可以接续形成新的经济增长点。要
2、调整优化投资安排，压缩一般性投资，集中一部分资金重点加强对这些方面的支持，把钱用在“刀刃”上，引导、带动信贷和其他社会资金投入。持续推进制度创新，不断释放改革红利、激发市场活力，促进实现全年经济社会发展预期目标。 外管局一天新批92亿元RQFII和9亿美元QFII。在A股市场大幅调整之际，国家外汇管理局加快了人民币合格境外投资者（RQFII）和合格境外机构投资者（QFII）额度的审批节奏，其中RQFII额度单日批准额度接近百亿元人民币，QFII获批9亿美元额度，这在以往较为少见。外汇局26日公布的数据显示，6月24日有7家QFII公司获得了9亿美元额度，至此QFII总额度达到434.63亿美元
3、。同时，RQFII 6月24日外汇局批出了92亿元人民币的RQFII额度，至此RQFII总额度增至1049亿元。 外管局6月新增8.3亿美元QDII额度。外管局6月26日发布最新QDII额度的报告，目前QDII总额度达到858.57亿美元，6月24日有2家QDII公司获得8.3亿美元额度。数据显示，瑞士银行（中国）有限公司6月24日获得0.3亿美元额度，新华人寿保险股份有限公司获得8亿美元额度。 外管局：一季度非居民人民币存款余额超万亿。6月26日，国家外汇管理局公布，2013年第一季度末，非居民人民币存款余额10012.47亿元。其中，非居民个人人民币存款余额4933.30亿元。为进一步提高
4、外汇统计数据透明度，外汇局将自2013年起按季度公布非居民人民币存款数据。 美国一季度GDP增幅下修至1.8%远不及预期。美国商务部周三(6月26日)公布的数据显示，美国第一季度实际国内生产总值(GDP)终值年化季率上升1.8%，弱于预期和初值的上升2.4%。因在有迹象显示在近几个月经济增速可能已经放缓之际，消费者支出和企业投资被大幅下修。 美国5月营建许可总数年化上修为98.5万户。美国商务部周三（6月26日）公布的数据显示，美国5月营建许可总数年化上修为98.5万户，初值为97.4万户。美国5月营建许可月率修正为下降2.0%，初值下降3.1%。 英央行报告：金融机构应为利率突升做好准备。英
5、国央行(BOE)周三(6月26日)发布金融稳定报告称，金融稳定前景仍被疲弱的全球经济复苏和欧元区问题的乌云所笼罩，并要求银行及其它金融机构确保自身能够应对利率突然上升的情况。 意大利推迟上调销售税并拟用15亿欧元刺激就业。意大利总理莱塔(Enrico Letta)周三(6月26日)表示，意大利将此前计划好的上调销售税推迟三个月实施，并对那些雇用失业年轻人的企业实施税收激励政策。二、一级市场盘点2.1 债券发行预告表1：债券发行计划（2013年6月26日公告） 债券简称列表债券类型发行起始日期计划发行规模(亿元)债券期限(年)票面利率(%)债券发行评级主体发行评级发行方式是否城投债上市地点13中
6、铝业SCP003短期融资券2013/07/0430.00 0.2466AAA公募否银行间债券13潍歌集MTN1中期票据2013/07/034.00 3AAAA公募否银行间债券13宁德SMECN002中期票据2013/07/031.30 3AAA公募否银行间债券13附息国债14国债2013/07/03260.00 1公募否跨市场数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部2.2债券发行结果表2：新债上市首日表现（2013年6月26日上市）债券名称债券类型实际发行总额(亿元)票面利率(%)债券期限(年)年付息次数首日收益率(%)换手率(%)成交量(手)上市地点12一拖02公司债7.00 4.50 5
7、14.73 0.10 720 上海证券交易所13附息国债11(柜台)(续发)国债300.00 3.38 102#VALUE!其他13三宁化工债企业债5.00 5.34 610.00 0 银行间债券13附息国债11(续发)国债300.00 3.38 1023.38 #VALUE!银行间债券13咸荣盛企业债15.00 5.80 710.00 0 上海证券交易所国债1311(续发)国债300.00 3.38 1023.38 #VALUE!深圳证券交易所13清控MTN001中期票据8.00 5.35 510.00 0 银行间债券13国债11(续发)国债300.00 3.38 1023.38 #VALU
