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1、3月24日周四涨停板敢死队博弈内线股3月24日(周四)涨停板敢死队博弈内线股2011年03月23日3月24日(周四)涨停板敢死队博弈内线股 江钻股份(000852)公司是国家一级企业，国家重点高新技术企业，亚洲最大、世界第三的石油钻头制造商，经营涉及油用钻头、石油装备、天然气和精细化工领域。产品远销50多个国家和地区，形成13个门类1000多个品种，新产品型号每年以30%速度增长。公司所处的石油钻井行业近年在我国发展迅速。虽然石油占世界能源消费比重处于下降状态，但较长时间内仍是能源中的No.1，在这种背景下，我国石油上游勘探与生产资本性支出快速增长，钻井数量和钻井进尺数也迅速增加，这将提升钻井
2、需求，石油钻探行业的高景气度将长期维持。 公司主导产品油用牙轮钻头国内市场占有率多年保持在60%以上，国际市场占有率达到约12%；由于公司本身的技术优势，在某些高端产品领域甚至处于垄断地位。因此，公司议价能力较强，上游原材文章来源股民大家庭料价格波动对公司成本影响较小，公司钻头产品毛利率能保持在40%左右。随着公司各项业务的推进，公司未来盈利有望稳步增长。 可燃冰提升公司前景想象空间 可燃冰是天然气水合物的俗称，是近20年来在海洋和冻土带发现的新型洁净能源，可以作为传统能源如石油、碳等的替代品。据估算，世界上可燃冰所含有机碳的总资源量相当于全球已知煤、石油和天然气的2倍。在中国地质调查局的组织
3、部署下，我国从1999年起开始对可燃冰开展实质性的调查和研究。经过近年来的不断努力探索，我国科研人员已在南海区域圈定11个可燃冰矿体，评价可燃冰气体储量约194亿立方米。中国成为继美国、日本、印度之后的第4个通过国家级研发计划在海底钻探获得可燃冰实物样品的国家。随着目前化石类能源的逐渐枯竭，寻找新的替代能源已成为各国重点发展的课题。可燃冰因其在清洁性，燃烧值等方面的优势，必然成为下一代能源的重点开发对象。有消息称，我国将在2020年以前对其进行试开采，可燃冰开采的产业化正步步逼近。 公司作为钻探行业的龙头企业，在能源开采钻头方面的开发有着丰富的经验，随着可燃冰开采逐步提上议事日程，公司有望在这
4、一领域取得大发展。 大股东资产注入预期仍在 公司大股东曾经承诺给公司注入优质资产，江汉石油管理局所属的石油机械相关资产有：三机厂、四机厂和沙市钢管厂。三机厂主要生产天然气压缩机，盈利能力较弱；四机厂主要生产固井压裂设备、高压管汇件、柱塞泵等，是江汉油田最大的机械制造企业，是较为优质的资产。目前只有三文章来源股民大家庭机厂适合注到上市公司，四机厂和公司业务相差较大，短期来看若果要注入的难度较大。不过，无论何种方案，我们认为公司仍将敢死队合作QQ:1090083663会进行资产注入，而且都将能增厚公司业绩。 二级市场上，该股在2月中旬我们推荐之后走势相当强劲，涨势一波高过一波，股价一直处于上升通道
5、中，技术形态良好。经过前两天的短暂调整之后，该股又重新站上5日线，继续拉升势头明显，未来股价看高一线，可重点关注。 佛塑股份(000973)公司高管对公司进行简单介绍，公司是国家火炬计划重点高新技术企业集团和“国家火炬计划佛山新材料产业基地”，广东省工业龙头企业中唯一的战略产业类新材料企业。未来公司将重点在渗析材料、光学材料、电工材料和阻隔材料等四大领域内全力开拓。 新股东入主后，公司处于触底反弹的上升期。公司转变的态度是十分积极的，效果也是明显的。这些不论从实际的业绩的角度来看，还是从公司密集的增资、改建等公告上都可以感受得到。 公司的锂电隔膜、偏光片和BOPET等新产品的发力使公司的业绩提
6、升明显，发展前景也变得光明起来。目文章来源股民大家庭前由于公司的信息披露比较谨慎，对于公司传统业务的好转情况、动力电池隔膜能否成功、PVDF产品的进展、BOPET的市场情况仍有争议。但是我们愿意偏乐观的看待公司的未来发展。 公司未来的看点较多，值得中长期关注，因此维持对公司推荐的评级。 太阳纸业(002078)公司近期战略扩张的步伐明显加快，除此次非公开增发的投资项目以外，公司于早前发布公告，将以3亿元在广西投资设立广西太阳纤维有限公司，经营范围包括浆粕、粘胶短纤维的研发、生产和销售。同日，公司拟以自有资金出资50万美元在香港设立全资子公司，主要从事投资、技术引进与交流。公司的四项投资项目涉及
7、了林、浆、纸产业链的三个环节，形成完整的上中下游的产业链建设。短期来看，公司则将从高棉价支持下的溶解浆产品中以及时获取超额利润，长期来看，完整的造纸产业链以及高端产品升级将使公司保持未来发展的可持续性；：高棉价支持溶解浆盈利走高，未来两年内享受超额利润： 广西太阳纤维子公司的溶解浆项目体现公司积极尝试开发利润更高的上游环节，有望及时享受棉价上涨，短期内棉木原料价格悬殊带来的超额盈利空间，如果按当前5000元/吨的净利润计算，2012年底子公司如成功实现年产9.8万吨浆粕，将为太阳纸业增厚4.9亿的净利润，静态测算有望增厚EPS0.4元。全面完善产业链，成本战略+产品升级，长期发展潜力巨大： 在
