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1、股票应该这么玩“股票不是散户的提款机”私募经理戚显闻这样说道。沉默寡言的他，并不需要太多的言语去修饰。和那些被媒体吹捧而后倒下的所谓民间股神不同，戚显闻先生是低调而踏实的。他是“80后”，眉清目秀，却不太善于言辞，却也没有一般基金经理的严肃与冷漠，也没有任何证券从业背景。在投身股市成为“私募经理”前，他是上海交通大学的硕士，也是驰骋股海多年的资深股民。在我国股市自2010年以来到2014年为止的长期熊市中，戚显闻所投资的股票价值已经跑赢同期大盘五倍。保住本金才有盈利机会当问到他是如何做风控的时候，戚显闻只是淡淡的说了一句“谁在场上活的久，谁才有盈利机会”。诚然，无论风控模型建立的多么完美，被平
2、仓了，就什么都没有了。“操作股票是一门艺术。”但凡在股票市场浸染过的投资者，都会深悟到这一点。在“风雨无常”的股票市场中，如果你没有掌握操作股票的本领与艺术，便会如临深渊，寸步难行，赔钱和失败也就如影随形；而只有在通向股票艺术殿堂的征途上勇于登攀的人，才能在股海中披风斩浪，走向成功的彼岸。但是，无论你的“艺术造诣”有多高，只有保住了本金，才有盈利的机会。回看今年的628股灾，真正被这一波下跌行情伤害的，是那些融资融券配资加杠杆的股民，因为他们一旦风控没有做好，就会被强行平仓。一旦被强平，不仅会损失大量的本金，更是失去了在场上继续投资的机会。所谓“留得青山在，不愁没柴烧”，一旦青山不在，再多的柴
3、，也不够烧呀。把握大盘动向，顺势而为如果投资者能够准确把握大盘涨跌的脉搏，在大盘即将上涨时及时跟进，而在大盘出现向下转势时又能全身而退，那么就能够有效地回避系统风险，而仅仅承受个股带来的非系统性风险。这就是戚显闻能够屹立于股海的又一秘诀。在外行人看来，这是多么容易理解和做到的普通事啊。可是，就是这么一个人人能理解，看着都能做到的事情，却让无数股民“折了腰”。其实，所谓的股神，做的也都是一些平凡的事情。只有把这一系列的小事都做好了，才有可能经受住股市的考验。“追涨杀跌”看似“散户”的操作策略，其实他有一个深奥的专业名词：趋势策略。而把握大盘趋势是一件看似容易，实则困难的事情。除了要能精准的分析大
4、盘的一些历史数据和技术指标，更要有一种对市场的敏锐度，从国家大事、GDP、国际经济到个股行情、股民心态，都会影响到大盘的走势。在6月中成功逃顶的戚显闻究竟是如何做出如此精准判断的呢？虽然他戏称这是“第七感”，实际上是良好的心态、丰富的经验和大量数据分析的结果。经历过06年，08年，11年等几次大行情转变的他，对机构和散户的操作习惯已经深谙于胸；加上常年累计的实战经验，对于数据的敏感度，给了他真正的“第七感”。股票是人的博弈，痛并快乐着当论到这十多年来，投资股票给戚显闻带来什么的时候，他笑着说，除了赚钱以外，就是痛并快乐着的哲学体验。证券研究需要三个境界。第一个境界,是对学术的认知和理解。第二个
5、境界,是投资实战。第三个境界是哲学认知。巨变之下,中国股票市场要用哲学智慧才能看得懂。股票价格是一个预期,预期在哪里?预期在人们心里。所以,股票价格是客观事件的反映吗?不是。股票价格是人们内心世界的反映。股票价格不是树上的花,而是人们心里的花。股票价格不是客观事件反映,而是人们内心世界的反映。做研究是做修炼,做投资也是修炼。修炼的过程是在寻找一个自己的内心世界。人类相互之间进行的证券交易,表面上人们在交换金融工具,本质上证券交易是在交换预期,再往前看是人们在相互交换内心世界。实现低买高卖才能在股市赚钱人所皆知，无数成功的投资大师也是一样，公认的方法就是大跌买入，持有等待到大涨卖出。就如现在的很
6、多股民所说，我等到大跌的时候，疯狂买入，然后等个几年，不大涨几倍我就不出。说起来容易，做起来难。因为什么是大跌，等待多久，大涨到什么价格卖出是没有人知道的。股票跌了，你买入了，继续跌怎么办？股票涨了，你卖了，继续涨怎么办？就算你买在了最低点，漫长的等待就是不涨怎么办？虽然以往的股市走势告诉我们，在大熊市买入股票，持有等到大牛市卖出总会大赚特赚。可是这样的方法依然面临很多问题：什么时候大熊市才能到来？不知道，大熊市来了买入的股票是否一定会涨？不确定，大牛市能持续多久，是赚30%就出，还是赚一倍或十倍再出？没有人知道。回首历史一目了然，但是当局者无法知道未来是否还会重复过去的历史，虽然历史总是惊人
7、的相似，但绝不会简单重复。许多信奉如此最理性的投资方法的人依然可能失败，因为他们根本就不会知道从前相当有规律的牛熊市交替格局最终是否会再次出现，更别谈什么时候出现了。所以说股市中任何赚钱方法，即使它是真理，只要它容易理解并且被许多人采纳，那么，这种方法本身就会因为太简单、太容易而无法持久。但是如果不能被人接受，那么也不会有效用，股市成功的方法即要求罕见复杂，又要求注定会被后来者接受，才会有效用，成功只是一个过程，这就是博弈。所以，股市绝对不是散户的提款机，请慎重。俗套的行情分析，你懂多少？对于这些民间高手，我们总是会俗套的询问一下他们对于最近股市操作的一些建议。虽然有些失望，但是这位民间高手给