8、E!上海证券交易所13甘公投MTN2中期票据20.00 6.15 510.00 0 银行间债券13弘湘治理债企业债16.00 6.20 716.15 8.77 14,000 银行间债券13日照债企业债8.00 5.80 710.00 0 上海证券交易所数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部三、二级市场盘点3.1 资金面和货币市场表2：公开市场操作（2013年6月27日）单位：亿元当日上周本周下周本月到期资金量130 320 250 460 3,510 逆回购到期量0 0 0 0 0 逆回购数量0 0 0 0 0 投放量130 320 250 460 3,510 回笼量0 40 0 0 46
9、0 净投放130 280 250 460 3,050 数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部表3：回购 品种时间规模（亿元）规模变化值（亿元）利率（%）利率变化值（BP）5天逆回购2013/01/05900 900 3.30 0.00 7天逆回购2013/01/311,000 200 3.35 0.00 14天逆回购2013/02/074,100 -400 3.45 0.00 28天逆回购2013/01/08180 180 3.60 0.00 28天正回购2013/06/06100 -40 2.75 0.00 91天正回购2013/02/21100 -200 3.05 0.00 数据来源：
10、WIND，中信建投证券研究发展部表4：货币市场交易情况（2013年6月26日交易） 品种成交额（亿元）成交额变化（亿元）收益率(%)收益率变化(BP)交易所国债回购（沪）GC0012,106.43 -98.42 5.49 128.50 GC007210.08 -29.74 8.05 -40.00 GC01441.29 -27.39 7.00 -194.50 国债回购（深）R-001197.93 -23.12 3.50 50.00 R-0078.97 -9.33 5.30 -411.50 R-0140.31 -0.90 5.02 -250.00 银行间质押式回购R001.IB4,383.65 -
11、2,551.74 5.55 -28.00 R007.IB1,366.77 133.87 5.80 -170.00 R014.IB527.57 368.40 7.45 -755.00 同业拆借IB001432.18 -133.76 5.58 -0.12 IB007311.00 179.50 7.20 -0.49 IB01488.84 -88.16 7.28 -0.40 数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部表6：银行间市场债券交易金额及市场间占比（2013年6月26日交易）银行间市场交易所市场总成交金额(亿元)比重（%）总成交金额(亿元)比重（%）合计792.01 93.47 合计55.30
12、 6.53 国债112.86 93.82 国债7.44 6.18 地方政府债14.91 100.00 企业债9.65 5.90 央票7.95 100.00 公司债7.05 100.00 金融债203.23 100.00 可转债28.13 100.00 企业债154.00 94.10 可分离债3.03 100.00 中期票据163.88 100.00 短期融资券120.84 100.00 国际机构债0.00 政府支持机构债14.33 100.00 数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部图1：银行间质押式回购利率变动 单位：%图2：shibor变动 单位：%数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部 数据来源：WIND，中信建投证券研究发展部3.2 银行间市场国债方面，公布央行放钱消息后，早盘开市，收益应声而下，尤以10年国债成交最为活跃。10年国债130011 早盘最低taken至3.485，之后OFFER大量涌现，买盘节节败退，午盘时分，130011 成交于3.52一线，最高成交至3.53。其余期限方面，1年国债130007 市场成交于3.30，5年国债130013 下午成交于3.38，之后僵持于38/35。7年国债方面130003 130008市场成交于3.403.42。 金融债方面，短期金融债120238成交于5.0