8、原材料供给方面，老挝“林浆纸一体化”项目的投资将明显改善公司成本结构，降低国际市场原材料价格波动对公司的不利影响，为公司盈利能力增加保证。如按32%的毛利率计算，该项目将在2015年底为公司带来4.15亿的年利润，按目前股本静态测算，有望增厚EPS 0.41元。 在高端产品升级方面，公司将凭借年产30万吨高松厚度纯质纸项目继续提升公司在高档文化纸领域的市场地位，如按14%的毛利率计算，该项目将在2017年底为公司带来4.15亿的2.18亿的年利润，按目前股本静态测算，有望增厚EPS 0.22元。 香港子公司的成立文章来源股民大家庭将加大太阳纸业与国际市场的交流与合作，即时获取国际市场的最新信息
9、，加快公司的国际化进程，提高企业竞争力。 我们认为公司此次是选择在合适的时机将同业资产注入到上市公司，为公司后续发展提供高质量的资本保障，借助资本杠杆来帮助公司跨入以全面的产业链为竞争核心和跨国合作为主导的国际化阶段的快速发展期。再融资项目符合预期，但是考虑到平均的投资回报期在4年左右，给予2011年、2012年EPS预测为0.83元，1.03元，给予2011年20.8倍的PE,目标价为17.3元，给予公司“买入”评级。 海南海药(000566)公司是中国医药产业的现代化高新技术企业。现有省级技术中心、研发中心、测试中心和筹建中的制药业生产力促进中心，具备各类先进的研究分析设备和成熟的技术队伍
10、。公司产品结构合理，剂型丰富，品类达40余种。知名产品有，以特素为主品牌的抗肿瘤药物系列；以枫蓼肠胃康颗粒为主品牌的中成药系列；以注射用头孢唑肟钠、头孢曲松钠、头孢西丁钠为主要品牌的抗生素系列等。产品市场对路、销售遍布全国、口碑良好。部分产品远销东南亚等地区。 公司目前主营头孢类原料药，头孢类制剂，抗肿瘤药和中成药生产销售。其制药工业持续向好，预计公司头孢西丁钠注射液销售在09年可以实现100%以上的增长，紫杉醇注射液和枫蓼肠胃康颗粒可以实现30%以上的增长。如果2010年头孢西丁钠注射液及紫杉醇注射液实现差别定价，将更有利增强其市场竞争能力，从而有利提高其盈利水平。紫杉醇注射液和枫蓼肠胃康颗
11、粒是出口越南市场的敢死队合作QQ:1090083663药品，其中枫蓼肠胃康颗粒出口年收入在2000万元以上，而中国东盟贸易自由协定将有利于公司产品在东盟市场的进一步发展。 公司产品枫蓼肠胃康目前只是处方药，一定程度上限制了产品宣传。该产品适应人群数量大，疗效较为确切，如果知名度能够大幅提高，其销售规模将获得爆发性增长。公司早已申请枫蓼肠胃康颗粒OTC批号，预计近期可能得到批准，这将构成公司另一增长点。 此外， 海南海药人工耳蜗项目即将形成产业。力声特人工耳蜗REZ-1日前已得到评审中心专家评委的通过。按照医疗器械注册管理办法，其将在30个工作日内获得医疗器械证书。预计其将在2011年文章来源股
12、民大家庭下半年投入生产并销售。由于人工耳蜗器械证书在近期获得已无悬念，预计海南海药增发将可能在2011年4月前后完成。可以预计，完成增发不仅可以使其人工耳蜗项目顺利投产和销售，更可以使公司在制药领域尤其是高端抗生素领域获得巨大发展，将成为其腾飞的重要转折点。 二级市场上，该股目前正处于平台蓄势阶段，后市该股一旦得到量能的配合，有望加速启动。建议投资者重点关注。 恒星科技(002132)公司具有年生产镀锌钢丝、钢绞线20万吨和预应力钢缆15万吨的能力，国内最大。2010年，受国家电网投资增速下滑和原材料涨价的影响，公司钢绞线产品的盈利能力下滑明显。2011年，电网投资增速有望回升，公司传统业务的
13、形势有望好转。 2010年9月，新建2万吨产线投产后，公司已经具有6万吨钢帘线的生产能力。钢帘线产品的盈利能力虽然有所下滑，但是毛利率仍然在20%以上，远高于钢绞线产品，其产能的增加对稳定公司传统业务的业绩将起到重要作用。 2010年，公司强力切入晶硅切割用超精细钢丝领域。超精细钢丝是晶硅片切割必不可少的关键材料之一，制备难度极高，主要由国外厂商垄断，单价高达11万元/吨，利润率在50%以上。目前，公司的5000吨超精细钢丝项目已经投产。此外，公司还拟增发募集资金新增1.5万吨产能。切入文章来源股民大家庭该领域，公司的成长空间被彻底打开。 假设公司2011、2012、2013年超精细钢丝的销量分别为6300、12750、16500吨，单价和毛利率分别按9.5、8.5、8万元/吨和55%、50%、45%逐年递减，按增发4000万股后的股本计算，该类产品对公司今后三年的EPS的增厚分别0.89、1.44和1.57元。给予该业务2012年30倍PE，其价值为43.20元。 公司传统业务近三年的EPS预计为0.29、0.34、0.42元，给予其2012年20倍PE，该项业务的价值为6.80元。 综上，公司的合理股价应为50元，仍有50%的上涨空间，给予公司推荐评级。 更多资料查阅：