8、出的第四季度操作策略和提示，也是如此的平凡。“第四季度整体回暖，散户已经逐渐从惶恐心态中恢复，整体资金较为宽松，环保概念股、工业4.0板块等方向依旧值得投资”其实，只要稍微看过一些股评的人就会知道，这样的说辞几乎每一个股评家都会说，可其中真正的关键点，还是在具体的操作上，比如寻找合适的入场时机，在什么时候抛出，如何把握大盘走势，如何布局个股。回看戚显闻所操作的私募基金扬帆一号的动向和表现，可以看出，该基金在8月17日成立，成功追击到市场行情的地步2900点左右的入场位置，并且精准布局，借势10月份的行情，已经获得了十分可观的利润，跑赢了上证指数30%之多。还是那句说，分析就是这样的分析，你究竟
9、懂多少呢？私募疯狂扩张，谁主沉浮，唯我扬帆步入10月，A股市场终于上演了一幕“爱在深秋”的反弹行情，私募机构修复净值的机会似乎也到来了。据财浪投资的统计显示，截至10月18日，公布净值的3031只阳光私募产品的平均收益止跌为2.33%，近八成产品录得正收益。而在当前市场出现“资产配置荒”的大背景下，私募基金是否仍是值得配置的选项成为投资者不得不考虑的问题。在业内人士看来，随着市场逐渐成熟，机构投资者势必成为主导;伴随着绝对收益投资理念的深入，私募基金仍是资产配置的一个重要选项，但行业也需要更加重视风控措施，以做到真正的稳健投资。私募风浪大，活下去，才是王道财浪投资的研究员分析道，私募机构在10
10、月份加仓参与反弹的意愿和力度都有明显增强;就具体操作而言，不同风格类型的私募加仓幅度存在差异，但一个共同特征是，仓位调整灵活，高抛低吸不过分恋战。“前五个月大家一起躺着赚钱，股灾里都多多少少折了腰，震荡开始了参与难度大。说实话，也不好做。”一名去年底刚“奔私”的私募基金经理向记者回忆起这一年的酸甜苦乐时感叹道，“私募的生存环境确实大不如之前了。”去年四季度牛市启动，阳光私募行业在被新基金法“正名”之后迎来了最为凶猛的一轮规模扩充。中国基金业协会近日公布的私募登记备案月报数据显示，截至9月底，已登记备案各类私募基金认缴规模达到了4.51万亿元，而这一数据在2014年年底仅为4000亿出头。也就是
11、说，9个月的时间里，私募证券基金的管理规模增长近十倍。然而狂奔的牛市路注定不平静，始于6月中旬的市场剧震使高速奔跑的私募基金不得不放慢脚步。数据显示，截至9月底，私募证券管理人管理的私募基金规模为16756亿元，比8月底小幅增加566亿元，规模增量同样创3月份以来新低。简而言之，现在的私募基金是成立的快，清盘的也快，净值涨的快，跌的也快。对于投资者而言，选择私募产品，不能再一味的追求业绩了，而是需要谨慎的选择能在股市里活得下去的私募。谁主沉浮，唯我扬帆“截至今年9月30日，深圳知名私募A管理的基金共计22只，目前收益率最高的产品B成立于2007年2月28日，于当年4月正式运作，截至2015年9
12、月25日，该产品单位净值2.0509元，累计净值增长率105%。换算成年化收益的话，大概为8.8%。还不如投资买房。”这是近期在私募圈内流传甚广的一条微博。“这其实反映出投资者投资理念的不成熟，选择私募产品时需要根据个人的风险偏好来选择产品类型，忽略产品的风格类型、一味抱怨收益率不佳其实也是投资理念不成熟的表现。”在一名不愿意透露姓名的第三方私募研究员看来，经历股市调整之后，投资者教育十分有必要，而其中一项重要的内容便是“了解自己的风险偏好，适度降低收益回报预期”。“A股作为散户为主的市场，势必要经历一个逐渐被机构投资者所取代的过程。成熟市场多以机构投资者为主导，私募作为追求绝对收益的投资者，
13、与散户相比更为专业;和公募相比则更为灵活，因为约束较少。”财浪投资的私募研究员称，随着越来越多的私募机构开始使用对冲手段追求绝对收益，私募基金尤其是对冲基金将会是资产配置的一个重要选项。话虽如此，可在一名私募基金持有者王磊(化名)看来，私募所发行的产品是否值得配置却还需商榷。“8月份回撤了快50%，那种看着净值一夜之间缩水的心情实在太糟糕。本来我们买私募产品，就是看中了管理人的投资能力。但其实机构和散户一样追涨杀跌，这种信任被糟蹋的感觉让人更加气愤。”王磊痛苦的表示，他在9月的开放日就赎回了这只产品。王磊的沮丧不是单个案例，事实上，这折射了私募行业规模疯狂扩张中的一个致命问题，行业公司良莠不齐，风控意识缺失，绝对收益徒有虚名。“很多新成立的私募尚未组建完整的团队便已经发行产品，他们所谓的投研团队和风控体系更是处于筹建状态。”财浪投资的私募经理则指出，“这是行业不得不面对的问题，私募基金公司一定要从三部马车来完善基金的投资、运营(静态风险管理)、动态风险管理，寻求真正的稳健投资。”而财浪投资旗下产品扬帆一号，从成立以来，回撤率为0%，始终保持正收益。“我们致力于让投资者的财富，安全的快速成长，为投资者提供资产配置的最佳方案。”财浪投资运营经理如实说。
